ОАО Газпром система
управления денежными потоками – курсовая
работа.
Введение...................................................................................................................3
1. Финансово-экономическая
сущность управления денежными
потоками предприятия.............................................................................................................5
1.1 Понятие денежных
потоков........................................................................5
1.2 Нормативно правовое
регулирование анализа и управления
денежными потоками предприятия.......................................................................6
1.3 Виды денежных
потоков.............................................................................7
1.4 Функции и методы
денежных потоков....................................................14
2. Анализ денежных потоков
ОАО «Газпром»..................................................18
2.1 Краткая организационно-экономическая
характеристика финансовой деятельности
ОАО «Газпром».............................................................................18
2.2 Оценка эффективности
управления денежным потоком.......................21
3. Пути совершенствования
управления денежными потоками
предприятия...........................................................................................................24
Заключение............................................................................................................27
Список используемой литературы......................................................................30
Введение
Основной
проблемой для российских компаний,
осуществляющих финансово-хозяйственную
деятельность в условиях экономического
кризиса, остается эффективное
управление денежными средствами,
которые представляют собой наиболее
ограниченные ресурсы предприятия.
Именно их объемом определяется
платежеспособность предприятия.
Актуальность
темы состоит в том, что от
полноты и своевременности обеспечения
процесса снабжения, производства
и сбыта продукции денежными
ресурсами зависят результаты
основной (операционной) деятельности
предприятия, степень его финансовой
устойчивости и платежеспособности,
конкурентные преимущества, необходимые
для текущего и перспективного
развития.
Цель работы
– дать оценку денежных потоков
предприятия.
Исходя из
поставленных целей, можно сформировать
задачи:
- формирование
достаточного объема денежных
средств организации в соответствии
с потребностями ее хозяйственной
деятельности;
- выявить
сущность денежных потоков, функции
и методы;
- провести анализ
денежных доходов предприятия;
-обеспечение высокого
уровня финансовой устойчивости
и платежеспособности организации;
- рассмотреть пути
улучшения финансовых результатов
деятельности предприятия.
- минимизация потерь
стоимости денежных средств в
процессе их хозяйственного использования.
Объектом исследования
выступает ОАО «Газпром», которое
анализировалось за период с
01.06.2008 по 01.06.2009 год.
Практическая
значимость данного исследования
заключается в разработке конкретных
мероприятий по совершенствованию
управления денежными потоками
на предприятии.
При подборе
материалов для написания данной
работы использовались нормативные
акты, книги.
Глава 1 курсовой
работы посвящается рассмотрению
теоретических аспектов денежного
потока.
В главе
2 рассматривается общая характеристика
ОАО “Газпром”, основные виды
деятельности организации, оценка
эффективности управления денежным
потоком и разработка финансовой
стратегии развития предприятия
в организации.
В главе
3 разработаны рекомендации по
совершенствованию управления денежными
потоками производства ОАО “Газпром”.
В заключение
работы указываются выводы по
всем главам работы, а также
дается обобщающая оценка эффективности
выбранных решений.
1. Финансово-экономическая
сущность управления денежными
потоками предприятия
1.1 Понятие денежных
потоков
Осуществление
всех видов финансовых и хозяйственных
операций организации сопровождается
движением денежных средств –
их поступлением или расходованием.
Этот непрерывный процесс определяется
понятием денежный поток.
Денежный поток
– множество распределенных во
времени притоков и оттоков
денежных средств.
Денежный поток
– это совокупность распределенных
во времени объемов поступления
и выбытия денежных средств
в процессе хозяйственной деятельности.
[№14, с.131],
Хозяйственная
деятельность любого предприятия
неразрывно связана с движением
денежных средств. Каждая хозяйственная
операция вызывает либо поступление,
либо расходование денежных средств.
Денежные средства обслуживают
практически все аспекты операционной,
инвестиционной и финансовой
деятельности.
В Международных
стандартах финансовой отчетности,
в частности МСФО 7 «Отчеты
о движении денежных средств»
даны следующие определения денежным
средствам, их эквивалентам и
потокам денежных средств. Денежные
средства включают наличные деньги
и вклады до востребования.
Денежные счета включают только
те наименования, которые могут
использоваться для срочной оплаты
обязательств. Денежные средства
включают остатки на текущих
счетах в финансовых учреждениях,
наличные купюры, монеты, валюту, наличные
суммы малой кассы и конкретные
передаваемые денежные документы
в кассе предприятия, принятые
финансовыми учреждениями для
срочных депозитов и изъятий.
Эти передаваемые денежные документы
включают простые чеки, кассовые
ордера, чеки клиентов, денежные
переводы и другие средства
расчетов.[№18, с.218]
Нормативно
правовое регулирование управления
денежными потоками предприятия
Гражданский кодекс РФ.
Налоговый кодекс РФ.
Финансовая, налоговая,
статистическая и другие виды
отчетности, использующие денежные
измерители, базируются на данных
бухгалтерского учета. Бухгалтерский
учет является обязательным видом
учета, который ведется предприятием.
Федеральный закон «О бухгалтерском
учёте» от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в редакции
от 23.11.2009).
Этот закон
распространяется на все организации,
находящиеся на территории Российской
Федерации, а также на филиалы
и представительства иностранных
организаций, которые обязаны
вести бухгалтерский учет и
подавать финансовую отчетность
в соответствии с законодательством.
Положение по бухгалтерскому
учёту «Бухгалтерская отчётность организации»
ПБУ 4/99, утверждённое приказом Минфина
РФ от 06.07.1999 № 43н (в ред. Приказа Минфина
РФ от 18.09.2006 N 115н).
Бухгалтерская
отчетность должна давать достоверное
и полное представление о финансовом
положении организации, финансовых
результатах ее деятельности
и изменениях в ее финансовом
положении.
Положение по ведению бухгалтерского
учёта и бухгалтерской отчётности
в РФ, утверждённое приказом Минфина
РФ от 29.07. 1998 № 34н (в ред. Приказа
Минфина РФ от 26.03.2007 № 26н).
Порядок
предоставления финансовой отчетности
утвержден приказом Минфина РФ
№ 34н от 27.07.1998, согласно которому
организации обязаны представлять
годовую бухгалтерскую отчетность
в течение 90 дней по окончании
года, а квартальную - в случаях,
предусмотренных законодательством
Российской Федерации, - в течение
30 дней по окончании квартала.
Приказ Минфина РФ «О формах
бухгалтерской отчётности организации»
от 22.07.2003 № 67н (в ред. Приказа Минфина
РФ от 18.09.2006 № 115н).
Бухгалтерский
баланс должен характеризовать
финансовое положение организации
по состоянию на отчетную дату.
Отчет о прибылях и убытках
должен характеризовать финансовые
результаты деятельности организации
за отчетный период. В нем
должны показываться с подразделением
на обычные и прочие.
Преимущество
информации о движении денежных
средств среди прочего в том,
что она позволяет отследить
изменения в активах компании.
В отчете о движении денежных
средств отражаются фактические
денежные притоки/оттоки, которые,
в случае если даты оплаты
и даты перехода прав собственности
различаются, могут быть показаны
в периоде, отличном от периода,
когда получены доходы/понесены
расходы.
Отчет о
прибылях и убытках отражает
выручку от реализации, себестоимость
реализованной продукции, товаров,
работ и услуг, другие доходы
и расходы, формирующие прибыль
организации, а также содержит
информацию об основных направлениях
расходования полученной прибыли.
Отчет о
движении денежных средств необходим
как руководителям, осуществляющим
контроль за денежными потоками,
так и сторонним инвесторам
и акционерам, которые на основании
этого отчета могут делать
выводы о ее доходах и способности
привлекать и возвращать значительные
суммы денежных средств.
Методические рекомендации
по оценке эффективности инвестиционных
проектов, утверждены Минэкономики РФ,
Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 №
ВК 477.
Методика расчёта приведенной
стоимости финансовых инструментов
и обязательств, утверждена Приказом
Минфина РФ 27.05.2003 № 156.[№14,с.196]
1.2 Виды денежных потоков
Выделяют следующие виды
денежных потоков.
- По видам деятельности
выделяют денежные потоки от
текущей (операционной), финансовой
и инвестиционной деятельности.
- По направлению движения
денежных средств выделяют положительный
денежный поток, характеризующий
всю совокупность денежных поступлений
и отрицательный денежный поток,
характеризующий совокупность выплат.
- По методу исчисления
выделяют валовый денежный поток,
представляющий всю совокупность
поступлений и расходований денежных
средств и чистый денежный
поток, представляющий разницу
между положительным и отрицательный
денежными потоками.
- По степени непрерывности
выделяют регулярные, т.е. предусматривающие
равные интервалы между платежами
и нерегулярные (дискретные).
- По достаточности объема
выделяют избыточный денежный
поток, представляющий превышение
притоков денежных средств над
их оттоком и дефицитный денежный
поток, при котором поступления
денежных средств ниже потребностей
организации в их расходовании.
Денежные потоки организации
во всех формах и видах, а соответственно
и совокупный денежный поток являются
важнейшим самостоятельным объектом
финансового менеджмента.
Система основных
показателей, характеризующих
денежный поток, включает:
- объем поступлений
денежных средств;
- объем расходования
денежных средств;
- объем чистого денежного
потока;
- величину остатков
денежных средств на начало
и конец рассматриваемого периода;
- контрольную сумму
денежных средств;
- оценку факторов внутреннего
и внешнего характера, влияющих
на формирование денежных потоков
организации.
Движение денежных
средств осуществляется по трем
видам деятельности:
- текущая (основная, операционная)
деятельность;
- инвестиционная деятельность;
- финансовая деятельность.
Текущая (основная,
операционная) деятельность – деятельность
организации, преследующая извлечение
прибыли в качестве основной
цели, либо не имеющая извлечение
прибыли в качестве таковой
в соответствии с предметом
и целями
деятельности, т. е. производством
промышленной, сельскохозяйственной продукции,
выполнением строительных работ, продажей
товаров, оказанием услуг общественного
питания, заготовкой сельскохозяйственной
продукции, сдачей имущества в аренду
и др.
Притоки по
текущей деятельности:
- поступление выручки
от реализации продукции (работ,
услуг);
- поступления от погашения
дебиторской задолженности;
- авансы, полученные от
покупателей и заказчиков.
Оттоки по
текущей деятельности:
- оплата, приобретенных товаров,
работ, услуг;
- выдача авансов на
приобретение товаров, работ,
услуг;
- оплата кредиторской
задолженности по товарам, работам,
услугам;
- оплата труда;
- выплата дивидендов,
процентов;
- оплата по расчетам
по налогам и сборам.
Инвестиционная деятельность
– деятельность организации, связанная
с приобретением земельных участков,
зданий, иной недвижимости, оборудования,
нематериальных активов и других
внеоборотных активов, а также их
продажей; с осуществлением собственного
строительства, расходов на научно-исследовательские,
опытно-конструкторские и технологические
разработки; с осуществлением финансовых
вложений.
Притоки по инвестиционной деятельности:
- поступление выручки
от реализации внеоборотных активов;
- поступление выручки
от продажи ценных бумаг и
прочих финансовых вложений;
- поступления от погашений
займов, предоставленных другим
организациям;
- получение дивидендов
и процентов.
Оттоки по
инвестиционной деятельности:
- оплата, приобретенных внеоборотных
активов;
- оплата, приобретенных финансовых
вложений;
- выдача авансов на
приобретение внеоборотных активов
и финансовых вложений;
- предоставление займов
другим организациям;
- вклады в уставные (складочные)
капиталы других организаций.
Финансовая
деятельность – деятельность
организации, в результате которой
изменяются величина и состав
собственного капитала организации,
заемных средств.
Притоки по
финансовой деятельности:
- поступление от эмиссии
долевых ценных бумаг;
- поступление от займов
и кредитов, предоставленных
другими организациями.
Оттоки по
финансовой деятельности:
- погашение займов
и кредитов;
- погашение обязательств
по финансовой аренде.
Денежные потоки,
создаваемые текущей деятельностью
организации, часто переходят
в сферу инвестиционной деятельности,
где могут быть использованы
для развития производства. Однако
они могут быть направлены
и в сферу финансовой деятельности
для выплаты дивидендов акционерам.
Текущая деятельность достаточно
часто поддерживается за счет
финансовой и инвестиционной
деятельности, что обеспечивает
дополнительный приток капитала
и выживание организации в
кризисной ситуации. В этом случае
организация перестает финансировать
капитальные вложения и приостанавливает
выплату дивидендов акционерам.
Движение денежных
поток от текущей деятельности
характеризуется следующими особенностями:
- текущая деятельность
является главным компонентом
всей хозяйственной деятельности
организации, поэтому генерируемый
ею денежный поток должен занимать
наибольший удельный вес в
совокупном денежном потоке организации;
- формы и методы
текущей деятельности зависят
от отраслевых особенностей, поэтому
в разных организациях циклы
денежных потоков текущей деятельности
могут существенно различаться;
- операции, определяющие
текущую деятельность отличаются,
как правило, регулярностью, что
делает денежный цикл достаточно
четким;
- текущая деятельность
ориентирована в основном
на товарный рынок, поэтому
ее денежный поток связан с
состоянием товарного рынка и
отдельных его сегментов. Например,
дефицит производственных запасов
на рынке может увеличить отток
денег, а затоваривание готовой
продукцией может уменьшить их
приток;
- текущей деятельности,
а следовательно, и ее денежному
потоку, присущи операционные риски,
которые могут нарушить денежный
цикл.
Основные средства
не вписаны в цикл денежного
потока текущей деятельности, поскольку
они являются составляющей инвестиционной
деятельности, однако исключить
их из цикла денежного потока
невозможно. Это объясняется тем,
что текущая деятельность, как
правило, не может существовать
без основных средств и кроме
того, часть расходов по инвестиционной
деятельности возмещается через
текущую деятельность путем амортизации
основных средств.
Таким образом,
текущая и инвестиционная деятельность
организации находятся в тесной
взаимосвязи. Цикл денежного
потока от инвестиционной деятельности
представляет собой период времени,
в течение которого денежные
средства, вложенные во внеоборотные
активы, вернутся в организацию
в виде накопленной амортизации,
процента или выручки от реализации
этих активов.
Движение денежных
потоков от инвестиционной деятельности
характеризуется следующими особенностями:
- инвестиционная деятельность
организации носит подчиненный
характер по отношению к текущей
деятельности, поэтому приток и
отток денежных средств инвестиционной
деятельности должен определяться
темпами развития текущей деятельности;
- формы и методы
инвестиционной деятельности в
гораздо меньшей степени зависят
от отраслевых особенностей организации,
чем текущей деятельность, поэтому
в разных организациях циклы денежных
потоков инвестиционной деятельности,
как правило, практически идентичны;
- приток денежных средств
от инвестиционной деятельности
во времени обычно значительно
отдален от оттока, т.е. цикл
характеризуется длительным временным
лагом;
- инвестиционная деятельность
имеет различные формы (приобретение,
строительство, долгосрочные финансовые
вложения и пр.) и разную направленность
денежного потока в отдельные
периоды времени (как правило,
первоначально преобладает отток,
значительно превышающий приток,
а затем наоборот), что затрудняет
представление цикла ее денежного
потока в достаточно четкой
схеме;
- инвестиционная деятельность
связана и с товарным, и с
финансовым рынками, колебания
которых часто не совпадают
и по-разному могут влиять на
инвестиционный денежный поток.
Например, увеличение спроса на
товарном рынке может дать
организации дополнительный приток
денежных средств от реализации
основных средств, но это, как
правило, приведет к уменьшению
финансовых ресурсов на финансовом
рынке, которое сопровождается
увеличением их стоимости (процента),
что, в свою очередь, может
привести к увеличению оттока
денежных средств организации;
- на денежный поток
инвестиционной деятельности влияют
специфические виды рисков, присущие
инвестиционной деятельности, объединяемые
понятием инвестиционные риски,
которые имеют большую вероятность
возникновения, чем операционные.
Цикл денежного
потока финансовой деятельности
представляет собой период времени,
в течение которого денежные
средства, вложенные в прибыльные
объекты, будут возвращены организации
с процентом.
Движение денежных
потоков от финансовой деятельности
характеризуется следующими особенностями:
- финансовая деятельность
носит подчиненный характер по
отношению к текущей и инвестиционной
деятельности, следовательно, денежный
поток финансовой деятельности
должен формироваться не в
ущерб текущей и инвестиционной
деятельности организации;
- объем денежного потока
финансовой деятельности должен
зависеть от наличия временно
свободных денежных средств, поэтому
денежный поток финансовой деятельности
может существовать не у каждой
организации и не постоянно;
- финансовая деятельность
связана непосредственно с финансовым
рынком и зависит от его
состояния. Развитый и устойчивый
финансовый рынок может стимулировать
финансовую деятельность организации,
следовательно, обеспечивать увеличение
денежного потока этой деятельности,
и наоборот;
- финансовой деятельности
присущи специфические виды рисков,
определяемые как финансовые
риски, которые характеризуются
особой опасностью, поэтому могут
существенно влиять на денежный
поток.
Денежные потоки
организации тесно связывают
все три вида его деятельности.
Деньги постоянно «перетекают»
из одного вида деятельности
в другой. Денежный поток текущей
деятельности, как правило, должен
подпитывать инвестиционную и
финансовую деятельность. Если наблюдается
обратная направленность денежных потоков,
то это свидетельствует о неблагополучном
финансовом положении организации.
1.3 Функции и методы
денежных потоков
Сущность
денежных потоков предприятия
может быть рассмотрена и
через призму изучения основных
функций, которые они выполняют
в деятельности хозяйствующего субъекта.
На рисунке 1приведена обобщенная характеристика
функций, которые выполняет эффективное
управление денежными потоками
предприятия.
От полноты
и своевременности обеспечения
процесса снабжения, производства
и сбыта продукции денежными
ресурсами зависят результаты
основной (операционной) деятельности
предприятия, его финансовая устойчивость
и платежеспособность[№17,с.174], конкурентные
преимущества, необходимые для текущего
и перспективного развития.
Понятие
денежного потока включает в
свой состав многочисленные виды
этих потоков, обслуживающих хозяйственную
деятельность.
Рисунок 1. Функции эффективного
управления денежными потоками предприятия.
Методы денежных
потоков
Оценка денежного
потока прямым методом. Анализ
движения денежных средств прямым
методом позволяет судить
о ликвидности предприятия,
поскольку он детально раскрывает
движение денежных средств на
его счетах, что дает возможность
делать оперативные выводы относительно
достаточности средств для уплаты
по счетам текущих обязательств,
а также осуществления инвестиционной
деятельности.
Прямой метод
основан на анализе движения
денежных средств по счетам
предприятия:
- Позволяет
показать основные источники
притока и направления оттока
денежных средств.
- Дает возможность
делать оперативные выводы относительно
достаточности средств для платежей
по текущим обязательствам.
- Устанавливает
взаимосвязь между реализацией
к денежной выручкой за отчетный
период.
В оперативном
управлении прямой метод [№15,с.86]
может использоваться для контроля
за процессом формирования прибыли
и выводов относительно достаточности
средств для платежей по текущим
обязательствам.
Недостатком
этого метода является то, что
он не раскрывает взаимосвязи
полученного финансового результата
и изменения абсолютного размера
денежных средств предприятия.
Кроме того, данный метод требует
больших затрат времени, чем
другие методы оценки денежного
потока, а полученная с его
использованием отчетность менее
полезна.
Необходимо
помнить, что совокупный денежный
поток должен быть равен разности
начального и конечного сальдо
денежных средств за период.
Косвенный метод
расчета потока денежных средств[№16,с.96]
можно рассматривать как взаимосвязь
полученной предприятием за отчетный
период чистой нераспределенной
прибыли и изменения остатка
денежных средств.
Вопрос о
такой взаимосвязи часто возникает
у руководителей предприятий:
они хотят знать, в какие
денежные средства воплощена
нераспределенная прибыль, и какие
факторы обуславливают отличие
величины прибыли от суммы
притока денежных средств за
период.
Косвенный метод
основан на анализе движения
денежных средств по направлениям
деятельности, он показывает, как
овеществлена прибыль компании.
Косвенный метод
базируется на отличии величины
потока денежных средств от
размера чистой прибыли. При
расчете мы будем корректировать
чистую прибыль от основной
деятельности на величину изменений,
неучтенных в ней.
Для того
чтобы получить изменение остатка
денежных средств за период, к
чистой нераспределенной прибыли
необходимо прибавить:
- приращение собственного
капитала за счет прочих причин,
- приращение кредитов
и займов,
- приращение износа амортизируемых
внеоборотных активов
и вычесть:
- приращение внеоборотных
активов (по первоначальной или
восстановительной стоимости),
- приращение запасов,
- приращение дебиторской
задолженности,
- приращение краткосрочных
финансовых вложений.
При этом
следует иметь в виду, что
приращения за отчетный период
могут быть как положительными,
так и отрицательными; при
вычитании они соответственно
меняют знак на противоположный.
Все методы
расчета величины денежного
потока используются как для
целей оперативного управления,
так и для выявления тенденций
развития компании. В оперативном
управлении прямой метод может
быть использован для контроля
за процессом формирования прибыли
и выводов относительно достаточности
средств для платежей по текущим
обязательствам. Недостатком этого
метода является то, что он
не раскрывает взаимосвязь полученного
финансового результата и изменения
абсолютного размера денежных
средств компании.
В долгосрочной
перспективе прямой метод
расчета величины денежного потока
дает возможность оценить ликвидность
предприятия, поскольку детально
раскрывает движение денежных
средств на счетах, а также
показывает степень покрытия
инвестиционных и финансовых
потребностей предприятия имеющимися
у него денежными ресурсами.
Преимуществом косвенного метода
при использовании в оперативном
управлении является то, что он позволяет
установить соответствие между финансовым
результатом и собственными оборотными
средствами. В долгосрочной перспективе
косвенный метод позволяет выявить
наиболее проблемные "места скопления"
замороженных денежных средств и, исходя
из этого, разработать пути выхода из
сложившейся ситуации.
2. Анализ денежных потоков
ОАО «Газпром».
2.1. Краткая характеристика
финансовой деятельности ОАО
«Газпром».
