Управление финансовый устойчивостью и ликвидностью организации

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Федеральное государственное  бюджетное образовательное

  учреждение 

высшего профессионального  образования

«Нижегородский коммерческий институт»

 

Факультет экономики и  коммерции

Кафедра «Экономика и финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый  менеджмент»

на тему: УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

 

 

 

Выполнила:

Студент 4 ЭФ группы

Виноградов А.Ю.

 

 

Научный руководитель:

Демаков И.В.

 

 

 

 

Нижний Новгород

2012

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………….3

1. Теоретические основы  управления внеоборотными активами предприятия ..

……………………………………………………………………………………….5

1.1. Сущность и основные  этапы управления внеоборотными активами предприятия ………5

1.2. Источники формирования  внеоборотных активов………………………….7

2. Анализ управления внеоборотными активами предприятия ………11

2.1. Экономическая характеристика предприятия ………11

2.2. Анализ структуры и  динамики внеоборотных активов предприятия 

2.3. Анализ состояния, движения  и эффективности использования  внеоборотных активов предприятия  ………17

3. Мероприятия по усовершенствованию  управления внеоборотными активами и их экономическое обоснование……………………………………………22

3.1 Мероприятия по совершенствованию  управления внеоборотными активами ………22

3.2. Экономическое обоснование………………………………………………...24

Заключение ………33

Список использованной литературы ………35

Приложение ………37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Внеоборотные активы, занимая весомую долю активов в структуре баланса, характеризуют имущественное положение, инвестиционную и деловую активность предприятия, то есть их состояние и эффективное использование прямо влияют на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Одной из основных проблем обеспечения устойчивого экономического роста хозяйствующих субъектов в настоящее время является неэффективная политика управления внеоборотными активами. В этих условиях особенно важными становятся задачи научно-обоснованного анализа внеоборотных активов на предприятии. Необходимо привлечение инвестиций для формирования внеоборотных активов. Таким образом, тема курсовой работы является очень актуальной.

В настоящее время ускоряется деградация материально-технической  базы. Как следствие, не достигается предполагаемая эффективность использования активов, хотя именно за счет ее повышения можно компенсировать дефицит финансовых ресурсов, необходимых для финансирования. При огромных финансовых возможностях менеджмент обычно видит выход в минимальном подходе – «большой эффект от малых ресурсов», что ставит как чрезвычайную задачу поиск путей повышения фондоотдачи основных средств.

Целью написания данной работы – рассмотрение понятия внеоборотных активов, их использование  и эффективное управление ими.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть теоретические основы управления внеоборотными активами;
2. Проанализировать управление внеоборотными средствами на примере предприятия
3. Предложить мероприятия по усовершенствованию управления внеоборотными активами и экономически обосновать их

В ходе работы были использованы учебная литература, отчёты предприятия. В структурном плане работа включает введение, три главы, заключение, библиографический список и приложения. Объектом данной работы является ОАО НАЗ «СОКОЛ», который занимается производством авиатехники,  а предметом - анализ управления внеоборотными активами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы управления внеоборотными активами предприятия.

 

1. Сущность и основные этапы управления внеоборотными активами предприятия

 

Политика управления операционными  внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования [1, 114].

Процесс управления операционными  внеоборотными активами осуществляется на предприятии по следующим основным этапам [5, 134]:

Этапы:

1. Анализ внеоборотных  активов предприятия в предшествующем  периоде.

а) рассматривается динамика общего объема внеоборотных активов, темпы  их роста в сопоставлении с  темпами роста объема производства и реализации продукции.

б) изучается состав внеоборотных активов и динамика их структуры, рассматривается соотношение ОС и НМА.

в) оценивается состояние  используемых внеоборотных активов  по степени их изношенности. Рассчитываются след показатели: коэффициент износа ОС = сумма износа/первоначальная стоимость  ОС; коэффициент годности ОС = остаточная стоимость ОС/первоначальная стоимость  ОС;

г) определяется период оборота  ВА = среднегодовая сумма ВА по первоначальной стоимости /среднегодовую сумму износа ВА.

д) изучается интенсивность обновления ВА в предшествующем периоде: коэффициент выбытия (характеризует долю выбывших ВА в общей сумме ВА) = стоимость выбывших ВА/стоимость ВА на начало отчетного периода; коэффициент ввода (доля вновь введенных) = стоимость введенных ВА/стоимость ВА на конец периода; коэффициент обновления (характеризует прирост новых ВА) = (стоимость введенных – стоимость выбывших)/стоимость ВА на конец периода.

е) оценивается уровень  эффективности использования ВА: рентабельность ВА, фондоёмкость, фондоотдача, фондовооружённость.

2. Оптимизация общего  объема и состава внеоборотных  активов. Осуществляется с учетом  вскрытых в процессе анализа  возможных резервов повышения  производственного использования  ВА в предстоящем периоде. Резервы:  повышение производительного использования  ВА во времени за счет прироста  коэффициента сменности и непрерывности  их работы и производительного  использования ВА по мощности  за счет роста производительности  ВА в пределах их технической  мощности. Формула для определения  необходимого объема ВА = (стоимость  ВА на конец периода – стоимость  ВА на начало периода)*(1+ планируемый  прирост коэффициента использования  ВА во времени)*(1+ планируемый  прирост коэффициента использования  ВА по мощности)*(1+ планируемый  темп прироста объема реализуемой  продукции).

3. Обеспечение своевременного  обновления внеоборотных активов.  Определяется необходимый уровень  интенсивности обновления отдельных  групп ВА; рассчитывается общий  объем ВА, подлежащий обновлению; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

4. Обеспечение эффективного  использования внеоборотных активов.  Заключается в разработке системы  мероприятий, направленных на  повышение рентабельности и производственной отдачи ВА. Важно учитывать два момента: 1 – при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость ВА на момент оценки (будет учтен фактор инфляции) и 2 – при оценке следует использовать остаточную стоимость ВА. Рост эффективности использования ВА позволяет сократить потребность в них за счет повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности. Следовательно, наиболее рационально используются собственные финансовые ресурсы.

 

2. Источники формирования внеоборотных активов

 

Сегодня высокая степень  изношенности внеоборотных активов  является важной проблемой. И для  финансирования внеоборотных активов  необходимо привлекать инвестиции, которые  являются источниками их формирования [7, 41].

В современных условиях основными  источниками финансирования инвестиций являются:

• собственные средства организации (чистая прибыль предприятия, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия);
• заемные средства (кредиты банков и кредитных учреждений, целевой государственный кредит, налоговый инвестиционный кредит, средства, полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов);
• привлеченные средства (средства, полученные от размещения обыкновенных акций);
• средства бюджетов различных уровней;
• средства индивидуальных застройщиков;
• другие.

Сложившаяся в российской экономике структура финансовых ресурсов, инвестируемых в основной капитал, характеризуется отставанием доли собственных средств от доли привлеченных средств.

Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций. В идеале каждая коммерческая организация стремится к самофинансированию. В этом случае не возникает проблема, где взять источники финансирования. Основными собственными источниками  финансирования в любой коммерческой организации являются чистая прибыль  и амортизационные отчисления [7,45].

Важнейшими источниками  формирования внеоборотных активов  являются разнообразные фонды, образуемые главным образом за счет чистой прибыли. К таким можно отнести амортизационный  фонд, где накапливаются амортизационные  отчисления.

Амортизация — процесс постепенного переноса, по мере износа,  стоимости основных средств и нематериальных активов на выпускаемую продукцию в течение срока полезного использования.

Срок полезного использования (далее по тексту СПИ) — период, в течение которого использование основных средств приносит доход или служит для выполнения целей деятельности организации Определение СПИ основных средств и нематериальных активов производится организацией самостоятельно при их принятии к учету.

В последнее время в  странах со стабильной экономикой и  отлаженной налоговой системой предпочтение отдается финансовой функции амортизации. Амортизация как финансовая категория  определяет возврат ранее произведенных  затрат, связанных с созданием  и приобретением активов. Амортизационные  отчисления в России включаются в  себестоимость произведенной продукции  и по сути представляют собой выведенную из-под налогообложения прибыль. За рубежом это одна из наиболее существенных льгот по налогу на прибыль. В развитых странах сумма амортизационных отчислений превышает величину действительного износа, что создает реальные условия для частных инвестиций. Чем выше нормы амортизации и чем больше суммы амортизационных отчислений, тем больше необлагаемая налогом прибыль и шире возможности предприятия по финансированию своей деятельности в части замены основных средств и нематериальных активов [7, 178].

Преимущество амортизационных  отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается  в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия.

За счет самофинансирования (внутренних источников) обеспечивается подавляющая часть ресурсов российских компаний, но собственные источники  средств ограничены у любого предприятия и не позволяют ему обеспечить эффективный рост, поэтому компании вынуждены искать внешние источники финансирования.

Тем не менее, по мере развития отечественного финансового рынка  все большее значение приобретают внешние источники формирования внеоборотных активов, прежде всего банковские кредиты, эмиссия акций и облигаций.

Кредиты имеют как положительные, так и отрицательные стороны:

Положительные:

+ высокий объем возможного  их привлечения;

+ значительный внешний  контроль за эффективностью их использования;

Отрицательные:

— сложность привлечения  и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;

— повышение риска банкротства  в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

В настоящее время распространяются особые формы финансирования реальных инвестиций: лизинг, форфейтинг, факторинг.

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора[13, 112].

Технология лизинговой сделки примерно следующая. Допустим, предприятие (лизингополучатель) нуждается в каком-либо оборудовании. Оно ищет изготовителей этого оборудования и после соответствующего их анализа определяет наиболее приемлемого. Затем обращается в лизинговую компанию на предмет заключения договора. Лизинговая фирма заключает с хозяйствующим субъектом договор, согласно которому фирма полностью оплачивает поставщику стоимость основных фондов и сдает в аренду хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока аренды. Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. При заключении лизингового договора требуется банковская гарантия либо залог или страхование лизингового платежа и имущества, которое является объектом лизинговой сделки.

Основные фонды поступают  хозяйствующему субъекту непосредственно  от поставщика. В договоре указывается, сколько процентов лизингополучатель должен уплатить за эту своеобразную ссуду, определяется график платежей, которые должны вернуть лизинговой фирме стоимость основных фондов и принести ей лизинговый процент.

По окончании срока  аренды хозяйствующий субъект (лизингополучатель) может возвратить основные фонды  лизинговой фирме либо продлить договор  на новый срок на льготных условиях, либо выкупить его по остаточной стоимости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ управления внеоборотными активами предприятия

2.1. Общеэкономическая характеристика предприятия

 

Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество  «Нижегородский авиастроительный завод  «Сокол»

Отрасль – авиастроение

Виды деятельности

-Разработка, производство, реализация, ремонт, модернизация авиационной техники,  в том числе авиационной техники двойного назначения;

-Разработка, производство, ремонт, модернизация, утилизация военной техники;

-Деятельность по осуществлению демонстрационных полетов;

Основной вид реализуемой  продукции: военная авиационная  техника.

Ее поставки осуществляются:

- на внутренний рынок  – для ВВС МО РФ в рамках  гособоронзаказа;

- на внешний рынок –  через госпосредника ОАО «Рособоронэкспорт».

В рамках кооперации с зарубежными  производителями гражданской авиационной техники эмитент продолжает сотрудничество с фирмой Aeromacchi S.p.A. (Италия)  по выпуску узлов и агрегатов планера самолета SF-260. 

В рамках выпуска и реализации гражданской продукции эмитент выполняет работы и оказывает услуги по разовым производственно-коммерческим заказам.

Таким образом, основным фактором, способным негативно повлиять на сбыт продукции на внутреннем рынке,  является изменение государственной политики в области укрепления обороноспособности страны,  что является маловероятным и потому не воспринимается эмитентом в качестве реальной угрозы или существенного риска.  Влияние факторов,  способных отрицательно повлиять на сбыт продукции на внешних рынках,  также не рассматривается эмитентом как серьезная угроза ввиду крайне низкой доли экспорта в общем объеме реализации.  Потеря экспортной составляющей выручки даже в полном объеме не способна нанести существенного экономического ущерба эмитенту, его платежеспособности и обязательствам по ценным бумагам.

Основная часть доходов  в 2011  году получена от поставок на внутренний рынок. Доля экспорта в объеме отгруженной продукции возросла с 0,8 % в 2010 году до 2,4 % в 2011 году.

Что же касается источников финансирования, то из баланса предприятия  видно, что заёмные средства занимают очень большой удельный вес. И  только в середине 2011 года собрание акционеров приняло решение об увеличение уставного капитала за счет дополнительного  выпуска акций.  К концу 2011 года по сравнению с 2010 уставный капитал  увеличился с 763 тыс. руб. до 2015 тыс. руб.

Динамика отчёта о прибылях и убытках представлена в таблице 1.

Таблица 1 Динамика общих  показателей ОАО НАЗ «СОКОЛ»

Показатель	2010	2011	Абс.изм-е	Отн. Изм-е
Выручка	3916730	3554474	-362256	-9,25
Себестоимость	4756826	4257907	-498919	-10,49
Валовая прибыль(убыок)	-840096	-703433	136663	16,27
Коммерческие расходы	7389	6321	-1068	-14,45
Управленческие расходы	0	0	0	0,00
Прибыль (убыток) от продаж	-847485	-709754	137731	16,25
Доходы от участия в других организациях	4	12	8	200,00
Проценты к получению	4847	8423	3576	73,78
Проценты к уплате	682917	439243	-243674	-35,68
Прочие доходы	407906	588706	180800	44,32
Прочие расходы	1010375	1276482	266107	26,34
Прибыль (убыток) до налогообложения	-2128020	-1828338	299682	14,08
Чистая прибыль (убыток)	-1822127	-1618443	203684	11,18

 

Как видно из приведённой  таблицы,  финансовый результат увеличился на 11% но всё равно остаётся убытком. Выручка уменьшилась, себестоимость тоже уменьшилась причём практически на одном уровне. Всё это говорит о неэффективной работе предприятия, так как его деятельность убыточна.

 

 

2.2. Анализ структуры  и динамики внеоборотных активов  ОАО НАЗ «СОКОЛ»

 

 

Для анализа структуры  и динамики внеоборотных активов  используется I раздел баланса предприятия. Анализ дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) и отдельных видов имущества предприятия.

Для оценки динамики состава, структуры внеоборотных активов  по данным бухгалтерского баланса (приложение 1) составляется аналитическая таблица 2:

 

Таблица 2 Динамика и структура внеоборотных активов за 2010-2011 года

Показатель	на конец 2011,тыс.руб	на конец 2010,тыс. руб	Структура на конец 2011	Структура на конец 2010	Абсолютное изменение, тыс.руб	Относительное изменение, %
НМА	28337	33088	0,005	0,007	-4751	-14,359
ОС	4111461	3859910	0,795	0,838	251551	6,517
Фин.вложения	50267	19342	0,010	0,004	30925	159,885
Отложенные налоговые активы	859581	587530	0,166	0,128	272051	46,304
незавершённое строительство	119122	107828	0,023	0,023	11294	10,474
Итого	5168768	4607698	1,000	1,000	561070	12,177

 

Как видно из таблицы 2 в составе внеоборотных общая стоимость внеоборотных активов увеличилась на 561070 тыс. руб. Это изменение величины в основном вызвано увеличением суммы основных средств на 251551 тыс. руб., а также увеличением суммы отложенных налоговых обязательств на 272051 тыс. руб.

В целом, динамика структуры  внеоборотных активов характеризуется:

 

• уменьшением суммы НМА на 4751 тыс.руб.;
• увеличением суммы  основных средств 251551 тыс.руб.;
• увеличением суммы финансовых вложений на 30925 тыс. руб.;
• увеличением суммы отложенных налоговых активов на 272051 тыс. руб.;
• увеличением суммы незавершённого строительства на 11294 тыс. руб.

 

 

Рисунок 1 Структура внеоборотных активов на конец 2010 года

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 Структура внеоборотных активов на конец 2011года

 

Как видно из двух диаграмм в структуре внеоборотных активов  за два года преобладает удельный вес основных средств, а на втором месте – отложенные налоговые  активы. В отчётном году по сравнению  с базисным видно, что удельный вес основных средств снижается, а удельный вес отложенных налоговых активов растёт.

Сведения о финансовой устойчивости предприятия показаны в таблице3.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3 Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Коэффициент автономии	0,03	0,01	-0,02	-55,95
Уровень заемного капитала	0,97	0,99	0,02	1,60
Соотношение заемных и  собственных средств	36,86	80,41	43,54	118,12
Собственные оборотные средства	-4223813,00	-4985773,00	-761960,00	18,04
Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами	-0,46	-0,51	-0,05	11,14
Коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами	-11,00	-27,25	-16,24	147,62
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	-0,99	-1,02	-0,03	3,53
Коэффициент обеспеченности запасов источниками финансирования	1,63	0,23	-1,39	-85,62

 

В отчётном году по сравнению с базисным коэффициент автономии уменьшился более чем вдвое, уровень заёмных средств соответственно увеличилась, и составляет 0,99, что говорит об огромном риске банкротства. Косс, Км и Козс отрицательны и продолжают снижаться, это говорит о нерациональном использовании запасов и собственных оборотных средств.

 

2.3. Анализ состояния, движения и эффективности использования внеоборотных активов

Для предприятия значение основных средств очень велико. Поэтому эффективность использования внеоборотных активов рассмотрим на примере основных средств.

В таблице 4 представлена динамика и структура основных средств:

Таблица 4 Динамика и структура основных средств ОАО НАЗ «СОКОЛ»

Группа основных средств	Наличие на начало года		Наличие на конец года		Абсолютное изменение		Темп прироста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Здания	6131273	79%	6138862	57%	7589	-22,5%	0,12%
Сооружения и передаточные устройства	143639	2%	155463	1%	11824	-0,4%	8,23%
Машины и оборудование	1050759	14%	3973101	37%	2922342	23,1%	278,12%
Транспортные средства	377417	5%	513435	5%	136018	-0,1%	36,04%
Прочие основные средства	35214	0%	38225	0%	3011	-0,1%	8,55%
Итого	7738302	100%	10819086	100%	3080784	0,0%	39,81%