Управление денежными потоками. 37

Кафедра финансов и кредита

Специальность 080105 Финансы и кредит

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине _____________________________________________________

по теме    __________________________________________________________

Выполнил (а) студент (ка) _______ курса, группы _______________________

__________________________________________________________________

(фамилия,  имя, отчество)

Руководитель работы _______________________________________________

__________________________________________________________________

(ученая степень,  звание, фамилия и инициалы)

К защите ____________________________

(дата, подпись руководителя)

Работа защищена с оценкой ____________

___________________________________

(подпись  руководителя)

«____» _______________________2013 г.

Пермь 2013 г.

Содержание

Введение 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5

1.1 Понятие и классификация  денежных потоков предприятия 5

1.2 Движение и анализ  денежных потоков 9

1.3. Планирование денежного  потока. 12

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ  В ЗАО «ЮНИКОМ» 15

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия 15

2.2 Оценка финансового  положения предприятия 27

2.3 Анализ состава, структуры  и динамики денежных потоков  предприятия 37

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 42

3.1. Оптимизация денежных  потоков. 42

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 46

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 49

Введение

Среди главных  проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления  ими своей текущей и инвестиционной деятельности. В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены перед самостоятельным выбором стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей. Любое предприятие в процессе своей деятельности испытывает потребность в финансовых ресурсах, необходимых для осуществления взаимоотношений с другими юридическими и физическими лицами. Целью управления финансовыми и денежными потоками является обеспечение кругооборота средств на предприятии, являющегося условием для его нормального функционирования, что обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.

Актуальность  выбора темы курсовой работы состоит в том, что анализ потоков денежных средств и управление денежной наличностью является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов и т.п.

Цель курсовой работы - провести анализ управления денежными потоками предприятия и разработать мероприятия по их оптимизации. В соответствии с поставленной целью, в работе решаются следующие задачи:

• рассмотреть теоретические основы управления денежными потоками предприятия;
• провести анализ потоков денежных средств на предприятии;
• определить пути совершенствования и оптимизации потоков денежных средств на предприятии в современных условиях.

Объектом исследования в выпускной  квалификационной работе является ЗАО «Юником» за 2010-2011годы, осуществляющее оптовую и розничную продажу бытовой техники.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие  и классификация денежных потоков  предприятия

Эффективное управление денежными  потоками предприятия – это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени. Процесс управления денежными потоками базируется на определенных принципах:

- информативной достоверности

- обеспечение эффективности

- обеспечение ликвидности

- обеспечение сбалансированности.

В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в сфере обращения в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как подавляющая часть расчетов производится в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания [12, 14].

Охарактеризуем денежные средства предприятия по их составу, структуре, степени ликвидности и оптимальному сочетанию.

1. Касса предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Хранение больших средств в кассе предприятия считается рисковым по сравнению с банком, поэтому от финансового менеджера требуется выработки такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд предприятия на текущий день. Размер этой суммы часто различен для различных предприятий. Нельзя выработать определенного критерия, который помог бы сделать заключение о достаточности или недостаточности средств в кассе предприятия.
2. Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс. На расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления. С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия-владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).
3. Валютный счет. Операции с иностранной валютой могут осуществлять любые предприятия. С этой целью необходимо открыть в банке, имеющем разрешение (лицензию) от Центрального банка России на совершение операций в иностранной валюте, текущий валютный счет. Банки, получившие лицензию, называются уполномоченными банками.
4. Депозит. Часто денежные средства, потребности в которых в данный момент не существует, либо же их сумма не соответствует целевому назначению этих средств, и предприятие считает необходимым накапливать определенную сумму денег, то предприятия нередко выбирает такую форму как депозит, который обеспечивает как высокую степень ликвидности денежных средств, так и доход на них. За счет этого предприятие может держать у себя деньги под рукой, в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство.
5. Ценные бумаги. К денежным средствам предприятия относятся также ликвидные ценные бумаги, находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка. Функция, выполняемая ценными бумагами, аналогична функции депозита, однако имеет ряд существенных отличий по способу их обращения, степени ликвидности и доходности.

Внутренние и внешние источники  формирования денежных средств.

В составе внутренних источников формирования денежных средств и фондов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственных  средств, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой  стоимостью собственных основных средств  и нематериальных активов, однако, сумму  денежных средств и фондов они  не увеличивают, а лишь остаются средством  реинвестирования собственных средств. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании денежных средств и фондов предприятия.

В составе внешних источников формирования денежных средств и фондов основное место принадлежит привлечению  предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств  в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и  реализации акций) капитала. Для отдельных  предприятий одним из внешних  источников формирования денежных средств  и фондов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня).

Понятие «денежный поток» является агрегированным, поэтому включает в  себя многочисленные виды потоков, обслуживающих  хозяйственную деятельность.

В целях эффективного управления денежные потоки классифицируются по ряду признаков, приведенных в таблице 1.

Таблица 1.

1.2 Движение  и анализ денежных потоков

Для обеспечения финансовой независимости предприятие должно иметь в достаточном количестве собственный капитал. Для этого  ему необходимо, чтобы оно работало прибыльно. Для достижения такой  цели необходимо эффективно управлять  притоком и оттоком денежных средств.

Производственный цикл начинается с момента поступления  сырья и материалов на склад предприятия  и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю.

Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Иными словами, финансовый цикл, включает в себя:

- инвестирование денежных  средств в сырье, материалы, полуфабрикаты, комплектующие изделия и другие активы для производства продукции.

- реализацию продукции,  оказание услуг, выполнение работ.

- получение выручки  от реализации продукции, оказании  услуг, выполнения работ.

Расходование денег, реализация продукции и поступление денег (на расчетный счет в кассу) не совпадают  по времени. В результате этого возникает  потребность в большом объеме денежных потоков, либо в использовании  других источников средств для поддержания ликвидности.

Важным моментом в управлении денежными потоками является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента времени поступления денежных средств за реализованный товар.

Операционный цикл характеризует  общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в  запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, и есть финансовый цикл, который меньше операционного цикла на среднее время кредиторской задолжности. Иными словами, финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком купленного сырья и материалов и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Продолжительность финансового  цикла определяется по формуле:

ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД –  ВОК,

Где

ПОЦ – продолжительность  операционного цикла;

ВОК – время обращения  кредиторской задолженности;

ВОЗ – время обращения  производственных запасов;

ВОД – время обращения  дебиторской задолженности.

На основании формулы  продолжительности финансового  цикла можно определить характер кредитной политики предприятия, соотношение  кредиторской и дебиторской задолженности, специфическую продолжительность  операционного цикла конкретного  предприятия, его влияния на величину оборотного капитала предприятия в  целом, период отвлечения из хозяйственного оборота денежных средств.

Анализ денежных потоков  является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния  предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие  организовать управление денежными  потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное  количество наличных денежных средств.

Основной целью анализа  денежного потока является выявление  причин дефицита (избытка) денежных средств  и в определении источников их поступления и контроля за текущей платежеспособностью предприятия.

Анализ движения денежных средств предприятия непосредственно базируется на использовании двух методов: прямого и косвенного, фиксирующих приток или отток денежных средств.

Эти методы различаются  между собой полнотой представления  данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Прямой метод имеет  доступную процедуру расчета, которая  понятна отечественным бухгалтерам  и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета, удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции и выводах относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Данный метод имеет  свои недостатки: он не раскрывает взаимосвязи  величины финансового результата, и  величины изменения денежных средств, в частности, не показывают, почему возникают ситуации, когда прибыльное предприятие является не платежеспособным.

Косвенный метод с аналитической  точки зрения, является более предпочтительным, так как позволяет объяснить  причины расхождения между финансовыми  результатами и свободной денежной наличностью. Суть косвенного метода состоит  в преобразовании величины чистой прибыли  в величину денежных средств.

При косвенном методе входящий и исходящий денежные потоки не приводятся, а рассчитывается нетто – поток: чистый денежный приток или отток  денежных средств. Данный расчет чистого  денежного потока осуществляется путем  соответствующей корректировки  чистой прибыли на сумму изменений  в запасах, дебиторской задолжности, кредиторской задолжности, краткосрочных  финансовых вложений, других статей актива, относящихся к текущей деятельности. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Расчет чистого денежного  потока при косвенном методе осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.

1.3. Планирование денежного  потока.

Планированием денежных потоков  обычно занимается финансовая служба во главе с финансовым менеджером. Достаточность финансовых средств  – одна из основных проблем на любом  предприятии. Наличие денежных средств  позволяет предприятию:

- избежать банкротства;

- самому производить платеж финансовых средств;

- проводить анализ прибыли и  денежных средств с целью установления финансовой устойчивости;

- поддержать свою текущую платежеспособность.

Оперативное финансовое планирование включает в себя следующие элементы:

- расчет денежных потоков на  основе запаса платежных средств  на начало периода;

- поддержание текущего баланса денежных поступлений и выплат путем планирования выплат по месяцам;

- расчет объемов внешнего финансирования  и дефинансирования;

- расчет резервов ликвидности  для определения желаемого запаса  платежных средств на конец  периода.

Разработка плана на предприятии должна преследовать конкретные финансовые цели предприятия.

Необходимо помнить, что  движение денежных средств на предприятии  может иметь:

- временной сдвиг – между  реальной продажей товара и  фактическим поступлением денег;

- обязательный временный характер, как например, оплата налогов,  уменьшенная величина прибыли за счет амортизации основного долга.

Составление плана денежных поступлений и выплат должно основываться только на реальных поступлениях и  расходах, а не обязательствах выплачиваемых  в будущем.

Важнейшим вопросом планирования денежных средств является прогноз  движения их наличности. Смысл такого прогноза состоит в том, чтобы  предприятие было в курсе всех поступлений и расходования своих  денежных средств. При выявлении  их недостатка руководству необходимо принять соответствующие меры для избежания негативного финансового положения предприятия. В этих целях составляется карта прогноза наличных денежных средств.

Таблица 2

Карта движения наличных денег, тыс. руб.

В планировании денежной наличности необходимо предусмотреть анализ факторов, определяющих направление, объемы потоков платежей по виду, величине, времени.

При обнаружении недостаточности  денежных средств на расчетном счету, устанавливается очередность платежей:

1. оплата возмещение вреда, в том числе связанного с жизнью и со здоровьем человека;
2. выплата выходных пособий и оплата труда лиц, работающих по трудовому договору, контракту; вознаграждение по авторским договорам;
3. удовлетворение требований кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника;
4. оплата в бюджет и внебюджетные фонды;
5. расчеты с другими кредиторами;

Планирование денежных потоков дает возможность предприятию:

- прогнозировать выручку от  реализации товаров (услуг) на  предстоящий период (месяц, квартал,  год);

- увязывать плановый объем выручки  с размером текущих обязательств;

- удерживать общую сумму текущих  обязательств в приемлемых рамках, пропорциональных выручке;

- использовать выручку, прежде  всего, с учетом погашения обязательств и поддержание некоторых резервов денежной наличности;

- мобилизовать дополнительные  источники и средства, способствующие  росту объема выручки от продажи  товаров (услуг) (основные средства, которые не используются в  производственном процессе, долгосрочные  финансовые вложения, готовая продукция  на складе, приводящая к замораживанию  выручки к прибыли); дебиторская  задолженность, краткосрочные финансовые  вложения, денежные средства в кассе и на счетах в банках.

Отсутствие планирования денежных потоков (притока и оттока денежных средств) во многих случаях  является основной причиной неплатежеспособности многих отечественных предприятий.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ЗАО  «ЮНИКОМ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Юником» создано и действует  на основании устава, Гражданского Кодекса РФ, Федерального закона РФ «Об акционерных обществах» с  изменениями и дополнениями, иного  действующего законодательства РФ.

Акционерами общества являются граждане РФ.

Полное фирменное наименование общества: Закрытое акционерное общество «Юником».

Сокращенное фирменное наименование общества: ЗАО «Юником».

Общество создано без ограничения  срока деятельности.

Общество является юридическим  лицом по законодательству РФ и имеет  в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права, выполнять  обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное  наименование на русском языке, указание на его местонахождение, а также  штампы, бланки со своим наименованием, зарегистрированный в установленном  порядке фирменный знак.

Целью деятельности общества является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли за счет осуществления следующих видов  деятельности:

• оптовая и розничная торговля всеми видами товаров;
• организация сети торговых предприятий;
• оказание складских услуг, доставка, сортировка и упаковка грузов;

-   оказание транспортных услуг, в том числе доставка грузов различными видами транспорта, а также международные перевозки;

-    осуществление рекламной деятельности.

ЗАО «Юником» специализируется на оптово-розничной  продаже бытовой техники для  дома и офиса.

Имущество общества формируется за счет денежных и материальных взносов  акционеров, произведенной ими продукции, доходов, полученных от ее реализации, услуг, а также иной деятельности. Имущество общества составляют основные и оборотные средства, а также  иные ценности, стоимость которых  отражается в самостоятельном балансе  общества.

Имущество общества состоит из уставного  капитала, резервного и иных, созданных  в соответствии с уставом общества, фондов общества, а также зданий, сооружений, оборудования, оборотных  средств и другого имущества, приобретаемого обществом в установленном  законом порядке.

При реорганизации или прекращении  деятельности ЗАО «Юником» все документы (управленческие, финансово-хозяйственные, по личному составу и др.) передаются в соответствии с установленными правилами предприятию-правопреемнику. Решение о реорганизации принимается акционерами и судом в случаях, предусмотренных действующим законодательством. Реорганизация ЗАО «Юником» влечет за собой переход прав и обязанностей, принадлежащих обществу, к его правопреемникам. Предприятие самостоятельно определяет структуру органов управления и затраты на их содержание. Структуру и штатное расписание предприятия, а также вносимые в них изменения утверждает Директор ЗАО «Юником».

Структура ЗАО «Юником» представлена на рис. 1.

Рис. 1. Организационная структура ЗАО «Юником»

Структура управления в ЗАО «Юником» является по своему типу линейно-функциональной, в этом случае линейные руководители являются единоначальниками, а им оказывают  помощь функциональные органы. Линейные руководители низших ступеней административно  не подчинены функциональным руководителям  высших ступеней управления.

Высшим органом управления общества является Собрание акционеров общества, которое правомочно принимать решения по любым вопросам деятельности предприятия.

Исполнительным органом общества является Директор, назначающийся Собранием акционеров предприятия и осуществляющий текущее руководство без доверенности, а так же является подотчетным лицом.

Директор предприятия:

• распоряжается имуществом предприятия в пределах своей компетенции;
• открывает счета в банках;
• принимает на работу, переводит и увольняет с работы персонал предприятия, утверждает штатное расписание и определяет условия оплаты труда работников предприятия, филиалов и представительств;
• представляет интересы предприятия в пределах своей компетенции;

-  издает приказы и распоряжения, обязательные для исполнения всеми работниками предприятия, утверждает положение о персонале, должностные инструкции и т.п. локальные нормативные акты предприятия;

• назначает на должность главного бухгалтера и освобождает его от занимаемой должности;
• выполняет иные функции, не входящие в компетенцию Собрания акционеров.

Основные показатели деятельности ЗАО «Юником» за 2010-2011 гг. представлены в таб.3.

Таблица 3

Основные показатели деятельности ЗАО «Юником» за 2010-2011 гг.

По данным таб.3 можно отметить, что объем реализации продукции предприятия в стоимостном выражении за 2011 г. возрос на 6210 тыс. руб. или на 4,1%. Себестоимость реализации продукции повысилась на 14294 тыс. руб. или на 11,2%, вследствие чего прибыль от продаж предприятия уменьшилась на 8493 тыс. руб. (42,3%). В 2011 г. предприятие получило прибыль от деятельности в размере 39993 тыс. руб., тогда как в 2010 г. предприятие работало менее прибыльно (8668 тыс. руб.). Численность работников предприятия за 2011 г. увеличилась на 5 чел. и составила 28 чел., соответственно увеличились расходы на оплату труда работников предприятия (на 1334 тыс. руб. или на 35,1%). Производительность труда работников предприятия за 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизилась на 949,57 тыс. руб. (14,5%). Уровень среднемесячной заработной платы одного работника ЗАО «Юником» повысился за год на 1509 руб. или на 10,9% и составил 15295 руб.

Состав затрат предприятия по экономическим элементам приведен в табл.4.

Таблица 4

Себестоимость продажи продукции  ЗАО «Юником» за 2010-2011 гг., тыс.руб.

По данным табл.4 можно отметить, что рост себестоимости продажи продукции было обусловлено увеличением суммы материальных затрат, расходов на оплату труда и амортизационных отчислений.

Сумма материальных затрат предприятия  повысилась в 2011 г. на 14950 тыс.руб. или на 17,6% и составила 99765 тыс.руб. Сумма затрат на оплату труда работников предприятия увеличилась на 1334 тыс.руб. или на 35,1% и составила к концу 2011 г. 5139 тыс.руб. Сумма затрат на амортизацию увеличилась на 147 тыс.руб. или на 3,4% и составила в 2011 г. 4433 тыс.руб. Сумма отчислений на социальные нужды коллектива и сумма прочих затрат уменьшились на 1507 и 4699 тыс.руб. или на 23 и 13,9% и составила на конец 2011 г. 5042 и 29142 тыс.руб. соответственно.