Управление финансовой устойчивостью предприятия. 9

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………….5

    1. Содержание и основные понятия финансовой устойчивости……………5

1.2.Основные приёмы  оценки финансового состояния……………………..12

ГЛАВА 2 ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ АПТЕЧНОЙ СЕТИ «36,6»…………………………………………………….22

2.1.Организационно-экономическая  характеристика предприятия………..22

2.2 Анализ платежеспособности  предприятия………………………………25

2.3 Диагностика  типа финансовой устойчивости…………………………...27

2.4 Рекомендации  по управлению финансовой устойчивостью 

Предприятия…………………………………………………………………...30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………..31

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………..32

ПРИЛОЖЕНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

        Управление финансовой устойчивостью  в организации является одной  из главных задач. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого нужно: а) владеть методикой финансового анализа; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

     Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового  состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности. С его помощью  вырабатываются стратегия и тактика  развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности  производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его  подразделений.

     Проведение  такого анализа позволит вовремя  выявить имеющиеся проблемы на предприятии, выявить слабые места и принять  необходимые меры по улучшению ситуации.

     Также степень финансовой устойчивости предприятия  интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они  принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому  вопросы управления финансовой устойчивостью  предприятия являются весьма актуальными  для предприятия.

     Целью данной курсовой работы является проведения анализа финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий по управлению финансовой устойчивости на примере Аптечной сете "36,6". Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

а) рассмотреть  теоретические вопросы управления финансовой устойчивостью;

б) на примере  конкретного предприятия (Аптечной сете "36,6") провести комплексный анализ финансовой устойчивости и платежеспособности для выявления состояния предприятия;

в) разработать  мероприятия по повышения финансовой устойчивости.

     Объект исследования - коммерческое предприятие Аптечная сеть "36,6".

     Предмет исследования - факторы, определяющие уровень финансовой устойчивости предприятия (на примере Аптечная сеть "36,6").

     Курсовая работа состоит из введения, двух основных глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.

     В первой главе рассматриваются теоретические вопросы анализа и управления финансовой устойчивости предприятия. Даются определения основных понятий, используемых в данной работе, рассматривается методика оценки финансового состояния предприятия.

     Вторая глава посвящена оценке финансовой устойчивости Аптечной сете "36,6" за два последних года. Здесь дается общая технико-экономическая характеристика предприятия и оценка финансовой устойчивости Аптечной сете "36,6"  и его финансового состояния в целом. Здесь же даются конкретные предложения, направленные на улучшение управления финансовой устойчивости. 
 
 
 
 
 
 

  1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ  ПРЕДПРИЯТИЯ
    1. Содержание и основные понятия финансовой устойчивости

     Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

     Финансовая устойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

     В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости [1, с.16].

     Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации [1, с.155].

     В условиях рынка хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств.

     Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание. Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта динамики и структуры источников финансовых ресурсов, наличия собственных оборотных средств, кредиторской задолженности, наличия и структуры оборотных средств, дебиторской задолженности, платежеспособности. Наличие у предприятия собственных оборотных средств обязательное условие платёжеспособности и финансовой устойчивости. Основным источником собственных оборотных средств является прибыль [3, с.26] . В связи с экономическим кризисом в РФ большая часть предприятий является низко рентабельными или убыточными, как результат - многие предприятия имеют недостаток собственных средств, который усиливается обесцениванием оборотного капитала за счёт инфляции. Не всякое увеличение собственных оборотных средств является благоприятным для предприятия.

     Если рост собственного оборотного капитала одновременно сопровождается увеличением дебиторской задолженности, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы, то предприятие вынуждено финансировать такое отвлечение средств за счёт прибыли. Получается, что прибыль не выполняет свои главные функции - не направляется на развитие производства [16, с.291].

     В современной литературе рассматриваются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. В аднной курсовой работе рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

     Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств  для их формирования: 

                                  ЗЗ = З + НДС                                                   (1) 

     где   ЗЗ – величина запасов и затрат;

              З – запасы;

               НДС – налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям. 

     При этом используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

     1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов. 

                                                  СОС = СС - ВА – У                                       (2) 

     где  СОС – собственные оборотные  средства;

             СС – величина источников собственного  капитала;

             ВА  – величина внеоборотных  активов;

             У – убытки.

           

     2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие  собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.  

                                             ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)                             (3) 

     где ПК – перманентный капитал;

           ДЗС – долгосрочные заемные  средства.

      

     3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных  кредитов и заемных средств,  краткосрочных кредитов и заемных  средств, то есть все источники,  которые возможны.

      

                                                    ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У                           (4) 

     где    ВИ – все источники;

              КЗС – краткосрочные заемные  средства. 

     К сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

     Показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных  кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для  формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании [1, с.57].

     Несмотря  на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени  финансовой устойчивости.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

     1) Излишек  или недостаток собственных  оборотных средств:

                

                                        ФСОС= СОС – ЗЗ,                                                  (5) 

     где    ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств. 

     2)  Излишек или недостаток перманентного  капитала:

                                     

                                              ФПК = ПК-ЗЗ,                                                    (6) 

     где   ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала. 

     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности): 

                                           ФВИ = ВИ – ЗЗ,                                                      (7) 

     где   ФПК – излишек или недостаток всех источников. 

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)  показатель типа финансового состояния, то есть 
 

                  S(Ф)=1,если Ф>0                                                                   (8)

                                           0, если Ф<0. 

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1)  Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если 

                                                  S = {1, 1, 1}                                                    (9) 

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами [20, с.74]. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть 

                                             S = {0, 1, 1}                                                      (10) 

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных  средств,  сокращение дебиторов и ускорение  оборачиваемости запасов, то есть 

                                             S = {0, 0, 1}                                                        (11)

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность [20, с.74].

     Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [20, с.59] отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

       Если указанные условия не  выполняются, то финансовая неустойчивость  является ненормальной и отражает  тенденцию к существенному ухудшению  финансового состояния.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (за вычетом стоимости  собственных акций, выкупленных  у акционеров), дебиторская задолженность  организации (за вычетом задолженности  учредителей (участников) по взносам  в уставной капитал) и прочие  оборотные активы не покрывают  даже его кредиторской задолженности  (включая резервы предстоящих  расходов и платежей) и прочие  краткосрочные пассивы, то есть: 

                                              S = {0, 0, 0}                                                       (12) 

     При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат [5, с.57].

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором – величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

     Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения  прибыли после налогообложения  в фонды накопления при условии  роста части этих фондов, не вложенной  во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также  реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния  запасов выступает в качестве составной части внутреннего  анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование  информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и  требующей данных аналитического учета  [20, с.157].

вости предприятия. В данной курсовой работе рассмотрим методику

1.2.Основные  приёмы оценки финансового состояния

На практике существуют различные приёмы оценки финансового состояния предприятия, для этого применяются различные  коэффициентов:

    1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
    2. коэффициент долга;
    3. коэффициент автономии;
    4. коэффициент финансовой устойчивости;
    5. коэффициент маневренности собственных средств;
    6. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
    7. коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [1,  с.16].

     Из  названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [7, с.90].

     При анализе финансового состояния  применяют комплекс следующих показателей  финансовой устойчивости предприятия:

     1) Коэффициент финансового риска  (коэффициент задолженности, соотношения  заемных и собственных средств,  рычага) – это отношение заемных  средств к собственным средствам.  Он показывает, сколько заемных  средств предприятие привлекло  на рубль собственных.  

                                               Кфр=ЗС/СС                                                      (13) 

     где   Кфр – коэффициент финансового риска;

              ЗС –  заемные средства. 

     Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает  единицу, то финансовая автономность и  устойчивость оцениваемого предприятия  достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие [7, с.16].

     Рост  показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних  финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости [7, с.84] и нередко затрудняет возможность получения кредита [3, с.63].

     Однако  аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете  нормального уровня коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости  материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу [19, с.64].

     В соответствии с Приказом № 118 установлено  нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы  означает зависимость предприятия  от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости [18, с.43].

     2) Коэффициент долга (индекс финансовой  напряженности) – это отношение  заемных средств к валюте баланса:  

                                             Кд=ЗС/Вб                                                    (14) 

     где  Кд – коэффициент долга;

             Вб – валюта баланса. 

     Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию  нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных  средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров [7, с.17].

     Нормативное значение коэффициента привлеченного  капитала должно быть меньше или равно 0,4.

     3) Коэффициент автономии (финансовой  независимости) – это  отношение  собственных средств к валюте  баланса предприятия: 

                                                 Ка = СС / Вб                                                  (15) 

        где   Ка – коэффициент автономии.  

     По  этому показателю судят, насколько  предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

     В зарубежной практике существуют различные  точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей  собственного капитала кредиторы более  охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для  всех предприятий, отраслей, стран указать  нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем  в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это  банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует  о доверии банков, а значит о  её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.

     Таким образом, оптимальное значение данного  коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств  была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный  капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия. Рост этого  коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия [7, с.17].

     4) Коэффициент финансовой устойчивости  – это отношение итога собственных  и долгосрочных заемных средств  к валюте баланса предприятия  (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):