Управление денежными потоками предприятия. 12

ВСТУП

Актуальність теми. В сучасних умовах господарства багато підприємств поставлені в умови самостійного вибору стратегії та тактики свого розвитку. Самофінансування підприємством своєї діяльності стало першим завданням кожного підприємства. В умовах ринкової економіки, конкуренції і нестабільного зовнішнього середовища необхідно оперативно реагувати на незначні відхилення від нормальної діяльності підприємства. Управління грошовими потоками являється тим інструментом, за допомогою якого можна досягти бажаного результату діяльності - отримання прибутку. Цими обставинами і обумовлено вибір досліджуваної теми.

Питання формування та управління грошовими потоками досліджувалося багатьма авторами. В курсовій роботі були використані вітчизняні та зарубіжні дослідження і методики в області управління грошовими коштами, джерела періодичного друку а також бухгалтерська звітність ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки.

Мета курсової роботи - в ході аналізу виробничо-господарської діяльності досліджуваного підприємства розробити рекомендації по покращенню механізму формування та управління грошовими потоками.

Об’єктом дослідження  є - вивчення руху грошових потоків на ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" - одного з найбільших підприємств харчової промисловості України. Основним видом продукції ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" є виготовлення солодких сирків, по виробництву яких підприємство посідає провідне місце в Україні.

Предметом дослідження даної роботи є механізм формування та управління грошовими потоками на досліджуваному підприємстві.

Для виконання поставленої мети необхідно виконати наступні завдання:

- визначити теоретичні засади управління грошовими потоками на підприємстві;

- провести аналіз грошових потоків підприємства;

- визначити рівень збалансованості та ефективності грошових потоків;

- проаналізувати як проводиться планування та прогнозування грошових потоків на підприємстві.

Базисом аналізу грошових потоків підприємства є загальні способи пізнання такі, як:

• аналіз - метод дослідження, що полягає в уявному розчленуванні цілого поняття на складові, виділенні його окремих частин, зв’язку між ними;
• синтез - з’єднання окремих частин в єдине ціле.

Перехід від аналізу фактів до синтезу здійснюється за допомогою  індукції (спосіб переходу від знання окремих фактів до знання загального, від вивчення причин до результатів) та дедукції - спосіб дослідження від  загального до часткового, від результатів  до причин.

Практичне значення дослідження полягає в розробці конкретних заходів по вдосконаленню управління грошовими потоками на підприємстві.

Робота складається із трьох розділів, перший із яких носить теоретичний характер, другий - дослідницький, третій - рекомендаційний. 

РОЗДІЛ 1

ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧНІ ЗАСАДИ АНАЛІЗУ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

1. Сутність та класифікація грошових потоків.

У процесі купівлі-продажу  товарів, надання послуг, а також  виконання різного роду зобов'язань  у грошовій формі відбуваються різноманітні розрахунки та платежі. Платежі також  здійснюються за розподілу й перерозподілу  грошових коштів. Сукупність усіх платежів створює грошовий потік.

Грошовий потік - це виявлення  сутності грошей у русі. Він охоплює  процеси розподілу й обміну. На обсяг і структуру грошового  потоку на підприємстві справляють вплив  стадії виробництва та споживання. Тривалий виробничий процес, який потребує збільшення виробничих запасів, призводить до збільшення платежів, пов'язаних з  їх придбанням. Особливе місце займає грошовий потік у процесі реалізації продукції. За товарного виробництва  продукт окремого виробника, призначений  для споживання іншим суб'єктом  господарювання, може дійти до споживача  і дати право виробнику на отримання  іншого продукту тільки після його оплати. Під час реалізації перевіряється  відповідність між обсягом і  структурою виробництва та суспільною потребою в них [14, c.75-76].

Грошові розрахунки можуть набирати як готівкової, так і безготівкової  форми. Безготівковим грошовим розрахункам, як правило, віддають перевагу. Це пояснюється  тим, що за використання безготівкових  розрахунків досягають значної  економії витрат на їх здійснення. Сферу  готівкових і безготівкових розрахунків  розмежовано. Готівкова форма розрахунків  застосовується за обслуговування населення - виплата заробітної плати, матеріального  заохочення, дивідендів, пенсій, грошової допомоги. Отримуючи грошові доходи, населення витрачає їх на купівлю товарів, продуктів харчування, оплачує послуги і здійснює інші платежі.

Безготівкові розрахунки - це грошові розрахунки, які здійснюються за допомогою записів на рахунках у банках, коли гроші (кошти) списуються з рахунка платника і переказуються  на рахунок отримувача коштів.

Між готівковою і безготівковою  формами розрахунків існує тісний зв'язок. Так, одержуючи виручку за реалізовану продукцію в безготівковій  формі, підприємство повинно отримати в установленому порядку в  банківській установі готівку для  виплати заробітної плати, покриття різних витрат, на господарські потреби  тощо. У цьому разі гроші, що надійшли в безготівковій формі, можуть бути отримані в банку в готівковій формі.

Підприємства торгівлі, сфери  обслуговування населення, реалізуючи товари, виконуючи замовлення, надаючи  послуги, отримують плату за це, як правило, готівкою. Водночас їхні розрахунки з постачальниками, фінансово-кредитними установами, цільовими фондами в  основному здійснюються в безготівковій  формі [12, c.16-17].

Розвиток ринкових відносин призвів до певних змін у колишній системі грошових розрахунків між  підприємствами, зокрема розширив можливість застосування готівкової форми.

Отримана готівка у  вигляді виручки від реалізації продукції та інших касових надходжень може бути використана підприємствами не тільки для забезпечення господарських  потреб, а й на оплату праці і  виплату дивідендів (доходу). Крім того, для виплат, пов'язаних з оплатою  праці й виплатою дивідендів, підприємства можуть використовувати й готівку, отриману з кас банків. Водночас підприємства повинні забезпечувати  систематичну і повну сплату податків, зборів і обов'язкових платежів у  бюджет та державні цільові фонди  згідно з чинним законодавством.

Грошовий потік на кожному  підприємстві пов'язаний з такими напрямками:

• забезпечення процесу виробництва (закупівля сировини, матеріалів, комплектуючих, виплата заробітної плати);
• реалізація продукції (робіт, послуг), тобто відшкодування витрат і формування доходів;
• сплата податків, обов'язкових відрахувань і зборів;
• забезпечення спільної діяльності підприємств;
• отримання і погашення кредитів і сплата відсотків за кредит кредитним установам.

Таке групування пов'язане  з різною економічною сутністю названих розрахунків, документооборотом, видами й методами фінансового та банківського контролю.

Від правильної організації  грошових розрахунків у цілому залежить оперативність їх здійснення, а відтак і фінансовий стан суб'єктів господарювання.

Одним із головних факторів нормалізації розрахунків у є  запровадження єдиних розрахункових  правил, які визначаються відповідними нормативними актами [22, c.127-128].

Поняття грошового потоку являється агрегованим, що включає  в свій склад види цих потоків, які обслуговують господарську діяльність.

За масштабом обслуговування господарського процесу:

• грошовий потік по підприємству в цілому. Це найбільш агрегований вид грошового потоку, який акумулює всі види грошових потоків, що обслуговують господарський процес підприємства в цілому;
• грошовий потік по окремих видах господарської діяльності підприємства. Цей вид грошового потоку характеризує результат диференціації сукупного грошового потоку підприємства в розрізі окремих видів його господарської діяльності;
• грошовий потік по окремих структурних підрозділах підприємства. Визначає його як самостійний об’єкт управління в системі організаційно-господарської структури підприємства;
• грошовий потік по окремих господарських операціях. Слід розглядати як первинний об’єкт самостійного управління.

По видах господарської  діяльності:

• грошовий потік по операційній діяльності. Характеризується грошовими виплатами постачальникам сировини та матеріалів, стороннім виконавцям окремих видів послуг, заробітної плати персоналу, податкові платежі. Одночасно відображає надходження грошових засобів від покупців продукції, від податкових органів в порідку здійснення перерахунку надлишково-сплачених сум і деякі інші платежі, що передбачені міжнародними стандартами обліку.
• грошовий потік по інвестиційній діяльності. Характеризує платежі і надходження грошових засобів, що пов’язані з здійсненням реального та фінансового інвестування, продажем вибуваючи основних засобів та матеріальних активів.
• грошові потоки по фінансовій діяльності. Характеризує надходження і виплати грошових засобів, пов’язаних з залученням додаткового акціонерного та пайового капіталу, отриманням довгострокових та короткострокових кредитів та позик, сплатою в грошовій формі дивідендів та процентів по вкладах власників і деякі інші грошові потоки.

Класифікація по напрямку руху грошових засобів:

• додатній грошовий потік, що характеризує сукупність надходжень грошових засобів на підприємство від усіх видів господарських операцій (притік грошових засобів);
• від’ємний грошовий потік, що характеризує сукупність виплат грошових засобів підприємством в процесі здійснення всіх видів його господарських операцій ("відтік грошових засобів").

За методом нарахування  об’єму:

• валовий грошовий потік. Характеризує всю сукупність надходжень або витрат грошових засобів в періоді часу, що розглядається в розрізі окремих його інтервалів;
• чистий грошовий потік. Характеризує різницю між додатнім та від’ємним грошовими потоками (між надходженням і витратами грошових засобів) в періоді часу, що розглядається в розрізі окремих його інтервалів. Чистий грошовий потік являється найважливішим результатом фінансової діяльності підприємства, що здебільшого визначає фінансову рівновагу і темпи зростання його ринкової вартості [16, c.103-105].

За рівнем достатності  об’єму:

• надлишковий грошовий потік. Характеризує потік, при якому надходження грошових засобів суттєво перевищують реальну потребу підприємства в цілеспрямованому їх витрачанні;
• дефіцитних грошовий потік, характеризує потік, при якому надходження грошових засобів суттєво нижчі реальних потреб підприємства в цілеспрямованому їх витрачанні. Навіть при додатному значенні суми чистого грошового потоку, він може характеризуватися як дефіцитний, якщо ця сума не забезпечує планової потреби в витрачанні грошових засобів по всіх передбачених напрямках господарської діяльності підприємства. Від’ємне значення суми чистого грошового потоку автоматично робить цей потік дефіцитним;

За методом оцінки в  часі:

• поточний грошовий потік. Характеризує грошовий потік як єдину величину, приведену по вартості до поточного моменту часу;
• майбутній грошовий потік. Характеризує потік як єдину величину, що приведена по вартості до конкретного майбутнього моменту часу.

За неперервністю формування в розгляданому періоді:

• регулярний грошовий потік, характеризує надходження і витрачання грошових засобів за окремими господарськими операціями (грошовими потоками одного виду), які в розгляданому періоді часу здійснюються постійно по окремих інтервалах цього періоду. Потоки, пов’язані з обслуговуванням фінансового кредиту у всіх його формах, грошові потоки, що забезпечують реалізацію довгострокових реальних інвестиційних проектів;
• дискретний грошовий потік, характеризує надходження або витрачання грошових засобів, пов’язаних з здійсненням одиничних господарських операцій підприємства в розгляданому періоді часу.

Вони відрізняються лише в рамках конкретного часового інтервалу.

За стабільністю часових  інтервалів формування:

• регулярний грошовий потік з рівномірними часовими інтервалами в рамках розгляданого періоду;
• регулярний грошовий потік з нерівномірними часовими інтервалами в рамках розгляданого періоду. Графік лізингових платежів за майном, що орендується, з погодженими сторонами нерівномірними інтервалами часу.

Таким чином, хочу зазначити, що потік грошей супроводжує обмін товарів і послуг, коли здійснюється оплата за товар і гроші переходять від покупця до продавця. У загальній грошовій масі розрізняють активні гроші, що в кожний даний момент беруть участь в обороті, і пасивні (кошти на рахунках суб'єктів господарювання, громадських організацій, кошти населення, інші фонди накопичення і зберігання), що є лише потенційним платіжним засобом. Отже, маса грошей, яка перебуває в обороті, завжди буде меншою за загальну кількість грошей на суму грошових фондів накопичення і зберігання. Останні постійно залучаються в активний грошовий оборот.

2.  Методичні підходи до аналізу грошових потоків

Під час аналізу грошових потоків необхідно дати відповіді на наступні питання.

1. В процесі аналізу вхідних грошових потоків:

- чи не є причиною збільшення вхідних грошових потоків зростання поточних зобов’язань, які вимагатимуть погашення, тобто відтоку грошових коштів в майбутньому;

- чи має місце зростання акціонерного (статутного) капіталу за рахунок

додаткової емісії акцій;

- чи відбувався розпродаж майна підприємства протягом звітного періоду;

- чи спостерігається скорочення запасів товарно-матеріальних цінностей, незвершеного виробництва, готової продукції на складі і товарів.

Позитивні відповіді на ці питання є свідченням того, що збільшення вхідного грошового потоку не можна вважати абсолютно позитивним явищем, оскільки воно може призвести до значних відтоків грошових коштів в майбутньому, або свідчити про проблеми підприємства з поточними розрахунками, формуванням капіталу тощо.

2. В процесі аналізу вихідних грошових потоків:

- чи має місце скорочення показників оборотності оборотних активів;

- чи спостерігається зростання величини запасів і дебіторської заборгованості;

- чи відбувалось різке зростання обсягів продажу товарів, що потребувало додаткових витрат, пов’язаних з їх реалізацією;

- чи відбувалися надлишкові виплати акціонерам понад рекомендованої норми розподілу чистого прибутку (близько 30%);

- чи спостерігається затримка по сплаті податків, зборів і обов’язкових платежів;

- чи спостерігається затримка виплат персоналу по заробітній платі.

Позитивні відповіді на вказані питання можуть свідчити про те, що збільшення вихідного грошового потоку має різні причини і може свідчити як про позитивні (розширення підприємства), так і про негативні наслідки, наприклад, неефективне управління рухом грошових коштів, про проблеми з виробництвом і реалізацією продукції, про надлишкове «вимивання» капіталу з підприємства тощо [3].

Для аналізу рівня ефективності використання грошових потоків підприємства застосовують певні методичні підходи, а для підвищення ефективності - відповідні конкретні заходи.

Основними показниками для  оцінки ефективності є:

• коефіцієнт оборотності;
• коефіцієнт завантаження;
• тривалість одного обороту;
• рентабельність.

В результаті аналізу руху грошових коштів можна зробити попередні висновки про причини дефіциту грошових коштів, якими є:

- низька рентабельність продажу, активів і власного капіталу;

- великі капітальні витрати, не забезпечені відповідними джерелами фінансування;

- велике податкове навантаження, а також значні виплати акціонерам;

- надлишкова частка позикового капіталу в пасиві балансу і пов’язані з цим високівитрати на обслуговування капіталу (значні процентні платежі);

- зниження показників оборотності оборотних активів, тобто залучення до обороту підприємства додаткових грошових ресурсів.

Таким чином, аналіз руху грошових коштів дає можливість зробити більш обґрунтовані висновки про те, в якому обсязі та з яких джерел були отримані грошові кошти, що надійшли; які основні напрями їх використання, чим пояснюється розбіжність величини отриманого прибутку і наявності грошових коштів. Дані можуть порівнюватися в динаміці за ряд періодів на основі одного або декількох звітів.

Оборотність активів (Nа) - це показник кількості оборотів активів підприємства за певний період (переважно за рік), тобто

Nа =В/Кa,

де В - виручка від усіх видів діяльності підприємства за певний період;

Ка - середня величина активів  за той самий період.

Оборотність товарно-матеріальних запасів (Nтмз) виражається кількістю оборотів за певний період:

Nтмз = Сp/Мз,

де Ср - повна собівартість реалізованої продукції за певний період;

Мз - середня величина запасів у грошовому виразі.

Активність підприємства у сфері розрахунків з партнерами характеризується середніми термінами  оплати дебіторської та кредиторської  заборгованості.

Середній термін оплати кредиторської  заборгованості постачальникам (tодз) визначається співвідношенням:

tокз = Зк•Дк/М,

де Зк - кредиторська заборгованість;

Дк - кількість календарних днів у періоді, за який обчислюється показник;

М - обсяг запасів.

Для більш детальнішого аналізу  пропоную розглянути на практичних даних, а саме розрахувати оборотність активів підприємства у наступному розділі моєї курсової роботи . 

РОЗДІЛ 2

АНАЛІЗ СИСТЕМИ УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ ВАТ

2.1 Аналіз обсягу та  структури грошових потоків підприємства

Відкрите акціонерне товариство Акціонерна Компанія «Комбінат «Придніпровський» був заснований у 1990р. на базі Дніпропетровського міськмолзавод № 2, побудованого ще в 1976р. 25 років керівником підприємства був Веретенников Віктор Олександрович, який є ініціатором та натхненником першого в Україні приватизації трудовим колективом державного підприємства, що здійснює свою діяльність за чотирма напрямками:

• молочні продукти; 
• продукти дитячого харчування; 
• мережа магазинів і супермаркетів торгового центру «Злагода»;
• виробництво теле- та кінофільмів.

 Основна сфера діяльності підприємства - молочна промисловість. За 30 років  свого існування комбінат зарекомендував себе, як виробник високоякісної молочної продукції в широкому асортименті і вже багато років утримує позиції лідера на українському ринку. На даний момент, підприємство входить до трійки найсильніших виробників молокопродуктів в Україні. Щодня переробляється понад 200 т молока. Пріоритетним напрямом підприємства є виробництво глазурованих сирків , асортимент яких , на даний момент, налічує 26 найменувань. Смак сирків від "Злагоди" знають на Україні та за її межами. Місія комбінату - виробництво смачних, корисних для здоров'я молочних продуктів у кращих національних традиціях, з використанням передових технологій. Це дає кожному співробітнику підприємства гідну зарплату, стабільність і впевненість у завтрашньому дні, а партнерам - прибутковий спільний бізнес. Останні 10 років продукцію підприємства являє торгова марка « Злагода» , яка, продовжуючи традиції комбінату і спираючись на досвід кваліфікованих співробітників підприємства, за кращу якість натуральних продуктів харчування неодноразово відзначалася вищими нагородами на міжнародних виставках , конференціях, ярмарках і дегустаціях , що проходили в США, Франції, Швейцарії, Бельгії, Німеччини, Росії та Україні. Також ТМ «Злагода» має Диплом якості євроринку. Завдяки особливому смаку продукції, широкої різноманітності асортименту, розумному з'єднанню корисних властивостей, ціни і якості ТМ "Злагода" заслужила довіру і вдячність українських споживачів. Продукція ТМ "Злагода" - завжди свіже, корисне для здоров'я, живе харчування. Кілька років активної реконструкції кардинально змінили обличчя комбінату і дали можливість використовувати новітні технології та обладнання для поповнення асортименту. Фахівці підприємства спільно з науково - дослідним інститутом України постійно працюють над розробкою нової більш якісної та корисної продукції, йде вдосконалення як обладнання, так і технологічної схеми переробки продукту. Результатом такої роботи є виведення на ринок України двох торгових марок "Лінія життя" і "Улюбленець". Під торговою маркою "Лінія життя" була випущена принципово нова унікальна серія кисломолочних лікувально-профілактичних продуктів. Торгова марка комбінату "Придніпровський" "Улюбленець" являє собою нову серію глазурованих сирків з вищим вмістом жирності. Виготовляються сирки цієї торгової марки на новому японському обладнанні за новим рецептурами . Також під торговою маркою "Улюбленець" випускається дитячі сирки - дієтичні і легені. А ще вишукані та надзвичайно смачні сирні маси (23% жирності) з родзинками, курагою, ваніліном і з вареним згущеним молоком. Прекрасне поєднання старовинних перевірених часом рецептів з новітніми передовими технологіями роблять продукцію комбінату "Придніпровський" улюбленої у покупців. Очолює "Комбінат" "Придніпровський" президент компанії Андрій Веретенников, який також є депутатом міської ради.

Таблиця 2.1 Динаміка основних показників фінансової діяльності ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 рр., тис грн.

Рисунок 2.1 - Динаміка основних показників фінансової діяльності ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 рр., тис грн.

Як ми бачимо на підприємстві є досить стабільна ситуація. Доходи підприємства мають тенденцію до збільшення. Так протягом 2011-2012 року вони зросли на 114811,4 тис. грн., (на 21,25%) протягом 2010-2012 року на 254459,2 тис. грн. (на 163,5%).

Витрати підприємства також  відповідно зросли за 2011-2012 роки на 66420,1 тис. грн. (на 12,52%), за 2010-2012 роки на 207838,6 тис. грн. (на 53,43%). Можна зазначити, що темпи росту доходів перевищують темпи росту витрат, що говорить про покращення фінансового стану підприємства та застосування більш ефективних технологій та покращення продуктивності праці. Звичайно, що це позитивно відобразилося на прибутку. Протягом 2 років він зріс на 48391,3 тис. грн., тобто становить 584,63% прибутку 2011 року. Порівнюючи ріст прибутку за 2010-2012 роки, то ми бачимо, що він зріс на 46620,6 тис. грн., що становить 496,57% прибутку, отриманого в 2011 році.

Проаналізуємо динаміку грошового  потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський".

Таблиця 2.2 Динаміка додатного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис. грн.

Рисунок 2.2 - Динаміка додатного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис. грн.

Як ми бачимо, основні  доходи, що отримує підприємства є  від його операційної діяльності так станом на 2010 рік доходи від  неї становили 99%, в 2011 - 88%, в 2012 - 86%. Виручка  від реалізації продукції за 2010-2012 рік збільшилася на 84549,9 тис. грн. або на 17,8%, порівнюючи її з 2010 роком, то вона зросла на 164308,2 тис. грн., або на 41,57%.

Інші операційні доходи на 2010 рік становили близько 1%, в 2011 році - 11%, і в 2012 - 9%. Протягом 2011-2012 року дані доходи збільшилися на 1446,2тис. грн., протягом 2010-2012 року - на 54637 тис. грн. Інші фінансові доходи відіграють незначну роль у формуванні фінансових результатів підприємства.

Інші доходи складають  також менше 1% валових доходів  підприємства. Протягом 2011-2012 року вони збільшилися на 28803,9 тис. грн., за 3 роки - на 35547,2 тис. грн., що становить 9630,08% доходів в 2010 році.

Проаналізуємо динаміку від’ємного грошового потоку на підприємстві за 2010-2012 роки (табл.2.3).

Таблиця 2.3 Динаміка від’ємного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис грн.