Управление дебиторской задолженность предприятия на основе факторинга

1.Теоретические и методологические основы финансового менеджмента.

1.1.Цели и задачи финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.

компании.

Финансы – совокупность экономических отношений, отражающих формирование и использование фондов денежных средств в процессе их кругооборота.

Функции финансов:

1.Распределительная – участие финансов в распределении и перераспределении национального дохода. 

2.Контрольная – участие финансов в контроле за эффективным использованием всех видов экономических ресурсов.

Финансовый менеджмент можно  определить как систему рационального  и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

Финансовая система входит в социально-экономическую систему, главным свойством которой является то, что в ее основе лежат интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс ее развития. Общее правило финансового менеджмента гласит, что ВСЕГДА НАДО СТРЕМИТЬСЯ К ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СИСТЕМЫ В ЦЕЛОМ, А НЕ ОТДЕЛЬНЫХ ЕЕ ЭЛЕМЕНТОВ.

Финансовая система характеризуется  следующими параметрами:

- сложность – параметры управления в системе неоднородны и разнохарактерны

- динамичность – параметры постоянно меняются

- открытость – внешние воздействия

Финансовый менеджмент как  система управления включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией понимается общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.  

1.2.Функции финансового  менеджмента в управлении текущей  деятельностью и развитием

2/Функции объекта управления:

1.Организация денежного  оборота

2.Снабжение финансовыми  средствами и инвестиционными  инструментами

3.Организация финансовой работы

Функции субъекта управления:

1.Прогнозирование

2.Планирование

3.Организация

4.регулирование

5.Координация

6.Стимулирование и контроль 

2.3.Формирование прибыли компании.

Прибыль – выраженный в денежной форме экономический итог функционирования предприятия в опред. период времени.

Функции прибыли:

1.Распределительная

2.Стимулирующая

Виды прибыли:

1.Прибыль от основной деятельности

Пр = Вр – НДС – АКЦ – Sп

Вр – выручка от реализации

НДС – налог на добавочную стоимость

АКЦ – акцизы

Sп – полная себестоимость

2.Прибыль от прочей реализации

Ппр = Цпр – (Цп - At)

Цпр – продажная цена материальных ценностей

Цп – первоначальная цена материальных ценностей

At – суммарные отчисления за t

3.Прибыль от внереализационных операций

Пвн = Пдвн – Првн

Пдвн – доходы от данных операций (по ценным бумагам, от дооценки производственных запасов и готовой продукции, положительные курсовые разницы по валютным операциям, полученные штрафы, пени, неустойки за нарушение условий хозяйственных договоров)

Првн – расходы от внереализационных операций (затраты по аннулированным производственным заказам, расходы на содержание законсервированных производственных мощностей, потери от уценки запасов и готовой продукции, убытки от списания дебиторской задолженности, потери от стихийных бедствий, хищений и др., отрицательные курсовые разницы по валютным операциям)

4.Валовая прибыль

Пв = Пр + Ппр + Пвн

5.Чистая прибыль

Пч = Пв – Рб

Рб – расчеты с бюджетом, налог на прибыль 

 

Фонд развития - источник средств и обязательств субъекта для создания нового имущества, приобретение основных фондов, новых технологий.

Фонд потребления - источник средств хозяйствующего субъекта, зарегистрированного  для осуществления мероприятий  по социальному развитию и материальному  поощрению коллектива.

Фонд дивидендов - источник средств хоз. субъекта для выплаты дивидендов акционерам компании.

Резервный фонд - создается  хоз. субъектом на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской и дебиторской задолженности (+ эммисионный доход для покрытия цен акций, если они min).

Принципы распределения  прибыли:

1. прибыль получаемая предприятием  в результате всех видов деятельности, распределяется между госуд. и и предпр., как хоз. субъектом.

2. состав и ставки налогов,  порядок их исчисления и уплаты, устанавливаются законодательно.

3. величина прибыли остающаяся в его распоряжении направлена на развитие и потом на потребление.

Факторы влияющие на величину прибыли: Образующие факторы.

1. выручка от реализации  продукции, работ, услуг;

2. выручка от реализации  внеоборотных активов;

3. доходы от участия  в деятельности других предприятий;

4. доходы по ценным бумагам;

5. превышение полученных  штрафов над уплаченными.

Взаимно влияющие факторы

1. оборачиваемость оборотных  средств;

2. цены на продукцию;

3. процентные ставки по  ссудам;

4. налоги и налоговые  ставки;

5. себестоимость;

6. производительность труда;

7. фондоотдача и фондовооруженность.

Факторы распределения

1. направляется в бюджет

2. направляется на погашение  ссуд

3. остается в распоряжении  предприятия

Факты использования

1. фонды

2. инвестиции в деятельность  других компаний

3. покрытие убытков 

Рентабельность.

Рентабельность – показатель эффективности использования денежных средств или иных ресурсов.

1.Производства

ρобщ=100%*Пв/(Кос+Коф)

Пв-валовая прибыль,руб/год

Кос-стоимость оборотных средств (среднегодовая стоимость, руб)

Коф-средняя стоимость основных фондов, ркб.

2. i-го изделия

ρi=100%*Прi/Si

Прi - прибыль от реализации i-го изделия, руб/шт

Si - себестоимость изготовления i-го изделия, руб/шт

3. Продукции

ρ=100%*Пр/Sсм

Пр - прибыль от реализации, руб/год

Sсм - смета затрат на производство и реализацию продукции, руб/год

4. Рентабельность инвестиций

ρ=100%*Пr/Ки

Пr - чистая прибыль, руб/год

Ки - сумма инвестиций, руб/год

Факторный анализ прибыли.

-оценка влияния различных факторов на изменение прибыли между отчетным и базовым периодом.

1. влияние изменения физического  объекта реализованной продукции.

2.влияние структуры ассортимента  реализованной продукции.

3. влияние изменения переменных  данных затрат.

4. влияние изменения постоянных  затрат.

5. влияние изменения цен  реализации продукции. 
2 Основы финансового учета и отечности. финансовое планировании.

2.1. Финансовый учет.

Финансовый  учет – информационная система,  явл связующим звеном между экономич. деятельностью организации и лицами, принимающими решения.

Основным объектом финансового  учета является организация в  целом.

Финансовый учет как система  включает в себя следующие подсистемы:

- управленческий учет

- бухгалтерский учет

- налоговый учет

- прочие виды учета  и отчетности

Целью нормативного регулирования учета явл обеспечение доступа всем заинтересованным пользователям к информации, представляющей объективную картину финансового положения и результата деятельности хозяйственных субъектов.

Система нормативного регулирования бухгалтерского учета  в РФ:

Уровень 1. законодательный.

Федер. закон; постановления правительства РФ, указы президента.

Уровень 2. нормативный.

Положения (стандарты по бух  учету)

Уровень 3. методический

нормативные акты, методические указания, метод. рекомендации, письма Мин.Фина РФ.

Уровень 4.

организационно-распределительный

учетная политика организации

К принципам  финансового учета относятся:

- принцип двойной записи

- принцип экономической  единицы учета

- принцип периодичности

- принцип функционирующего предприятия

- принцип денежной оценки

- принцип (метод) начислений

- принцип соответствия  доходов отчетного периода расходам  отчетного периода

Требования  к отчетной информации в финансовом учете:

1.Оптимальное соотношение  затрат и выгод – затраты  на составление отчетности должны  разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от  предоставления этих данных заинтересованным  пользователям.

2.Принцип осторожности (консерватизма)  – документы отчетности не  должны допускать завышенной  оценки активов и прибыли и  заниженной оценки обязательств.

3.Конфиденциальность –  отчетная информация не содержала  данных, которые могут нанести ущерб конкурентам с позиции предприятия.

Способы ведения  финансового учета:

- способы группировки  и оценки актов хозяйственной  деятельности

- способы погашения стоимости  активов

- способы организации  документооборота и системы обработки  информации

- способы инвентаризации

- способы применения счетов  бухучета

- способы ведения системы  регистров бухучета 

2.2. Финансовая  отчетность и требования предъявляемые  к ней

Финансовая  отчетность-система форм бухгалтерского и финансового учета для целей предоставления обобщенной информации внутренним (руководство, менеджеры соответствующих уровней, структурные подразделения и филиалы) и внешним пользователям (акционеры, учредители, вкладчики, собственники, существующие и потенциальные кредиторы, биржи ценных бумаг, законодательные органы, юристы, нуждающиеся в отчетной информации, пресса и информационные агентства, торгово-производственные ассоциации, профсоюзы, поставщики и покупатели)

Обязательная  финансовая отчетность включает следующие  документы:

- бухгалтерский баланс

- отчет о финансовых результатов

- отчет о движении капитала (собственного)

- отчет о движении денежных  средств (поступление и расходование  по видам деятельности)

- приложения к бухгалтерскому  балансу

Требования  к информации, отражаемой в финансовой отчетности:

- полезность – определяется  степенью ее влияния на управленческие  решения

- достоверность – адекватное  описание произошедших событий

- полнота – как наличие  всех необходимых данных для  принятия решения 

- своевременность – означает  минимум времени с момента  наступления события до момента  отражения

- правильность интерпретации  – корректное отражение информации  в соответствии с требованиями

Факторы влияющие на величину текущей финн. потребности.

1. длительность произв. и сбытового цикла.

2. темпы роста производств

3. сезонность производства  и реализация готовой продукции,  а также снабжение сырьем и  материалами.

4. состояние конъюнктуры.

5. величина нормы добав. стоимости.

Оборотные средства - денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения бесперебойности процесса производства и реализации продукции.

Нормирование оборотных  средств - осущетсв. на каждом предприятии, в соответствии со сметой затрат на производств. и непроизводст. нужды и бизнес планом, отражающим все стороны произв. хоз. деятельности.

В процессе нормирования оборотных  средств разрабатываются нормы  и нормативы.

Норма оборотных средств - относительная величина соответствия мин. эконом. обосно-му объему запасов товара, матер. ценности в днях.

Нормативность оборотных  средств  - мин. необход. сумма денежных средств обеспечивающих деятельность предприятия.

Заемные средства

Заемный капитал - совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед другими лицами.

Отличия заемного капитала от собственного:

1. подлежит возврату.

2. должен регулярно оплачиваться

3. постоянен (номинальная величина основных средств суммы долга не меняется)

4. в случае банкротства  поставщики заемного капитала  будет иметь приоритет. 

Виды:

1. банковский кредит - разновидность  займа когда в роли кредитора выступает банк или иная финансовая организация.

2. облигационный заем - разновидность  займа осущ. путем выпуска и продажи облигаций.

3. лизинг - форма кредитов. долгосрочных активов путем привлечения средств лизинговой кампании.

Краткосрочные источники  финансирования:

1 обязательства фирмы  перед 3ми лицами, которые должны  быть погашены в течение 12 мес.с момента составления отчетности.

К эти источникам относятся:

-кредит. задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

-перед персоналом 

- госуд. и внебюдж. фондами

- по налогам и сборам

-прочим кредиторам

- краткосрочные кредиты  банку. 

2.3. Международные  стандарты финансовой отчетности

Основные модели, в рамках которых развиваются национальные системы учета.

1.Макроэкономическая модель   

– учетная практика определяется и разрабатывается в соответствии с национальными макроэкономическими целями.

2.Микроэкономическая модель 

– учетные принципы определяются микроэкономической теорией (ориентация на определенную фирму).

3.Подход к учету как  к независимой дисциплине 

– учет – это услуга, к оказывается процессом бизнеса.

4.Стандартизированный подход  к учету – развивается странами, где правительство использует  учет как часть административного  контроля над бизнесом.

Международные стандарты  финн отчетности решают проблемы в  сопоставимости финансовой информации путем стандартизации или гармонизации.

Стандартизация устанавливает  жесткий и узкий набор правил учета.

Конституция международной системы финансовой отчетности устанавливает следующие  цели:

1.Разработка в общественных  интересах унифицированного набора  высококачественных, понятных и  принятых к исполнению глобальных  бухгалтерских стандартов.

2.Продвижение использования  и строгого соблюдения этих  стандартов.

3.Учет специальных нужд  малого и среднего бизнеса  и развивающихся экономик.

4.Стирание различий национальных  бухгалтерских стандартов и международных  стандартов фин учета и отчетности. 

2.4. Финансовое  планирование

Финансовое планирование - процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его деятельности в предстоящем периоде.

Задачи финансового планирования:

- обеспечить четкую направленность  всех плановых показателей на  реализацию стратегических целей  предприятия в соответствующем  периоде

- обеспечить реализацию  выявленных в процессе финансового  анализа резервов повышения его  эффективности

- определить потребность  в необходимом объеме финансовых  ресурсов

- определить направление  наиболее эффективного использования  финансовых ресурсов

- оптимизировать внутренние  пропорции формирования активов,  капитала и денежных потоков  с целью обеспечения финансовой  устойчивости

Принципы  эффективного финансового планирования:

- бюджет компании должен  быть финансовым выражением мероприятий  стратегического плана компаний

- процесс бюджетирования необходимо осуществлять с учетом различных вариантов развития

- стратегия компании должна  быть обязательно доведена до  сведения менеджеров каждого  звена

- необходимо совместное  осуществление финансового планирования  по всем уровням управления

- финансовое планирование  должно осуществляться  с учетом  плана продаж на данный период  времени по результатам исследования  рынка

Финансовое планирование базируется на использовании 3 основных систем:

1.Перспективная (стратегическая долгосрочная) – осущ на предстоящие 3 года с разбивкой по отдельным годам прогнозируемого периода. Форма такого плана носит произвольный характер, но в нем должны получить отражение наиболее важные параметры развития предприятия, определяемые целями его стратегии. Основные прогнозируемые параметры долгосрочного финансового плана:

- активы пр-тия (оборотные и внеоборотные)

- структура капитала (соотношение  собственного и заемного)

- объем инвестиций

- чистая прибыль и рентабельность  собственного капитала

- амортизационный фонд

- распределение чистой  прибыли на потреблении и накопление

-чистый денежный поток

2.Текущая – состоит  в разработке конкретных видов  текущих финансовых планов, к позволяют определить на предстоящий период все источники финансирования, сформировать структуру доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность, предопределить структуру активов и капитала на конец планируемого периода. Текущие финансовые планы включают

- план доходов и расходов, целью разработки которого является  определение суммы чистой прибыли  в результате хозяйственной деятельности  предприятия

- план движение денежных  средств – призван отражать  результаты прогнозирования денежных  потоков предприятия

- балансовый план –  отражает результаты прогнозирования  состава активов и структуры  используемого капитала на конец  планового периода

3.Оперативная – разработка  комплекса краткосрочных плановых  заданий по финансовому обеспечению  основных направлений хозяйственной  деятельности предприятия. Главной  формой такого планового финансового  задания явл бюджет.

Бюджет - оперативный финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый  в рамках до 1 года и отражающий расходы  и поступления финансовых ресурсов в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности. Является главным плановым документом, доводимым до центров финансовой ответственности всех типов. 

3.управление движением денежных средств.

3.1.Сущность, цель и задачи управление движением денежных средств.

Управление  движением денежных средств – динамическое управление, капиталом с учетом изменения его стоимости во времени. Осущ-ся с помощью прогнозирования денежного потока, к является разницей между всеми полученными и выплаченными пр-тием денежными средствами за опред период.

В состав денежных средств, учитываемых в оборотных  активах, включаются:

-касса

- расчетный счет

-валютный счет

- прочие денежные средства

- краткосрочные финансовые  вложения

К денежным средствам организации относятся средства, отвечающие критерию о готовности к немедленному использованию в качестве средства платежа.

Высоколиквидные активы организации выделяют денежные эквиваленты, к определяются как краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения со сроком обращения не более 3х месяцев и переводом в точно известные суммы денежных средств. 

3.2.Управление поступлениями (притоком), выплатами (оттоком) и потоками денежных средств Система управлением движения денежных средств включает следующие элементы:

1.Платежная система –  набор механизмов для выполнения  обязательств, принимаемых хозяйствующими  субъектами при приобретении  ими материальных или финансовых  ресурсов.

2.Платежный механизм –  структура экономики, к опосредует «обмен веществ» в хозяйственной системе и состоит из следующих элементов:

учреждения, предоставляющие  платежные услуги (банки, межбанковские  корреспондентские отношения);

инструменты, используемые для  передачи платежных указаний (каналы связи);

договорные отношения  между заинтересованными сторонами.

3.Платежный оборот –  совокупность платежей, совершаемых  путем перечисления денег со  счета плательщика на счет  получателя, обслуживаемое деньгами в форме средств платежа.

Основная  задача анализа денежных потоков  заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

Основные  показатели, характеризующие объем  формирования денежных потоков предприятия:

- объем поступлений денежных  средств

- объем расходования

- объем остатков на  начало и конец рассматриваемого  периода

- объем чистого денежного  потока

- распределение общего  объема денежных потоков конкретных  видов по отдельным интервалам  рассматриваемого периода

- оценка факторов внешнего  и внутреннего характера, влияющих  на формирование денежных потоков

Отчет о движении денежных средств (форма № 4 бухгалтерского баланса)

Отчет о движении денежных средств в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета строится прямым методом. Прямой метод предполагает движение в составлении отчета непосредственно со счетов учета денежных средств и общего изменения денежных средств по балансу к разделению общего изменения на факторы, его определяющие (изменения, связанные с видами деятельности организации).

Причины, вызывающие несоответствие отчета о движении денежных средств доходам и расходам организации:

1.Денежные поступления  от покупателей не всегда происходят  в том же отчетном периоде,  в к организация признает выручку от продаж.

2.Денежные выплаты поставщикам,  персоналу, бюджету не обязательно  происходят в том же периоде.

3.Исполнение обязательств  может осущ-ся в неденежных формах.

4.Денежные поступления  и выплаты, связанные с финансовой  и инвестиционной деят, могут не участвовать в создании чистой прибыли текущего отчетного периода.

Можно выделить 2 концепции классификации нетекущей деят на инвестиционную и финансовую:

1.Горизонтальная (временная)  – предполаг, что вся нетекущая деят, имеющая долгосрочный характер, относится к инвестиционной деятельности. А вся краткосрочная нетекущ деят – относится к финансовой деят. Это концепции придерживались российские стандарты до 2003 года.

2.Вертикальная (структурная)  – к инвестиционной деят относится нетекущая деят, связанная с движением активов организации, а к финансовой деятельности относится нетекущая деят, связанная с движением пассивов организации. Этой концепции придерживаются российские стандарты с 2003 года и международные стандарты учета. 

3.3.Сбалансированность темпов движения денежных средств: сущность, влияние на финансовую устойчивость компании.

Основу оптимизации  денежных потоков пр-тия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляется в снижении ликвидности и уровне платежеспособности пр-тия. Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств.

Способы замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде:

1.Замедление инкассации  собственных платежных документов.

2.Увеличение по согласованию  с поставщиками сроков предоставления  пр-тию товарного кредита.

3.Замена приобретения  долгосрочных активов на аренду.

4.Перевод краткосрочных  финансовых кредитов в долгосрочные.

Способы роста  объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде:

1.Привлечение стратегических  инвесторов с целью увеличения  собственного капитала.

2.Дополнительная эмиссия  акций.