Управление денежными потоками компании. 4

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Павлодарский государственный университет им. С. Торайгырова

Факультет финансово-экономический

Кафедра финансов

курсовая работа

КР. 050509.26-06. 03.11  

По дисциплине_________Финансовый менеджмент__________________

Тема______________Управление денежными потоками компании ______

_________________________________________________________________________

2011

Содержание

Введение

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Современные предприятия часто сталкиваются с проблемой дефицита денежных средств для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Как правило, причиной этого дефицита является низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Все это подчеркивает особую необходимость и актуальность овладения современными методами анализа и эффективного управления денежными потоками предприятия.

Цель работы заключается в том, чтобы на основе теоретической базы и анализа финансово-хозяйственной деятельности АО «Логиком» изучить сущность управления денежными потоками компании.

Для достижения цели курсовой работы были поставлены следующие задачи:

-         рассмотреть общие сведения об АО «Логиком», его краткую историю, виды деятельности;

-         ознакомиться с конкурентными преимуществами и организационной структурой предприятия;

-         провести экспресс-анализ финансового состояния и детализированный финансовый анализ деятельности компании за 2009-2010 годы;

-         изучить сущность, классификацию и процесс оптимизации денежных потоков предприятия;

-         рассмотреть понятие, задачи, этапы разработки и реализации политики управления денежными потоками.

Структура работы соответствует поставленным задачам и включает в себя: введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

Объектом исследования является подсистема финансового управления АО «Логиком». В качестве предмета изучения выступают денежные потоки предприятия, эффективность управления денежными потоками.

Методологическую и теоретическую основу составляют работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового и экономического анализа, финансов предприятия, финансового менеджмента и др.

1 Характеристика предприятия и внешней среды

1.1 Общая характеристика «АО Логиком»

АО «Логиком» – современная информационная компания, отвечающая по всем своим обязательствам, производящая и продающая качественное конкурентоспособное вычислительное оборудование.

Основными направлениями деятельности фирмы являются:

-   дизайн, производство, продажа электронного оборудования, электронных компонентов, компьютеров и комплектующих и радиоэлектронных устройств;

-   дизайн, производство, внедрение и сопровождение программно-аппаратных комплексов управления экономическими, производственными, технологическими и другими процессами с использованием Internet технологий;

-   выполнение работ по монтажу, наладке, ремонту, сопровождению и техническому обслуживанию электронного, вычислительного и радиоэлектронного оборудования, средств охранной и пожарной сигнализации, структурированных кабельных систем, систем видеонаблюдения;

-   консалтинговые услуги в области информационных технологий;

-   оказание юридическим и физическим лицам рекламных, представительских, информационных, консалтинговых, сервисных и других не запрещенных действующим законодательством услуг;

-   осуществление любых иных видов деятельности, не запрещенных действующим законодательством Республики Казахстан.

Компания «Логиком» работает на рынке информационных технологий более 19 лет и является одним из крупнейших производителей компьютеров на территории Центральной Азии.

Первого апреля 1992 года было создано ТОО «Логиком», участниками которого  стали Швалов С. А. (33,3 %), Кошелев В. В. (33,3 %), Кругов М. А. (33, 3%). 20 ноября 1998 года параллельно было создано ЗАО «Логиком», которое является правопреемником товарного знака ТОО «Логиком». Кроме того, в соответствии с договором от 21.12.1999 г. ТОО «Логиком» передало все активы (остатки товаров, основные средства и нематериальные активы), находящиеся у ТОО на балансе, закрытому акционерному обществу «Логиком». 12 апреля 2005 года ЗАО «Логиком» было перерегистрировано в АО «Логиком».

К 5 февраля 1999 года учредителями АО «Логиком» в составе Кантаевой И. В., Кошелева В. В., Швалова С. А. и Сиволаповой Т. В. была полностью оплачена первая эмиссия акций компании, в результате чего был сформирован акционерный капитал в размере 66 000 тенге. Акции компании были распределены между ее акционерами в равных долях (16 500 тенге или 25 % акций у каждого из акционеров).

7 октября 2003 года, в соответствии с договором купли-продажи единственным акционером компании становится ТОО «NLC» Group». В соответствии с решением ТОО «NLC» Group», единственного акционера Компании, в период с 29 июля по 17 октября 2005 года производится увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии и размещения 73 500 простых акций АО «Логиком», в результате чего акционерный капитал фирмы составил 48 576 000 тенге или 73 600 простых акций. В декабре 2005 года ТОО «NLC» Group» передало ТОО «LC Trade» все принадлежавшие ему акции компании в счет погашения своей кредиторской задолженности. 30 ноября 2006г. единственный акционер ТОО «LC Trade» принимает решение о дополнительном выпуске АО «Логиком» 78 000 простых акций.

Оплатив дополнительную эмиссию акций, фирмой «LC Trade» был сформирован акционерный капитал компании в размере 100 056 000 тенге или 151 600 простых акций. 18 августа 2008 года данным акционером было принято решение об увеличении количества объявленных акций на 1 363 640 простых акций. Общее количество объявленных акций увеличивается с 151 600 простых акций до 1 515 240 простых акций.

За период с 9 по 25 сентября 2008 года в соответствии с договорами  купли-продажи АО «Caspian Group» (Каспийская Группа) становится владельцем 89,99 % акций АО «Логиком».

На данный момент акциями АО «Логиком» владеют два крупных акционера – АО «Caspian Group», чья доля участия в уставном капитале составляет 89,99 %, и ТОО «LC Trade» с долей участия, равной 10,01 %.

АО «Логиком» прошло в своем развитии ряд последовательных этапов, которые отображены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Основные этапы развития компании

Окончание таблицы 1.1

Компания «Логиком» была сертифицирована в соответствии с требованиями СТ РК ИСО 9001:2001 в мае 2002 года ТОО «Казахстанский Центр Сертификации», г. Алматы (официальный представитель «TUV Rheinland/Berlin-Brandenburg» в Казахстане). Ежегодно компания «Логиком» успешно проходит плановую процедуру инспекционного контроля системы менеджмента качества при производстве персональных компьютеров, серверов, проектировании и монтаже структурированных кабельных систем на соответствие международному стандарту ISO 9001:2000.

Согласно данным мониторинга в области персональных компьютеров, предоставленным аналитической компанией IDC (International Data Corporation), Framingham, USA, компания «Логиком» в 1998 г. заняла второе место на рынке ПК Центральной Азии, а в 1999 г. – стала лидером рынка ПК Центральной Азии и уверенно удерживала эту позицию с 2000 по 2005 гг. С 2002 по 2006 год (включительно) компания является производителем № 1 рынка персональных компьютеров в Казахстане. С 2001 года, 6 лет подряд, компьютеры под торговой маркой LogyCom® удостаиваются премии «Выбор года» в номинации «Персональный Компьютер № 1 в Казахстане».

Деловыми партнерами АО «Логиком» являются известные компании с мировым именем: Intel Corporation, ZyXel и другие.

АО «Логиком»  распространяет продукцию корпораций 3COM Europe Limited (USA, Marlboro), Acer Cis Incorporated (Holland,s-Hertogenbosch), Apacer Technology BV (Holland,s-Hertogenbosch), Epson Europe B.V. (Japan, Tokyo), Hewlett-Packard Europe BV (Holland, Amsterdam), Samsung Electronics (Korea, Seoul) и др. через дистрибьютора в г. Алматы, на что имеет официальные разрешения.

Основные конкуренты эмитента в рознице ТОО «Alser System» (г. Алматы), ТОО «Белый Ветер» (г. Караганда), ТОО «Алси» (г. Алматы).

Быстрорастущий спрос на персональные компьютеры (ПК) на рынке Казахстана и Средней Азии позволяет рассчитывать на дальнейшее увеличение продаж в розничном сегменте.

Основными конкурентами компании «Логиком» в корпоративном сегменте рынка являются крупные международные вендоры, такие как Hewlett-Packard Europe BV (Amsterdam, Meyrin Branch), Dell, Inc (USA, Round Rock, Texas) и национальные производители – ТОО «Алси», АО «GLOTUR». Основной потребитель ПК в этом сегменте – государство.

Благодаря усилиям государства по созданию благоприятных условий развития национальных производителей и предпочтения выбора национальных производителей в тендерах, закреплённых законом о государственных закупках, можно рассчитывать на снижение доли рынка, которую занимают иностранные производители персональных компьютеров в корпоративном сегменте.

Компания «Логиком» активнее других конкурентов участвует в проектах государства по развитию IT индустрии Республики Казахстан и в проектах по сокращению цифрового неравенства в стране. К примеру, АО «Логиком» рассматривается, как основной партнёр государства в реализации программы «Национальный компьютер», направленной на увеличение домашних пользователей ПК в Казахстане.

Серьёзным конкурентным преимуществом по сравнению с другими казахстанскими производителями ПК является собственная база сервисного обслуживания клиентов, покрывающая все регионы Республики Казахстан, такой базы сервисного обслуживания не имеет ни один из конкурентов компании «Логиком».

Компания «Логиком» обладает четырьмя типами преимуществ, которые представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – Конкурентные преимущества АО «Логиком»

Устойчивое развитие экономики и рост доходов населения создают экономическую базу для активного роста информационной индустрии Казахстана на ближайшее десятилетие.

В ближайшей перспективе ожидается достаточно высокая активность на  казахстанском рынке потребления ПК, в пользу чего говорит фактическая ненасыщенность казахстанского рынка и статистические исследования. При этом ожидается, что в нашей стране по-прежнему будет динамично развиваться как бизнес-сегмент потребления ПК, так и наиболее динамично растущий в последнее время сектор домашних «бытовых» компьютеров.

Компания намерена осуществить инвестиционный проект по строительству нового производственно-складского комплекса на арендованном ТОО «Логиком» земельном участке площадью 5,2 га, расположенном на территории СЭЗ «ПИТ».

Компания планировала осуществить данный проект за счет денег, привлеченных посредством размещения ее облигаций первого выпуска. Согласно данному проекту новый производственно-складской комплекс АО «Логиком» мощностью 1,0 млн. сборочных единиц в год (персональных компьютеров, ноутбуков, серверов, периферийных устройств и комплектующих) будет включать в себя производственные помещения общей площадью 5,326 м2 и складские помещения общей площадью 5,184 м2. В настоящее время работы по строительству указанного комплекса не ведутся в связи с задержкой со стороны Министерства энергетики и минеральных ресурсов Республики Казахстан в строительстве отдельной энергетической подстанции для СЭЗ «ПИТ».

Строительство этой подстанции должно закончиться до 2010 года, после чего компания продолжит строительство указанного комплекса.

Рост рынка IT обуславливается активной разработкой и внедрением программы «Электронного Правительства». Сама по себе идея «Электронного Правительства» имеет смысл только при условии решения проблемы «цифрового неравенства» и полной компьютеризации предприятия, каждый гражданин Казахстана должен иметь компьютер и гарантированный доступ к Internet ресурсам.

Компания является производителем № 1 рынка ПК в Казахстане по данным аналитической компании IDC (International Data Corporation). Положение «Логиком» на рынке IT обеспечивают его конкурентные преимущества, описанные выше.

1.2 Организационная структура АО «Логиком»

Важнейшим элементом развития является наличие эффективно работающего руководства компании. Организационная структура, определяющая пути взаимодействия различных подразделений необходима для эффективного управления ходом проведения проекта и координации действий, максимально направленных на достижение результата.

Высшим органом управления АО «Логиком» является общее собрание акционеров. К его исключительной компетенции относятся следующие вопросы:

-         внесение изменений и дополнений в устав эмитента или утверждение его в новой редакции;

-         утверждение кодекса корпоративного управления, а также изменений и дополнений в него;

-         добровольная реорганизация или ликвидация эмитента;

-         принятие решения об увеличении количества объявленных акций или изменении вида неразмещенных объявленных акций эмитента;

-         определение количественного состава и срока полномочий счетной комиссии, избрание ее членов и досрочное прекращение их полномочий;

-         определение количественного состава, срока полномочий совета директоров, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий, а также определение размера и условий выплаты вознаграждений членам совета директоров;

-         определение аудиторской организации, осуществляющей аудит эмитента;

-         утверждение годовой финансовой отчетности;

-         утверждение порядка распределения чистого дохода эмитента за отчетный финансовый год, принятие решения о выплате дивидендов по простым акциям и утверждение размера дивиденда по итогам года в расчете на одну простую акцию эмитента;

-         принятие решения о невыплате дивидендов по простым и привилегированным акциям эмитента при наступлении случаев, предусмотренных законом;

-         принятие решения об участии эмитента в создании или деятельности иных юридических лиц путем передачи части или нескольких частей активов, в сумме составляющих двадцать пять и более процентов от всех принадлежащих обществу активов;

-         утверждение повестки дня общего собрания акционеров;

-         введение и аннулирование «золотой акции»;

-         иные вопросы.

Органом управления фирмы является совет директоров. На совет директоров возложено выполнение таких задач, как:

-         определение приоритетных направлений деятельности эмитента;

-         принятие решения о созыве годового и внеочередного общего собраний акционеров;

-         принятие решения о размещении (реализации), в том числе о количестве размещаемых (реализуемых) акций в пределах количества объявленных акций, способе и цене их размещения (реализации);

-         принятие решения о выкупе обществом размещенных акций или других ценных бумаг и цене их выкупа;