Управление финансовым состоянием предприятия. 3

Введение

Финансовое состояние - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, которые являются результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Существенная роль в достижении стабильного положения принадлежит анализу.  Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждая организация должна обеспечивать такое положение своих финансовых ресурсов, при каком бы она стабильно сохраняла возможность бесперебойно исполнять свои финансовые обязательства перед своими деловыми партнерами, государством, собственниками, наемными рабочими. Результаты оценки финансового состояния предприятия имеют первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

Актуальность темы курсовой работы в том, что финансовое состояние в настоящее время у многих предприятий находится между устойчивым и неустойчивым, поэтому существуют проблемы выведения предприятий на уровень финансово-устойчивых предприятий. Умение грамотно использовать активы предприятия, собственный капитал, обязательства, по каким параметрам и как оценить ликвидность и платежеспособность предприятия и т.д. Всё это дает ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и т.п.

Целью данной курсовой работы является изучение инструментов управления финансовым состоянием предприятия и оценка финансового состояния предприятия торговли, результатов  его   деятельности.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть понятие финансового состояния предприятия, его виды и инструменты;
2. Исследовать нормативно правовую базу регулирования финансового состояния;
3. Проанализировать финансовое состояние отдельных видов отраслей в РБ;

4.         Рассмотреть и проанализировать  финансовое состояние ЧТУП «Талион-гранд».

Глава 1. Управление финансовым состоянием предприятия

1.1 Назначение, сущность и  задачи управления финансовым  состоянием предприятия

Непрерывность хозяйственной деятельности и эффективность функционирования предприятия обусловлены его финансовым состоянием, которое определяет финансовые возможности хозяйствующего субъекта.

Финансовое состояние понимается как характеристика размещения средств предприятия и их динамики в процессе воспроизводства, отражающая также способность предприятия к дальнейшему развитию.

Рассмотрим различные определения ученых-экономистов относительно понимания ими сущности понятия "финансовое состояние предприятия".

А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин отмечают, что "...финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами" [1].

Г. В. Савицкая трактует финансовое состояние предприятия как экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени [2].

В некоторых определениях особо подчеркивается планово-контрольный аспект. М.И. Баканов, А.Д. Шеремет указывают: "Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств" [3].

Финансовое состояние предприятия на данный момент времени является результатом, во-первых, предшествовавшего периода существования предприятия и, во-вторых, решений, принятых за отчетный период — год, квартал, месяц. Его можно характеризовать совокупностью параметров, отражающих потенциал предприятия и его использование. К ним относятся:

• размеры активов, которыми располагает предприятие, и их соответствие объемам производства и продаж;

• обеспеченность предприятия собственным капиталом и его зависимость от заемных источников финансирования;

• рентабельность предприятия, его способность генерировать прибыль, достаточную для покрытия затрат на поддержание своего потенциала;

• соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, показатели текущей ликвидности;

• поток наличности, его образование и использование и др. [5]

В мировой практике финансовое состояние хозяйствующих субъектов принято классифицировать по четырем основным категориям: отличное, хорошее, удовлетворительное и неудовлетворительное.

В отличном состоянии предприятия характеризуется тенденцией постоянно растущих положительных финансовых результатов (прибыль, рентабельность), устойчивой финансовой независимостью, показателями ликвидности, отвечающими мировыми стандартами.

Хорошее финансовое состояние означает, что предприятие ежегодно достигает положительных финансовых результатов, не имеет просроченной задолженности по финансовым обязательствам, а его уровень абсолютной и относительной ликвидности не опускается ниже среднеотраслевого. Как правило, такие хозяйствующие субъекты кредитоспособны, их товары и услуги пользуются определенным способом на рынке.

Признаками удовлетворительного финансового состояния служат кратковременные финансовые затруднения субъектов в погашении задолженности и возникающие потери и убытки, которые быстро ликвидируются. Низкий уровень ликвидности таких предприятий отмечен возрастающими тенденциями.

Предприятия с неудовлетворительной оценкой финансового состояния находятся в критическом положении. Как правило, результат их финансово-хозяйственной деятельности - это убытки. Другими признаками критической ситуации являются значительное уменьшение собственного капитала, увеличение задолженности государству, банку, другим партнерам и даже своим работникам. Неплатежеспособным предприятиям отказывают в выдаче банковских и коммерческих кредитов, они не имеют постоянных поставок необходимого сырья, материалов и основных средств. В результате их конкурентоспособность на рынке снижается, что в большинстве случаев заканчивается банкротством.

Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к заторам платежей, это негативно сказывается на результатах деятельности партнеров и экономики в целом. В условиях мирового кризиса, характеризующегося обвалом мирового финансового рынка, банкротством многих банков и крупных международных компаний, повышением уровня инфляции и снижением спроса на многие ценности, финансовое состояние большинства предприятий ухудшается, им нелегко сохранять устойчивость финансового состояния, гарантирующего стабильное положение на рынке [6].

Цель изучения финансового состояния заключается в изыскании дополнительных денежных средств для наиболее рационального и экономного ведения хозяйственной деятельности. Устойчивое финансовое состояние является результатом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности организации [7].

В научной экономической литературе выделяют следующие основные группы задач, необходимость решения которых обусловлена целью оценки финансового состояния предприятия [4]:

1. идентификация финансового положения;
2. выявление изменений финансового состояния во времени;
3. выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии;
4. своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;
5. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
6. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Существуют следующие  задачи управления финансовым состоянием и платежеспособностью: 
1. оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия; 
2. поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости; 
3. разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.[8]

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: достаточность собственного капитала; хорошее качество активов; достаточный уровень рентабельности с учетом операционного и финансового риска; достаточность ликвидности; стабильные доходы и широкие возможности привлечения заемных средств; положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. [9].

Таким образом, финансовое состояние можно определить как результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность [4].

1.2 Методы оценки финансового  состояния предприятия: отечественный  и зарубежный опыт

Оценка финансового состояния предполагает проведение анализа деятельности предприятия по определенным направлениям. Эти направления отличаются в отечественной практике и зарубежном  опыте, что представлено на рисунке 1.

Рисунок 1 – Направления проведения анализа финансового состояния предприятия

Источник: http://lib.psunbrb.by/bitstream/112/3155/1/4.pdf

В зарубежной практике анализ финансового состояния проводится преимущественно путем коэффициентного  анализа   по  отдельным направлениям. Это позволяет анализировать различные предприятия, несмотря на масштабы их деятельности, определяя эффективность и прибыльность их деятельности.  Предпочтение отдается проведению сравнительного анализа (данные предприятия  сравнивается  с  установленными  нормативам  или  показателям  предприятий–конкурентов), трендового анализа, который включает в себя вертикальный анализ ,  горизонтальный  анализ  относительных  показателей. Широко применяется также факторный анализ, особенно с помощью модели Дю Понта.

Согласно данным, представленным в таблице  1,  оценки активов предприятий  по зарубежной и отечественной методике достаточно отличаются. Так, в зарубежном опыте в качестве характеристики  имущественного  состояния  предприятия  выступают  показатели  оборачиваемости,  определяющие  эффективность использования  вложенного  капитала  в  производственный  процесс.  В отечественном  опыте,  кроме  определенного  подхода,  существует  также  оценка  имущественного состояния,  которая включает  в  себя расчет  показателей  годности основных  фондов  предприятия, загруженность  оборотных  и  определяет  общую  обеспеченность  предприятий  активами  для  осуществления производственной деятельности.

Таблица 1 – Анализ оборачиваемости активов

Источник: http://lib.psunbrb.by/bitstream/112/3155/1/4.pdf

Рентабельность  предприятий  –  это относительный  показатель  эффективности  работы предприятий,  который в  общей  форме  вычисляется как  отношение прибыли к  затратам (ресурсам).  Рентабельность  имеет  несколько  модифицированных  форм  в  зависимости  от  того,  какие  именно  прибыль и ресурсы (затраты) используют в расчетах (таблица 2).

Показатели рентабельности являются  обязательными  элементами  анализа  финансового  состояния предприятия. Система показателей рентабельности, используемая в отечественной практике хозяйствования, не всегда  отражает  реальные  тенденции  развития  предприятий,  делая  затруднительным  анализ  результатов  их  хозяйственной  деятельности  и  процесс  принятия  управленческих  решений.  В  зарубежной  практике  используется  ряд  показателей,  позволяющих  частично  устранить  вышеназванные  недостатки.  В  росте  прибыли  заинтересованы как  предприятие,  так  и  государство. На предприятиях прирост прибыли достигается не только благодаря увеличению трудового вклада коллектива  предприятий,  но  и  за  счет  многих  других  факторов .  Именно  поэтому  на  каждом предприятии необходимо систематически анализировать формирование, распределение и использование прибыли. Этот анализ  чрезвычайно важен  и для внешних субъектов (местных бюджетов, финансовых и налоговых органов, банков).

Таблица 2 – Анализ рентабельности

Источник: http://lib.psunbrb.by/bitstream/112/3155/1/4.pdf

Подходы  зарубежных  и  отечественных  авторов  для  определения  доходности  деятельности

предприятия являются аналогичными и отличаются только в методах определения и  расчета размера  прибыли  предприятия,  что  вызвано  особенностями  налогового,  бухгалтерского  учета  зарубежных стран.  Любого пользователя финансовой отчетности, прежде всего, интересует вопрос о ликвидности  и  платежеспособности  предприятия.  Для  этого  по  данным  баланса  предприятия определяют комплекс оценочных показателей.  Определение  ликвидности и платежеспособности в зарубежной практике объединяются в один блок анализа (табл. 3).

Таблица 3 – Анализ ликвидности и платежеспособности

Источник: http://lib.psunbrb.by/bitstream/112/3155/1/4.pdf

Для  этого  обычно  используются  коэффициенты  быстрой  и  текущей  ликвидности,  методика расчета практически совпадает с отечественной практикой. Анализ  относительных  величин,  характеризующих  финансовую  устойчивость  предприятия, совпадает с анализом пассивов в зарубежной практике.

Кроме  общих  показателей, характеризующих  зависимость предприятия  от внешнего финансирования,  используются  также  показатели  покрытия  процентов  по  заимствованиям  –  процесс  обслуживания  долга.  В  зарубежном  опыте  одним  из  основных  направлений  оценки  финансового состояния предприятий является анализ их рыночной стоимости (табл. 4).

Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости

Источник: http://lib.psunbrb.by/bitstream/112/3155/1/4.pdf

Довольно часто реальная стоимость фирмы значительно меньше ее рыночной стоимости. Развитый фондовый рынок зарубежных стран создает возможность повышения стоимости  компании за счет гудвилла1, тогда как у отечественных предприятий такая возможность отсутствует.

Анализ рыночной стоимости производится с помощью расчета и анализа следующих показателей:

–  доходность акций –  определяет, какая часть от чистой прибыли поступает  на одну  выпущенную  акцию, определяется делением  чистой  прибыли  на  количество  выпущенных акций;

–  коэффициент  «цена / денежный поток»   –  определяет доходность акции за денежными потоках, которые проходят через предприятие при его деятельности, на одну акцию;

–  коэффициент рыночной цены   –  характеризует, в какой степени рыночная  цена  акции  превышает  ее  балансовую  стоимость  и  определяется соответствующим  соотношением.

Таким образом, наблюдается определенное отличие в перечне показателей для определения  финансового  состояния  предприятий  и  методах  расчета  подобных  показателей.  Кроме того, выходные данные (финансовая отчетность) для расчета данных показателей отличаются от отечественной  финансовой  отчетности,  что  вызвано  различиями  в  проведении  учета  операций  в процессе производственной деятельности предприятия.                                                                           

Необходимо отметить, что недостатками методик диагностики финансового состояния   

как отечественных,  так  и  зарубежных  авторов,  является  игнорирование  отраслевых 

особенностей. 

К преимуществам зарубежных методик можно отнести их конкретность и определенность в количественном составе показателей и интерпретации их результатов, упрощенность таких методик анализа и оценки финансового состояния предприятий[20] .

Отечественные  методики  анализа  финансового  состояния  характеризуются  значительным отличием среди различных авторов в наборе показателей для анализа того или иного направления и разнообразной их комбинацией. Таким образом, отечественная методика требует унификации, уменьшения количества анализируемых показателей. При  этом необходимо отдавать предпочтение  расчету  тех  показателей,  которые  имеют  наибольшую  содержательность  и  необходимость для аналитика.

1.3 Инструменты управления  финансовым состоянием предприятия

1.3.1 Финансовый анализ

Мировая экономическая наука накопила богатый опыт анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Родоначальником систематизированного экономического анализа считают Жака Савари (1622—1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета. В конце XIX — начале ХХ века появилось течение в учете — балансоведение.

С помощью анализа финансового состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия [10].

Цели финансового анализа:

• Текущая оценка финансового здоровья предприятия;
• Анализ динамики финансового состояния фирмы прошлых лет;
• Сравнение финансового состояния с нормативами (средними по отрасли);
• Прогноз финансового состояния в рамках проекта развития предприятия и контроль [15].

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние  предприятия;

- степень предпринимательского  риска;

- достаточность капитала  для текущей деятельности и  долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных  источниках финансирования;