Управление денежными потоками предприятия. 9

Оглавление

Введение

  1. Классификация ДП
  2. Задачи управления
  3. Прогнозирование ДП
  4. Заключение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Любое предприятие на современном  этапе развития экономики сталкивается с необходимостью прогнозирования  денежных потоков. В  условиях  конкуренции  и  нестабильной  внешней  среды   необходимо оперативно   реагировать   на   отклонения   от   нормальной    деятельности предприятия. Управление денежными потоками является  тем  инструментом,  при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности  предприятия –  получения  прибыли.  Именно поэтому  проведение прогнозного анализа  денежных потоков предприятия приобретает  огромное значение.

Однако, не менее важным и сложных этапом управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших  форм их организации на предприятии  с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной  деятельности.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

• обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;

• обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

• обеспечение роста чистого  денежного потока предприятия.

Основу оптимизации денежных потоков  предприятия составляет обеспечение  сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия  отрицательное воздействие оказывают  как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Цель курсовой работы состоит в  том, чтобы изучить существующие методы прогнозирования и оптимизации  денежного  потока, ознакомиться в  этом контексте с особенностями  структуры затрат предприятия (на примере  ООО «Парус»).

Для достижения цели были поставлены следующие  задачи:

  1. Определить денежный поток, как предмет для прогнозирования.
  2. Изучить методы оптимизации и прогнозирования денежного потока.
  3. Представить план расчета и расчет поступления и расходования денежных средств от операционной деятельности исходя из целевой суммы чистой прибыли.
  4. Выявить особенности структуры затрат ООО «Парус» и определить чистый денежный поток.

 

 

      1. Классификация денежных потоков

В зависимости от вида деятельности различают денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная деятельность приносит организации основную выручку и основные потоки денежных средств.

Операционной (текущей) деятельностью  считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в  качестве основной цели, либо не имеющая  извлечение прибыли в качестве такой  цели в соответствии с предметом  и целями деятельности.

Итак, потоки денежных средств от операционной деятельности, главным образом, возникают  из основной, приносящей доход, деятельности организации и являются результатом  операций и событий, входящих в определение  чистой прибыли (убытков). К денежным потокам от операционной деятельности относятся:

    • денежные поступления от продажи товаров, продукции, выполнения работ, предоставления услуг, погашения дебиторской задолженности, аренды и других доходов;
    • денежные выплаты поставщикам сырья, материалов и услуг, заработной платы персоналу, налогов и сборов в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды, процентов по кредитам и займам и другие выплаты, связанные с осуществлением операционного процесса.

Инвестиционной деятельностью считается деятельность компании, связанная с капитальными вложениями в связи с приобретением основных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, продажей ценных бумаг, других финансовых вложений и т.п. Таким образом, инвестиционная деятельность – это приобретение и реализация долгосрочных активов и финансовых вложений, не относящихся к эквивалентам денежных средств.

Финансовой деятельностью компании считается деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском акций и других ценных бумаг, привлечением и погашением займов и т.п. Финансовая деятельность приводит к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала (за исключением текущей кредиторской задолженности).

 

В наиболее концентрированном виде классификацию денежных потоков  по различным признакам можно  представить в табличном виде:

1. В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных процессов самым обобщающим является денежный поток предприятия. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне предприятия в целом. Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений предприятия как отдельных объектов управления. Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от возможности выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов предприятия и от возможности определить связанное с ней движение денежных средств.

2. По видам финансово-хозяйственной деятельности, наиболее агрегированным является совокупный денежный поток. Он характеризуется любым движением денежных средств, происходящим на уровне объекта исследования. Денежный поток текущей деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, реализацией покупных товаров и т. п. Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении предприятием деятельности, связанной с вложениями во внеоборотные активы, а также их продажей. Денежный поток финансовой деятельности характеризуется движением денежных средств в связи с осуществлением предприятием краткосрочных финансовых вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

3. По направлению движения денежных средств выделяется два денежных потока: входящий и исходящий. Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятием за тот же период времени.

4. По формам осуществления выделяется два денежных потока: в безналичной и наличной форме. Особенностью безналичного денежного потока является его формирование на предприятии только в виде записей на бухгалтерских счетах. Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой предприятием денежных купюр и монет.

5. В зависимости от сферы обращения денежный поток предприятия может быть внешним или внутренним. Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия. Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

6. По продолжительности денежный поток подразделяется на краткосрочный и долгосрочный. Вложения денежных средств в другие объекты на срок до одного года составляют краткосрочный денежный поток. Если срок превышает один год, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.

7. По достаточности объема денежный поток предприятия может быть избыточным, дефицитным или оптимальным. Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не используемого предприятием в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям финансово- хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным. Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.

8. По видам валют. Движение денежных средств предприятия характеризуется как денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположено предприятие. Денежный поток в иностранной валюте формируется на предприятии, если единицей счета выступает денежная единица другой страны.

9. По предсказуемости. Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания, в какой сумме и когда поступят денежные средства на предприятие или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает на предприятии внепланово, характеризуется как не планируемый денежный поток.

10. В зависимости от непрерывности формирования на предприятии может существовать регулярный денежный поток и дискретный денежный поток.

Регулярный денежный поток характеризуется  поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемом  периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам. Дискретный денежный поток характеризуется  движением денежных средств, связанным  с осуществлением единичных финансовых операций.

11. По стабильности временных интервалов формирования:

    • регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;
    • регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

12. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

    • текущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
    • будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Использование представленной классификации  на практике позволит более целенаправленно  осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков в целях эффективного управления ими.

      1. Задачи управления

Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом  обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития, позволяет сократить потребность в заемном капитале, обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

Чтобы принимать управленческие решения  на основе анализа денежных потоков  необходимо выполнить следующие  задачи:

1. Анализ денежных потоков на предприятии:

      1. Определение источников информации;
      2. Проведение вертикального и горизонтального анализа;
        1. Выявление факторов, влияющих на совокупный денежный поток предприятия.
    1.     Анализ денежных потоков по сферам деятельности с целью определения чистого денежного потока:
      1. По производственной деятельности (притоки-оттоки);
      2. Инвестиционной деятельности (притоки-оттоки);
      3. Финансовой деятельности (притоки-оттоки);
        1. Выявление причин, способствующих снижению величины денежного потока по видам деятельности.
  1.     Оптимизация денежных потоков:

3.1. Синхронизация и сбалансированность  денежных потоков;

3.2. Определение денежных  потоков двумя методами : прямым и косвенным;

3.3. Расчет ликвидного  денежного потока.

4.     Планирование и управление денежными потоками.

5.     Прогнозирование денежных потоков:

5.1. Применение  матричного метода для выявления поведения денежных потоков;

5.2. Составление платежного календаря.

6.     Расчеты показателей, характеризующих денежные потоки предприятия.

Активные формы управления денежными  потоками позволяют предприятию  получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно  его денежными  активами.

Основная цель управления денежными  потоками – обеспечение финансового  равновесия организации в процессе ее развития путем балансирования объемов  поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

В современных условиях управление денежными потоками на предприятии  различной формы собственности  остается актуальным и проблематичным ввиду отсутствия глубокой теоретической базы, а так же практических рекомендаций. Возможно, необходима универсальная методика, позволяющая управлять денежными потоками на предприятиях, организациях, фирмах, т.е. для всех существующих типов субъектов хозяйствования.

В результате анализа денежных потоков  делаются выводы о том:

    • В каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, на какие цели они были израсходованы;
    • Может ли предприятие в своей текущей финансовой и инвестиционной деятельности обеспечить увеличение притока денежных средств над оттоком и насколько стабильно подобное превышение в прогнозном периоде;
    • Достаточно ли полученной прибыли и амортизации основного капитала для самофинансирования предпринимательской деятельности;
    • Может ли предприятие погасить первоочередные обязательства, и если да, то в каком объеме;
    • Достаточно ли нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений для финансирования капитальных вложений;
    • Какова величина чистого денежного потока на конец расчетного периода и ее прогноз на будущее (квартал, полугодие, год)

Аргументированные рекомендации по данным финансовым аспектам позволяют руководству  предприятий принять обоснованные управленческие решения по вопросам краткосрочного и долгосрочного  финансирования текущей и инвестиционной деятельности.

 

      1. Прогнозирование денежных потоков.

Таким образом, для целей анализа и прогнозирования условий и факторов конкуренто-устойчивого развития организации в качестве стоимостного подхода к формированию инструментального сопровождения аналитико-прогностических процедур, на мой взгляд, наиболее подходящим представляется показатель предпринимательского дохода. В настоящее время законодательно закреплена роль

аналитических процедур как инструмента оценки рыночного состояния организаций. Однако управленческий анализ предпринимательской составляющей бизнес-деятельности в основном сводится к оценке традиционных показателей дохода, расхода, результата прибыли и соотношений между ними. Высокий уровень неустойчивости существующей внешней бизнес-среды в отраслях пищевой промышленности требует особых управленческих решений по анализу рисков недопроизводства дохода и разработке мероприятий по их снижению.  В условиях рискового бизнеса важнейшим инструментом, дающим возможность принимать преобразующие управленческие решения и обеспечивающим контроль уровня риска, становятся методы превентивного прогнозирования. Традиционно методы прогнозирования ограничиваются применением регрессионных моделей, получение которых в современных условиях информационной недоступности весьма неопределенно и трудоемко. Однако уже не вызывает сомнения тот факт, что действенность преобразований в бизнесе зависит в том числе и от объективности системы прогнозирования как атрибута процесса управления «по целям». Существующие в настоящее время методические подходы к использованию экономической категории предпринимательского дохода как аналитического инструмента сводятся к рассмотрению либо его структурных элементов (в статике и динамике), либо в сочетании с другими показателями (коэффициентный метод),

то есть в  данном контексте предпринимательский доход рассматривается как результат достижения цели без выяснения причин данного следствия. Устранить этот недостаток, по нашему мнению, в известной мере может матричный метод,

который увязывает в одно целое (систему) разнородные, но одновременные процессы, отражаемые в формах бухгалтерской (финансовой) отчетности. Матричный метод анализа финансово-экономического положения коммерческой организации, в том числе факторов, влияющих на величину предпринимательского дохода, основан на использовании модели, элементы которой отражают взаимосвязь разнородных, но взаимозависимых экономических показателей. Значения названной модели определяются по установленным правилам, которые продиктованы формой бухгалтерского баланса организации, способной в достаточной степени свободно трансформироваться в матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы целесообразно устанавливать по сокращенной форме баланса (11 * 11), которая включает укрупненные статьи актива и пассива по четырем разделам:·

    • немобильные средства;
    • мобильные средства;
    • собственный капитал;
    • ·обязательства.

Алгоритм  управленческого анализа и прогноза предпринимательского дохода посредством  матричного метода можно изложить в  следующей последовательности:

·составляется сокращенная форма бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и  убытках;

·составляются аналитические таблицы(матричный баланс на начало года, матричный баланс на конец года, разностный (динамический) матричный баланс за год, баланс денежных доходов и расходов);

·выполняется  экспресс-анализ аналитических таблиц по направлениям:

состояние (структура и качество) средств организации на начало и конец периода;

динамика  средств организации за период, сбалансированность денежных доходов и расходов;

уровень платежеспособности и финансовой устойчивости (экспресс-анализ) организации на начало и на конец периода;

уровень и  ранг факторов, влияющих на массу предпринимательского дохода ПДо;

разрабатывается прогнозный бухгалтерский баланс и  отчет о прибылях и убытках;

рассчитывается прогнозное значение предпринимательского дохода ПДп и выполняется сравнительный анализ его величины с предыдущим периодом ПДо в случае, описываемом соотношением ПДп< ПДо.

делаются выводы по результатам  анализа.

Этапы 1-2

Наибольшую аналитическую ценность представляет

баланс денежных доходов и расходов, поскольку одним из его значимых труктурных элементов является предпринимательский доход, выделенный нами из состава совокупных доходов.

Рассмотрим практическую возможность  использования матричного метода для  оценки финансового положения (в  том числе предпринимательского дохода) ООО «Парус», занимающегося изготовлением и реализацией строительных материалов.

С целью устранения влияния внешних факторов (независимых от деятельности организации), а также для повышения уровня объективности аналитических выводов в качестве объекта исследования по данной организации сформирована выборка

статистических данных за пять лет (2009-2012 гг.). Анализ выполнен поэтапно (четыре этапа); результаты аналитических процедур (этапы 1 и2) приведены ниже.

·Этап1.

Составлена сокращенная форма  баланса (табл.1) и отчета о прибылях и убытках(в статье не приводится) за 2009-2012 гг.

Статьи баланса сгруппированы  по однородному признаку в соответствии с выбранными нами

размерами матрицы (11 * 11).

Этап 2.

Разработаны аналитические таблицы:

матричные балансы на начало и конец  года (табл. 3, 4);

разностный баланс за год (табл. 5);

баланс денежных поступлений и  расходов (табл. 6) за 2002-2006 гг.

Первые два баланса составлены по следующему правилу:

в соответствии с выбранным размером матрицы статьи актива отражаются по горизонтали, пассива– повертикали;

в точном соответствии с данными  бухгалтерского баланса заполняется  балансовая строка и графа матрицы;

начиная с первой строки актива баланса подбираются источники средств,

находящиеся в распоряжении коммерческой организации (вариант подбора

указан в табл. 2). При этом следует:

во-первых, ориентироваться на экономическую  целесообразность задействования данного канала поступления

денежных средств;

во-вторых, учитывать характер собственных  и заемных средств и финансовую сущность мобильных и немобильных активов;

в-третьих, строго соблюдать определенные законом и уставом акционерного общества финансовые полномочия данного предприятия;

в-четвертых, соблюдать названную  последовательность и учитывать величину остатка средств.

Разностный баланс выполнен на основе первых двух как динамика средств по результатам на год («+» –увеличение, «-» – уменьшение). Баланс денежных поступлений и расходов – заключительная аналитическая таблица – рассчитан на основе предыдущего баланса, а также данных сокращенной бухгалтерской формы №2 отчетности.

Этап 3

Проанализированы  показатели аналитических таблиц, полученные на этапе 2. Программа экспресс-анализа финансового положения изложена в табл. 7. Для этих

целей нами разработан системный метод, позволяющий  максимально задействовать преимущества матричных балансов.

 

 

Этап 4

Составлены прогнозный баланс и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»,

используя традиционные методы бизнес-планирования и матричные балансы.

На основе значений статей этих форм отчетности рассчитана величина предпринимательского дохода (модель определения выведена из соотношений динамики оборотов денежных средств, финансовых результатов деятельности,

в том  числе учтено влияние на величину последних условных фактов деятельности,

роль которых в формировании достоверной бухгалтерской (финансовой) отчетности в последние годы существенно возросла). Модель расчета предпринимательского дохода на основе прогнозного баланса денежных поступлений и выбытия средств организации: