Управление финансовой устойчивостью предприятия. 7

 МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

     Ульяновский государственный технический университет 
 

     Кафедра «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: «Теоретические основы финансового менеджмента» 

Управление финансовой устойчивостью предприятия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ульяновск 2011

Содержание

 

Введение

    В рыночных условиях для любой организации  очень важно обеспечить стабильность, надежность своей деятельности, эффективность  использования собственного капитала. Иначе говоря, каждая организация  стремится к достижению выживаемости на рынке. Залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия является его финансовая устойчивость.

    Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью всегда являются актуальными и существенными для предприятия. Прежде всего, степень финансовой устойчивости предприятия привлекает внимание инвесторов и кредиторов - на основе её оценки они выносят решения о вложении средств в соответствующее предприятие. Таким образом, если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд привилегий перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

    Очевидно, если организация финансово состоятельна, то у нее и не будет противоречий с государством и обществом, так как будут выплачиваться в надлежащее время: налоги – в бюджет, взносы – в социальные фонды, заработная плата – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам будет обеспечен возврат кредитов и уплата процентов по ним.

      Чем выше устойчивость предприятия,  тем более оно независимо от  внезапных изменений рыночной  конъюнктуры, в свою очередь,  недостаточная финансовая устойчивость  может привести к отсутствию  у предприятия средств для  развития производства, неплатежеспособности и, в конечном итоге, к банкротству.

    Анализ  финансовой устойчивости предоставляет  возможность оценить:

  • состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
  • динамику и структуру источников формирования активов;
  • степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
  • достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
  • потребность в дополнительных источниках финансирования;
  • способность к наращению капитала;
  • рациональность привлечения заемных средств;
  • обоснованность политики распределения и использования прибыли.

     В процессе подготовки и написания  настоящей работы были использованы труды отечественных экономистов  в области экономической теории, финансово-экономического анализа, экономики предприятия, как  Артеменко В.Г., Баканова М.И., Ковалева В.В., Лупей Н.А., Савицкой Г.В. и др., также освещались данные печати.

     Цель  данной курсовой работы заключается в анализе финансовой устойчивости предприятия ООО «Глобалтранс» и разработка направлений по ее повышению.

     Для раскрытия поставленной цели в работе решаются ряд задач:

  • раскрываются сущность, значение и задачи финансовой устойчивости предприятия;
  • рассматриваются основные методы оценки и показатели финансовой устойчивости предприятия;
  • рассматриваются проблемы анализа финансового состояния предприятия;
  • проводится анализ и оценка финансовой устойчивости деятельности предприятия на примере ООО «Глобалтранс»;
  • предлагаются мероприятия, и делается прогноз по восстановлению финансовой устойчивости деятельности предприятия.

     Объект  исследования – ООО «Глобалтранс».

     Предметом исследования выступает состояние  финансовой устойчивости предприятия ООО «Глобалтранс».

     Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время разработано и используется множество методик. Среди них можно выделить методику Ковалева В.В., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

     Структурно  курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

 

    1. Теоретические основы  управления финансовой  устойчивостью предприятия

    1.1 Сущность финансовой  устойчивости предприятия 

    Систематический анализ финансовой устойчивости предприятия, его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости необходим в связи с тем, что доходность любого предприятия, размер его прибыли очень сильно зависит от его платежеспособности. Также учитывают финансовое состояние предприятия коммерческие банки, рассматривая режим его кредитования и дифференциацию процентных ставок.

    Финансовая  устойчивость предприятия - это комплексное  понятие, которое является результатом  взаимодействия всех элементов системы  финансовых отношений субъекта хозяйствования. Она определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [36, с.688].

    Основными целями финансового анализа являются:

    - выявление изменений показателей финансового состояния;

    - выявление факторов, влияющих на  финансовое состояние предприятия; 

    - оценка количественных и качественных  изменений финансового состояния; 

    - оценка финансового положения  предприятия на определённую  дату,

    - определение тенденций изменения  финансового состояния предприятия; 

    - изыскание дополнительных денежных  средств для наиболее рационального  и экономического ведения хозяйственной  деятельности.

    В мировой и отечественной учётно-аналитической  практике для оценки устойчивости финансового состояния предприятия разработан широкий набор методических подходов, показателей, финансовых коэффициентов, позволяющих с достаточно высокой степенью достоверности охарактеризовать стабильность деятельности предприятия, динамику его развития, определить степень риска и его возможные последствия. В последнее время наблюдается рост числа публикаций по финансовому менеджменту, в которых рассматриваются различные аспекты аналитической работы в этой сфере деятельности.

    Анализ  действующей практики позволяет сделать вывод о том, что для большинства предприятий финансовый менеджмент не стал ещё неотъемлемой частью корпоративной системы управления, её органической составляющей. В связи с выдвижением на первый план вопросов сбыта и финансов, - отмечают специалисты, - существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия служб маркетинга и звеньев, осуществляющих финансовый менеджмент. Резко возрастает значение внутрифирменного текущего и стратегического планирования. Однако значительная часть отечественных предприятий, в особенности конверсируемых, недостаточно готовы к переходу на такие принципы хозяйствования. До сих пор многие предприятия реагируют на изменения во внешней среде и приспосабливаются к новым условиям при помощи традиционных методов, тогда как среда выдвигает нетрадиционные, абсолютно новые проблемы [26, с.284].

    Финансовая  устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

    При возникновении договорных отношений  между предприятиями у них  появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости партнёров как критерию их надёжности.

    Особое  значение приобретает анализ финансовой устойчивости при оценке кредитоспособности предприятий в случае предоставления им кредитов, займов, проведения крупных  инвестиционных проектов и пр.

    Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

    Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается в срок по своим обязательствам.

    Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними затратами и резервами.

    Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов [15, с.146].  

    1.2 Методы оценки  финансовой устойчивости  предприятия

    При оценке финансовой устойчивости предприятия  не существует каких-либо нормированных  подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

    Мы  выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой  и отечественной практике.

    1) Оценка финансовой  устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.

    Метод оценки финансовой устойчивости предприятия  с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете  показателей, которые с точки  зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

  • общая величина запасов и затрат;
  • общая величина запасов и затрат;

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

    Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);

    Наличие собственных и долгосрочных заёмных  источников формирования запасов и  затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);

    Общая величина основных источников формирования запасов и затрат  (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).

    После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.

    Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

  1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);
  2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33);
  3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ).

    С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа    финансовой ситуации [20, с.81]     

    Четыре  типа финансовой устойчивости, при  использовании метода абсолютных показателей:

  1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
  2. Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
  3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
  4. Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
 

    Данный  метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

    Анализ  с помощью относительных показателей  дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью  относительных показателей можно  отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса [20, с.78].

    При данном методе используется более широкий  набор показателей:

  1. Коэффициент концентрации собственного капитала;
  2. Коэффициент финансовой зависимости;
  3. Коэффициент маневренности собственного капитала;
  4. Коэффициент концентрации заемного капитала;
  5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений;
  6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
  7. Коэффициент структуры заемного капитала;
  8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
  9. Коэффициент реальной стоимости имущества;
  10. Коэффициент краткосрочной задолженности;
  11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов [26, с.189].
 

    2) Применение матричных  балансов для оценки  финансового состояния

    Как  известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения  разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Таким образом, применение ее для анализа финансовой устойчивости, тоже вполне оправдано.

    Бухгалтерский баланс предприятия можно представить  как матрицу, где по горизонтали  расположены статьи актива (имущество),  а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса

    В матрице  баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме: 
 
 
 
 

    Схема 1

    Матрица для анализа финансовой устойчивости предприятия по методу М.И. Литвина

    Актив     Пассив
    Внеоборотные  средства     Собственный капитал
    Оборотные средства     Обязательства
 

    При составлении сокращенной формы  баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

    На  основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические  таблицы:

  1. Матричный баланс на начало года.
  2. Матричный баланс на конец года.
  3. Разностный (динамический) матричный баланс за  год.
  4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

    Матричный балансы  предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса  носят статический характер и  показывают состояние средств предприятия  на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств  предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

    Правила составления матричной модели для  первых трех балансов:

  1. Выбирается  размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
  2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
  3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия.
  4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.
 

    Наиболее  ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия. Здесь следует  исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.

    Можно предложить следующий вариант  подбора  средств (таблица 2).

    Подбор  источников средств проводится в  названной последовательности и  в пределах остатка средств [25, с.168].

    Таблица 1

    Подбор  источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия

    Статьи  актива баланса     Источники средств (статьи пассива)
    Внеоборотные  средства.
1.Основные  средства и нематериальные активы.
  1. Уставный и добавочный капитал.
  2. Долгосрочные кредиты и займы
  3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.
  1. Долгосрочные кредиты и займы
  2. Уставный и добавочный капитал
  3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3.Долгосрочные  финансовые вложения. 1.Уставный и  добавочный капитал

2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль

    Оборотные средства.
1. Запасы и затраты.
  1. Уставный и добавочный капитал (остаток)
  2. Резервный капитал
  3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
  4. Краткосрочные кредиты и займы.
  5. Кредиторы
  6. Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы.
  1. Кредиторы
  2. Краткосрочные кредиты и займы.
3.Краткосрочные  финансовые вложения.
  1. Резервный капитал
  2. Кредиторы
  3. Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства. 1.Резервный  капитал

2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль

  1. Кредиты и займы

4.Фонды  потребления и резервы

 
 
 
 
 

    Таблица 2

    Матричный баланс предприятия.

Актив 
 
 

         Пассив
     УК  и  добавочный капитал     Резервный капитал     Фонды накопления и прибыли     Итого собственный капитал     Долгосрочные  кредиты Кредиторы     Фонды потребления и резервы     Итого обязательств     БАЛАНС
ОС  и НМА     х                 Х                         х
Кап. вложения     х           х     Х     х             х х
Долгосрочные  фин. вложения.     х                 Х                         х
Итого внеоборотные активы     х           х     Х     х             х х
Запасы  и затраты     х     х     х     Х           х       х х
Дебиторы                                   х       х х
Краткосрочные фен. вложения                                   х       х х
Денежные  средства                                   х     х х х
Итого оборотные активы     х     х     х     х           х     х х х
БАЛАНС     х     х     х     Х     х     х     х х х
 

    Матричные балансы существенно расширяют  информационную базу для финансового  анализа, следовательно и для  анализа финансовой устойчивости предприятия. С их помощью можно:

  • определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);
  • рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования;
  • рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;
  • объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

    Баланс  денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский  баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств  на  счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

    При необходимости информация о доходах  и  расходах может быть расширена  и детализирована по каждой статье [3, с.126]. 

    3) Балансовая модель  оценки финансовой  устойчивости предприятия

    На  протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.

    Ответ на все вопросы, пожалуй, находится  в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

     ,

    где:

     — основные средства и вложения;

     — запасы и затраты;

     — денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

     — источники собственных средств;