Управление денежными потоками. 17

Реферат

         Курсовая работа содержит 46 страницы, 28 используемых источников, 18 таблиц.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ, УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ, ПРОГНОЗТРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ

        Объект исследования: ОАО «Мордовкнига»

        Цель курсовой работы: проанализировать управление денежными потоками и спрогнозировать будущие показатели на ОАО «Мордовкнига»

        Полученные результаты: изучены теоретические основы формирования, прогнозирования и управления денежными потоками предприятия; проанализировано управления денежными потоками на ОАО «Мордовкнига» и на основе анализа построен прогноз будущих показателей предприятия.

        Область применения: в практической деятельности ОАО «Мордовкнига»

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...4

1 Теоретические основы формирования, прогнозирования и управления денежными потоками предприятия……………………..……………………….6

1.1 Сущность и содержание  понятия денежных потоков………………………6

1.2 Методы и показатели анализа денежных потоков организации…………...9

1.3 Политика управления денежными потоками………………………………14

2. Изучение управления денежными потоками ОАО «Мордовкнига»……....19

2.1 Характеристика  предприятия и анализ деловой  активности ОАО «Мордовкнига»...........................................................................................……...19

2.2 Анализ движения  денежных средств по видам  деятельности……………24

2.3 Оценка эффективности управления денежными потоками на предприятии…………………………………………………….………………..31

3. Прогнозирование денежных потоков ОАО «Мордовкнига»……..……….35

Заключение………………………………………………………………………40

Список используемых источников……………………………………………..43

           1. Теоретические основы формирования, прогнозирования и управления денежными потоками предприятия.

1.1 Сущность и содержание  понятия денежных потоков

Изучение экономической  природы денежного потока в деятельности предприятия является новым направлением в российском финансовом менеджменте.

Осуществление всех видов  финансовых и хозяйственных операций предприятия сопровождается движением денежных средств - их поступлением или расходованием: между предприятиями постоянно совершаются сделки по поводу покупки средств и предметов труда, реализации продукции, следовательно, за все приобретенное со стороны следует уплачивать деньги и соответственно получать платежи за отпущенную продукцию или оказанные услуги. Помимо этого, расчеты ведутся с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами и другие всевозможные расчеты, также денежные средства используются для наличных расчетов с работниками по оплате труда. Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток.

Денежные потоки предприятия  во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его деятельности. Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность предприятия, можно представить как систему «финансового кровообращения». Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов деятельности предприятия, способствуют повышению деятельности. На российских предприятиях учет, анализ и контроль за движением денежных средств помогает обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность в текущем и будущих периодах.

В России категория «денежные  потоки» приобретает все большее  значение. Об этом говорит то, что  с 1996 г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма  №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Порядок его составления был определен приказом Министерства финансов РФ от 27 марта 1996 года №31.

Российские ученые под  денежным потоком предприятия понимают - совокупность распределенных во времени  поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью. Согласно российским стандартам в денежный поток не включаются эквиваленты денежных средств, в отличие от МСФО 7.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. В числе основных признаков, положенных в основу систематизации денежных потоков предприятия, предлагается выделить следующие:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

– денежный поток по предприятию в целом;

– денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия;

– денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По направлению движения денежных средств:

– положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций.

– отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

По методу исчисления объема:

– валовой денежный поток;

– чистый денежный поток;

По уровню достаточности  объема:

– избыточный денежный поток;

– оптимальный денежный;

– дефицитный денежный поток;

По методу оценки во времени:

– настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

– будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По характеру денежного  потока по отношению к предприятию:

– внутренний денежный поток. Характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия;

– внешний денежный поток. Обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами;

По законности осуществления:

– легальный денежный поток;

– теневой денежный поток.

По видам хозяйственной  деятельности:

– денежный поток по операционной деятельности.

– денежный поток по инвестиционной деятельности.

– денежные потоки по финансовой деятельности.

Классификация поступлений  и выплат денежных средств предприятия  по видам деятельности приведены  в таблице 1.

Таблица 1 - Классификация  поступлений и выплат денежных средств  по видам деятельности

         Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

1.2 Методы и  показатели анализа денежных  потоков организации

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления, как части общей финансовой стратегии  предприятия. Такая политика разрабатывается  по основным этапам, одним из которых  является анализ денежных потоков предприятия за предшествующие периоды.

Основной целью анализа  является выявление уровня достаточности  формирования денежных средств, эффективности  их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.

Важной составной частью механизма управления денежными  потоками предприятия являются системы  и методы их анализа.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся  практикой используются два основных метода расчета денежных потоков - прямой и косвенный.

Прямой метод направлен  на получение данных, характеризующих  как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем  поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить  уровень ликвидности предприятия. Исходный элемент - выручка от продаж, то есть Отчет о прибылях и убытках анализируется посредством данного метода сверху вниз. Поэтому прямой метод иногда называют «верхним».

В оперативном управлении финансами прямой метод может  использоваться для контроля за процессом  формирования выручки то реализации товаров и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Достоинства прямого  метода заключаются в том, что  он:

- обеспечивает оперативной информацией о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- позволяет определять основные источники положительных потоков и направления отрицательных потоков денежных средств;

- позволяет выявлять статьи, образующие наибольший положительный и отрицательный денежные потоки;

- раскрывает взаимосвязь между объектом продаж и денежной выручкой за отчетный период;

- обеспечивает контроль над всеми поступлениями и направлениями расходования денежных средств, так как денежный поток является обобщением информации регистров бухгалтерского учета;

позволяет прогнозировать денежные потоки и оценить ликвидность и платежеспособность организации в долгосрочной перспективе.

Недостатком прямого  метода является то, что в нем  не раскрывается взаимосвязь полученного  финансового результата и абсолютного  изменения размера денежных средств предприятия. Поэтому целесообразно использовать еще один метод анализа движения денежных средств, который называется косвенным методом.

Косвенный метод направлен  на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Отчета о прибылях и убытках анализируется снизу вверх, поэтому косвенный метод еще называют «нижним». Расчет денежных потоков при использовании этого метода ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов.

Для расчета прироста или снижения денежных средств в  результате операционной деятельности целесообразно осуществить следующие  операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы за период следует прибавить к чистой прибыли.

Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя по операционной деятельности, в общем виде выглядит следующим образом:

,

        где ЧДП_о - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧП - сумма чистой прибыли  предприятия;

А - сумма амортизационных  отчислений;

∆КФВ - изменение суммы  краткосрочных финансовых вложений;

∆ДЗ - изменение суммы  дебиторской задолженности; ∆З - изменение суммы запасов;

∆КЗ - изменение суммы  кредиторской задолженности.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между  суммой реализации отдельных видов  внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле: ,

где ЧДП_и - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

∆ОС - изменений суммы основных средств;

∆НА - изменение суммы нематериальных активов;

∆НКЗ - изменение суммы незавершенных капитальных вложений;

∆ДФВ - изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;

∆Пр - изменение суммы прочих внеоборотных активов.

По финансовой деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.

Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя, приведена  ниже: ,

где ∆СК - изменение суммы  собственного капитала;

∆ДК - изменение суммы  долгосрочных кредитов и займов;

∆КК - изменение суммы  краткосрочных кредитов и займов.

Сумма денежных потоков  по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного  потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Этот показатель рассчитывается по формуле: .

         Преимущества косвенного метода состоят в том, что он позволяет:

- определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;

- установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;

- выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации;

- показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.

Недостатками косвенного метода являются:

- высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;

- необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета;

- недоступность информации для внешних пользователей.

Несмотря на различную  последовательность вычислений, при  прямом и косвенном методах в  итоге получается одна и та же сумма показателя чистых денежных средств.

1.3 Политика  управления денежными потоками

Управление денежными  потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений  системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими  системами управления предприятия.

Управление денежными  потоками представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств  предприятия и организацией их оборота.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия  определяется следующими основными  положениями:

1) Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах.

2) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

3) Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4) Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

5) Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

6) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

7) Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Эффективность управления денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

– Интегрированность с общей системой управления предприятием.

– Комплексный характер формирования управленческих решений.

– Высокий динамизм управления.

– Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений.

То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого  решения в сфере формирования и использования денежных средств  и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности  действий.

– Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.

Эффективная система  управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает  основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

С учетом содержания и  принципов управления денежными  потоками предприятия формируют  его цели и задачи.

Таблица 2 - Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия  теснейшим образом взаимосвязаны.

В процессе управления денежными  потоками отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового менталитета его собственников и менеджеров.

Эффективность каждой управляющей  системы в значительной мере зависит  от ее информационного обеспечения.

Информационная система  управления денежными потоками представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки оперативных управленческих решений по всем аспектам их формирования на предприятии.

Конкретные показатели этой системы формируются за счет:

– внешних,

– внутренних источников информации.

Для анализа денежных потоков внутренними источниками  информации являются бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет  о движении денежных средств, приложение к балансу, Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

В бухгалтерском балансе  содержится информация об остатках денежных средств предприятия на начало и  конец периода. Анализируя данные баланса, следует учитывать, что его показатели не являются непосредственными показателями денежных потоков предприятия, так как это статические показатели.

Показатели «Отчета  о прибылях и убытках» имеют довольно важное значение для проведения анализа  денежных потоков косвенным методом. Именно в этой форме отчетности содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров; валовая прибыль, прибыль до налогообложения; чистая прибыль и другие показатели.

В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные  показатели движения собственного капитала предприятия, отражаются поступление и расходование всех его составляющих, а также оценочных резервов.

Главный информационный источник - это «Отчет о движении денежных средств». При формировании информации указанного отчета, по российским правилам, используется только прямой метод, в отличие от МСФО 7, который разрешает использовать как прямой, так и косвенный метод. Сведения о движении денежных средств предприятия представляются в данном отчете в валюте Российской Федерации.

Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования.

Отчет содержит информацию, в которой заинтересованы как  собственники, так и кредиторы.

Собственники, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно  подойти к разработке политики распределения  и использования прибыли.

Кредиторы могут оставить заключение о достаточности средств  у потенциального заемщика и его способности зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

В отчете о движении денежных средств должна быть представлена информация о потоках денежных средств и  их эквивалентов за период в разрезе  операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Принципиально важным является то, что согласно международным стандартам перемещение между отдельными статьями денежных средств и их эквивалентов рассматривается не как движение денежных средств, а как способ управления ими. Поэтому такое перемещение не включается в расчет оттоков и притоков денежных средств.

Основной целью организации  учета и формирования отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия  различных видов, является обеспечение  финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.

           2. Изучение управления денежными потоками ОАО «Мордовкнига»

2.1 Характеристика предприятия и анализ деловой активности ОАО «Мордовкнига»

          Объектом исследования выступает ОАО «Мордовкнига».

          Общество работает на рынке розничной книжной торговли более 45 лет. В настоящее время наблюдается устойчивый, растущий спрос на книжную продукцию. Особо следует отметить, что Общество неоднократно выигрывало тендер на поставку книжной продукции для Департамента по социальной политике Администрации городского округа Саранска, Министерства культуры РМ. Местонахождение организации: Российская Федерация, Республика Мордовия, г. Саранск, ул. Кирова, 54.

         Огромным конкурентным преимуществом ОАО «Мордовкнига» на рынке розничной книжной торговли является то, что цены на всю книжную продукцию ниже рыночной стоимости на 40%.

        Основным источником доходов Общества является розничная торговля книжной продукцией, канцелярскими товарами, бумажно-беловыми товарами, развивающими играми.

         Деятельность Общества не зависит от сезона. Спрос на книжную и канцелярскую продукцию носит устойчивый характер.