Управление финансовыми ресурсами предприятия. 6
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Санкт-Петербургский
государственный
Факультет экономики и менеджмента
Кафедра «Предпринимательство и коммерция»
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
на тему: «УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ»
(на примере ООО «САДКО»)
Выполнила: студентка группы з4077/20
_________________ Клименко А.С.
Принял: доцент
«___»_______________2012 г.
Санкт-Петербург
2012
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………
1. Экспресс-анализ
финансового состояния………………………
1.1. Оценка финансовой
устойчивости………………………………………………
1.2. Оценка ликвидности…………………………………………………
1.3. Оценка оборачиваемости……………………
1.4. Оценка рентабельности………………………
2. Операционный
анализ…………………………………………………………….
3. Отчет о
движение денежных средств……………
4.Совершенствование системы
управления финансовыми ресурсами предприятия…………………………………………………
Заключение……………………………………………………
Список литературы…………………………………
Приложение 1. Бухгалтерский баланс
Приложение 2. Отчет о прибыли и убытках
Приложение 3. Агрегированный баланс
Приложение 4. Табличная форма представления результатов экспресс – анализа
ВВЕДЕНИЕ
Цель данного курсовой работы – на основе проведения различных расчетных и аналитических процедур оценить состояние дел в области управления финансовыми ресурсами розничной торговли ООО «САДКО» и разработать комплекс мероприятий по его совершенствованию, направленный в конечном итоге на улучшение финансовых результатов.
В соответствии с поставленной целью при выполнении курсовой работы необходимо решить следующие задачи:
– провести экспресс-анализ финансового состояния предприятия, проанализировать влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала;
– оценить на основе операционного анализа состояние производственной деятельности и предпринимательский риск предприятия;
– составить отчет о движении денежных средств предприятия;
– определить потребность в дополнительном финансировании;
– выбрать источники финансирования;
– оценить эффективность инвестиционного проекта;
– разработать комплекс мероприятий по совершенствованию системы управления финансовыми ресурсами.
Источниками информации для выполнения курсовой работы являются:
– форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;
– форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.
Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат.
Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство.
Основной целью деятельности предприятий в условиях рынка является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости.
Для достижения поставленной цели предприятия должны:
- выпускать
высококачественную продукцию,
- рационально
использовать производственные
ресурсы с учетом их
- разрабатывать стратегию и тактику поведения предприятия и корректировать их в соответствии с имеющимися обстоятельствами;
- заботиться
о работниках, росте их квалификации,
повышении жизненного уровня, создании
благоприятного социально-
- обеспечивать
конкурентоспособность
Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений.
Объектом исследования стала организация ООО «САДКО», занимающаяся розничной торговлей. Данная организация была создана в 2003 году и занимается продажей автозапчастей как для отечественных автомобилей так и для иномарок.
- ЭКСПРЕСС – АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений развития в перспективном периоде.
Экспресс-анализ финансового состояния, проводимый на основе расчета коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, рентабельности характеризует различные аспекты финансовой деятельности и дает общую оценку финансового состояния предприятия.
Экспресс-анализ финансового состояния является начальным, обязательным этапом управления финансовыми ресурсами, поскольку для разработки обоснованной финансовой стратегии, ориентированной на будущее, необходима достоверная, достаточно полная информация о финансовом состоянии предприятия в отчетном периоде.
Для проведения
экспресс-анализа финансового
Агрегирование баланса – это объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. При этом статьи актива баланса перегруппировываются по степени их ликвидности. Текущие пассивы по сроку погашения.
Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия.
- Оценка финансовой устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют долгосрочные перспективы развития предприятия, отражают степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов.Для оценки финансовой устойчивости организации определяются следующие показатели:
1) коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, рассчитывается по формуле( рис. 1)
, (1)
где СС – величина собственных средств, тыс. руб.; ВБ – валюта баланса, тыс. руб.
Нормативное значение: Ка ≥ 0,5.
На начало периода Ка = 334 / 2832 = 0,12
На конец периода Ка = 419 / 2855 = 0,15
За отчетный период наблюдается рост данного показателя, однако, предприятие находится в сильной зависимости от внешних источников финансирования.
2) коэффициент финансового риска (Кфр) показывает отношение заемных средств к собственным, рассчитывается по формуле (рис. 2)
, (2)
где ЗС – величина заемных средств, тыс. руб.
Нормативное значение: Кфр ≤ 1.
На начало периода Кфр = 2498 / 334 = 7,48
На конец периода Кфр = 2436 / 419 = 5,81
Несмотря на то, что на конец периода коэффициент снизился,показатель остался выше рекомендуемого значения, значит, предприятие находится в сильной зависимости от внешних займов.
3)коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, определяется по формуле (рис. 3)
, (3)
где СОС – собственные оборотные средства, тыс. руб.; ОА – величина оборотных активов, тыс. руб.; ДО – величина долгосрочных пассивов (обязательств), тыс. руб.; ВА – величина внеоборотных активов, тыс. руб.
Нормативное значение: Ко ≥ 0,1.
На начало периода Ко =334 – 87 / 2745 = 0,09
На конец периода Ко = 419 – 81 / 0,12
На конец периода показатель выше нормы, это говорит о том, что у предприятия есть возможность в проведении независимой финансовой политики.
4) коэффициент маневренности (Км) показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле (рис. 4)
, (4)
Нормативное значение: Км ≥ 0,5.
На начало периода Км = 334 – 87 / 334 = 0,74
На конец периода Км = 419 – 81 / 419 = 0,81
Показатель, как на начало периода, так и на конецвыше нормы, что свидетельствует о том, что у предприятия есть возможность для проведения гибкой финансовой политики и маневренности.
5)коэффициент финансирования (Кф) показывает, во сколько раз собственные средства превышают заемные, рассчитывается по формуле (рис. 5)
, (5)
Нормативное значение: Кф ≥ 1.
На начало периода Кф = 334 / 2498 = 0,13
На конец периода Кф = 419 / 2436 = 0,17
Коэффициент на конец меньше рекомендуемого значения, следовательно, предприятие не может покрыть собственным капиталом заемные средства.
- Оценка ликвидности
Под ликвидностью
какого-либо актива понимают способность
его превращаться в денежные средства,
а степень ликвидности
Ликвидность предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов, позволяющих определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода:
1)коэффициент абсолютнойликвидности (КАЛ) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, рассчитывается по формуле (рис. 6)
, (6)
где ДС – величина денежных средств, тыс. руб.; КО – величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.
Нормативное значение: 0,2 ≤ КАЛ ≤ 0,5.
На начало периода Кал = 42 / 2498 = 0,02
На конец период Кал = 38 / 2436 = 0,02
Как на начало, так и на конец периода коэффициент ниже рекомендуемого значения, что указывает на низкий уровень платежеспособности.
2) коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ) показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов, рассчитывается по формуле (рис. 7)
, (7)
где КФВ – величина краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб.; ДЗ – величина дебиторской задолженности, тыс. руб.
Нормативное значение: 0,4 ≤ КБЛ ≤ 0,8.
На начало периода Кбл = 42 + 122 / 2498 = 0,07
На конец периода Кбл = 38 + 104 / 2436 = 0,06
На начало и на конец отчетного периода показатель ниже границе рекомендуемого интервала, что указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, что бы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства.
3) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (КТЛ) показывает, в какой степени оборотные (текущие) активы покрывают краткосрочные обязательства, рассчитывается по формуле (рис. 8)
, (8)
где ОА – величина оборотных активов, тыс. руб.; РБП – величина расходов будущих периодов, тыс. руб.
Нормативное значение: 1 ≤ КТЛ ≤ 2.
На начало периода Ктл = 2745 / 2498 = 1,09
На конец периода Ктл = 2774 / 2436 = 1,14
На начало и на конец периода показатель равен рекомендуемому значению, что указывает на то, что оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
4) коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) рассчитывается за период, равный 6 месяцам, в случае, если один из коэффициентов: текущей ликвидности или обеспеченности собственными оборотными средствами – имеет значение ниже нормативного, рассчитывается по формуле (рис. 9)
, (9)
где , – значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода; – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( ); 6 – период восстановления платежеспособности, в месяцах; Т – отчетный период в месяцах (Т = 3, 6, 9, 12), если в курсовом проекте анализируется годовой бухгалтерский баланс Т=12.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
Квп = 1,14 + 6/6 * (1,14 – 1,09) / 2 = 0,59
Данный коэффициент ниже 1, что говорит о том, что у предприятия не имеется возможности восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев.
5) коэффициент утраты платежеспособности (КУП) рассчитывается за период, равный 3 месяцам, в случае, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами находятся в пределах нормы, рассчитывается по формуле (рис. 10)
, (10)
где 3 – период утраты платежеспособности, в месяцах.
Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, это свидетельствует о том, что предприятие, вероятно, в ближайшее время не сможет выполнить свои обязанности перед кредиторами.
Куп = [1,14 + 3/6 * (1,14 – 1,09)] / 2 = 0,58
Данный коэффициент имеет значение меньше 1, это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязанности перед кредиторами.
1.3. Оценка оборачиваемости
Показатели оборачиваемости (деловой активности) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Помимо этого, показатели оборачиваемости занимают важное место в управлении финансами, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота при прочих равных условиях способствует повышению производственного потенциала предприятия. При оценке оборачиваемости средств рассчитываются следующие показатели.
1)коэффициент оборачиваемости активов (трансформации) (КОа) характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, то есть показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Рассчитывается данный коэффициент по формуле (рис. 11)
, (11)
где В – годовая выручка от реализации продукции, тыс. руб.; – среднегодовая величина активов (определяется как среднеарифметическая на конец и начало периода).
На начало периода КОа = 7054 / 2832 = 2,49
На конец периода КОа = 8678 / 2855 = 3,04
Рост показателя свидетельствует об ускорении кругооборота всех средств предприятия.
2)период обращения товарно-материальных запасов (ПОЗ) – средняя продолжительность времени, необходимая для превращения сырья в готовую продукцию и ее реализацию. Рассчитывается данный коэффициент по формуле (рис. 12)
, (12)
где – среднегодовая величина товарно-материальных запасов, тыс. руб.; Срп – годовая себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
На начало периода ПОз = 360 * 2574 / 7054 = 131,36
На конец периода Поз = 360 * 2621 / 8678 = 108,73
3)период обращения дебиторской задолженности (ПОдз) – среднее количество дней необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Рассчитывается данный коэффициент по формуле (рис. 13)
, (13)
где – среднегодовая величина дебиторской задолженности (только по покупателям и заказчикам), тыс. руб.
На начало периода ПОдз = 360 * 122 / 7054 = 6,23
На конец периода ПОзд = 360 * 104 / 8678 = 4,31
Средний срок погашения дебиторской
задолженности под конец
4) период оборачиваемости собственного капитала (ПОск). Рассчитывается данный коэффициент по формуле (рис. 14)
, (14)
где – среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.
На начало периода ПОск = 360 * 334 / 7054 = 17,05
На конец периода ПОск = 360 * 419 / 8678 = 17,38
Небольшой рост этого показателя свидетельствует о повышении уровня продаж, которое в значительной степени обеспечивается кредитами.
- Оценка рентабельности
Одним из основных
показателей эффективности
Коэффициенты рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность имущества предприятии и вложенного капитала. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к конкретным видам средств или результатам деятельности, обеспечивающим ее получение. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.
Рассчитываются следующие коэффициенты рентабельности.
1) рентабельность активов (Ра) предприятия характеризует уровень чистой прибыли, находящейся в использовании предприятия (рис. 15)
, (15)
где ЧП – размер годовой чистой прибыли (после налогообложения), тыс. руб.; – среднегодовая величина активов, тыс. руб.
На начало периода Ра =(67 / 2832) * 100 = 2,36
На конец периода Ра = (85 / 2855) * 100 = 2,98
Коэффициент рентабельности активов на конец периода повысился, это характеризует способность руководителя организации эффективно использовать ее активы для получения прибыли.
2) рентабельностьпродаж (Рпр) характеризует прибыльность производственной деятельности предприятия (рис. 16)
, (16)
На начало периода Рпр = (67 / 7054) * 100 = 0,95
На конец периода Рпр = (85 / 8678) * 100 = 0,98
На конец периода коэффициент не значительно вырос. Предприятие снизило уровень затрат на изготовление продукции.
3) рентабельность продукции (Рп) характеризует уровень прибыли, полученной на единицу себестоимости продукции (рис. 17)
, (17)
где Срп – себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
На начало периода Рп = (67 / 6926) * 100 = 0,97
На конец периода Рп = (85 / 8523) * 100 = 0,99
Показатели рентабельности продукции отражают эффективность текущих затрат.
4)рентабельность собственного капитала (РСК) характеризует уровень прибыльности собственного капитала (рис. 18)
, (18)
На начало периода РСК = (67 / 334) * 100 = 20,06
На конец периода РСК = (85 / 419) * 100 = 20,28
В динамике произошло увеличение показателя на конец периода, более эффективно стал использоваться собственный капитал.
Для оценки влияния отдельных факторов на рентабельность собственного капитала используется факторная модель (рис. 19)
, (19)
где – рентабельность продукции, %; – ресурсоотдача, дол.ед.; – мультипликатор собственного капитала, дол. ед.
Данная факторная модель анализируется в табличной форме на основе метода абсолютных разниц (табл. 1) или метода цепных подстановок.
Таблица 1
Расчет
влияния факторов
на рентабельность собственного капитала
Факторы |
Базисный период |
Отчетный период |
Отклонение |
Влияние (ΔРСКj) |
Рентабельность продукции |
0,95 |
0,98 |
+0,03 |
0,64 |
Ресурсоотдача |
2,49 |
3,04 |
+0,55 |
4,57 |
Мультипликатор СК |
8,48 |
6,81 |
-1,67 |
-4,97 |
Рентабельность собственного капитала |
20,06 |
20,28 |
´ |
0,24 |
Производимые при экспресс-анализе расчеты коэффициентов сводятся в таблицы вида, представленного в приложении 4.
Главным критерием объективной и точной оценки финансово-экономического состояния предприятия является показатель платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.Организация находится в сильной зависимости от внешних источников финансирования. Коэффициент абсолютной ликвидностикак на начало, так и на конец периода ниже рекомендуемого значения, что указывает на низкий уровень платежеспособности. Коэффициент финансирования на конец периода меньше рекомендуемого значения, следовательно, предприятие не может покрыть собственным капиталом заемные средства.
- ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
В контексте управления финансовыми ресурсами операционный анализ дает возможность определить объем наличного капитала, мобилизируемого производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, позволяет выявить зависимость финансовых результатов предприятия от объемов производства и продаж. В рамках операционного анализа первоначально проводится анализ безубыточности, который позволяет вычислить такой объем продаж, при котором выручка, поступаемая на предприятие, равна расходам, относимым на себестоимость продукции. Точку безубыточности часто называют порогом рентабельности. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Чем порог рентабельности выше, тем труднее это сделать (рис. 1)
Рис. 1. Графическое представление порога рентабельности
Превышение
фактической выручки от реализации
над порогом рентабельности составляет
запас финансовой прочности предприятия,
который показывает, какое возможное
падение выручки может
Сила воздействия операционного рычага (операционного левериджа) проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия.
Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага предприятия осуществляется по алгоритму, приведенному в табл. 2
Таблица 2
Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага
Показатель |
Обозначение, формула расчета |
Базисный год |
Отчетный год |
Изменение (+,–) |
Выручка от реализации |
В |
7054 |
8678 |
+1624 |
Себестоимость, в т.ч.: |
С |
6926 |
8523 |
+1597 |
Переменные издержки1 |
Ипер |
2580 |
2394 |
-186 |
Постоянные издержки |
Ипост |
4346 |
6129 |
+1783 |
Прибыль |
П = В – С |
128 |
155 |
+27 |
Валовая маржа |
ВМ = В – Ипер = |
4474 |
6284 |
+1810 |
Коэффициент валовой маржи |
КВМ = ВМ/В |
0,63 |
0,72 |
+0,09 |
Порог рентабельности |
ПР = Ипост/ КВМ |
6898,4 |
8512,5 |
+1614,1 |
Запас финансовой прочности, руб. |
ЗФП = В – ПР |
155,6 |
165,5 |
+9,9 |
Запас финансовой прочности, % |
ЗФП% = =ЗФП/В∙100 |
2,21 |
1,91 |
-0,3 |
Прибыль2 |
П = ЗФП∙ КВМ |
128 |
155 |
+27 |
Сила воздействия операционного рычага |
СВОР = ВМ/П |
45,64 |
52,73 |
+7,09 |