Всероссийский заочный финансово-экономический  институт

     Финансово-кредитный  факультет 

     Кафедра «»Финансовый менеджмент 
 
 
 

     Курсовая работа 
 

     по  дисциплине «Финансовый менеджмент» 

     на  тему: «Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия» 
 
 
 

     Выполнил: Береговая Н.С.

     № личного дела

     03 ФФД 35012

     Руководитель:

     Макеева Е.Ю. 
 
 

     Уфа, 2005

     Содержание:

Введение

     Предприятия Российской Федерации постепенно адаптируются к меняющимся условиям деятельности. Принципиально важным является условие самофинансирования хозяйствующего субъекта, необходимость в любой ситуации полагаться на собственные ресурсы. При этом собственные ресурсы всегда ограничены, а заемные дороги. Поэтому грамотное управление финансовыми потоками приобретает первостепенное значение.

     Обычно  важное значение имеет управление той  частью ресурсов, которые вложены  предприятием в оборотные активы. Они имеют свойство оборачиваться  быстрее, возвращать вложенные средства за один оборот и тем самым определяют доходность и конкурентоспособность организации.

     В условиях формирования рыночных отношений  практически невозможно управлять  сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основную часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Данные бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности используются для оперативного руководства работой хозяйствующих субъектов и их структурных подразделений, для составления экономических прогнозов и текущих планов и, наконец, для изучения и исследования закономерностей развития экономики страны.

     Наиболее  актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, в частности, дебиторской и кредиторской задолженностью.

     Дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов. Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы. Однако в реальной практике, особенно с переходом на рыночные отношения и спада производства нередко возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может взыскать долги с контрагентов. Дебиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда даже и годы. Рост дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние предприятий, а иногда приводит и к банкротству.

     Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская  задолженность, а особенно неоправданная  «зависшая», резко сокращает оборачиваемость оборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия.

     Поэтому на предприятии необходимо проводить  анализ дебиторской задолженности, который должен быть направлен на выявление факторов, влияющих на рост дебиторской задолженности и  определение резервов направленных на ликвидацию неоправданной, «зависающей» задолженности и снижение ее роста.

     Платежеспособность  определяет возможность предприятия  своевременно расплачиваться по краткосрочным  обязательствам с помощью ликвидных  оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов числящихся на балансе предприятия.

     Кредиторская  задолженность является частью заемных  средств, при помощи которой происходит формирование оборотного капитала. Большую  часть кредиторской задолженности  обычно составляет задолженность перед  поставщиками.

     Для нормального функционирования предприятия необходимо равновесие между дебиторской и кредиторской задолженностью.

     Для выполнения данной работы были поставлены следующие задачи:

     - раскрыть теоретические понятия  и сущности дебиторской и кредиторской  задолженностей, их характеристики;

     - изучить дебиторскую и кредиторскую задолженности на примере ООО «Башгазресурс», их состав и динамику возникновения;

     - проанализировать структуру дебиторской  и кредиторской задолженностей  на примере ООО «Башгазресурс»;

     - определить факторы, оказывающие  влияние на общую сумму дебиторской и кредиторской задолженности на примере ООО «Башгазресурс»;

     - предложить конкретные мероприятия,  направленные на установление  равновесия между дебиторской  и кредиторской задолженностью  ООО «Башгазресурс».

     Целью работы является предложение путей установления равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1.1. Виды и состав  дебиторской задолженности

     Дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов. Причем, при современной структуре баланса любого предприятия она имеет место, как в первом, так и во втором его разделах.

     Дебиторская задолженность - это действительно  одна из самых актуальных тем хозяйствующих субъектов развивающейся рыночной экономики [19, c.28].

     Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия [14, c. 69].

     Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы.

     Однако  в реальной практике, особенно с  переходом на рыночные отношения и спада производства, нередко возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может взыскать долги с контрагентов. Дебиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда даже и годы. Рост дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние предприятий, а иногда приводит и к банкротству.

     Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская  задолженность, а особенно неоправданная «зависшая», резко сокращает оборачиваемость оборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия [11, c. 324].

     Поэтому на сегодня важнейшими проблемами, решения которых должно способствовать улучшению финансового состояния хозяйствующих субъектов, являются:

     - правильная организация учета  дебиторской задолженности в  связи с переходом на новый план счетов и новую систему бухгалтерского учета, а также в связи с прекращением почти всех межхозяйственных отношений после развала административно-командной системы хозяйствования;

     - анализ дебиторской задолженности,  который должен быть направлен  на выявление факторов, влияющих  на рост дебиторской задолженности  и определение резервов направленных на ликвидацию неоправданной, «зависающей» задолженности и снижение ее роста.

     По  характеру образования, дебиторская  задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил).

     Неоправданной дебиторской задолженностью считается  та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.) [21, c. 19].

     С целью составления финансовой отчетности дебиторская задолженность классифицируется по следующим признакам:

     - сроку погашения; 

     - объектам, относительно которых  возникли обязательства дебиторов; 

     - своевременности оплаты должником дебиторской задолженности.

     Классификация дебиторской задолженности представлена на рисунке 1. Классификация дебиторской задолженности за товары, работы, услуги осуществляется группированием дебиторской задолженности по срокам ее непогашения с установлением коэффициента сомнительности для каждой группы.

     Рис.1. Классификация дебиторской задолженности 

     Коэффициент сомнительности устанавливается предприятием исходя из фактической суммы безнадежной  дебиторской задолженности за продукцию, товары, работы, услуги за предыдущие отчетные периоды. Коэффициент сомнительности, как правило, растет с увеличением сроков непогашения дебиторской задолженности.

     Указанные виды текущей дебиторской задолженности (в том числе текущей части долгосрочной задолженности), которые не связаны с реализацией продукции, товаров, работ, услуг, отражаются в балансе как отдельные статьи.

1.2. Виды и состав  кредиторской задолженности

     Кредиторская  задолженность - денежные средства, временно привлеченные предприятием, учреждением, организацией и подлежащие возврату соответствующим физическим или юридическим лицам.

     Кредиторская  задолженность отражает стоимостную  оценку финансовых обязательств предприятия  перед различными субъектами экономических  отношений. В составе кредиторской задолженности выделяются обязательства:

     - перед поставщиками и заказчиками  за поставленные материальные  ценности, выполненные работы и оказанные услуги;

     - по векселям, выданным поставщикам,  заказчикам и прочим кредиторам  в обеспечение поставок их продукции;

     - перед работниками по оплате труда (начисленная, но не выплаченная заработная плата);

     - перед социальными фондами по  выплатам на государственное  социальное страхование, в пенсионный фонд, в фонды медицинского страхования и занятости;

     - перед бюджетом по всем видам платежей;

     - перед сторонними организациями  и физическими лицами по авансам,  полученным в соответствии с договорами и контрактами [28, c. 246-247].

     К текущим обязательствам относится  краткосрочная кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие – за счет частичной их продажи.

     Основными типами источников краткосрочного кредита  являются:

     - кредиторская задолженность, постоянно  находящаяся в распоряжении предприятия;

     - кредиторская задолженность за  товары, работы услуги (торговый  кредит);

     - банковские кредиты;

     - коммерческие бумаги.

     Кредиторская  задолженность, постоянно находящаяся  в распоряжении предприятия –  это, прежде всего, задолженность по заработной плате, отчисления во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда, резерв предстоящих платежей и др. образование задолженности по заработной плате вызвано тем, что между сроком ее начисления и днем выплаты имеется определенное количество дней, за работу в которые хозяйствующий субъект еще должен заплатить работникам.

     Резерв  предстоящих платежей образуется за счет накопления средств, предназначенных на оплату предстоящих отпусков работников.

     Указанные средства не принадлежат хозяйствующему субъекту или имеют целевое назначение. Однако они постоянно находятся у хозяйствующего субъекта, который распоряжается ими по своему усмотрению до момента погашения данной задолженности [4, с. 86-87]. Их начисленную, но не выплаченную сумму можно установить по данным баланса.

     Сделанные начисления могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причем бесплатно, так как процентных ставок за их использование платить не нужно. В то же время фирма не может полностью контролировать такие начисления, поскольку сроки их выплат регулируются из вне, традициями или законами, которые порой меняются независимо от планов и возможностей фирмы. Но все же, пусть не в полной мере, фирма может держать под контролем эти средства и использовать их.

     Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги или торговый кредит – наиболее весомая часть краткосрочной задолженности, составляющая примерно 40 % краткосрочных обязательств среднего небанковского предприятия. Эта доля может быть выше у более мелких фирм, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники финансирования, доступные крупным фирмам.

     Торговый  кредит – это спонтанный источник финансирования, так как его возникновение  зависит лишь от совершаемых сделок.

     Фирмы, осуществляющие продажу в кредит, придерживаются определенной кредитной политики, которая включает в себя условия кредита.

     Принято подразделять торговый кредит на две  части:

     - бесплатный торговый кредит –  кредит, который можно получить  в течение срока действия скидки;

     - платный торговый кредит – кредит, численно равный сумме превышения над бесплатным, ценой которого является цена отказа от скидки.

     Финансовому менеджеру в любом случае следует  воспользоваться бесплатным компонентом торгового кредита, а платный использовать только после анализа его цены и только в том случае, если эта цена ниже средств, которые могут быть получены из других источников. В большинстве отраслей сделки между фирмами осуществляются на таких условиях, что платный компонент торгового кредита предполагает слишком большую цену в сравнении с ценой банковского кредита, поэтому крупные фирмы предпочитают не использовать его. Удлинение сроков оплаты уменьшает цену торгового кредита, поэтому на практике большинство западных компаний строго не придерживаются установленных условий [5, с. 270-279].

     Ссуды – это передача вещи одной стороной (ссудодателем) в безвозмездное пользование другой стороне (ссудополучателю), которая обязуется вернуть ту же вещь в том же состоянии, в каком она ее получила, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором.

     Заем  – это передача одной стороной (займодавцем) в собственность другой стороне (заемщику) денег или др. вещи, определенной родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

     Кредит  – предоставление банком или другим кредитной организацией (кредитором) денег (кредит) заемщику в размере, на условиях, предусмотренных кредитным договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по кредиту [1].

     Таким образом, при кредите займодавцем  выступает банк или финансовая организация, а предметом займа являются только деньги.

1.3. Методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями

     Политика  управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей  политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

     Задачами  управления дебиторской задолженностью являются:

     - ограничение приемлемого уровня  дебиторской задолженности;

     - выбор условий продаж, обеспечивающих  гарантированное поступление денежных средств;

     - определение скидок или надбавок  для различных групп покупателей  с точки зрения соблюдения  ими платежной дисциплины;

     - ускорение востребования долга;

     - уменьшение бюджетных долгов;

     - оценка возможных издержек, связанных  с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от не использования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

     Применительно к российским условиям, ведущие специалисты  в области управления финансами  предлагают следующие мероприятия  по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

     - исключение из числа партнеров  предприятий с высокой степенью  риска;

     - периодический пересмотр предельной  суммы кредита;

     - использование возможности оплаты  дебиторской задолженности векселями,  ценными бумагами;

     - формирование принципов расчетов  предприятия с контрагентами  на предстоящий период;

     - выявление финансовых возможностей  предоставления предприятием товарного  (коммерческого кредита);

     - определение возможной суммы  оборотных активов, отвлекаемых  в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

     - формирование условий обеспечения  взыскания задолженности;

     - формирование системы штрафных  санкций за просрочку исполнения  обязательств контрагентами;

     - использование современных форм рефинансирования задолженности [31, с. 60-62].

     Конечно, все фирмы стараются производить  продажу товара с немедленной  оплатой, но под влиянием конкуренции  часто приходится соглашаться на отсрочку платежей. Продукция отправлена покупателю, запасы сократились, а дебиторская задолженность увеличилась. Затем, когда будет произведена оплата товара, фирма получит наличные средства, дебиторская задолженность сократится. Поддержание дебиторской задолженности, так же как и запасов, требует как переменных, так и постоянных затрат, однако предоставление кредита приносит выгоду в виде увеличения объема реализации. Наиболее эффективной считается такая кредитная политика, которая максимизирует чистые денежные поступления за некоторый период, компенсирующие риск, принимаемый на себя фирмой.

     Управление  дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение  оборачиваемости в динамике рассматривается  как положительная тенденция. Большое  значение имеет отбор потенциальных покупателей, определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах [23, c. 18].

     Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности  покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.). Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников.

     Оплата  товаров постоянными клиентами  обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества  факторов. Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам [29, c. 385].

1. Срок предоставления кредита. Чаще всего применяются стандартизованные по условиям оплаты, в том числе и продолжительности кредитования, договоры, тем не менее, возможны и отклонения данной политики. Определяя договором максимально допустимый срок оплаты поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, также экономические последствия того или иного варианта (в частности, учет влияния инфляции).
2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставки продукции, и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей; в зависимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты и другие, могут меняться.

     3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако, не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

     4. Система сбора платежей. Этот  раздел работы с дебиторами  предполагает разработку процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условии оплаты, критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений, и системы наказания недобросовестных контрагентов.

     5. Система предоставляемых скидок. Гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона получение скидки с отпускной цены [9, c. 154-155].

     В экономически развитых странах одной  из наиболее распространенных является схема типа «d/k чисто n» (d/k пеt n), означающая, что:

     а) покупатель получает скидку в размере  d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения или отгрузки товара);

     б) покупатель оплачивает полную стоимость  товара, если оплата совершается в период с (k + l)-го по n-й день кредитного периода (отсюда, кстати, видна смысловая нагрузка термина пеt — к концу срока кредитования покупатель обязан «расчистить» свои обязательства перед поставщиком);

       в) в случае неуплаты в течение п дней покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

     Предоставление  скидки выгодно как покупателю, так  и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку  товаров, второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и производственные запасы, представляет собой иммобилизацию денежных средств.

     Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся: время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность, структура дебиторов по различным признакам, применяемые схемы расчетов с покупателями и возможность их унификации, схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов, система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др. Процедуры принятия решений в отношении многих из упомянутых параметров носят в основном неформализованный характер и нарабатываются по мере становления компании.

     Контроль  за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской  задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0 – 30; 31 – 60; 61 – 90; 90 – 120; свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва [8, с. 524-525].