Ценные бумаги и их классификация. Ценные бумаги в финансово-хозяйственной деятельности организации

     МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ РЫНКА

Тольяттинский филиал 
 
 
 
 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

на тему: «Ценные бумаги и их классификация. Ценные бумаги в финансово-хозяйственной  деятельности организации» 
 
 
 
 

Работу выполнил студент: Сухина Дарья Николаевна

Группа: ДМ-471

Работу проверил преподаватель:  Курилов Кирилл Юрьевич 
 
 
 
 

Тольятти, 2011 г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

  1. Теоретические основы ценных бумаг и их классификация……………..5
    1. Общие понятия ценных бумаг……………………………………...5
    2. Виды ценных бумаг………………………………………………….8
    3. Классификация ценных бумаг…………………………………….15
 

    2. Анализ деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг……………………………………………………………………...28

       2.1 Характеристика деятельности Сбербанка  России………………....28

    2.2 Классификация ценных бумаг, выпускаемых Сбербанком России…………………………………………………………………….30 

    3.    Рекомендации по совершенствованию применения ценных бумаг в деятельности Сбербанка России………………………………………....40 

    Заключение……………………………………………………………………….46

Библиография……………………………………………………………………48

Глоссарий………………………………………………………………………...49

Приложения………………………………………………………………….…..51 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

       Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношение  собственности, структуры и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, форм финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности.

         Весь  товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, работы, услуги) и деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег или товара при отсутствии его самого от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег или товара:

  • передача через процесс кредитования;
  • передача  путем выпуска и обращения ценных бумаг [7, с. 123].

       Подавляющее число рыночных субъектов, действующих  на основе деловых контактов, принимают  на себя обязательства, имеющие форму  ценных бумаг.  Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантирует устойчивость экономической системы общества. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционные процессы, при которых инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Именно в этом и заключается актуальность данного курсового проекта.

       Развитие  экономики не в последнюю очередь  связано с рынком ценных бумаг, который  позволяет предприятиям аккумулировать свободные денежные средства для расширения производства. Ценная бумага – это чудо современного рынка, но оно создано человеческим умом и временем. Если современный рынок и продолжает развиваться, не смотря на все сопутствующие ему социальные проблемы, то этим он во многом обязан именно развитию современного рынка ценных бумаг [8, с. 57].

       Цель  курсового проекта – проанализировать деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг.

       Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

  1. Изучить общие понятия ценных бумаг, виды ценных бумаг, классификацию ценных бумаг
  2. Проанализировать деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг.
  3. Рекомендации по совершенствованию применения ценных бумаг в деятельности Сбербанка России

       Объектом  данного курсового проекта является Сбербанк России, а предметом – деятельность данного банка на рынке ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. Теоретические основы ценных бумаг  и их классификация
    1. Общие понятия ценных бумаг. 

       1) Юридический подход.

       В первой части Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

       В соответствии со статьей 128 цитируемого Кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу.

       Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как  имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно.

       В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене.

       Исторические  примеры: продажа индульгенций в  средние века, в наше время - продажа  ценных бумаг типа «билеты МММ». Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое [6, с. 143].

       Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.

       2) Экономический подход.

       Поскольку юридические формы являются отражением и фиксацией  определенных экономических  отношений, т.е. отношений по поводу производства, обращения и использования  капитала в современном обществе, постольку сразу можно отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой — капитал сам по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал.

       Ценная  бумага не всегда была представителем капитала. В докапиталистическую эпоху она была просто представителем стоимости, или

общепринятым  платежным средством, как, например, вексель — исторически первая форма ценной бумаги. Известно, что  современные кредитные деньги произошли из данной функции векселя. Существующий товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем товара или денег. В условиях капиталистического хозяйства и товары, и деньги суть лишь обособившиеся части общественного капитала, а поэтому в современных условиях все ценные бумаги — это в конечном счете представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полученного взамен нее или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому — представлять этот капитал в целом во всех его формах как капитал, создающий прибавочную стоимость в ее различных проявлениях.

       Особое  место в ряду ценных бумаг занимают ценные бумаги, выпускаемые государством, или государственные ценные бумаги. Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т.е.  выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через заработную плату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги - это «косвенный» представитель действительного капитала [4, с. 100-103]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. Виды  ценных бумаг
 

       Существуют  десятки разновидностей ценных бумаг. Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ).

    1. Основные и производные.

       В качестве основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.

       Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

       Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

       Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

       Депозитный  сертификат – письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита.

       Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы.

       Опцион – это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

       Финансовый  фьючерс – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

       2) Срочные и бессрочные.

       По  срокам погашения ценные бумаги делятся  на срочные и бессрочные.

       По  общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают:

  • краткосрочными – со сроком погашения до 1 года,
  • среднесрочными – от 1 года до 5 лет,
  • долгосрочными – свыше 5 лет (по долговым обязательствам Российской Федерации – от 5 до 30 лет).

       К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством (например, консоли).

       3) Бумажные, безбумажные,  документарные и  бездокументные.

       В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках – бумажные ценные бумаги, с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть имеют безбумажную (безналичную) форму. Счета, предназначенные для хранения акций, называются "счетами депо". Безналичная форма выпуска ЦБ гарантирует владельцу защиту ценной бумаги от подделки и максимальную ликвидность, т. е. возможность продать или купить с минимальными издержками и быстро оформить сделку.

       Документарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

         Бездокументарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

       4) Именные, ордерные, на предъявителя.

         На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя.

       Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

       Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

       Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки и т.д.

       5)  Государственные,  корпоративные, частные.

       По  форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

       Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

         В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

       К государственным ценным бумагам России относятся:

    • Государственные краткосрочные обязательства (ГКО),
    • Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),
    • Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ),
    • Золотой сертификат,
    • Краткосрочные обязательства (КО),
    • Облигации федерального займа (ОФЗ),
    • Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) [2, с. 187-189].

       Выпуск  Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.

       Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

       Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

         Первый выпуск ОГСЗ с 27 сентября 1995 года обеспечил доход в Казначейские обязательства (КО), выпуск которых начался с 1995 года, позволил частично решить проблемы финансирования ряда программ, предусмотренных в федеральном бюджете. На сегодняшний день с помощью КО проводится бюджетное финансирование учреждений МВД, ВПК, энергетики и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

       Золотые сертификаты, выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы.

       К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. В РФ крупнейшими корпорациями являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителями заемного капитала, т.е. для корпорации они являются "долговыми бумагами". Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

       Многие  ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.

       К частным ценным бумагам относятся  векселя и чеки.

       Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

       Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими [5, с. 94-101]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. Классификация ценных бумаг
 

       Ценные  бумаги подразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям.

    1. Государственные ценные бумаги.

       Государственные ценные бумаги могут выпускаться  центральным правительством, органами власти на местах, отдельными относительно независимыми учреждениями, национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность.

       а) Государственные облигации.

       В последнее время на рынке ценных бумаг важное место заняли Государственные облигации, эмитентом которых является Министерство финансов Российской Федерации.

       По  срокам погашения государственные  облигации подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

       В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

       - именными, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

       - на предъявителя, право владения которыми подтверждается простым предъявлением облигации.

       По  целям облигационного займа облигации  подразделяются на:

       - обычные, выпускаемые для рефинансирования  имеющейся у эмитента задолженности  или для привлечения дополнительных  финансовых ресурсов, которые будут  использованы на различные мероприятия;

       - целевые, средства от продажи  которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий [1, с. 236].

       По  способу размещения различают:

       - свободно размещаемые облигационные  займы;

       - займы, предполагающие принудительный  порядок размещения.

       В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:

       - облигации с возмещением в  денежной форме;

       - натуральные, погашаемые в натуре.

         В зависимости от того, какие  выплаты производятся эмитентом  по облигационному займу, различают:

       - облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается;

       - облигации, по которым лишь  возвращается капитал по номинальной  стоимости, но не выплачиваются  проценты (так называемые облигации  с нулевым купоном);

       - облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход;

       - облигации, по которым возвращается  капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании.

       - облигации, дающие право их  владельцам на получение периодически  выплачиваемого фиксированного  дохода и номинальной стоимости  облигации в будущем, при ее  погашении. 

       Периодически  выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными правами. В случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным и подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов является чистая прибыль , а в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента.

       По  способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

       - облигации с фиксированной купонной  ставкой;