Управление дебиторской задолженностью. 26

Содержание

Введение

Современный этап экономического развития характеризуется дефицитом денежных средств в экономике и неплатежеспособностью  многих предприятий, что вызывает рост дебиторской задолженности фирм. Поэтому вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью, направленные на увеличение объема реализации за счет расширения продажи продукции в кредит надежным клиентам и обеспечение своевременной инкассации долга имеют большую актуальность и являются важной задачей финансового менеджмента.

Состояние дебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывают  существенное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Для проведения анализа его состава  используются данные бухгалтерского учета и отчетности.

Несвоевременное погашение дебиторской задолженности ведет к платежному кризису и росту кредиторской задолженности, что снижает финансовую устойчивость предприятия. Для  погашения долгов предприятия вынуждены превращать высоколиквидные активы в денежные средства, в противном случае им грозит банкротство. В целом состояние текущих обязательств и расчетов показывает уровень внутренней организации деятельности предприятия, который зависит от глубины и качества контроля над осуществляемыми операциями.

Эффективная система управления дебиторской задолженностью влияет на величину оборотного капитала предприятия, позволяет более эффективно использовать временно свободные средства и не допускать появления безнадежных долгов.

Целью данной работы является определение  путей совершенствования управления дебиторской задолженностью на примере ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат».

Данная цель предполагает решение  следующих задач:

• раскрыть сущность и описать виды дебиторской задолженности;
• исследовать особенности управления дебиторской задолженностью предприятия;
• провести анализ управления дебиторской задолженностью на примере ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»;
• разработать рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью на предприятии.

Объектом исследования выбрано ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат».

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе управления дебиторской задолженностью предприятия.

Теоретическую основу исследования составили  труды отечественных и зарубежных ученых, а также специалистов в области финансового менеджмента.

Методологической основой курсовой работы послужили методы группировки, сравнения, статистико-экономические методы.

Информационной базой исследования явились законодательные акты, регламентирующие финансово-хозяйственную деятельность организаций, данные бухгалтерской (финансовой) и внутренней отчетности ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат».

1. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью предприятия

1.1. Сущность и классификация дебиторской задолженности

В процессе финансово-хозяйственной  деятельности у предприятия постоянно  возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая произведенную  продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность – элемент  оборотных средств, права требования по обязательствам, возникающие в процессе финансово-хозяйственной деятельности по отношению к юридическим и физическим лицам, особая форма кредитования в случае, если услуга или товар проданы, а денежные средства не получены, приводящая к дополнительной потребности в финансовых ресурсах, затруднению в выполнении своих обязательств, напряженному финансовому состоянию [10, c. 458].

Дебиторская задолженность, являясь высоколиквидным активом, обладает повышенным риском и большой объем просроченных и безнадежных обязательств существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности оборотных средств, а значит, и негативно сказывается на финансовой устойчивости, повышает риск финансовых потерь компании.

В экономической литературе существует множество классификаций дебиторской задолженности: по причинам образования; по статьям бухгалтерского баланса; по срокам образования; по степени обеспечения долговых обязательств; по возможности взыскания. Обобщив результаты исследований ученых-экономистов, можно составить подробную классификацию. Дополненная классификация дебиторской задолженности представлена в табл. 1 [17, c. 178].

Таблица 1 - Классификация дебиторской задолженности

Расширенная классификация характеризует все многообразие видов дебиторской задолженности и, более того, позволяет организовать действенную систему контроля ее уровня. Поскольку на основе применения такой классификации дебиторской задолженности появляется возможность ведения управленческого учета дебиторской задолженности, которая может стать эффективным инструментом ее контроля.

Некачественное планирование и управление дебиторской задолженностью ведет к возникновению неоправданных долгов, списываемых за счет прибыли, что влечет за собой снижение рентабельности. Оптимальное состояние дебиторской задолженности позволяет улучшить экономическое состояние предприятия за счет привлечения дополнительных клиентов с помощью реализации в кредит.

В связи с этим можно сформулировать определение уровня эффективной дебиторской задолженности. Уровень эффективной дебиторской задолженности – величина дебиторской задолженности, позволяющая оптимизировать экономическое состояние промышленного предприятия и обеспечить наилучший уровень рентабельности, повышаемый за счет роста товарооборота с отсрочкой платежей [14, c. 29].

Таким образом, дебиторская задолженность – это одновременно и неполученная выручка, и часть оборотных активов предприятия, отражающая задолженность юридических и физических лиц в пользу данного предприятия в результате финансово-хозяйственных операций между ними. Следовательно, под управлением дебиторской задолженностью следует понимать часть общей политики управления выручкой и оборотными активами предприятия, заключающаяся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении ее своевременной инкассации.

1.2. Политика управления  дебиторской задолженностью предприятия

Целью управления дебиторской задолженностью является обеспечение наиболее эффективной реализации экономических решений в процессе деятельности предприятия. Для этого необходимо прогнозировать последствия роста дебиторской задолженности и не допускать неоправданного ее роста.

Для достижения наибольшей эффективности  в управлении дебиторской задолженностью в ходе анализа проявления дебиторской задолженности необходимо принимать в рассмотрение не только ту информацию, а, следовательно, и те факторы, которые прямо влияют на результаты анализа, но и ту, которая имеет косвенное влияние на предприятие [8, c. 411].

Процесс управления дебиторской задолженностью можно разбить на пять этапов:

1. Этап предварительных расчетов и анализа дебиторской задолженности.
2. Этап выявления целей и задач управления дебиторской задолженностью.
3. Этап определения метода управления дебиторской задолженностью.
4. Этап корректировки.
5. Этап контроля и оценки достижения цели.

Важным аспектом, определяющим величину, состав и структуру средств в  расчетах, является выбранный тип  политики управления дебиторской задолженности, существующая система оплаты за продукцию.

Политика управления дебиторской  задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации. В целом процесс управления опирается на стратегические решения по кредитной, дисконтной и инкассационной политике, подходы к их формированию и реализации систематизированы в данной работе.

Алгоритм принятия решений в области разработки и реализации кредитной политики представлен несколькими этапами. Для начала разрабатываются цели и задачи кредитной политики, выбирается ее тип. Далее формируется система стандартов оценки покупателей, включающая в себя:

• определение системы характеристик кредитоспособности контрагентов;
• экспертизу информационной базы анализа кредитоспособности;
• группировку покупателей по уровню кредитоспособности;
• дифференциацию кредитных условий в зависимости от уровня кредитоспособности.

На следующем этапе формулируются  условия кредитования, здесь учитывается стоимость и срок кредита, размер кредита и размер дебиторской задолженности. И на заключительном этапе производится оценка эффективности кредитной политики [20, c. 248].

Последовательность мероприятий, осуществляемых в рамках инкассационной политики, позволяющих повысить результативность взыскания дебиторской задолженности с контрагентов показана на рис. 1.

Дисконтная политика разрабатывается  и реализуется параллельно с  кредитной и инкассационной политикой. На этапе проведения кредитной политики она предполагает предоставление скидок, в процессе инкассационной политики в рамках дисконтной политики осуществляется наложение штрафов на неплательщиков.

Важным этапом процесса управления дебиторской задолженностью является ее анализ, который представляет собой базу для принятия управленческого решения и проводится по следующим направлениям:

1) анализ структуры:

• удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов;
• удельный вес сомнительной дебиторской  задолженности в общем ее объеме;
• удельный вес безнадежной дебиторской  задолженности в общем ее объеме;
• удельный вес отдельных видов дебиторской  задолженности в общем ее объеме

2) анализ динамики ДЗ:

• темп роста дебиторской задолженности,  скорректированный на темп роста реализации;
• коэффициент соотношения прироста объема продаж и прироста дебиторской задолженности

3) анализ эффективности:

• эффект, полученный от инвестирования средств в дебиторскую задолженность;

Определить возможный объем  денежных средств, инвестируемых в  дебиторскую задолженность (ИДЗ), можно по следующей формуле:

,                                                                        (1)

где ОРК - планируемый объем реализации продукции в кредит;

       КСЦ - коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции;

       ППК - средний период предоставления кредита покупателям (в   днях);

       ПР - средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту (в днях).

• коэффициент инвестирования средств  в текущую дебиторскую задолженность;
• величина эффекта от возникновения дебиторской задолженности.

4) Анализ оборачиваемости ДЗ:

                                                                                  (2)

                                          (3)

                                                                                       (4)

Оборачиваемость дебиторской задолженности  показывает, сколько раз счета  к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях характеризует средний  период времени, в течение которого средства от покупателей поступают  на расчетные счета предприятия. Чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.

Значимый этап аналитической работы – количественное выявление влияния  величины дебиторской задолженности  на основные экономические показатели предприятия. С использованием детерминированных  факторных  моделей возможно определить влияние факторов на показатели эффективности (рентабельность, оборачиваемость), а также финансового состояния предприятия.

Коэффициентный анализ дебиторской задолженности необходим для оценки эффективности управления дебиторской задолженностью и выявления тенденции ее развития. Это позволит определить пороговые значения влияния дебиторской задолженности на финансовый результат организации.

Влияние дебиторской задолженности  на оборачиваемость средств и  капитала

,                                     (5)

где Кокз  - коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности;

Рисунок 1 -  Последовательность проведения мероприятий по взысканию дебиторской задолженности

    Кодз  - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

   Уддз – удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах;

      Коадз –  коэффициент соотношения оборотных активов и дебиторской задолженности, модифицированный коэффициент текущей ликвидности (без учета краткосрочных кредитов и займов) [5, c. 113].

С целью определения влияния  дебиторской задолженности на ликвидность  и платежеспособность предприятия  проведено моделирование коэффициента текущей ликвидности (Ктл):

,                                     (6)

где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;

     Коз – коэффициент оборачиваемости запасов;

    Кодз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

     Кокк – коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов;

     Кокз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Анализ показателей с использованием предложенных моделей позволяет повысить эффективность информационного обеспечения управления, так как в результате выявляются не только качественные изменения  в структуре, динамике и эффективности управления дебиторской задолженностью, но и ее количественное влияние на оборачиваемость и платежеспособность предприятия [7, c. 294].

Таким образом, современная система  управления дебиторской задолженностью должна включать всю совокупность методов анализа, контроля и оценки дебиторской задолженности. Вместе с тем управление дебиторской задолженностью предполагает работу с источниками возникновения просроченной задолженности, а именно: постоянную работу с контрагентами, включающую не только формирование кредитной политики предприятия и организацию договорной работы, но и управление долговыми обязательствами.

2. Исследование особенностей управления дебиторской задолженностью в ОАО «НОВОЛИПЕЦКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ»

2.1. Общая характеристика предприятия

Открытое акционерное  общество «Новолипецкий металлургический комбинат» - предприятие полного металлургического цикла, специализирующееся на производстве листового проката широкого сортамента.

Сокращенное наименование Общества: ОАО «НЛМК»

Место нахождения Общества: Россия, г. Липецк, пл. Металлургов, 2

Почтовый адрес Общества: Россия, 398040, г. Липецк, пл. Металлургов, 2

Основными видами деятельности Общества являются:

• производство и реализация продукции черной металлургии;
• изготовление и реализация продукции машиностроения (оборудования, оснастки, инструмента и запасных частей);
• производственное, жилищное и коммунальное строительство, оказание строительных и социально-бытовых услуг;
• внешняя и внутренняя торговля;
• производство, передача, распределение электрической, тепловой энергии;
• другие виды деятельности.

Общество имеет представительства  в Москве и Новокузнецке, а также  филиал в Екатеринбурге.

Состав Совета директоров на 31 декабря 2010 года:

Председатель Совета директоров - Лисин Владимир Сергеевич

Заместитель Председателя Совета директоров - Скороходов Владимир Николаевич

Члены:

 Багрин Олег Владимирович;

 Бруно Болфо;

 Гагарин Николай Алексеевич;

 Карл Дёринг;

 Саркисов Карен Робертович;

 Рэндолф Рэйнолдс;

 Федоров Игорь Петрович.

Состав Правления на 31 декабря 2010 года:

Лапшин Алексей Алексеевич - Президент (председатель Правления)

Анисимов Игорь Николаевич - первый вице-президент, генеральный директор;

Аглямова Галина Александровна - вице-президент по финансам;

Баранов Дмитрий Анатольевич - вице-президент по продажам;

Горшков Александр Юрьевич - вице-президент, департамент «Руда»;

Ларин Юрий Иванович - вице-президент по перспективному развитию и экологии;

Сапрыкин Александр Николаевич - вице-президент, департамент «Уголь»;

Цырлин Станислав Эдуардович - вице-президент по кадрам  и системе управления.

Ключевые показатели:

• выручка от продаж $8,35 миллиардов в 2010г
• рентабельность EBITDA 28% в 2010г
• средняя рентабельность EBITDA за 6 лет: 38%
• $6 млрд инвестиций в строительство и приобретение основных средств в 2006-2010гг..

Основные экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Основные экономические показатели деятельности ОАО «НЛМК» за 2008-2010 гг.

За 2010 г ОАО «НЛМК» получило выручку от продаж на сумму  179927371 тыс. руб., что на 51352708 тыс. руб. выше уровня прошлого года. Рост выручки связан с увеличением спроса на реализуемую предприятием продукцию.

Соответствующим образом изменялась и себестоимость продукции: в 2008 г. она составила 63077745 тыс. руб., в 2009 г.  - 94343017 тыс. руб., в 2010 г. – 130689228 тыс. руб., это объясняется увеличением коммерческих и управленческих расходов.

В течение 12 месяцев 2010 года чистый убыток по курсовым разницам составил 59 млн долларов (-24%). Данные результаты связаны с влиянием на результаты Компании изменения обменных курсов иностранных валют за отчетный период.

За 12 месяцев 2010 года Группа НЛМК получила чистую прибыль (относящуюся к акционерам ОАО «НЛМК») в объеме 1 255 млн долларов, что в 5 раз превышает уровень 2009 года. Рентабельность по чистой прибыли в 2010 году составила 15% (+12 п.п.). Существенное увеличение чистой прибыли объясняется улучшением финансовых показателей Группы и снижением суммы убытков зависимых компаний.

Таблица 3 – Показатели ликвидности  ОАО «НЛМК» за 2008-2010 гг.

По состоянию на конец 2010 года Общество получило рейтинговые оценки таких крупнейших международных рейтинговых агентств, как  «Standard and Poor’s», «Moody’s» и «Fitch Ratings».

В отчетном периоде рейтинговое агентство «Standard and Poor’s» изменило прогноз по шкале долгосрочных рейтингов Общества с ВВВ- (негативный) до ВВВ- (стабильный). Текущая рейтинговая оценка свидетельствует о принадлежности Общества к инвестиционной категории компаний, характеризующихся достаточной способностью своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, хотя и не исключает существование чувствительности к воздействию неблагоприятных факторов в условиях нестабильной финансово-экономической ситуации. 

Рейтинговое агентство «Moody’s» в отчетном году повысило прогноз по рейтингу Общества по международной шкале с Ва1 (стабильный) до Ва1 (позитивный), что подтверждает высокое кредитное качество Общества. Агентство «Moody’s» подчеркивает, что, несмотря на сохранение в мире непростой ситуации для производителей стали, результаты Общества указывают на способность поддержания высокого уровня рентабельности и улучшения показателей ликвидности.

Рейтинговое агентство «Fitch Ratings»  сохранило долгосрочный рейтинг  дефолта эмитента («РДЭ») на уровне «ВВ+», что также подтверждает финансовую устойчивость Общества.

2.2. Анализ состояния  расчетов с дебиторами

Основной целью анализа дебиторской  задолженности является разработка и обоснование политики кредитования покупателей, направленной на ускорение расчётов и снижение риска неплатежей. В общем виде изменения объёма дебиторской задолженности за период могут быть охарактеризованы данными баланса. Для внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учёта, раскрывающие данные о величине и структуре дебиторской задолженности, а также о конкретных дебиторах, задержка расчётов с которыми создаёт проблемы с текущей платёжеспособностью.

В таблице 4 представлены данные по дебиторской задолженности за 3 года. В 2009 году общая дебиторская задолженность сократилась на 10336050 тыс. руб. или на 64,3%, в 2010 году задолженность выросла на 3252930 тыс. руб. или на 117%.

Таблица 4 – Дебиторская задолженность и авансы выданные за 2008-2010 гг., (тыс.руб.)

По состоянию на 31 декабря 2010 г. дебиторская задолженность на сумму 461190 тыс.руб. являлась обеспечением некоторых  кредитных договоров. В составе  прочей дебиторской задолженности  по состоянию на 31 декабря 2008, 2009 и 2010 гг. отражена дебиторская задолженность компаний, под которую создан 100% резерв в сумме 2668530 тыс.руб., 3801150 тыс.руб. и 2850990 тыс.руб., соответственно. Данная дебиторская задолженность была приобретена Группой в ходе объединения компаний.

Важной обобщающей характеристикой качества дебиторской задолженности является период её инкассации (табл. 5).

За 2010 год период инкассации увеличился на 1,8 дня и составил 10,3  дней. Высвобождаемые ресурсы за счёт увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности составили: 179927371 / 360 * 10,3 = 5147922 тыс. руб. Таким образом, очевидно, что дебиторская задолженность играет большую роль в формировании активов предприятия – слишком значительна её доля.

Этот факт объясняется тем, что доля клиентов, приобретающих товары на условиях последующей оплаты, составляет 46,7 % от оборота.

В заключение следует рассмотреть  соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. На начало 2008 года суммы задолженностей покупателей и предприятия перед поставщиками характеризуются коэффициентом 1,5, и на конец 2009 года – коэффициентом 2,7.

Таблица 5 - Расчёт периода инкассации дебиторской задолженности