Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Управление формированием собственного капитала компании

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

УНИВЕРСИТЕТ МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА

ФАКУЛЬТЕТ «ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ И ФИНАНСОВ»

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

№ ______

«___» _______________20__г

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «Управление формированием собственного капитала компании»

Мырзахметова Сабина Аскаровна

студент __3__курс Финансы - 1 группа

Научный руководитель:

зав. кафердой «Финансы и кредит»

к.э.н., доцент Шакбутова А. Ж.

_______________________ _______________________ (допускается к защите) (оценка)

«___» _______________20__г «___» ____________20__г

_______________________ _______________________

(подпись руководителя) (подпись руководителя)

Алматы 2013 г

Содержание

Введение

Все теории экономического развития рассматривают капитал, как составляющую часть процесса воспроизводства. Теория трудовой направленности рассматривает капитал как составляющую часть воспроизводства, теория рыночной направленности – как факторы производства.

Авторы всех экономических теорий признают за капиталом решающую роль и исследуют как общие вопросы, так и частные варианты использования капитала. Законодательства различных стран выделяют капитал со своими особенностями: рассматривают и капитал государства, и капитал корпораций, и капитал международных объединений.

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Любое предприятие, работающее обособлено от других, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным капиталом, представляющим собою совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений, затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Таким образом, собственный капитал является основным источником финансирования средств предприятия, необходимых для его функционирования.

В настоящее время основная масса предприятий находится в собственности одного и более владельцев. Учет документов, подтверждающих права собственности владельцев, а также различные операции с ними являются предметом бухгалтерского учета, который имеет свои особенности. Этим характеризуется актуальность темы курсовой работы.

Собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль. Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов предприятия.

Более высокий удельный вес собственного капитала в структуре пассива баланса говорит об устойчивом финансовом положении субъекта, поскольку залог выживаемости предприятия – его стабильность на рынке. Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развиваться, ему, прежде всего, нужна устойчивость собственного капитала. Этим характеризуется актуальность темы курсовой работы.

Цель курсовой работы – провести оценку собственного капитала предприятия.

В соответствии с целью курсовой работы были сформулированы задачи исследования:

изучить понятие капитала как экономической и финансовой категории;
выявить сущность собственного капитала предприятия;
рассмотреть методику расчета показателей характеризующих состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия;
провести анализ показателей эффективности деятельности и деловой активности ТОО «Алем Кенсе»;
определить пути повышения эффективности использования собственного капитала предприятия;
сделать выводы.

Теоретической и методологической основой послужили труды и Указы президента Республики Казахстан, Законы Республики Казахстан, постановления правительства Республики Казахстан, монографические труды отечественных и зарубежных ученых экономистов и финансистов.

Объектом исследования является финансовая деятельность ТОО «Алем Кенсе».

1. Теоретические основы финансового анализа собственного капитала предприятия

1.1 Экономическая сущность капитала предприятия

Категория капитал имеет двоякий смысл. Обычно в обиходе под капиталом понимается богатство, состояние в денежной или имущественной форме. Наличие капиталов у определенного круга лиц в жизни хорошо видно и понятно, и люди всегда стремились к богатству. Однако наличие богатства, включая и солидную сумму денег, в научном смысле не означает, что их владелец является капиталистом. Капитал как богатство и пути его приобретения изучают многие науки, в том числе и юридическая. И каждая со своих позиций. Последняя, например, с позиций законности его приобретения и владения. Политэкономия как наука теоретическая изучает капитал, как абстрактную экономическую категорию, выражающую отношения между людьми.

Капитал как экономическая категория – это стоимость, приносящая его владельцу прибавочную стоимость. Или капитал – это самовозрастающая стоимость. Исходная сумма денег (Д) в качестве капитала совершает кругооборот по схеме:

Д - Т- Д^|(1)

где Т символизирует товары, Д – возросшую на величину Д^| первоначальную сумму денег. Приращение денег ( Д^|) Маркс назвал прибавочной стоимостью, а самовозрастающие деньги – капиталом. Формула Д - Т- Д^| названа Марксом всеобщей формулой капитала.

Капитал предприятия можно рассмотреть и как базовую категорию финансового анализа, поскольку базовые категории финансового анализа представляют собой наиболее общие ключевые понятия данной науки. К их числу относятся: финансовое состояние предприятия, финансовая устойчивость предприятия, капитал, финансовый риск, леверидж, ликвидность, несостоятельность, банкротство, платежеспособность и др. Рассмотрим подробнее понятие капитала как экономической основы предприятия.

Поскольку важнейшей целью предприятия является получение прибыли, то в связи с этим самое простое определение капитала как экономической основы предприятия – это следующее: капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Общепризнанным является определение капитала как совокупности стоимостей средств в денежно-натуральной форме, которые приносят или добавочный капитал, или прибавочную стоимость, или прибыль.

На практике различают несколько наименований капитала: собственный капитал, привлеченный капитал, заемный капитал.

В процессе деятельности собственник предприятия может на любых условиях привлекать дополнительные капиталы граждан других предприятий, государства, как на возмездной, так и на безвозмездной основе.

Таким образом, формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Собственный капитал - это активы субъекта за минусом обязательств субъекта. Собственный капитал в бухгалтерском учете разделяется на подклассы: уставный капитал, дополнительно оплаченный капитал, резервный капитал, нераспределенный доход. Такое деление необходимо для пользователей финансовой отчетностью, при анализе хозяйственной деятельности. Более высокий удельный вес собственного капитала в структуре пассива баланса говорит об устойчивом финансовом положении субъекта.

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях — это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях — номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников; на арендном предприятии — сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал в акционерных обществах включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе акционерных предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части эмиссионного дохода).

Привлеченный капитал – это кредиты, займы и кредиторская задолженность, т.е. обязательства перед физическими и юридическими лицами.

Активный капитал – это стоимость всего имущества по составу и размещению, т.е. все то, чем владеет организация как юридически самостоятельное лицо.

Пассивный капитал – это источники имущества (активного капитала) организации, от состоит из собственного и привлеченного капитала.

Все эти понятия можно выразить следующим уравнением:

А = Фо + Ск, (2)

где: А - Активы

Фо - Финансовые обязательства

Сб - Собственный капитал

Иногда собственный капитал выступает как остаточный, поскольку отражает совокупность средств, которые остаются в распоряжении организации после выплаты финансовых обязательств.

В этом случае уравнение выглядит так:

Ск = А – Фо (3)

Величина собственного капитала не является постоянной величиной, она изменяется в соответствии со сферой деятельности и целями развития. Корректировка производится в соответствии с условиями максимизации прибыли.

Общая стоимость капитала, находящегося в распоряжении собственника, называется балансовой оценкой собственного капитала, однако используется и текущая оценка стоимости капитала, будущая стоимость и рыночная стоимость капитала, причем эти понятия имеют различный характер.

Текущая стоимость – дисконтированная стоимость – будущий денежный поток, т.е. исходя из принципа, что денежная единица сегодня стоит дороже, чем завтра, рассчитывается доход, полученный позже, т.е. рассчитывается стоимость с учетом доходов будущих периодов.

Будущая стоимость – стоимость в будущем, эмитированная производством, т.е. конечная стоимость предприятия.

Рыночная стоимость – это будущая стоимость с учетом доходности, степени риска, финансовых вложений и т.п.

1.2 Экономические показатели эффективности использования собственного капитала предприятия

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно - предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками. Поэтому эффективное финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Капитал по функциональной принадлежности подразделяется на основной капитал и оборотные средства.

Основной капитал представляет собой совокупность основных фондов, нематериальных активов и основных средств, не имеющих конкретного назначения, но использующихся в производстве.

Для обобщающей характеристики эффективности использования собственного капитала служат показатели рентабельности, фондоотдачи, фондоемкости, фондорентабельности, коэффициенты оборачиваемости.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в определении, сколько денежных единиц чистого дохода (прибыли) приходится на денежную единицу: капитала; выручки; себестоимости.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением чистого дохода к среднегодовой стоимости инвестированного капитала или отдельных его составляющих: собственного (акционерного), заемного, перманентного, оборотного, операционного капитала и т.д.

Главнейшим синтетическим показателем использования капитала предприятия является коэффициент рентабельности активов (капитала), который определяется по формуле:

(4),

где П – прибыль предприятия находится путем разницы между суммой доходов предприятия и суммой расходов;

R_ск – рентабельность собственного капитала предприятия.

СВ_ск – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого тенге, вложенного в активы.

Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивности использования основных фондов предприятия используются показатели фондоотдачи и фондоемкости. По данным финансовой отчетности данные показатели рассчитываются следующим образом:

(5),

(6),

где Ф_О – фондоотдача;

Ф_Е – фондоемкость;

ВРП - Доход (выручка) от реализации продукции;

СО_ПФ– Среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

Показатель фондоотдачи выявляет стоимость единицы продукции (работ, услуг) на единицу стоимости основного капитала. Показатель фондоемкости отражает потребность в основном капитале на единицу стоимости результата.

Наиболее обобщающим показателем эффективности использования основного капитала является фондорентабельность. Ее уровень зависит не только от фондоотдачи, но и от рентабельности капитала. Взаимосвязь этих показателей можно представить следующим образом:

(7),

где R_ОПФ - рентабельность основных производственных фондов;

Ф_О - фондоотдача;

R_ПР - рентабельность капитала.

Особо следует остановиться на эффективности использования оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотных средств (деловой активности) должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия.

В качестве конкретных цифровых показателей деловой активности предприятия принято рассматривать различные финансовые коэффициенты оборачиваемости, позволяющие определить, насколько эффективно предприятие использует свой капитал.

Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются как отношение дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой сумме отдельных элементов капитала или активов, скорость оборота которых изучается.

Показатели деловой активности делятся на показатели, характеризующие интенсивность использования капитала и интенсивность использования активов.

Наиболее обобщенное представление о деловой активности предприятия дает коэффициент оборачиваемости авансированного капитала, который отражает количество оборотов всего капитала предприятия и характеризует интенсивность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников привлечения.

Со скоростью оборота средств связаны:

- минимально необходимая величина авансированного (задейство-ванного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и ДР.);

- потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

- величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки, и исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления активами, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в производственно-коммерческие операции денежные средства.

Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

(8),

где К^о_а – коэффициент оборачиваемости активов предприятия;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

СВ_А– средняя величина активов предприятия.

Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:

(9),

где К^о_Та – коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

СВ_ТА – средняя величина текущих активов предприятия.

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

(10),

где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.

Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:

(11),

где Д_о – продолжительность одного оборота в днях;

К^о_Та – коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия;

Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капитала в связи с замедлением (ускорением) оборачиваемости текущих активов рассчитывается по формуле:

(12),

где К^О_п(в) – коэффициент привлечения высвобождения оборотных средств;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).

Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.

Таким образом, были рассмотрены основные показатели, характеризующие состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия, а именно: показатели рентабельности, фондоотдачи, фондоемкости, оборачиваемости и проанализированы факторы, влияющие на изменение их уровня. Данные показатели характеризуют эффективность финансового состояния предприятия, поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью капиталом, необходимым для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью его размещения и использования.

1.3 Собственный капитал и его изучение с позиций финансового анализа

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиций финансового их обеспечения;
выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа.

Главной его целью является глубокое, тщательное и комплексное исследование финансово-хозяйственной деятельности предприятия и на этой основе получение ответа на вопрос, какова эффективность ее, каковы важнейшие пути оздоровления и укрепления финансовой устойчивости предприятия, повышения его деловой активности.

Основными задачами финансового анализа предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

общая оценка финансового положения предприятия и его изменения за отчетный период;
оценка состава и структуры активов, их состояния и движения;
оценка состава и структуры собственного капитала и обязательств, их состояния и движения;
анализ показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения их уровня;
анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса;
анализ абсолютных и относительных показателей доходности предприятия;
анализ деловой активности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
краткосрочное прогнозирование рыночной устойчивости предприятия и разработка его финансовой стратегии.

Из этих задач видно, что финансовый анализ играет огромную роль в исследовании деятельности предприятия, что он является существенным элементом корпоративного финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют его для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы - чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Задачи финансового анализа собственного капитала предприятия:

изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
выявление факторов изменения их величины;
определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);
оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Таким образом, финансовый анализ применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства компании. А, главное, финансовый анализ позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любом процессе принятия решения. Финансовый анализ не устраняет потребности в деловом чутье, но создает прочную и систематичную основу для его рационального применения, что на конечном этапе повышает эффективность использования собственного капитала предприятия.

2. Анализ формирования и использования собственного капитала предприятия на примере ТОО «Алем Кенсе»

2.1 Источники формирования собственного капитала ТОО «Алем Кенсе»

Анализ источников формирования капитала включает в себя анализ состава структуры и анализ динамики источников формирования собственного капитала предприятия.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.