Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Управление чистым оборотным капиталом

Министерство образования и науки РФ

Национальный Исследовательский Иркутский Государственный Технический Университет

Курсовая работа по дисциплине

«Финансы организаций (предприятий)»

«Управление чистым оборотным капиталом»

Выполнила студентка 5 курса

ЗВФ «Финансы кредит»

Барба О.С

Проверила:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Понятие оборотного капитала

Особенности формирования оборотного капитала
Этапы и политика управления оборотным капиталом
Использование оборотного капитала

2. Чистый оборотный капитал

2.1 Доходность и риск в управлении чистым оборотным капиталом

2.2 Источники финансирования

2.3 Анализ эффективности и интенсивности использования оборотного капитала предприятия

3. Пути повышения эффективности использования оборотного капитала

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а, следовательно, и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

Обще известно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой, прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

В завершающей части производственного плана отражается возможные производственные затраты по выпуску продукции, определяющие в сумме производственную себестоимость продукции. Именно величина производственных затрат лежит в основе определения потребности в оборотных средствах.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние оборотных средств напрямую связана с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей.

Понятие оборотного капитала.

В условиях рыночных отношений оборотный капитал приобретает особо важное значение. Ведь он представляет собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

Основной капитал предприятия – это часть производительного капитала, который полностью и многократно принимает участие в производстве товаров, переносит свою стоимость на новый продукт по частям, в течение ряда периодов. Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда – оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

1.1. Особенности формирования оборотного капитала

В наиболее общем виде структура оборотных средств и их источников показана в бухгалтерском балансе. Чистый оборотный капитал представляет собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской задолженностью

(ОК = ТА — КЗ), поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на его размер и качество. Как правило, разумный рост чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и исключения.

Оборотный капитал является фактически суммой денежных ресурсов необходимых для работы компании. Эффективность использования в большей мере определяется от того как происходит формирование оборотного капитала.

Одной из основных задач руководства предприятия является определение оптимального соотношения привлеченных денежных ресурсов и собственных. Минимальное количество общих денежных средств должно целиком обеспечивать потребности компании в оборотных средствах на всех периодах своей деятельности. Выполнение данного условия позволит производить своевременные расчетные операции с банковскими, бюджетными структурами, поставщиками, заработной плате и другими обязательными платежами. Это позволит избежать выплаты различного рода штрафной пени. Собственные денежные ресурсы обычно должны играть главную роль среди источников формирования оборотных средств. Для рентабельной хозяйственной деятельности, собственные финансы призваны обеспечить самостоятельность компании в имущественном и оперативном смыслах. Кроме того, наличие большей доли собственных средств может свидетельствовать о финансовой стойкости фирмы, ее твердом положении среди конкурентов.

Часть прибыли, после выплат обязательных платежей, в первую очередь должна идти на прирост оборотного капитала, что гарантирует стабильность и развитие бизнеса в будущем, и его стойкость к появляющимся трудностям в настоящем.

Также формирование оборотного капитала может обеспечиваться за счет привлекаемых ресурсов, которые фактически не принадлежат компании, и значит, не относятся к собственным средствам. Раньше привлеченные средства назывались «устойчивым пассивом». В роли таких средств могут быть: переходящие долги по зарплате сотрудникам компании, долги клиентам-покупателям продукции за возврат тары, деньги, привлеченные в виде кредитов, средства являющиеся предварительной оплатой за услуги или товары и другие.

Необходимость привлечения средств для оборотного капитала возникает, если действительный норматив оказывается выше суммы собственного оборотного капитала. Причиной этого, чаще всего служит недополучение прибыли, чрезмерного или нерационального расходования текущих средств, и других отрицательных явлений, которые могут возникнуть в хозяйственно-экономической деятельности компании. При возникновении таких проблем, в первую очередь на покрытие недостающих ресурсов должна направляться часть собственных средств самой компании и часть чистого дохода, который находится под контролем руководства. Также хорошей практикой является создание фондов резервирования, которые могут быть использованы в трудных ситуациях.

1.2. Этапы и политика управления оборотным капиталом.

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления с использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения. Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом. В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности. Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала. На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Политика управления оборотным капиталом – одна из разновидностей финансовой политики предприятия. В качестве критерия ее выделения используется такой признак, как объект управления, т. е. оборотные средства. Предприятия в основном применяют три модели политики в управлении оборотным капиталом: агрессивную, консервативную, умеренную.

При применении агрессивной политики организация не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, накапливает большие запасы товаров, сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, увеличивает дебиторскую задолженность. В таких условиях удельный вес текущих активов высок (более 80%), а период оборачиваемости текущих активов длителен (более 70 дней). За счет краткосрочных займов финансируется не только часть текущих (временная потребность в оборотных средствах), но и значительная часть постоянных оборотных активов. При агрессивной политике обычно исчезает риск технической неплатежеспособности, но остается очень низкой рентабельность активов и нет прироста собственных средств. Расходы на социальные программы в этих условиях прекращаются.

Применяя консервативную политику, предприятие стремится всячески сдерживать рост текущих активов, стараясь минимизировать их. Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток (до 20 дней). За счет краткосрочного кредита покрывается лишь незначительная часть переменных текущих активов кооперативной организации. Такая политика обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов и быстрое накопление собственного капитала, то есть приводит к высоким экономическим результатам. Однако она несет в себе значительный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат. Между тем только при этой политике возможен большой доход, высокий уровень рентабельности и быстрый прирост собственного капитала.

Умеренная политика в управлении оборотными активами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) являются усредненными.

Главная цель политики управления оборотными активами основана на сокращении текущих финансовых потребностей путем ускорения оборачиваемости текущих активов, дебиторского контроля, использования векселей, факторинга, спонсорского финансирования, рассредоточение поставщиков товаров и услуг.

При этом всегда следует стремиться к отрицательной величине текущих финансовых потребностей предприятия. Выявленный в таком случае «излишек» денежных средств направляется на развитие дальнейшей деятельности организации.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

Политика управления оборотным капиталом предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значений компонентов чистого оборотного капитала. Для построения такой политики используется ряд показателей:

кредиторская задолженность;
краткосрочные обязательства;
суммы отдельных элементов оборотных средств;
чистый оборотный капитал – разность между оборотным капиталом предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечивать компромиссы между риском потери ликвидности и эффективностью работы, что сводится к решению двух важных задач.

Обеспечение платежеспособности – одна из важнейших задач финансового менеджмента. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности. Также могут возникнуть проблемы с ритмичностью хозяйственной деятельности и, как следствие, дополнительные расходы.
Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Важно не просто иметь определенную сумму оборотного капитала. Эта сумма должна состоять из определенных элементов последнего. Разные уровни оборотного капитала по-разному воздействуют на прибыль. Так, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов. Широкий ассортимент продукции в дальнейшем может способствовать росту объемов реализации. Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает учет рисков. Чем выше уровень оборотного капитала, тем меньше риск, и наоборот.

Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним. К явлениям, несущим левосторонний риск, относятся:

недостаточность денежных средств;
недостаточность собственных кредитных возможностей;
недостаточность производственных запасов;
излишний объем производственных запасов.

Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в обязательствах предприятия, называют правосторонним. Явления, несущие правосторонний риск:

высокий уровень кредиторской задолженности;
неоптимальное сочетание краткосрочных и долгосрочных источников заемных средств;
высокая доля заемного капитала.

Политика управления оборотным капиталом может включать использование следующих методов воздействия на риск:

минимизации текущей кредиторской задолженности – такой метод сокращает возможность потери ликвидации;
минимизации совокупных издержек финансирования – в этом методе делается упор на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности;
максимизации капитализированной стоимости фирмы – все решения в области управления оборотным капиталом, увеличивающие стоимость предприятия, признаются эффективными.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам

Рис. 1. Классификация оборотных активов предприятия по основным

признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА - КФО,

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия

в) Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА = ОА-ДЗК-КФО,

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные

активы предприятия;

КФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

1.4 Использование оборотного капитала

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

      Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение их величины в сфере производства и в сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней — цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.
      О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств.
     Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.
        Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, количества оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.
        Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.
      Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал).
      Коэффициент загрузки оборотных средств — это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции.
      Оборачиваемость может быть определена как общая и как частная.
      Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости определяется процесс улучшения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот.
     Рассмотренные выше взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости исчисляется показатель частной оборачиваемости оборотных средств.
    Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.
     Такой детальный анализ использования оборотных средств приобретает особенно важное значение с развитием рыночных отношений и свободы предпринимательства.
    Для определения влияния структурных изменений сопоставляются остатки отдельных элементов оборотных средств с объемом товарной продукции, который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости.
      Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нормативов собственных оборотных средств, а также для конкретизации изменения общей оборачиваемости или других целей, определяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-материальных ценностей и оборота по расходу их за соответствующий период. Так, за оборот для определенных видов производственных запасов принимается не объем товарной продукции, а расход данного вида оборотных средств в процессе производства за соответствующий период.
      В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.
     Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Ранее, при централизованной системе управления, высвободившиеся из оборота средства передавались вышестоящей организации. С проведением приватизации и акционирования, абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены самим предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию предпринимательской деятельности.
     Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии.
       Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства.
       Относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств.
      Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволяет предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

2. Чистый оборотный капитал.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценивания или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Чистый оборотный капитал = текущие активы - текущие обязательства.

Рост текущих активов (денежные средства, счета к получению, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов) приводит к росту чистого оборотного капитала. Менеджмент должен различать текущие активы, которые легко могут быть превращены в наличность и более постоянные активы. Временные будут проданы в определенный момент времени, а постоянные формируют основные запасы для функционирования фирмы.

Чистый оборотный капитал является важным показателем финансовой прочности компании, надежности для текущих кредиторов. Наличие этого капитала обычно необходимо для поддержания нормального текущего финансового положения компании.

Для оптимального производства и продаж, компания должна постоянно иметь некоторый минимум запасов товарно-материальных ценностей - сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и т.п.; и для частичного покрытия этого минимума необходима некоторая сумма чистого оборотного капитала - это первая причина необходимости наличия чистого оборотного капитала.

Для обеспечения нормальной платежеспособности компании необходимо учитывать не только размеры оборотных активов и краткосрочной задолженности, но и скорость их оборота. Недостаточная скорость оборота первых должна компенсироваться превышением их размеров над суммой краткосрочной задолженности. Это превышение и составляет чистый оборотный капитал. Недостаточная оборачиваемость оборотных активов и постоянный риск замедления оборачиваемости (например, задержка поступлений дебиторской задолженности ) составляют вторую причину необходимости чистого оборотного капитала. Третья причина необходимости наличия чистого оборотного капитала - это риск обесценивания или потери оборотных активов, возникающих в результате банкротства дебитора, порчи материалов или готовой продукции. Наконец, наличие чистого оборотного капитала - необходимое условие получения краткосрочного банковского кредита. Каким по величине должен быть оборотный капитал для нормального функционирования производства? Для ответа на этот вопрос рассматриваются следующие показатели: