Управление денежными потоками. 9

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками корпорации.

1. Понятие и классификация денежных потоков корпорации
2. Методика анализа денежных потоков
3. Принципы и модели управления денежными потоками

 Глава 2. Анализ денежных  потоков на примере ОАО «Симбирсктакси»

2.1. Анализ финансово-экономического состояния ОАО «Симбирсктакси»

2.2. Анализ структуры баланса  ОАО «Симбирсктакси»

2.3.Анализ денежных потоков  ОАО «Симбирсктакси»

Глава 3. Разработка рекомендаций по управлению денежными потоками

3.1.

3.2.

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Актуальность темы исследования данной курсовой работы заключается в том, что в современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первостепнной задачей. В связи с этим в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, которые оказывают существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли.

Целью курсовой работы является анализ системы методов управления денежными потоками предприятия и разработка рекомендаций по улучшению механизма управления денежными потоками.

В курсовой работе для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:

-исследовать теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков предприятия;

-рассмотреть методику оценки денежных потоков;

-проанализировать основные методы управления денежными потоками;

-на примере субъекта хозяйствования ОАО «Симбирсктакси» провести анализ денежных потоков предприятия и оценить эффективность управления ими;

-разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

Объект исследования –  процесс движения денежных средств  предприятия ОАО «Симбирсктакси».

Предмет исследования - механизм управления денежными потоками на предприятии.

Практическая значимость курсовой работы заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками на предприятии.

Курсовая работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка использыемых источников.

В первой части рассматриваются  теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных потоков  предприятия, управления денежными  потоками на предприятии, роль и значение денежных средств в деятельности предприятия в целом и как  наиболее ликвидной части оборотных  средств.

Во второй части рассматриваются  основные методы управления денежными  потоками, методы оценки оборачиваемости  денежных средств, анализа движения потоков денежных средств, методы расчета  основных показателей движения денежных средств.

В третьей, практической части  на примере исследуемого предприятия  производится оценка состояния и  движения денежных потоков на предприятии, разрабатываются мероприятия по совершенствованию управления денежными  потоками.

При подготовке курсовой работы были использованы нормативно- правовые акты по исследуемой проблеме, труды ученых-экономистов по вопросам финансового менеджмента, таких как В.В. Бочаров, Е.С. Стоянова, Г.В. Савицкая, Н.В. Колчина, В.В. Ковалев и др., материалы периодической печати, финансовая и бухгалтерская отчетность анализируемого предприятия.

Глава 1.Теоритические  основы управления денежными потоками корпорации.

1. Понятие и классификации денежных потоков корпорации

Считается, что система  организации денежных потоков возникла в США в середине ХХ в. Такое утверждение является не точным, так как оно основано исключительно на изучении зарубежных исследований.

Однако, основываясь на экономической  литературе советского периода, денежные потоки предприятий еще с 20-х гг. XX в. были объектом государственного регулирования. В то время влияние государства на денежные потоки предприятий было частью регулирования денежного обращения в стране.

Результаты анализа эволюции методов управления денежными потоками в России позволили определить основные ее этапы (табл. 1).

Принципиально новым подходом в представленной хронологии развития управления денежными потоками предприятий  является то, что рассматривается  процесс регулирования денежных потоков предприятия не только применительно к рыночной экономике, то есть данный подход позволяет изучать и обобщать опыт регулирования денежных потоков в любой экономической системе.

Существует два основных подхода к определению понятия  денежного потока. Первый заключается  в том, что денежный поток предприятия  представляется как разница между  полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Денежные потоки в этом случае рассматриваются как превышение суммарных денежных средств предприятия  над его денежными расходами. Второй подход характеризуется тем, что денежные потоки трактуются как  движение денежных средств (оборот), их поступление и выплаты. В практике денежные потоки формируются и распределяются по направлениям деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой.

Учитывая перечисленные  особенности данного понятия  приходим к мнению, что денежные потоки предприятия можно охарактеризовать как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Денежный поток относится  к тем немногим категориям, которые  обладают многочисленными классификационными признаками.

В большинстве экономических  исследований, посвященных денежным потокам, приоритет отдается сбору  максимально возможного количества классификационных признаков.

Стандартными являются денежные потоки, направленность которых меняется не более одного раза, нестандартными – потоки, направленность которых  меняется более одного раза. Очевидно, что на практике затруднительно привести примеры таковых, исключение составляют денежные потоки при реализации инвестиционных проектов.

Разграничение денежных потоков  по возможности обеспечения платежеспособности на ликвидные и неликвидные не во всех случаях применимо на практике. Так как денежный поток в целом по предприятию всегда будет ликвидным (то есть отток денежных средств будет всегда меньше их притока), то понятие ликвидности денежного потока применимо исключительно к денежным потокам по видам деятельности предприятия.

Множество классификационных  признаков данной категории, как  и разные взгляды на их толкование, затрудняют выделение существенных характеристик денежных потоков

Предлагаемый вариант  решения данной проблемы основан  на разграничении классификационных  признаков на главные (основные) и  дополнительные (второстепенные) .

Главные (основные):

- Вид хозяйственной деятельности

- Метод оценки во времени

- Непрерывность формирования

- Метод исчисления объема

- Уровень достаточности  объема

- Продолжительность

- Значимость в формировании  конечных результатов хозяйственной  деятельности

- Направленность движения денежных средств

- Денежные потоки при  приобретении предприятия

- Вид валюты

Дополнительные(второстепенные):

- Масштаб обслуживания  хозяйственного процесса

- Вариативность направленности  движения денежных средств

- Стабильность временных  интервалов

- Возможность обеспечения  платежеспособности

- Форма осуществления

- Сфера обращения

- Предсказуемость

- Возможность регулирования

- Законность

- Уровень сбалансированности  объемов

Выявление таких признаков  определяется необходимостью систематизации наработок в данной сфере для  отечественных экономистов-практиков. Чтобы разграничить классификационные  признаки четко на две категории, необходимо в первую очередь определить условия, по которым классификационные  критерии могут быть разделены на две группы.

Итак, главные, или основные, классификационные признаки должны отвечать следующим требованиям:

Практическая значимость – это, пожалуй, важнейший критерий для обозначения главных классификационных  признаков.

Возможность точного измерения  денежных потоков в рамках той  или иной классификации – иначе  говоря, объем денежного потока должен быть достоверно оценен.

Общепризнанность классификационной  характеристики – то есть классификационный  признак не должен вызывать разночтений.

Все остальные критерии могут  быть отнесены к дополнительным.

Следует отметить, что с  развитием исследований в данной области перечень главных и дополнительных характеристик денежных потоков  может быть дополнен.

Ввиду того, что определение  денежного потока предприятия акцентирует  внимание на видах деятельности предприятия, то и понятие «управление денежными  потоками» рассматривается в  данном контексте. Таким образом, управление денежными потоками предприятия  представляет собой процесс принятия решений, связанных с формированием  и распределением денежных средств  предприятия по направлениям его  деятельности.

2. Методика анализа денежных потоков

Выделяют два способа  расчета денежных потоков: прямой и  косвенный. Прямой метод считается  более сложным, но более информативным, так как он основан на изучении всех операций, проходящих по счетам денежных средств, и определении, к какому виду деятельности они относятся (основному, инвестиционному или финансовому). Косвенный метод проще, так как  он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода, но такие организации, как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета (в  МСФО №7) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (в Стандарте №95) рекомендуют  использовать прямой метод как более  насыщенный информационно.

Однако оба метода расчета  несут определенную информацию, полезную для анализа, и могут дополнять  друг друга. В экономической литературе часто отмечается, что косвенный  метод предпочтительнее с аналитической  точки зрения[1]. В частности, часто отмечается, что косвенный метод расчета денежных потоков лучше подходит для оценки финансовой устойчивости[2], так как этот метод дает возможность проследить причины несоответствия между показателями прибыли и денежного потока, а именно это и лежит в основе оценки финансовой устойчивости.

Естественно, отличия в  результатах вызваны спецификой каждого из методов (табл. 2)

Таблица 2

Особенности прямого и  косвенного методов расчета денежных потоков

В процессе исследования было выявлено, что правомерность использования  прямого и косвенного метода для  проведения анализа денежных потоков  не столь очевидна, так как: во-первых, обычно оба метода применяются обособленно  друг от друга, что не позволяет провести комплексный анализ денежных потоков  предприятия. Во- вторых, внешний пользователь часто не может провести корректировки  данных баланса, что искажает реальную картину движения денежных средств. А в-третьих, отмечается, что неправомерно искать причины отклонения показателя финансового результата в изменении  активов и пассивов предприятия.

В результате для устранения всех перечисленных недостатков  предлагается проводить анализ путем  уточнения данных формы №4 с помощью  формы №2 (по существу, это модификация  прямого метода). Но у такой методики тоже есть недостаток - не подразумевается  проведение анализа в разрезе  трех видов деятельности. Но может  быть это и не недостаток, хотя бы потому, что деление хозяйственных  операций по видам деятельности достаточно условно, и одни и те же операции на разных предприятиях могут относиться к разным видам деятельности. В  экономической литературе предлагается очень много коэффициентов для  анализа эффективности денежных потоков, но, к сожалению, внешний  пользователь рассчитать большинство  из них не может в связи с  недоступностью необходимой информации.

Интеграционные процессы и рыночные принципы построения финансовых отношений предполагают формирование механизма регулирования денежных потоков предприятия в условиях финансово-промышленных образований, который способствует эффективному и рациональному использованию  имеющихся ресурсов и обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.

Существует система признаков, характерных для финансового  механизма: объект воздействия (совокупность финансовых отношений, денежные потоки), целевая направленность, сфера действия (уровень государства, институциональной  сферы, отрасли, корпоративной структуры, предприятия), структура (совокупность взаимосвязанных и взаимодополняющих  способов и методов), степень воздействия.

Необходимо отметить, что  на уровне хозяйствующего субъекта финансовый механизм трансформируется во взаимосвязанную  систему методов управления финансовыми  ресурсами и денежными средствами.

Эффективность применения финансового  механизма на уровне предприятия  определяется организацией управления совокупности финансовых отношений. Стратегия  и тактика формирования и использования  финансовых ресурсов, денежных потоков  основана на принципах взаимодействия финансов отдельных субъектов. Осуществляется этот процесс путем построения оптимальной  модели действия финансового механизма, составным элементом которого является механизм регулирования денежных потоков.

В современных условиях финансовый механизм является средством реализации финансовой политики, направленной на достижение текущей и перспективной  сбалансированности денежных потоков. Следовательно, возникает необходимость  формирования на этой основе оптимального механизма регулирования денежных потоков.

1.3 Принципы и  модели управления денежными  потоками

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера. Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

- рутинность - денежные средства  используются для выполнения  текущих операций; поскольку между  входящими и исходящими денежными  потоками всегда имеется временный  лаг, предприятие вынуждено постоянно  держать средства на расчетном  счете;

- предосторожность - деятельность  предприятия не носит жестко  предопределенного характера, поэтому  денежные средства необходимы  для выполнения непредвиденных  платежей;

- спекулятивность - денежные  средства необходимы по спекулятивным  соображениям, поскольку постоянно  существует ненулевая вероятность  того, что неожиданно представится  возможность выгодного инвестирования.

Эффективный учёт позволяет  выявить влияние прибыльных видов  деятельности на ресурсы денежных средств  и на то, какие активы приобретаются  и как они финансируются. Он помогает более четко выдвинуть на первый план различие между чистым доходом  и денежными средствами, полученными  в результате хозяйственной деятельности. Совершенно ясно, как уже отмечалось, что даже прибыльное предприятие  может столкнуться с трудностями  при погашении кредиторской задолженности  и недостатком денежных средств  для дальнейшего расширения. Фактом является и то, что предприятие, успешно  расширяющее объем продаж, может  вместе с тем иметь ухудшающуюся ликвидность и связывание денежных средств в активах, которые не могут быть ликвидированы в момент погашения срочных обязательств.

Управление денежными  потоками осуществляется в системе  управления финансами организации  с учетом стратегических и тактических  целей развития и на основе разработанной  политики управления ими. Оно строится с использованием основных положений фундаментальных концепций и теоретических моделей в рамках теории финансов, а именно: денежного потока, временной стоимости денег, стоимости и структуры капитала и других, знание которых необходимо для принятия обоснованных решений по управлению денежными потоками. Западные методики проведения анализа денежных потоков и принятия решений по их управлению следует адаптировать к реальным событиям в конкретных сферах бизнеса в России, а также разработать свои подходы и усовершенствовать действующие методики по управлению денежными потоками, которые обеспечат решение качественно новых задач, стоящих перед финансовыми службами организаций.

Политика управления денежными  потоками представляет собой совокупность методов, инструментов и приемов  целенаправленного воздействия  со стороны финансовых служб предприятия  на движение денежных средств для  достижения их оптимальной структуры  с целью повышения рыночной и  экономической добавленной стоимости  предприятия и повышения его  конкурентоспособности.

Поскольку среди экономистов  нет единого мнения в определении  финансовой политики организации, полемично  определение сущности и содержания финансовых ресурсов, денежных потоков  организации, то в работе уточняется трактовка этих понятий и раскрывается система финансовых инструментов и  методов управления денежными потоками. В ходе анализа теоретических  основ управления денежными потоками с учетом отраслевых особенностей сформулировано определение понятия денежный поток. Денежный поток - это результат движения денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах, а также в кассе  предприятия, в совокупности составляющий денежный оборот предприятия, формирующийся  в процессе его финансово-хозяйственной  деятельности. Денежный поток - это  не просто процесс получения и  выплаты денежных средств. Он характеризуется  следующими особенностями:

отражает результат движения денежных средств по видам деятельности;

носит организованный и управляемый  характер;

ограничен во времени;

имеет такие экономические  характеристики, как интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.

Управление денежными  потоками – это сложный процесс  и в нем выделяется несколько  этапов: информационное обеспечение, расчет операционного и финансового  циклов, анализ денежных потоков, обработка  полученной информации, расчет показателей, обобщение результатов, планирование, оптимизация денежных потоков, ориентированная  на конечный результат, а также разработка общих рекомендаций по повышению  их эффективности.

Мобильность совершаемых  операций, сложность условий деятельности, необходимость быстрой адаптации  оперативного управления денежными  потоками к изменяющимся хозяйственным  условиям, меняют подходы и методику организации оперативной финансовой работы на предприятии. Оперативное  управление денежными потоками направлено на разрешение конкретных проблемных ситуаций и в кратчайшие сроки. Практический опыт показал, что только с помощью  интегрального финансового анализа, учитывающего особенности конкретного  бизнеса, можно получить наиболее полную и многофакторную оценку состояния  денежных потоков на предприятии. Затем  на основе полученных результатов формировать  выводы и принимать управленческие решения в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, цель которых  удовлетворить конкретные потребности  в финансовых ресурсах, необходимых  для проведения финансово-хозяйственных  операций, и обеспечить ускорение  оборачиваемости капитала, повысить его рентабельность.

Преобразования в организации  финансовой работы, существенные изменения  в постановке задач и методах  их решения меняют философию подходов к разработке оперативной политики управления денежными потоками. Задача разработки новых подходов и методики управления денежными потоками приобретает особую актуальность для предприятий использующих высокотехнологичное оборудование, обладающих высокой рыночной стоимостью и имеющих в ежедневном режиме объемные денежные потоки.

Глава 2. Анализ денежных потоков на примере ОАО «Симбирсктакси»

2.1. Краткая характеристика  ОАО «Симбирсктакси»

ОАО "Симбирсктакси" (Ульяновская  область; ИНН 7327007649) зарегистрировано 5 августа 2002 года регистрирующим органом  Инспекция МНС России по Засвияжскому району г Ульяновска.

Уставный капитал компании по состоянию  на 12.07.2012 - 55280 руб.

Тип собственности ОАО "Симбирсктакси" - Открытые акционерные общества.

Форма собственности ОАО "Симбирсктакси" - Смешанная российская собственность  с долей собственности субъектов  Российской Федерации.

Основные виды деятельности ОАО "Симбирсктакси": сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества (70.20.2), техническое  обслуживание и ремонт легковых автомобилей (50.20.1), предоставление прочих видов  услуг по техническому обслуживанию автотранспортных средств (50.20.3).

По результатам финансово-хозяйственной  деятельности общества за 2010 год общая  выручка от реализации услуг, предоставляемых  обществом,  составила  6 134,00 тыс. рублей.

Итого, балансовая прибыль по результатам 2010 года, с учетом налогообложения, составила                  75,00 тыс. рублей. По результатам работы Общества за 2010 год получена прибыль  в сумме                        27,00 тыс. рублей. 

Общество не допускает задолженности  по платежам в бюджет, внебюджетные фонды, а также по выплате заработной платы сотрудникам. Оплачено налогов 1309,00 тыс. руб.

В 2010 году продолжалась деятельность предприятия по сдаче в аренду площадей.  В настоящее время  на рынке аренды присутствует большое  количество предложений. В районе, где располагается предприятие, сдается в аренду огромный торговый комплекс «Звезда». Рынок аренды насыщен и конкурентен в данном районе. В 2010 году начал работу торгово-развлекательный центр на кольце ул.Пушкарева «Пушкаревское кольцо».

 В  2010 году продолжалось   развитие других видов деятельности  предприятия, сформированных еще  в 2005 году. Это оказание услуг  по обслуживанию предприятий,  занимающихся пассажирскими перевозками.  На базе ОАО «Симбирсктакси»  созданы условия по оказанию  услуг по предрейсовому и послерейсовому  медицинскому осмотру водителей  (получена соответствующая лицензия), по оказание услуг по хранению  транспортных средств, а также  по техническому осмотру и  ремонту автомобилей.

Таким образом, в 2011 году основными  для эмитента деятельностью являлись: сдача в аренду помещений, предоставление услуг юридическим и физическим лицам по прохождению предрейсового  и послерейсового медицинского осмотра, а также оказание услуг по хранению автотранспортных средств.

2.2. Анализ структуры баланса ОАО «Симбирсктакси»

Формирование  рациональной структуры источников средств необходимо организации  для финансирования необходимых  объемов затрат и обеспечения  желательного уровня.