Управление денежными активами предприятия. 4

Содержание

Приложения

Введение

В условиях рыночной экономики денежные активы предприятия всегда являются наиболее ограниченным ресурсом, поэтому эффективное управление денежными средствами обеспечивает финансовую стабильность предприятия в процессе его развития. Для предприятия, работающего в рыночных условиях, одно из основополагающих условий деятельности - непрерывное движение денежных средств, которое может обеспечить функционирование всех видов деятельности предприятия, оплату обязательств и осуществление социальной защиты работников.

Одним из основных условий  финансового благополучия и реализации возможностей рыночного развития предприятия  является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей. Отсутствие минимального необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная величина денежных средств, напротив, говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

Деньги должны оперативно направляться в оборот с целью  получения прибыли путем расширения своего производства или инвестирования в другие предприятия. В этой связи возникает необходимость оценить движение потоков денежных средств, изучить их динамику, определить сумму превышения поступлений над платежами, что позволяет сделать вывод о возможностях внутреннего финансирования.

Изучение движения денежных потоков направлено на формирование информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая  необходима для обоснования принятия решений по управлению денежными потоками с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

Необходимость анализа денежных потоков предприятия  обусловлена следующими причинами. Во-первых, на предприятиях главенствует принцип максимизации прибыли и снижения затрат, который не предполагает связи данных мер с качеством управления денежными потоками. Во-вторых, вопросы организации денежных потоков как системы мероприятий, позволяющих реализовать стратегию развития предприятия, разработаны недостаточно и существует потребность в повышении эффективности организации денежных потоков предприятий в современных условиях. Всё это подтверждает актуальность темы выпускной квалификационной работы.

Цель курсовой работы  заключается в разработке рекомендаций по управлению денежными активами исследуемого предприятия на основе бухгалтерской отчетности.

Исходя из цели, формируются  задачи курсовой работы:

1. рассмотреть  теоретические основы управления  денежными активами предприятия;

2. оценить эффективность управления денежными активами на предприятии

3. определить направления по управлению денежными активами на анализируемом предприятии и рассчитать эффективность предложенных мероприятий.

Объектом исследования выступают процессы формирования и использования финансовых потоков в общественном производстве, распределение и регулирование финансовых потоков, современная система управления финансовыми потоками.

Предметом исследования является ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация».

Методологической основой для написания курсовой работы послужили сборники научных трудов, монографии, периодическая литературы, финансовая отчетность ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2009-2011 гг.

1. Теоретические основы управления  денежными потоками на предприятии

1.1. Цели, содержание и методы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Одной из важнейших  задач анализа финансового состояния  является анализ ликвидности баланса. Финансовые ситуации по степени их устойчивости можно классифицировать:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости;

2) нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая его  платежеспособность;

3) неустойчивое  финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных активов;

4) кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторскую задолженность.

Платежеспособность  предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение. Это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Под платежеспособностью  предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчёта по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи.

1. На основе  изучения причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более 
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление 
финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности предприятия основывается главным  образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции практически  невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать [10. С. 134]:

- с общепринятыми  «нормами» для оценки степени  риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными  данными других предприятий, что  позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными  данными за предыдущие годы  для изучения тенденций улучшения  или ухудшения финансового состояния  предприятия.

Внутренний  анализ проводится службами предприятия  и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно  вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

Основными источниками  информации для анализа платежеспособности предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения  суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент  будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платежный  календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

При анализе  платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия [10. С. 136].

Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным  перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать  в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

1.2. Организация  расчетно-кассовой работы на предприятии

Безналичные расчеты  осуществляются через кредитные  организации (филиалы) и/или Банк России по счетам, открытым на основании договора банковского счета или договора корреспондентского счета (субсчета), если иное не установлено законодательством и не обусловлено используемой формой расчетов.

Для осуществления  безналичных расчетов необходим расчетный счет.

Основные расчеты  между предприятиями проводятся при помощи расчетных счетов.

Расчетные счета  открываются юридическим лицам, имеющим самостоятельный баланс.

Расчеты через  расчетные счета осуществляются преимущественно на основе приказа предприятия-плательщика или на основе его согласия. Исключения составляют платежи банком по своей инициативе за просроченные ссуды и за проценты по ссудам, а также платежи по платежным требованиям и инкассовым поручениям организаций, предоставляющих предприятиям коммунальные услуги, обеспечивающих носителями энергии и связью. Кроме того, банки могут осуществлять платежи с расчетного счета предприятия без его согласия также по исполнительным листам судов, налоговых органов и других учреждений, которым законодательство или местные органы власти предоставляют такое право.

Безналичные расчеты  не предполагают физического перемещения  денег от одного предприятия к  другому, равно как и перемещение  их от одного банка к другому. Смысл  безналичных расчетов заключается в списании сумм денег с одного расчетного счета на другой, в соответствии с документами, имеющими юридическую силу. Такая форма расчетов является более медленной, чем форма наличных расчетов, однако более надежной и безопасной. Кроме того, она позволяет легко осуществлять любой объем денежных платежей. Эта форма легко автоматизируется и скорость взаимных платежей с каждым годом увеличивается.

Банки осуществляют операции по счетам на основании расчетных  документов.

В настоящее  время в России для безналичных расчетов используются 7 следующих основных способов:

1) платежными  поручениями;

2) платежными  требованиями;

3) инкассовыми  поручениями;

4) аккредитивами;

5) чеками;

6) при помощи  векселей;

7) с использованием  банковских карт.

Очередность платежей, в том числе при отсутствии денежных средств на счетах, установленная ст. 855 ГК РФ, применяется только при осуществлении безналичных расчетов.

Налично-денежное обращение представляет собой движение наличных денег в сфере обращения  и выполнение ими функций средства платежа и средства обращения. Наличные деньги используются:

• для кругооборота товаров и услуг;

• для расчетов по выплате заработной платы, премий, пособий, пенсий;

• по выплате  страховых возмещений по договорам  страхования;

• при оплате ценных бумаг и выплат по ним дохода;

• по платежам населения за коммунальные услуги и  проч.

Налично-денежное обращение осуществляется при помощи различных видов денег: банкнот, металлических монет, иных кредитных  инструментов - векселей, банковских векселей, чеков, кредитных карточек.

С 2007 года, предельный размер расчетов наличными деньгами между юридическими лицами по одной  сделке  установлен в сумме 100 тыс. руб.

Подтверждением  расходования наличных денег являются: копия товарного чека, счет, накладная, отчеты подотчетных лиц о расходовании полученных наличных денег с приложением первичных документов. Юридическое лицо может ежедневно производить платеж в адрес другого юридического лица наличными деньгами при условии соблюдения установленного Правительством РФ предельного размера расчетов наличными деньгами.

В то же время  юридическим лицам, заключившим  долговременные договоры, в целях  сокращения налично-денежного оборота  следует рекомендовать осуществлять платежи в безналичном порядке.

В кассах предприятий  наличные деньги могут храниться в пределах лимитов, устанавливаемых обслуживающими их учреждениями банков по согласованию с руководителями этих предприятий. Лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается учреждениями банков ежегодно всем предприятиям, независимо от организационно-правовой формы и сферы деятельности, имеющим кассу и осуществляющим налично-денежные расчеты. Для установления лимита остатка наличных денег в кассе предприятие представляет в учреждение банка, осуществляющее его расчетно-кассовое обслуживание, расчет по форме № 0408020 “Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу ”.

Лимит остатка  кассы определяется исходя из объемов  налично-денежного оборота предприятий с учетом особенностей режима его деятельности, порядка и сроков сдачи наличных денежных средств в учреждения банков, обеспечения сохранности и сокращения встречных перевозок ценностей.

Лимит остатка  кассы может пересматриваться в  течение года в установленном порядке по обоснованной просьбе предприятия (в случае изменения объемов кассовых оборотов, условий сдачи выручки и др.), а также в соответствии с договором банковского счета.

Основанием  для отражения в бухгалтерском  учете движения наличных денежных средств служат первичные документы.

 Постановлением  Госкомстата России от 18 августа  1998 года № 88 утверждены согласованные  с Минфином России и Минэкономики  России,  унифицированные формы  первичной учетной документации  по учету кассовых операций: 

№ КО-1 «Приходный кассовый ордер» - применяется для  оформления поступления наличных денег  в кассу предприятия;

№ КО-2 «Расходный кассовый ордер» - применяется для  оформления выдачи наличных денег из кассы предприятия;

№ КО-3 «Журнал  регистрации приходных и расходных кассовых 
документов» - применяется для регистрации бухгалтерией приходных и расходных кассовых ордеров или заменяющих их документов;

№ КО-4 «Кассовая  книга» - применяется для учета  поступлений 
и выдач наличных денег в кассе предприятия.

№ КО-5 «Книга учета  принятых и выданных кассиром денежных средств» - применяется для учета  денег, выданных кассиром из кассы организации  другим кассирам или доверенному  лицу, а также учета возврата наличных денег и кассовых документов по произведенным операциям.

Документы, являющиеся основанием для совершения кассовых операций, поступают в бухгалтерию  предприятия, где работники бухгалтерии  в соответствии со своими должностными обязанностями производят нижеописанные  действия.

1.3. Характеристика методов управления денежными активами  предприятия

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей  хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по установленному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на объеме их расходования в предстоящем периоде.

Минимально  необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде может быть определена по формуле: [12. С. 54]

ДАmin=ПРДА/ОДА,     (1)

 где ПРДА - планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

ОДА - оборачиваемость  денежных активов в отчетном периоде (может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

В соответствии с моделью Баумоля определяют:

- минимальный остаток денежных активов (принимается нулевым);

- оптимальный  (максимальный) остаток денежных  активов по формуле:

ДАmax=2РкОДА/СПквф,      (2)

где ДАтах - оптимальный остаток денежных активов в планируемом периоде;

Рк - средняя  сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;

ОДА - общий расход денежных активов в предстоящем  периоде;

СПквф - банковская ставка по краткосрочным финансовым вложениям в планируемом периоде в дробном выражении;

2 - средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности  в остатках денежных активов осуществляется путем оперативного регулирования - переноса срока отдельных платежей по согласованию с контрагентами.

На первом этапе  регулируются декадные сроки расходования (поступления) денежных средств, что позволяет минимизировать их остатки в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности регулирования потока платежей выступает минимальный размер среднеквадратического отклонеия остатка денежных активов от среднего их значения.

На втором этапе  размер среднего остатка денежных активов  оптимизируется с учетом их резервного запаса. Сначала определяется максимальный остаток денежных активов с учетом неравномерности платежей и резервного запаса, затем — средний остаток. Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или другие виды активов.

Ускорение оборота  дененых активов осуществляется за счет:[11. С. 71]

- ускорения  инкассации денежных средств  для минимизации их остатка в кассе;

- сокращения  расчетов наличными деньгами  с целью увеличения срока пользования собственными денежными активами в процессе прохождения платежных документов поставщиков;

- уменьшения объема расчетов  аккредитивами и чеками, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного резервирования в банках.

При предоставлении поставщиками отсрочки платежа, как правило, в  контракте явно не указывается, сколько  эта услуга будет стоить компании-покупателю. Тем не менее в договоре, содержащем условие о возможности выплаты с рассрочкой, всегда существуют так называемые скидки. К примеру, нередко в контракте встречается следующая формулировка: «Товар поставляется с рассрочкой платежа две недели. В случае оплаты в день отгрузки покупателю предоставляется скидка в размере 5% от стоимости товара». Иначе говоря, предприятие кредитуется под 5% на срок в две недели. Нетрудно посчитать, что за год стоимость такого кредита составит 120%. Для сравнения, средний процент по банковскому кредиту, полученному на год, составит 12-13% в валюте, или 15-16% в рублях.

Такой разрыв в стоимости  кредитных средств связан с тем, что, кредитуя, производитель, как и  банк, берет на себя риски. Однако для банка это основной вид деятельности, а для производителя - несвойственная ему функция. Вследствие этого производитель, как правило, оценивает кредитные риски значительно выше, чем банк, и требует более высокую плату (процентную ставку) за подобное кредитование.

Существуют компании, которые  вообще не имеют свободных средств: такие фирмы все деньги вкладывают в бизнес. Как правило, темпы роста этих предприятий превышают средний показатель по отрасли. Капиталовложения они осуществляют за счет кредитных ресурсов или при необходимости извлекают средства из оборота и направляют их в проекты развития, текущие же расходы финансируют с помощью кредитования под залог товаров в обороте.

2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

2.1. Экономическая характеристика деятельности ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

Предприятие ОАО  «АБС ЗЭиМ Автоматизация» было создано в конце 50-х годов как первое в СССР специализированное предприятие по выпуску электрических исполнительных механизмов.

ОАО «АБС Автоматизация» является производственным предприятием.

Основные виды деятельности предприятия:

- производство  средств автоматизации;

- комплексные  поставки средств автоматизации  технологических процессов предприятия  различных отраслей промышленности;

- закупка и  поставка комплектующих изделий  для нужд партнеров – производителей  средств автоматизации;

- поставка запорной  арматуры в комплексе с приводами;

- экспресс-поставка  аварийно необходимой клиентам  продукции.

Организационная структура ОАО «АБС Автоматизация» построена по линейно-функциональной схеме, предполагающей наличие нескольких уровней управления, дифференцированных по полномочиям и функциональным обязанностям (приложение 1).

Основным достоинством этой структуры является то, что  она, сохраняя целенаправленность линейной структуры, дает возможность специализировать выполнение отдельных функций и тем самым повысить компетентность управления в целом. 

Выбранная организационная  структура управления является оптимальной  для данного предприятия, поскольку  все обязанности разделены между  службами Общества и нет дублирования при решении каких-либо вопросов и отсутствуют зоны «безответственности».

Характеристика  предприятия будет не полной без  анализа его основных технико-экономических  показателей, который представлен в табл.1.

Таблица 1

Технико-экономические  показатели деятельности  ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за  2009-2011 гг.