Ценные бумаги РК

СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 

1. ВВЕДЕНИЕ                                                                             3

2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ                            9

3. КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ЦЕННЫХ БУМАГ           16

4. ОСОБЕННОСТИ ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ      16

          4.1Акции и особенности их обращения.                          16

          4.2Облигации и особенности их обращения.                   22

          4.3Вексель и особенности его обращения.                      26

          4.4Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков.                                                                                          29

                 4.5Чек.                                                                                 31

                 4.6   Коносамент                                                                 32                                                                           

           СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ             36

I Введение

    Как известно из экономической теории, весь  товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, работы, услуги) и деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег или товара при отсутствии его самого от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег или товара:

    - передача через процесс кредитования;

- передача  путем выпуска и обращения ценных бумаг.

    Итак, в условиях рынка его участники  вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются. В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее экономическое определение можно выразить следующим образом:

• Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие  характеристики:

• временные;
• пространственные;
• рыночные (включают форму владения, выпуска, характер обращаемости, степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и т.д.)

     Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку  сами экономические отношения, которые  выражаются ею, очень сложны, плюс они  постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг. В связи с этим, в этой работе имеет смысл остановиться на рассмотрении  признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые встречаются в практике.  «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.»

     Причем  необходимо сказать, что ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке  – рынке ценных бумаг, но не имеет  ни вещественной, нм денежной потребительской стоимости, т. е. не является ни физическим товаром, ни услугой. В данном контексте, в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. В отличие от товара, которой может продаваться один или несколько раз, ценная бумага может продаваться  и покупаться неограниченное число раз. Исходя из практической значимости, различают видов рынков:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

-           рынки первичных и производных ценных бумаг.

При этом на рынках обращаются два основных типа ценных бумаг:

     1. Именная ценная бумага – это  ценная бумага, имя владельца  которой зафиксировано на ее  бланке и (или) в ее реестре  собственников, которой может  вестись в обычной документарной  и  (или) электронной формах.

     2. Предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой. А ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

     Помимо  них существуют также ордерные ценные бумаги, сочетающие в себе одновременно черты  и одних и других.

Сейчас  структура рынка меняется в сторону  увеличения числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских ценных бумаг. Связано это, скорее всего  с тем, что именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладает двумя важными свойствами. Во-первых, всегда известен ее владелец, а во-вторых, поскольку в силу первого ее свойства все операции с ней обычно подлежат фиксации, регистрации, постольку эти операции становятся доступными для налогообложения со стороны государства. К тому же в последнее время ценные бумаги становятся привлекательными для криминальной среды. Так ценные бумаги могут выбывать из владения их законных держателей помимо воли последних. 

    Поскольку одной из основополагающих целей  товарной экономики является получение прибыли, постольку любая деятельность есть или  должна быть сферой приумножения капитала и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов. Сфера, где можно накопить капитал или его получить, - есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

    1. Валютный рынок       3. Рынок страховых и пенсионных фондов

    2. Рынок ценных бумаг      4. Рынок банковских капиталов

     Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия. Далее вторую часть рынка ценных бумаг будем называть рынком прочих ценных бумаг (денежных и товарных).

     Чтобы понять место рынка ценных бумаг, необходимо привести схему, учитывающую всех участников рынка ценных бумаг (рис.1). 
 
 

     Рис. 1

     Таким образом, обозначены основные понятия  ценной бумаги и рынка ценных бумаг. Теперь можно перейти к рассмотрению основных видов ценных бумаг и особенностей их обращения. 

II. Классификация ценных бумаг 

Существующие  в мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

       I класс – основные ценные бумаги;

       II класс – производные ценные бумаги.

     Основные  ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Их в свою очередь, можно разбить на две подгруппы:

     - первичные ценные бумаги (основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги, например акции, облигации, векселя, закладные и др.);

    - вторичные ценные  бумаги (выпускаются на основе первичных ценных бумаг: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).

    Производная ценная бумага – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены  лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К таким бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

    Под видом ценной бумаги принимается  такая их совокупность, для которой  все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.

    Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг.

    Классификации ценных бумаг – это деление  ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

    Оптимально  для понимания классификаций  ценных бумаг использовать табличный  вариант (табл. 1).

    Таблица 1.

    Далее будет приведен небольшой комментарий  к таблице 1.

    Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Они обычно делятся на три подвида:

      краткосрочные (срок обращения до 1 года);

      среднесрочные (срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет);

      долгосрочные (срок обращения до 20-30 лет).

     Бессрочные  ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. дата которого не обозначена при выпуске ценной бумаги.

     Первичные и вторичные, именные и предъявительские ценные бумаги,  были описаны выше. Хочется добавить только, что если именная ценная бумага передается другому  лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

     Что же касается бумажной и безбумажной  форм существования ценной бумаги, то тут развитие рынка диктует  условия перехода многих видов ценных бумаг (прежде всего эмиссионных) к бездокументарной форме существования. 

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). 

     Неинвестиционные  ценные бумаги - ценные бумаги, которые  обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

     Государственные ценные бумаги – это обычно различные  виды облигаций.

       Негосударственные ценные бумаги  – это ценные бумаги, которые  выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

     Рыночные  бумаги * это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и покупаться на рынке.

     Нерыночные  ценные бумаги – это ценные бумаги, которые нельзя продать никому, кроме  как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок.

     С точки зрения доходности, ценные бумаги могут быть и бездоходными, когда  при выпуске не оговаривался размер дохода ее владельцу.

     Долговы ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом  вложенных денежных сумм. Примером могут служить облигации, банковские сертификаты, векселя и др.

     Владельческие ценные бумаги дают право собственности  на соответствующие активы. Это –  акции, варранты, коносаменты и др.

     Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями (внутри серии все ценные бумаги абсолютно идентичны). Обычно это – акции и облигации. Неэмисссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.

     По  уровню риска работает принцип: чем  выше доходность, тем выше риск, чем  выше гарантии, тем ниже риск (рис.2). 
 
 

      Риск 
 

     Производные

                                    ценные бумаги 

                                    Акции 
 

Облигации

            компаний    

 Государственные

            ценные бумаги        

Доход

Рис. 2

Основными видами ценных бумаг  с точки зрения их экономической  сущности являются:

 АКЦИЯ – единичный вклад  в уставный капитал акционерного  общества с вытекающими из  этого правами;

 ОБЛИГАЦИЯ – единичное долговое  обязательство на возврат вложенной  денежной суммы через установленный  срок с уплатой или без уплаты  определенного дохода; 

 БАНКОВСКИЙ СЕТИФИКАТ – свободнообращающееся  свидетельство  о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством  последнего выплаты этого вклада  и процентов по нему в установленный  срок;

 ВЕКСЕЛЬ -  письменное денежное  обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;

 ЧЕК – письменное поручение  чекодателя банку уплатить чекополучателю  указанную в нем сумму денег;

 КОНОСАМЕНТ – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

  ВАРРАНТ – а) документ, выдаваемый  складом и подтверждающий право  собственности на товар, находящийся  на складе;

                    б) документ, дающий  его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

  ОПЦИОН – договор, в соответствии  с которым одна из сторон  имеет право, но не обязательно,  в течение определенного срока продлить (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

• ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

3. Классификация видов ценных бумаг.

    Классификация видов ценных бумаг – это группировки  ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг  на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция – один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

    Далее необходимо более подробно остановиться на рассмотрении перечисленных видов  ценных бумаг. 
 

4. Особенности обращения ценных бумаг

4.1Акции и особенности их обращения.

      В законе «О рынке ценных  бумаг» акции дается следующее  определение:

    «Акция  – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

    Дивиденд  при этом пр6едставляет собой доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, которая  распределяется между держателями  акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. Право  на дивиденд имеют как акционеры, так и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров общества в установленном порядке. Акционерное общество вправе по своему усмотрению решать вопрос о выплате дивидендов, но законом устанавливаются определенные ограничения на их выплату. Так, например, дивиденды не могут выплачиваться до тех пор, пока не оплачен весь уставный капитал или когда предприятие отвечает установленным законом признакам банкротства (несостоятельности). Однако если о выплате дивидендов объявлено, то общество обязано их выплатить по каждому типу (категории) акций. На выплату дивидендов может быть израсходована только часть чистой прибыли, которая устанавливается советом директоров. Дивиденд выплачивается деньгами или по усмотрению общества иным имуществом (при выплате собственными акциями происходит так называемая «капитализация доходов» или реинвестирование).

    При выплате дивидендов соблюдается  определенная приоритетность их выплаты. Дивиденд  рассчитывается только на те акции, которые находятся на руках у держателей. 

Существуют  три основных категории держателей (акционеров):

• физические (частные, индивидуальные);
• коллективные (институциональные);
• корпоративные.

    Акции обладают следующими свойствами:

      акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

      она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются  до тех пор, пока существует акционерное  общество;

      для нее характерна ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

      для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано  с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

       акции могут расщепляться  и консолидироваться. При расщеплении  не изменяется величина уставного  капитала.

    Акция – это формальный документ, поэтому  согласно определению ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1. фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
2. наименование ценной бумаги – «акция»;
3. ее порядковый номер;
4. дату выпуска;
5. вид акции (простая или привилегированная);
6. номинальную стоимость;
7. имя держателя;
8. размер уставного фонда на день выпуска акций;
9. количество выпускаемых акций;
10. срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций;
11. подпись председателя правления акционерного общества;
12. место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

    Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка-агента, производящего выплату дивидендов.

    Акция может быть выпущена как в документарной  форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

    Акции могут быть различных видов. Выпускаемые акции можно представить следующей таблицей (табл. 2).

Таблица 2

    В настоящее время интереса к акциям трудового коллектива и акциям предприятий  нет, и к их выпуску не прибегают.