Управление денежными потоками на предприятии

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«СИБИРСКАЯ  АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ»

Факультет экономики

Кафедра Финансов и кредита

Курсовая работа по финансам организаций (предприятий)

                           Тема: “Управление денежными потоками на предприятии”

Выполнил: студент 4-го курса

      очно-заочного 

отделения группы 08521

        Эшонов Ш. М.

                                                                                               Научный руководитель:

                                                                                                            К.э.н. Толкачёва Н. А.

            Новосибирск, 2012

                                                     Содержание

                 Введение……………………………………………………………………………3

                  Раздел 1. Управление денежными потоками на предприятии…………………5

1. Понятие и сущность денежного потока на предприятии…….5
2. Классификация и состав денежных потоков…………………10

1.3. Принципы управления денежными потоками на предприятии………………………………………………………….14

                  Раздел 2. Анализ и оценка управления денежными потоками предприятия на примере ООО “Хлебушко”.  ……………………………………….16       

2.1. Организационно- экономическая характеристика организации………………………………………………….....16

  2.2. Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия………………………………………………………….18

Раздел 3. Совершенствование управления денежными потоками предприятия………………………………………………………….....28

                      3.1.    Оптимизация и планирование денежных потоков…………...28

3.2.    Оценка влияния денежных потоков на финансовую устойчивость…………………………………………………………..32

      Заключение………………………………………………………………………...35

      Список  источников…………………………………………………………….....37

Приложение……………………………………………………………………......40                                                      

                                                     Введение

  Одно из направлений финансами предприятия – это эффективное управление его потоками денежных средств. К тому же без анализа денежных потоков невозможно оценить его финансовое состояние. Следует подчеркнуть, что эффективное управление денежными потоками предприятием приводит к совершенствованию его деятельности. Что же такое денежные потоки?

Денежные потоки предприятия во всех их формах и  видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности. [3,-с. 58]

Важно подчеркнуть, что управление денежным потоком важно для компании с точки зрения необходимости:

- управления  оборотным капиталом (оценки краткосрочных  потребностей в наличных средствах  и управления запасами);

- планирования  временных параметров капитальных  затрат;

- управления  капитальными вложениями;

- управления  экономическим ростом предприятия.

Целью данной работы является разработка оптимизации денежного потока при его управлении на предприятии.

                    Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть цель и сущность денежного потока организации.
2. Рассмотреть состав, принципы и классификацию денежного потока.
3. Проанализировать управление денежными потоками на исследуемом предприятии.
4. Предложить пути совершенствования денежными потоками с целью их оптимизации.

Предметом исследования работы является механизм осуществления управления денежными потоками на предприятии.

Объектом  исследования данной работы является денежные потоки на предприятии, в том числе в ООО «Хлебушко».

Тема данной работы рассматриваются в трудах отечественных и зарубежных ученых.

                            Раздел 1.  Управление денежными потоками на предприятии.

1. Понятие и сущность денежного потока на предприятии

Одна из задач управления денежными потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью, то есть, является ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат каких-либо других фактов.

Следует подчеркнуть, что  «поток денежных средств» нельзя понять как «движение денежных средств». Ибо, тем не менее, между ними наблюдается несколько отличий. Давайте сначала рассмотрим понятие  «движение денежных средств».

Движение денежных средств - это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это валовые поступления предприятия и платежи [3,=с.56]. В результате движения денежных средств возникают денежные отношения, то есть финансы, денежные фонды и конечно же, потоки денежных средств. Иными словами, поток денежных средств является результатом движение денежных средств.

 Поток денежных средств предприятия - это совокупность всех его поступлений и выплат за определенный период времени. В мировой практике денежный поток называют «кеш-флоу», (англ. Cash flow, хотя буквальный перевод этого термина- поток наличности).[3,-с.58]

Помимо этого, потоки денежных средств, в отличие от простой  передачи денег,- это:

• организованные и управляемые процессы;
• процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, то есть имеют временные ограничители- начало и конец;
• как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких как: интенсивность, рентабельность, ликвидность и др.

Таким образом, могут возникнуть такие вопросы как: в чем преимущества и необходимость управления денежными потоками или в чем заключаются основные задачи управления денежными потоками предприятия? Эти вопросы мы попытаемся рассмотреть в следующем:

• на примере крупных предприятий: для крупных, длительное время работающих предприятий управление выгодно, с точки зрения, как повышения эффективности используемых денежных средств, так и получения дополнительной прибыли, повышения рентабельности;
• на примере молодых  и небольших предприятий: для них управление важно, потому что они должны рассчитывать на собственные источники денежных средств, так как внешние для них не всегда доступны как по цене, так и по возможности получения;
• важно отметить, что профессиональное управление денежными потоками положительно отражается на взаимоотношениях предприятия с банками, поставщиками, покупателями и др.

 Кстати говоря, проблема ликвидности, точнее  проблема разрыва между суммой  платежей и суммой поступлений  решается только путем управления  денежными потоками. В этих целях необходимо увеличить сумму собственных или заемных средств в обороте предприятия.

Что касается задач  управления денежными потоками, то их можно представить следующим  образом:

1.  Формирование  достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие. 

2.  Оптимизация  распределения сформированного  объема денежных ресурсов предприятия  по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных  ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.

3.  Обеспечение  высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.

4.   Поддержание  постоянной платежеспособности  предприятия. Эта задача решается  в первую очередь за счет  эффективного управления остатками  денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема  их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.

5.  Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.

6. Обеспечение  минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные  задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом  взаимосвязаны, хотя отдельные из них  и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспособности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.     

Таким образом, управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.[11,-с.14]

1.2.  Классификация и состав денежных потоков.

Денежные потоки можно  классифицировать по следующим признакам.

1. По видам хозяйственной  деятельности в соответствии с международными стандартами учета:

 По операционной  (основной) деятельности. Денежные выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговые платежи предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другие выплаты, связанные с осуществлением операционного процесса. Отражает поступления международных денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные стандартами учета.

По инвестиционной деятельности. Платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность фирмы.

 По финансовой  деятельности. Поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие финансовые потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности фирмы.

2. По направленности движения  денежных средств фирмы

Положительный. Совокупность поступлений денежных средств на фирму от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).

Отрицательный. Совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

3. По методу исчисления  объема

 Валовый. Вся совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый. Разница между положительным и отрицательным потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов. Является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Расчет чистого  денежного потока по предприятию  в целом, отдельным структурным  его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП-ОДП ,

     где: 

     ЧДП  - сумма чистого денежного потока  в рассматриваемом периоде времени; 

     ПДП  - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

     ОДП  - сумма отрицательного денежного  потока (расходования денежных средств)  в рассматриваемом периоде времени. [7, 114]

4. По уровню достаточности  объема:

 Избыточный. Характеризуется тем, что поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность фирмы в целенаправленном их расходовании. Признаком данного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности фирмы.

Дефицитный. Характеризуется тем, что поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей фирмы в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого финансового потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности фирмы. Отрицательное значение суммы чистого финансового потока автоматически делает этот поток дефицитным.

5. По методу оценки  во времени:

Настоящий. Характеризует денежный поток фирмы как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени.

 Будущий. Единая сопоставимая величина денежного потока фирмы, приведенная по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие «будущий» денежный поток определяет номинальную идентифицированную его величину в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

6. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса

  Денежный поток фирмы в целом. Наиболее агрегированный вид денежного потока, аккумулирующий все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс фирмы в целом.

По  отдельным структурным подразделениям. Дифференциация денежного потока фирмы по отдельным подразделениям, являющимся самостоятельными объектами управления в системе организационно-хозяйственного построения фирмы (центрам ответственности).

1.3.Принципы  управления денежными потоками  на предприятии.

    Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

     1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. [11,-с.15] В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

 2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

   3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

  4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основной целью  управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. [3,-с.62]

Раздел 2. Анализ и оценка управления денежными  потоками на примере ООО “Хлебушко”.

             2.1. Организационно- экономическая характеристика организации.

ООО “Хлебушко”

Организационно-правовая форма предприятия – Общество с ограниченной ответственностью.

Адресс: Республика Таджикистан, Ленинободкая область, город  Худжанд, ул. Ленина 23.

Телефоны: (83462) 2-98-00, (83462) 2-94-29, (+992) 918 77-19-01

Среднесписочная численность кадров - 276  человек

      Дата образования компании - 26 октября 2000 года.

Виды деятельности: производство хлебобулочных изделий, оптовая торговля широким ассортиментом товаров без какой-либо конкретизации.

    ООО  «Хлебушко» является юридическом  лицом. Имеет в своем хозяйственном ведении имущество, самостоятельный баланс, расчетные счета в банке, печать, штампы, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязательства, быть истцом и ответчиком в суде.

Внешнеэкономическая деятельность осуществляется в порядке, предусмотренном законодательством РТ.

В настоящее  время выпускается более 11 наименований хлебобулочных изделий.

ООО «Хлебушко» характеризуется высокой стабильностью и постоянством трудового коллектива. Предприятие уделяет большое внимание вопросам закрепления кадров на предприятии, повышению уровня трудовой дисциплины, поощрению производительного труда. Благодаря этому на предприятии за последних 5 лет сформировался устойчивый коллектив, значительно вырос профессиональный уровень его работников. Все это в немалой степени обусловило как высокий уровень заработной платы, так и постоянство трудового коллектива.

ООО «Хлебушко» проводит рекламные кампании, целью которых является привлечение новых клиентов. Для достижения этой цели используют несколько видов инструментов продвижения. Среди них: реклама, стимулирование сбыта, спонсоринг.

2.2. Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков  предприятия.

Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная  часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К  денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.

Наличные денежные средства, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите.

Расчетные счета  открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный  баланс.

На расчетном  счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

В современной практике хозяйствования расчетный счет считается наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств.

К денежным средствам  предприятия относятся также  ликвидные ценные бумаги, находящиеся  в кассе предприятия или в  депозитарии банка.

На основе данных табл. 1 можно рассмотреть структуру денежных средств предприятия и удельный вес отдельных элементов

Таблица 1

Состав и  структура денежных средств ООО «Хлебушко» в 2010 г., тыс. руб.

Как видно из таблицы 1. касса составляет незначительный удельный вес в общем объеме денежных средств предприятия. Это объясняется  преобладанием безналичной формы расчета с клиентами и переходом на выплату заработной платы работникам посредством пластиковых карт «Ориёнбанк».

Довольно значительную долю имеет категория «расчетные счета». С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

Таким образом, структура  денежных средств предприятия не является стабильной. Наибольший удельный вес занимает категория «расчетные счета».

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу.

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.