Управление активами и источниками их формирования

Федеральное агентство морского и речного  транспорта

Федеральное государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального образования

 

Волжская  государственная академия водного  транспорта

 

Кафедра учёта, анализа и аудита

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

по дисциплине

“ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ”

 

НА ТЕМУ «Управление активами и  источниками их формирования»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка

 Заочного  отделения

М-09-971

«Менеджмент организации»

 Пенчева  Т.А.

Проверила:  Щепетова В.Н.

 

 

 

 

 

Н. Новгород

2013 г.

Содержание

 

  1. Расчёт экономической  диагностики предприятия.
  2. Расчёт по управлению собственным капиталом.
  3. Расчёт по управлению оборотными активами.
    1. Заключение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2

 

Приложение

к Приказу

Министерства финансов

Российской Федерации

от 02 июля 2010 г. N 66н

 

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС


                                             

              на 31 декабря 201N г.       ¦КОДЫ   ¦

                                          +-------¦

                 Форма N 1 по ОКУД        ¦0710001¦

                                          +-------¦

          Дата (год, месяц, число)        ¦ ¦  ¦  ¦

                                          +-------¦

Организация ________________ по ОКПО      ¦       ¦

                                          +-------¦

Идентификационный номер  налогоплательщика ¦       ¦

                                          +-------¦

Вид деятельности _______________ по ОКВЭД ¦       ¦

                                          +-------¦

Организационно-правовая форма/ форма      ¦   ¦   ¦

собственности ООО «АВС»        ___________¦   ¦   ¦

__________________________ по ОКОПФ/ОКФС  ¦   ¦   ¦

                                          +-------¦

Единица измерения: тыс. руб.      по ОКЕИ ¦384/385¦

(ненужное зачеркнуть)                     +-------+

 

Местонахождение (адрес) _________________________

___________________________________________________

 

                                     +-----------+

                    Дата утверждения ¦           ¦

                                     +-----------¦

            Дата отправки (принятия) ¦           ¦

                                     +-----------+

 

 

АКТИВ

Код    
пока-  
зателя

На 31 декабря

201N года

На 31 декабря

201N-1 года 

На 31 декабря 201N-2 года 

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ   АКТИВЫ

        

Нематериальные активы

1110

111

147

157

Результаты научных исследований и разработок

1120

      

Основные средства

1130

*

*

*

Доходные вложения в материальные 
ценности                            

1140

      

Финансовые вложения

1150

427

427

427

Отложенные налоговые активы         

1160

      

Прочие внеоборотные активы

1170

      

ИТОГО по разделу  1

1100

37434

27510

14698

 

2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

        

Запасы

1210

12471

12217

11971

Налог на добавленную стоимость

1220

107

251

157

Дебиторская задолженность 

1230

21971

30117

34471

Краткосрочные финансовые вложения 

1240

317

5 1

5 7

Денежные средства и их эквиваленгты

1250

30 17

1771

1217

Прочие оборотные активы

1270

      

  ИТОГО по разделу II

1200

37883

44407

47873

Баланс

1600

75317

71917

62571




 

 

 

 

              

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

III  КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Код    
пока-  
зателя

На 31 декабря

201N года.

На 31 декабря

201N-1 года

На 31 декабря 201 N-2 года 

Уставный капитал

1310

957

957

957

Собственные акции, выкупленные у  акционеров

1320

      

Переоценка внеоборотных активов

1340

29311

18761

6942

Добавочный капитал

1350

101

101

101

Резервный капитал 

    

1360

27

21

31

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

4652

685,6

1271

ИТОГО по разделу    III

1300

35048

20526

9302

 IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

        

Заёмные средства                    

1410

6017

7571

9017

Отложенные налоговые обязательства  

1420

      

Оценочные обязательства

1430

427

411

407

Прочие долгосрочные обязательства 

1450

      

            ИТОГО по разделу   IV

1400

6444

7982

9424

V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

        

Заёмные средства                    

1510

15917

16671

17517

Кредиторская задолженность 

1520

17771

26617

26171

Доходы будущих периодов

1530

      

Оценочные обязательства

1540

137

121

157

Прочие краткосрочные обязательства

1550

      

    ИТОГО по разделу   V

1500

33825

43409

43845

    Баланс

1700

75317

71917

62571


 

Руководитель _________ __________         Главный бухгалтер _________ ________

                      (подпись) (расшифровка)                                          (подпись) (расшифровка)

 

  "__" _____________ 200_ г.

 

 

 

 

Приложение 3

Отчет о финансовых результатах

за  отчетный 201N г.

 

Коды

Форма № 2 по ОКУД

0710002

Дата (год, месяц, число)

      

Организация __________________________________по ОКПО

  

Идентификационный номер налогоплательщика  ИНН

  

Вид деятельности __перевозки _______________________ по ОКВЭД

  

Организационно-правовая форма / форма  собственности ____

    

ООО «АВС»

    

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть)  по ОКЕИ

384 / 385

Наименование показателя

Код строки

За 200N год

За 200N-1 год

1

2

3

4

 
Выручка (нетто) от продажи 

2110

34571

28717

Себестоимость продаж

2120

(25117)  

(18471)

Валовая прибыль

2100

9454

10246

Коммерческие расходы

2210

(5071)

(4817)

Управленческие расходы

2220

(3171)

(3767)

Прибыль (убыток) от продаж

2200

1212

1662

Доходы от участия в других организациях

2310

3457

2891

Проценты к получению               

2320

271

1817

Проценты к уплате

2330

(3841)

(3247)

Прочие  доходы

2340

16497

11611

Прочие расходы

2350

(11781)

(13877)

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

5815

857

Текущий налог на прибыль

2410

(  1163 )

( 171,4  )

в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)

2421

    

Изменения в отложенных налоговых  активах       

2430

    

Изменения в отложенных налоговых        обязательствах 

2450

    

Прочее

2460

    

  Чистая прибыль  (убыток) 

2400

4652

685,6


 

Наименование показателя

Код строки

За 200N год

За 200N-1 год

СПРАВОЧНО

      

Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2510

    

Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2520

    

Совокупный финансовый результат  периода

2500

    

Базовая прибыль (убыток) на акцию

2900

    

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

2910

    

 

Руководитель _________ ____________ Главный  бухгалтер _________ ____________

                          (подпись) (расшифровка                                   подпись) (расшифровка

                                                    

 

             "__" _____________ 200_ г

  1. Расчёт экономической диагностики предприятия

 

 

Показатели  ликвидности:

 

    

   

где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности, должен быть ³ 0,25,

 КФВ – краткосрочные финансовые вложения

Кал1 = (317+3017) / (15917+17771)= 3334/33688 = 0,098

Кал2 = (51+1771) / (16671+26617)= 1822/43288 = 0,042

Кал3 = (57+1217) / (17517+26171)=1274/43688 = 0,029

      Текущие обязательства  – это сумма кредиторской задолженности  и краткосрочных кредитов и  займов

     

где Ккл  – коэффициент критической ликвидности, должен быть ³ 1

 

Ккл1 = (21971+317+3017) / (15917+17771)=25305/33688 = 0,751

Ккл2=(30117+51+1771) / (16671+26617)= 31939/43288 = 0,737

Ккл3= ( 34471+57+1217) / (17517+26171)=35745/43688 = 0,818

      

 где  Ктл – коэффициент текущей  ликвидности, должен быть ³ 2

 

Ктл1 = (37883/ (15917+17771)=37883/33688 = 1,124

Ктл2 = (44407 / (16671+26617)=44407/43288 = 1,025

Ктл3 = (47873 / (17517+26171)=47873/43688 = 1,095

Показатели  финансовой устойчивости:

 

где Ка –  коэффициент автономии, должен быть >0,5

Ка1 =35048/75317 = 0,465

Ка2 =20526/71917 = 0,285

Ка3 =9302/62571 = 0,148

 

где Кмсс – коэффициент маневренности  собственных средств, должен быть > 0,5

Кмсс1 =(35048-37434) / 35048= - 2386/35048= - 0,068

Кмсс2 =(20526-27510) / 20526= - 6984/20526= - 0,340

Кмсс3 =(9302-14698) / 9302= - 5396/9302= - 0,580

   

где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами, должен быть >0,1

Косс1 =(35048-37434) /37883= - 2386/37883= - 0,062

Косс2 =(20526-27510) /44407= -6984/44407= - 0,157

Косс3 =(9302-14698) /47873= - 5396/47873= - 0,112

    

где Ксзс – коэффициент соотношения заемных  и собственных средств, должен быть < 1

Показатели  ликвидности и финансовой устойчивости рассчитываются на начало и конец  года за два анализируемых периода.

Ксзс1=(6444+33825)/35048=40269/35048=1,148

Ксзс2=(7982+43409)/20526=51391/20526=2,503

Ксзс3=(9424+43845)/9302=53269/9302=5,726

 Показатели  рентабельности:

  

где  Ra – рентабельность активов или экономическая рентабельность, %

Ra1=5815/75317=0,077

Ra2=857/71917=0,011

 

где Rп – рентабельность продаж, %

Rп1=1212/34571=0,035

Rп2=1662/28717=0,057

                     

где Rск – рентабельность собственного капитала, %

Rск1=4652/35048=0,132

Rск2=685,6/20526=0,033

 Показатели  деловой активности:

                                      

где  КАоб – коэффициент оборачиваемости активов, раз

КАоб1=34571/75317=0,459

КАоб2=28717/71917=0,399

                      

где Оа –  период оборачиваемости активов, дни

Оа1=365/0,459=795

Оа2=365/0,399=914

Рейтинговую оценку предприятия (R) предлагается провести  по пяти показателям, наиболее часто применяемым и наиболее полно характеризующим финансовое состояние:

  1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, К0СС ;
  2. Коэффициент текущей ликвидности, КТЛ;
  3. Коэффициент оборачиваемости активов предприятия, К0А
  4. Коэффициент эффективности управления предприятием, или рентабельность продаж, в относительных величинах, RП;
  5. Рентабельность собственного капитала, в относительных величинах, RСК..

 

R = 2*Косс+0,1КТЛ+0,08КоА + 0,45RП+RСК   

       R1=(2*(- 0,062))+(0,1*1,124)+(0,08*0,459)+(0,45*0,035)+0,132=0,172

  R2=(2*(- 0,157))+(0,1*1,025)+(0,08*0,399)+(0,45*0,057)+0,033= - 0,434  

Результат расчета сведем в таблицу 2.

Таблица 2 .

Рейтинговая оценка результатов

хозяйственной деятельности предприятия

 

Показатель

Нормативное значение

Предыдущий год

Отчетный год

Изменение

К0

0,1

- 0,062

- 0,157

- 0,095

КТЛ

2,0

1,124

1,025

- 0,099

К0А

2,5

0,459

0,399

- 0,06

Rпр

0,44

0,035

0,057

0,022

Rск

0,2

0,132

0,033

- 0,099

Рейтинговая оценка

1

0,172

- 0,434

- 0,606


 

По результатам  оценки сделаем выводы.

На усмотрение студента рейтинговую оценку деятельности предприятия можно провести и  по другим моделям, например: Бивера, Ковалева В.В.,  Коннана – Гольдера и  др.

 

  1. Расчёт по управлению собственным капиталом

 

Развитие предприятия  прежде всего зависит от наличия  и эффективности управления собственным  капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, рекомендуется  проанализировать изменение рентабельности собственного капитала, который зависят  от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости  активов, структура капитала.

Влияние рентабельности продаж ( ) определяется по формуле:

где DRпр – изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом

0 – индекс первого (прошлого) года, 1 – индекс второго (отчетного)  года

DRпр =0,022*0,459*(1+1,148/0,132)=0,097

Влияние изменения оборачиваемости активов (ΔRкоб) определяется по формуле:

                               

где DКоб – изменение коэффициента оборачиваемости в сравнении с первым годом

DКоб =0,035*(- 0,06)*(1+1,148/0,132)= - 0,020

Влияние изменения структуры капитала определяется по формуле:

 

DRстр =0,035*0,399*(2,503/0,033 – 1,148/0,132)=0,937        

Общее влияние  всех факторов равно:

 

DRск = 0,097+(- 0,020)+0,937=1,014                

По результатам  проведенных расчетов следует написать выводы.

 

3.  Управление оборотными  активами

 

Эффективность управления оборотными активами оценивается  показателями оборачиваемости  и  зависит от состава и структуры  оборотных активов.

Оборотные активы ( мобильные активы, текущие активы, оборотный капитал, текущий капитал) – это средства, совершающие оборот  в течение года или одного операционного  цикла.

Он состоит  из следующих основных элементов: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Управление  оборотными активами начинается с их анализа. По данным бухгалтерской отчетности рекомендуется определить динамику показателей, состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам. Результаты заносятся  в таблицу 3.

Для оценки оборачиваемости текущих  активов (оборотного капитала) используются следующие показатели:

Таблица 3

Анализ  оборотных активов

 

Компоненты оборотных активов

Прошлый год

Отчетный год

Отклонения

 

тыс. руб.

уд.вес, %

тыс. руб.

уд.вес, %

Абсол.,

тыс. руб.

Относит.,

%

Уд. вес,

%

Запасы

12578

33,2

12468

28,0

- 110

- 0,87

- 5,2

Дебиторская задолженность

21971

57,9

30117

67,8

8146

37,07

9,9

Денежные средства и их эквиваленты

3334

8,8

1822

4,1

- 1512

- 45,35

- 4,7

Всего оборотных активов

37883

100

44407

100

6524

17,22

0


 

Отклонения считаем так:

Абсолютное = Отчётный год – прошлый  год (тыс.руб.), так по каждой строке.

Относительное = (абсолютное отклонение (тыс.руб.)/прошлый год (тыс.руб.))* 100%, так по каждой строке.

Удельное отклонение = уд. вес,% отчетного  года - уд. вес,% прошлого года.

Для этого  рассчитаем показатель финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП)

ФЭП0 = (125878 + 21971) – 17771=16778

ФЭП1 = (12468+30117) – 26617=15968

Если ФЭП < 0, то компания не испытывает недостаток текущего финансирования.

Если ФЭП >0, то компания испытывает недостаток текущего финансирования.

В нашем случае ФЭП >0, компания испытывает недостаток текущего финансирования.

Далее сравним  его с чистым оборотным капиталом (ЧОК) и определим потенциальный  излишек (дефицит)ресурсов текущего финансирования.

 

    

где ДКЗ –  долгосрочные кредиты и займы

ЧОК0 =(35048 – 37434)+6444=4058

ЧОК1 = (20526 – 27510)+7982=998

Если  ФЭП < ЧОК, то компания финансово устойчива, т.к. она компенсирует недостаток текущего финансирования чистым оборотным капиталом.

Если ФЭП >ЧОК, то компания финансово  неустойчива и ей требуются кредитные  ресурсы на сумму разности ЧОК  И ФЭП.

В нашем случае ФЭП0 > ЧОК0

                                      ФЭП1 > ЧОК1, компания финансово неустойчива и требуются кредитные ресурсы.

Рассчитывается  ПИ(Д) - потенциальный излишек (дефицит) денежных средств 

                                                 

 

ПИ(Д)0=16778 – 4058=12720

ПИ(Д)1=15968 – 998=14970

На основании расчётов, компании требуются кредитные ресурсы  в размере 14970 тыс. руб.

 

 

 

 

№

Показатели

Прошлый год (0)

Отчетный год(1)

Изменение

1

Коэффициент оборачиваемости

дебиторской задолженности, раз

1,57

0,95

- 0,62

2

Период погашения (инкассации) дебиторской  задолженности, дни

232

384

152

3

Доля дебиторской задолженности 

в общем объеме текущих  активов, %

57,9

67,8

9,9

4

Отношение средней величины

дебиторской задолженности  к 

выручке от продаж

0,63

1,04

0,41

5

Инвестиции в дебиторскую задолженность, тыс. руб.

15962

19371

3409

6

Доля сомнительной дебиторской 

задолженности в общем  объеме

задолженности, %

2417

3313

896

11%

11 %

0





Таблица 5

Показатели  качества управления дебиторской задолженностью

 

Расчёты для таблицы 5:

  1. Коб дз = Выручка/ДЗ, где Коб дз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз

Коб дз0 =34571/21971=1,57

          Коб дз1=28717/30117=0,95

  1. Ппдз = 365/ Коб дз, где Ппдз – период погашения дебиторской задолженности, дни

          Ппдз0 = 365/1,57=232

          Ппдз1 = 365/0,95=384

  1. Долю ДЗ в общем объёме текущих активов,%  берём из таблицы 3 «Анализ оборотных активов».
  2. К = ,где К - дебиторская емкость,  руб./руб.

К 0 = 21971/34571 = 0,63

К 1= 30117/28717=1,04

Показывает, какой объем продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования.

  1. ИДЗ = (себестоимость продукции/выручка) * ДЗ, где ИДЗ – инвестиции в дебиторскую задолженность, тыс.руб.

ИДЗ0 = (25117/34571)*21971 = 15962

ИДЗ1 = (18471/28717)*30117 = 19371

  1. СДЗ = 0,11*ДЗ, где 11% - 1Б (Б=1) - последняя цифра зачётной книжки, СДЗ – сомнительная дебиторская задолженность,тыс.руб.

СДЗ0 = 0,11*21971=2417

СДЗ1 = 0,11*30117=3313

 

На основе финансовой отчетности необходимо определить продолжительность операционного, производственного и финансового циклов по следующим формулам.

 

, где                                    

 

ПОЦ –  продолжительность операционного  цикла; дни

ППЦ –  продолжительность производственного  цикла; дни

- период оборачиваемости дебиторской  задолженности.

,

 где КобЗ – коэффициент оборачиваемости запасов, дни     

КобЗ = себестоимость/запасы

 

КобЗ0 = 25117/12578 = 1,99

КобЗ1 = 18471/12468 = 1,48

ППЦ0 = 365/1,99 = 183

ППЦ1 = 365/1,48 = 247

- период оборачиваемости дебиторской  задолженности рассчитывается по следующей формуле:

                                                    

= (21971/34517)*365 = 232,33

= (30117/28717)*365 = 382,79