Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений. 2

         1.Введение

       Говоря о ценных бумагах в российской  действительности необходимо упомянуть об их несомненной значимости в ходе применения соответствующих норм права к обороту ценных бумаг. Помимо собственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место среди которых  и  занимают ценные бумаги. Их распространенность в хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами  , служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

       На мой взгляд, выбранная, а затем и освещенная мной тема  широко   

раскрывает  все аспекты сосуществования категории ценных бумаг в системе объектов гражданского права, кроме того, давая наиболее полный, на мой взгляд, анализ соотношения вышеуказанных элементов.

       Вообще оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов, важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг " и другие нормативно-правовые акты.

2. Объекты гражданского права

Объект гражданского права – это то, на что направлены права и обязанности субъектов правоотношения, т.е. вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; охраняемые результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации (интеллектуальная собственность); нематериальные блага1.

Объекты гражданских правоотношений  делятся на четыре группы:

1)                      имущество; 2) действия (работы и услуги); 3) результаты интеллектуальной и творческой деятельности; 4) нематериальные блага.

Имущество в гражданском праве – это вещь или совокупность вещей, находящихся во владении у собственника; объединение вещей или имущественных прав, имеющих денежную оценку; имущественные права и обязанности наследодателя, которые переходят к наследникам.

Во всех случаях право на имущество распространяется не только на вещи, но и на причитающиеся доходы и иные права.

Вещи понимаются как материальные объекты. К ним относятся как объекты человеческого труда, так и то, что создано природой – земля, полезные ископаемые, растения и т.д.

Важнейший признак вещей, по которому они становятся объектами

1.        Ст. 128 Гражданского Кодекса Российской Федерации.

1

гражданского права – это способность удовлетворять те или иные потребности людей. Различное правовое регулирование отношений людей по

поводу вещей могут обусловить их естественные свойства. Необходимость общей собственности на вещь создает ее неделимость, потребляемые вещи не могут быть предметами договоров имущественного найма и ссуды. Некоторые вещи требуют для приобретения их в собственность получения предварительного разрешения органов государственного управления для обеспечения общественной безопасности.

Вещи делятся на движимые и недвижимые. В основе этого деления лежит право частной собственности. Недвижимые вещи: земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты, леса, строения, здания и сооружения и все то, что прочно связано с землей, т.е. объекты, перемещение которых, без нанесения ущерба их назначению невозможно.

Также к недвижимым вещам относятся воздушные и морские суда, суда внутреннего подводного плавания и некоторые другие объекты. Перечень недвижимых объектов, указанных в Гражданском кодексе не является исчерпывающим. Законодатель может признать недвижимыми и другие объекты.

Ценные бумаги являются одним из объектов гражданского права.

«1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном)»2.

Таким образом, ценная бумага – строго формальный документ. При отсутствии обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги; либо при несоответствии бумаги установленной форме влечет ее ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой документ не может рассматриваться как вексель.

Отличительная особенность всех ценных бумаг – необходимость их предъявления для осуществления удостоверенных этими бумагами прав. В этом отличие прав субъектов гражданско-правовой сделки. Осуществление такой сделки, по общему правилу, предъявления документов не требует.

Ценные бумаги делятся на «казуальные» и «абстрактные». Казуальными

2.        Статья 142 Гражданского кодекса

2

называют ценные бумаги, содержащие ссылку на основную сделку. В том случае, когда из ценной бумаги возникает новое обязательство, которое не зависит от сделки, лежащей в основе, такую бумагу называют абстрактной. Так если покупатель продукции расплатился путем передачи чека, то обязательство выплаты по чеку не зависит от основной сделки.

«Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).»3

Возможность широкого обращения – это особенность всех видов ценных бумаг. Это достигается за счет упрощенного порядка передачи прав по ценной бумаге.

Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, предаются путем вручения бумаги владельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Именные ценные бумаги обладают более сложным порядком передачи. Такие ценные бумаги можно уступить путем заключения сделки между новым и предыдущим владельцами.

Права по ордерной ценной бумаге предаются с помощью передаточной надписи – индоссамента. Такая надпись означает, что все права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежавшие лицу, учинившему надпись – индоссанту, переходят субъекту, которому и передаются – индоссату.

Все лица, индоссировавшие ценную бумагу, несут перед ее законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную бумагу – солидную ответственность. Из этого следует, что законный владелец ценной бумаги может требовать исполнения обязательства из нее, вытекающего от всех обязанных лиц.

«Лица, исполнившие обязательства по ценной бумаге, получают право обратного требования к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.»4

«К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская

3. Статья 145 Гражданского кодекса

4. Статья 147 Гражданского кодекса

3

сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.»5 

«1. В случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве.

Права, удостоверяемые путем указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке.

2. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведенных операциях.»6

Облигация. Облигация является видом ценной бумаги и удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. У владельца облигации появляется право в установленный срок получить номинальную стоимость облигации и фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. В зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего выплату владельцу указанной суммы  и процентов, облигации делятся на: государственные, муниципальные и юридических лиц .Одни из наиболее предпочтительных ценных бумаг на современном фондовом рынке – это облигации внутреннего займа, т.к. обязательства по ним исполняются государством.

Облигации могут выпускаться на предъявителя и именными, целевыми и процентными, с ограниченным кругом обращения и свободно обращающимися.

Доход по процентным облигациям выплачивается путем начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат. По облигациям целевых

5. Статья 143 Гражданского кодекса

6. Статья 149 Гражданского кодекса                                                                                                

4

займов доход не выплачивается. Владельцу такой облигации предоставляется

право на приобретение товаров и услуг. По процентным облигациям выплачивается фиксированный процент.

Вексель. Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство указанного лица, выплатить векселедержателю по наступлении определенного срока обусловленную сумму. Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель обуславливает обязательство векселедателя уплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовет. Переводной вексель – тратта, по которому плательщиком выступает не векселедатель, третье лицо, более широко распространен.

Чаще всего вексель применяется при оказании услуг или предоставлении товаров в кредит. В этом случае вексель представляет собой письменное распоряжение банку перечислить в установленные сроки оговоренную сумму на расчетный счет продавца.

Денежную сумму, указанную в векселе можно получить только после наступления срока платежа.

Вексель является ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

Чек. Чек – один из видов ценной бумаги, служащий важнейшим платежным средством. В нем выражена односторонняя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщик отказался от оплаты.

При расчете чеками владелец счета – чекодатель дает безусловное письменное распоряжение банку, который выдал расчетные чеки, выплатить конкретную денежную сумму чекодержателю или по его приказу. Обязанность плательщика оплатить чек вытекает из договора банковского счета, заключенного чекодателем с банком-плательщиком. Бланки чека подлежат строгой отчетности.

Основные отличия чека от векселя в том, что чек оплачивается по предъявлении, тогда как вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегда выписывается на банк, в котором чекодатель имеет счет.

Депозитный и сберегательный сертификаты. Депозитный сертификат удостоверяет, что юридическое лицо сдало на хранение банку денежные средства. Банковский сертификат подтверждает размещение сберегательных вкладов граждан.

Эти сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о хранении денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

Сертификат может быть именным и на предъявителя и не может быть использован в качестве расчетного или платежного средства. Срок обращения депозитного сертификата не более одного года, а сберегательного - более трех лет.

5

Акция. Акция – это ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении обществом, распределении прибыли, получении доли имущества общества, пропорционально его вкладу в уставный капитал в случае ликвидации акционерного общества.

Акционеру может выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость. Акции бывают простые и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке.

Привилегированные акции дают право на получение фиксированных дивидендов, независимо от наличия и размера прибыли акционерного общества. В случае недостаточности прибыли, проценты по привилегированным акциям выплачиваются из резервного фонда. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по итогам года за счет прибыли акционерного общества после направления части прибыли на общие нужды, в соответствии с решением собрания акционеров.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя. Ценная бумага, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счёт по вкладу.

В сберегательной книжке должны быть указаны и удостоверены банком наименование и место нахождения банка, а если вклад внесён в филиал, также его соответствующего филиала, номер счёта по вкладу, а также все суммы денежных средств, зачисленных на счёт, все суммы денежных средств, списанных со счёта, и остаток денежных средств на счёте на момент предъявления сберегательной книжки в банк.

Если не доказано иное состояние вклада, данные о вкладе, указанные в сберегательной книжке, являются основанием для расчётов по вкладу между банком и вкладчиком.

Выдача вклада, выплата процентов по нему и исполнение распоряжений вкладчика о перечислении денежных средств со счёта по вкладу другим лицам осуществляются банком при предъявлении сберегательной книжки.

Восстановление прав по утраченной сберегательной книжке на предъявителя осуществляется в порядке, предусмотренном для ценных бумаг на предъявителя.

Коносамент (англ. bill of lading, B/L, BOL)— документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.

Коносамент выполняет одновременно несколько функций:

        расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременным описанием видимого состояния груза

        товарно-транспортная накладная

        подтверждение договора перевозки груза

        товарораспорядительный документ

Может служить обеспечением кредита под отгруженные товары.

6

Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта.

3. Общая характеристика ценных бумаг.

Действующее законодательство Российской Федерации предоставляет юридическим лицам широкие возможности на выпуск ценных бумаг и операции с ними. В основном возникающие при этом правоотношения носят гражданско-правовой характер. Однако специфика этих отношений определяет необходимость применения также финансово-правового регулирования во многих операциях с ценными бумагами. Так нормами финансового права регулируются порядок выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ.

Рынок ценных бумаг в РФ регулируется государством. В целях совершенствования такого регулирования, пресечения злоупотреблений и нарушений прав граждан в этой области определены способы и методы государственного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг7:

а)лицензирование деятельности банков, страховых и иных кредитно-финансовых учреждений, профессиональных участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж и обеспечение контроля за их деятельностью;

б)закрепление и пресечение деятельности юридических лиц и граждан на рынке ценных бумаг без получения соответствующих лицензий;

в)контроль за соблюдением эмитентами порядка регистрации эмиссии ценных бумаг и условий их размещения, предусмотренных проспектами эмиссии, а также контроля за достоверностью предоставляемой эмитентами информации;

г)создание системы обеспечения прав инвесторов и контроля за соблюдением их прав эмитентами ценных бумаг, банками, страховыми и иными кредитно-финансовыми учреждениями, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и фондовыми биржами.

Федеральным государственным органом, регулирующим деятельность, связанную с рынком ценных бумаг, является Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации.

В компетенцию этой комиссии входит принятие обязательных для федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов РФ, органов местного самоуправления и участников рынка ценных бумаг постановлений и распоряжений по вопросам регулирования

7. Указ Президента РФ «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» от 04.11.1994 (в ред. от 29.11.2004).

8. «Современное российское правопонимание ценных бумаг» Степанов Д.И. (Журнал российского права 2000г).

7

рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, их объединений и контроль за соблюдением нормативных актов. Проекты нормативных актов по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и их объединений разрабатываются государственными органами в пределах их компетенции, обязательно согласовываются с федеральной комиссией.

4. Правопонимание ценных бумаг.

Определение сущности ценных бумаг – одна из наиболее сложных проблем. Рассмотрение этой проблемы не имело бы большой практической

ценности, если бы не выходило за рамки гражданского права. Правильное установление основополагающих понятий имеет большое значение для законотворческой деятельности.

Наиболее актуальной является проблема установления документарной или бездокументарной концепции понимания ценных бумаг. В настоящее время развитие правовой мысли по этой проблеме дошло до такого уровня, что ставятся под сомнение основополагающие признаки ценной бумаги. От определения концепции зависит, продолжит ли свое существование классическая теория права по ценным бумагам или ей на смену придет новая.

В сравнительно-правовом плане различают два подхода к природе ценной бумаги: от понимания ее как права(совокупности прав) до понимания ее как объекта прав(вещи или оного движимого имущества).

Для Гражданского Кодекса РФ главной идеей является закрепление ценных бумаг как вещей, что становится ясным при лексическом толковании ст. 128. Вместе с тем дематериализация ценных бумаг вошла в столкновение с пониманием ценной бумаги как вещи. Это привело к развитию принципиально отличных друг от друга теорий. Эти теории можно условно разделить на две группы: документарную и бездокументарную концепции понимания ценных бумаг.

Представители документарной концепции исходят из норм ГК РФ и понимают ценную бумагу как движимую вещь. При этом бездокументарные ценные бумаги – ни что иное как способ фиксации прав и к ним применимы лишь нормы обязательственного права.

Однако, говоря о способе фиксации прав, сторонники документарной концепции не вводят содержательного элемента, не дают предметного основания для разграничения документарных и бездокументарных ценных бумаг, поскольку первые в известном смысле есть также способ фиксации прав. Приверженцы этой концепции переносят из позитивного права (ГК РФ) дуализм в определении сущности ценной бумаги в цивилистическую доктрину. Это заключается в признании ценными бумагами лишь документарных ценных бумаг, к которым применимо их традиционное

8

понимание, а бездокументарные ценные бумаги фактически выводятся за рамки подобного института.

Во многом именно подобная раздвоенность на уровне идеи подвигает представителей бездокументарной концепции к конструированию единого понимания ценной бумаги, для чего развивается учение о так называемых бестелесных вещах. Обращаясь к римскому праву, сторонники этой концепции предлагают понимать ценные бумаги, как вещи нематериальные.

Достоинство этой концепции в том, что она дает универсальное определение ценной бумаги, которое не ограничивается лишь упоминанием признаков некоторых видов. При этом ценная бумага понимается не как права или совокупность прав, а как вещь особого рода, лишенная материального субстрата. Эта концепция абстрагируется от бумаги как материального субстрата, отводя ей лишь функциональное, но не существенное значение. Бумага (документ) стоит за самим феноменом ценной бумаги, является чем-то внешним по отношению к ее существу. Эта чрезвычайно интересная и оригинальная концепция, к сожалению, не верифицируется в нынешнем правопорядке России и входит в противоречие с действующим позитивным правом, не допускающим бестелесных вещей. К тому же последователи бездокументарной концепции, чрезвычайно увлекшись анализом главным образом именных ценных бумаг, игнорируют ценные бумаги на предъявителя, которые немыслимы как бездокументарные.
         Промежуточное место между приведенными теориями занимает понимание ценной бумаги как тесной связи телесной вещи, документа, и воплощенного в нем права как бестелесной вещи . Несмотря на то, что данная точка зрения не получила дальнейшего развития в литературе, она в известном смысле стала разновидностью теории бестелесных вещей.

5. Особенности ордерных ценных бумаг.

Права по ордерной ценной бумаге передаются "путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента"9. Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, принадлежат "названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо"10. Приобретение прав на ордерную ценную бумагу не ставится в зависимость от наличия на документ вещных прав. Только при указании имени обладателя документа в качестве первого приобретателя ордерной ценной бумаги или ее последнего индоссата такой владелец является управомоченным лицом. Даже если ордерный документ попал к первому приобретателю (индоссату) помимо во ли его эмитента (индоссанта), права по соответствующей ценной бумаге принадлежат поименованному в документе его обладателю.

9. абз. 1 п. 3 ст. 146 Гражданского кодекса РФ

10. п. 1 Гражданского кодекса РФ

9

В соответствии с абз. 2 п. 3 ст. 146 ГК РФ и нормой об отдельных разновидностях ордерных ценных бумаг допускается совершение так называемого "бланкового" индоссамента ("без указания лица, которому должно быть произведено исполнение"). В таком случае передача прав по ордерной ценной бумаге имеет внешнее сходство с передачей вещных прав, поскольку может осуществляться простым вручением документа.

Простая передача (как материальных вещей) именных ценных бумаг и ордерных с именными индоссаментами в смысле приобретения прав не является юридическим фактом. Подобные действия не порождают правовых последствий для "приобретателя" таких документов. Обладание документами не создает возможности воспользоваться правами, которые они "удостоверяют". С передачей цен ной бумаги в том смысле, как она определена в ст. 142 ГК РФ, происходит переход прав только по предъявительским ценным бума гам и ордерным бумагам с бланковым индоссаментом.
В качестве более общего вывода следует, что функции именных и ордерных

ценных бумаг в обращении не могут быть реализованы через документы, именуемые в ст. 142 ГК РФ ценными бумагами. Поэтому не следует рассматривать сами эти документы в качестве объектов гражданского оборота, вещей.

Права по предъявительской ценной бумаге могут возникнуть в результате совершения с соответствующим документом действия, внешне не отличающегося от способа передачи вещных прав, описанного в ст. 224 ГК РФ. Согласно данной норме вещные права могут возникать путем передачи вещи приобретателю, в том числе путем ее вручения. А в соответствии с п. 1 ст. 146 ГК РФ "для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу".

Однако, хотя вручения ценной бумаги достаточно для передачи прав по предъявительской ценной бумаге, вручение документа не является единственным способом приобретения прав по ней, поскольку для удостоверения принадлежности прав по предъявительской ценной бумаге необходимо фактическое обладание соответствующим документом и больше ни чего. Это правило закреплено в п. 1 ст. 145 ГК РФ: "Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать... предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя) ", т.е. права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, могут принадлежать любому, в том числе незаконному владельцу. Предъявитель такого документа не обязан сообщать о способе его приобретения и доказывать свою добросовестность. Данное свойство присуще предъявительской ценной бумаге "по определению".

М. Агарков подчеркивал, что "бумага на предъявителя легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженных в ней прав одним только фактом предъявления бумаги обязанному лицу". Тогда как титул (право в

10

юридическом смысле) на ценную бумагу, как и на любую другую вещь, у незаконного приобретателя может возникнуть только по истечении срока приобретательной давности при условии добросовестности ее приобретения11.

Следовательно, для приобретения прав по предъявительской ценной бумаге наличие вещного права на одноименный документ является обстоятельством юридически безразличным. То же можно сказать и об ордерной ценной бумаге с бланковым индоссаментом.

6. Является ли ценная бумага совокупностью прав?

В понятии ценной бумаги права, конечно, первичны. Но это не просто набор прав, а определенная для каждой разновидности ценных бумаг комбинация прав, зафиксированных в установленной законом форме.

Необходимость строгой формальности ценных бумаг не подлежит сомнению.
           Специфика ценных бумаг состоит в том, что, будучи инструментом удостоверения и пере дачи субъективных гражданских прав, они являются особым инструментом, поскольку призваны упростить порядок удостоверения принадлежности прав определен ному субъекту.

Для достижения этой цели форма фиксации информации о составляющих ценную бумагу правах должна быть подчинена специальным, более строгим требованиям, принципиально отличным от всех иных способов удостоверения гражданских прав. Принцип единства формы и содержания применительно к ценной бумаге означает оптимальное воплощение на формальном уровне той роли, которую ценные бумаги призваны играть в гражданском обороте.

Способы удостоверения, передачи и осуществления прав, составляющих ценную бумагу, должны позволять: достоверно фиксировать факт существования таких гражданских прав и их принадлежность определенному лицу; с наименьшими временными и финансовыми издержками отчуждать и приобретать эти права; надежно удостоверять факты обременения ценных бумаг правами третьих лиц; оперативно осуществлять права, составляющие ценную бумагу.