Управление инвестиционной деятельностью предприятий

Содержание

Введение

1. Инвестиционная деятельность  предприятий

1.1 Понятие инвестиций

1.2 Субъекты, объекты, сфера  инвестиционной деятельности

1.3 Источники и методы  инвестирования

2. Управление инвестиционной  деятельностью предприятий

2.1 Сущность и основные  аспекты управления инвестиционной  деятельностью

2.2 Структуры управления  инвестиционной деятельностью

2.3 Методы управления инвестиционными  проектами

2.4 Информационное обеспечение  управления инвестиционной деятельностью

3. Инвестиционная стратегия

3.1 Понятие инвестиционной  стратегии

3.2 Этапы стратегического  процесса управления инвестиционной  деятельностью

3.3 Принципы системы стратегического  управления инвестиционной деятельностью

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Инвестиционная деятельность предприятий и экономический  подъем страны взаимосвязаны и их связующим звеном является инвестиционная политика. Роль инвестиций в экономике  страны состоит в том, что они  создают условия для дальнейшего  расширения производства. Инвестиции – то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность  больше потреблять в будущем. Кроме  того, часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения  и т.д. Немалое значение имеют  для общества инвестиции в форме  резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.

Рыночные преобразования, происходящие в России в течение  последних лет, привели к значительному  спаду в инвестиционной сфере. Выход  из инвестиционного кризиса видится  в настоящее время в коренном реформировании системы управления инвестициями предприятия, ее усовершенствования по образцу систем управления корпоративного типа, функционирующих в экономиках стран с развитыми рыночными  отношениями.

В данной работе были поставлены следующие задачи:

дать понятие инвестиционной деятельности предприятий,

охарактеризовать субъекты, объекты инвестиционной деятельности, источники и методы инвестирования;

раскрыть понятие управления инвестиционной деятельностью предприятий, описать структуры и методы управления инвестиционной деятельностью;

дать характеристику инвестиционной стратегии как эффективного инструмента  управления инвестиционной деятельности предприятий.

Данная курсовая работа включает в себя введение, три главы и  заключение.

Глава 1. Инвестиционная деятельность предприятий

1.1 Понятие инвестиций

Категория «инвестиции» выступает  обобщающим макроэкономическим показателем.

В самом общем виде инвестиции – все виды активов (средств), включаемых в хозяйственную деятельность в  целях получения дохода.

Инвестиции – это понятие, охватывающее:

1. Реальные инвестиции (инвестиции  в землю, машины и оборудование, недвижимость и т.д.), близкие к  термину «капитальные вложения».  Капитальные вложения – затраты  на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов (основного капитала).

Понятие «новые» (или «чистые») инвестиции означает, что увеличивается  размер основного капитала. «Инвестиции  в модернизацию» – это средства, направляемые на возмещение износа капитала. Сумма «чистых» инвестиций и «инвестиций  на возмещение» называется «валовыми  инвестициями».

2. Финансовые (портфельные)  инвестиции, т.е. вложения в акции,  облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с  титулом собственника, дающим право  на получение дохода от собственности.

Целевое использование финансовых инвестиций не детерминировано, они  могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так  и предметом биржевой игры на рынке  ценных бумаг. Но часть портфельных  инвестиций – вложения в акции  предприятий различных отраслей материального производства – по своей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производство.

В рыночной экономике непосредственными  факторами, определяющими инвестиции, являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли и б) реальная ставка процента. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Если ожидаемая норма чистой прибыли  превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

Есть и другие факторы, которые влияют на инвестиции: издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капитал; ожидания.

Ожидания предпринимателей могут базироваться на разработанных  прогнозах будущих условий предпринимательства. Такие неопределенные и трудно предсказуемые  факторы, как изменения во внутреннем политическом климате, осложнения в  международной обстановке, рост населения, условия на фондовой бирже и т.д., должны приниматься во внимание на субъективной и интуитивной основе.

1.2 Субъекты, объекты,  сфера инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность на предприятии рассматривается  как совокупность практических действий юридических и физических лиц  по реализации инвестиций. Практическая реализация инвестиций осуществляется в инвестиционной сфере, где действуют  субъекты. Для осуществления эффективной  инвестиционной деятельности субъекты вправе вырабатывать свои оригинальные способы и приемы материализации инвестиций как прироста способности  капитального имущества инвестора, то есть движимого и недвижимого  имущества и научный потенциал.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также  поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники  инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую  или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий установленных договором.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут  быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные  и муниципальные органы, иностранные  государства и международные  организации, для которых создается  объект инвестиционной деятельности. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

·   вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

·   ценные бумаги (акции, облигации и др.);

·   целевые денежные вклады;

·   научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

·   имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, если они  не противоречат законодательству РФ.

Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование  которых не отвечают требованиям  экологических, санитарно-гигиенических  и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или  наносят ущерб охраняемым законом  правам и интересам граждан, юридических  лиц или государства.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

·   сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других субъектов инвестиционной деятельности;

·   инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

·   сфера обращения финансового капитала (денежных, ссудных и финансовых обязательств в различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры  и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги  подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем  объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование  и осуществлять в отношениях с  пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право  владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензией  или сертификатом на право осуществления  такой деятельности. Перечень работ, подлежащих лицензированию, порядок  выдачи лицензий и сертификатов установлены  Правительством РФ.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные  и другие взаимоотношения субъектов  инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров, выбор партнеров, определение  обязательств любых других условий  хозяйственных взаимоотношений  являются исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. Условия договоров (контрактов), заключенных  между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. В случаях, если после их заключения законодательством, действующим  на территории РФ, установлены условия, ухудшающие положение партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.

Государство гарантирует  стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. В случаях принятия законодательных актов, положения  которых ограничивают права субъектов  инвестиционной деятельности, соответствующие  положения этих актов не могут  вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования, и случаях принятия государственными органами актов, нарушающих законные права и интересы инвесторов и других участников инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненную субъектами инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.

Законодательством, действующим  на территории РФ, гарантируется зашита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и субъектов.

Внесенные или приобретенные  инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях  их изъятия возмещаются инвесторами, за исключением сумм, использованных или утраченных в результате действия самих инвесторов.

Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежат обязательному страхованию, что  является гарантией их сохранения.

Трудность осуществления  инвестиционной деятельности в РФ усугубляется, помимо инфляции, существенным усилением  диспропорций в инвестиционной сфере (практическим развалом единого строительного  комплекса).

Лавинообразное нарастание деформаций в инвестиционной сфере  во многом вызвано неудачными попытками  внедрения отдельных элементов  рыночных отношений без разработки комплексного подхода к решению  проблем инвестирования.

1.3 Источники и  методы инвестирования

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам инвестиций относятся:

·   собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий и т. п.;

·   иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.);

·   привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;

·   средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

·   благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним источникам инвестиций относятся:

·   ассигнования из государственного, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

·   иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

·   различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

Обычно рассматриваются  пять основных методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов:

·   Полное самофинансирование, предусматривает осуществление инвестирования исключительно за счет собственных источников.

·   Акционерное.

·   Кредитное финансирование.

·   Лизинг или селенг.

·   Смешанное финансирование.

Если же рассматривать  инвестиции в разрезе их отношения  к экономике вообще, то можно заметить, что инвестиционная деятельность (банковские кредиты, ввоз денежных средств и  оборудования, лизинг, выпуск акций  и т.д.) занимает абсолютное лидирующее положение на рынке движения денежных средств и влияет на абсолютное большинство  показателей, определяющих экономическое  развитие государства в целом.

Глава 2. Управление инвестиционной деятельностью предприятий

2.1 Сущность и  основные аспекты управления  инвестиционной деятельностью

Применительно к организационно-социально-экономической  системе управление, понимаемое в  широком смысле слова, представляет собой процесс целенаправленного, систематического и непрерывного воздействия  управляющей подсистемы на управляемую  подсистему с помощью общих функций  управления, взаимосвязь и взаимодействие которых образуют замкнутый, повторяющийся  цикл управления: «... Анализ ... Планирование... Организация... Учет ... Контроль ... Регулирование ... Анализ ...».

Известны и другие подходы  к формулированию сущности управления. Так, П. Друкер выделяет следующую последовательность общих функций управления: планирование, контроль, организация, коммуникация и мотивация. Независимо от способа идентификации функций управления очевидно одно – каждая функция важна по-своему, и ни одна из них не может быть недооценена. В экономической литературе некоторые из этих функций иногда объединяются, например, планирование и организация, контроль и регулирование; нередко учет ввиду его исключительной важности и специфики выделяется в отдельную информационную систему для целей управления.

Остановимся на основных аспектах управления предпринимательскими инвестициями. Главная мысль концепции «Управление  инвестициями в реальный сектор»  заключается в том, что целенаправленное точечное воздействие инвестора на ключевые свойства объекта инвестиций позволяет ему получить глобальный контроль над надежностью и эффективностью собственных вложений, что возможно только в том случае, если основная деятельность объекта прозрачна. Создавая и отлаживая механизмы контроля над тем, чтобы финансовая и инвестиционная политика были подчинены принятой стратегии деятельности, инвестор формирует еще одно ключевое свойство – целенаправленность распределения ресурсов. Наконец, целенаправленно воздействуя на то, чтобы организационная структура соответствовала принятой стратегии деятельности, а расстановка руководителей осуществлялась в соответствии с их управленческими способностями, инвестор повышает надежность системы управления, устанавливая, тем самым, достаточный контроль над надежностью вложений.

Таким образом, осуществляя  целевое инвестирование по формированию стратегичности деятельности, целенаправленности распределения ресурсов и надежности системы управления, инвестор (предприниматель) берет в свои руки судьбу своих инвестиций, улучшая, тем самым, инвестиционный климат объекта не только для себя, но и для других инвесторов.

Управление инвестициями и управление инвестиционным климатом – два взаимодополняющих друг друга элемента, необходимых для  реализации целей предпринимательского инвестирования. Разница лишь в том, кто выступает инициатором: инвестор или менеджер. Об управлении инвестиционным климатом можно говорить только в  случае, если те же самые перечисленные  выше ключевые свойства объекта создаются  по инициативе менеджера.

Отсутствие у руководителей  предприятий опыта стратегического  планирования, а порой и нежелание  задумываться о кардинальных путях  развития предприятия в условиях нестабильной социально-экономической  среды делают часто поведение  предприятий, их менеджеров и инвесторов импульсивным, непредсказуемым, а то и разрушительным для этой среды. Напротив, наличие на предприятии  сбалансированной системы стратегического  планирования является одним из важнейших  факторов инвестиционной привлекательности  предприятий.

2.2 Структуры управления  инвестиционной деятельностью

Важнейшим условием конкурентоспособности  отечественных предприятий являются эффективные системы управления. В настоящее время многие предприятия  планируют разработать или разрабатывают  собственные системы управления корпоративными инвестициями. При этом в основном используется метод «проб  и ошибок», то есть развитие происходит на основе накопленных эмпирических знаний. Недостаток практического опыта  в этой области ощущается и  в консультационных организациях.

Отсутствие эффективного управления приводит к потерям дефицитных инвестиционных ресурсов. Поэтому целесообразно  обобщить отечественный и зарубежный опыт в данной области и разработать  комплекс методических рекомендаций по управлению инвестиционными проектами  в корпорациях.

Значительное влияние  на эффективность управления инвестициями оказывает распределение полномочий и ответственности между различными подразделениями предприятий при  осуществлении инвестиционных проектов. В отечественных корпорациях  распространены различные варианты унитарных и дивизиональных структур.

Унитарная структура предполагает максимальную централизацию властных отношений. В корпорации с такой  структурой большинство функций  по управлению инвестиционными проектами  сосредоточено в управляющей  компании. Излишняя централизация приводит к потере оперативности и гибкости управления при осуществлении многочисленных небольших проектов.

В современных условиях хозяйствования наиболее распространена дивизиональная структура управления. Эта структура подразумевает создание полуавтономных подразделений – дивизионов, контролируемых управляющей компанией. Выделяют два типа дивизионов. Первый тип – относительно крупные производственные подразделения, составляющие основное ядро корпорации. Второй тип – мелкие производственные подразделения, обеспечивающие ядро корпорации комплектующими и услугами. Традиционно в дивизиональных структурах управление текущей деятельностью осуществляется на уровне дивизионов (при этом разные типы дивизионов имеют разные полномочия и ответственность), а функции стратегического управления и текущего контроля сосредоточены в управляющей компании. Однако, вопросы распределения полномочий и ответственности по управлению инвестиционными проектами слабо изучены.

2.3 Методы управления  инвестиционными проектами

Разнообразие видов деятельности и крупные масштабы производственных комплексов корпоративных структур порождают значительное многообразие характеристик осуществляемых ими  инвестиционных проектов. Разные инвестиционные проекты требуют разных методов  управления. Следовательно, инвестиционные проекты предприятия должны классифицироваться в зависимости от особенностей управления ими. Обычно инвестиционные проекты  классифицируются по уровню и типу проекта, по масштабу, по объекту инвестирования, по сложности и по срокам реализации. Однако такие классификации не учитывают  особенностей управления проектами. Целесообразно  классифицировать портфель инвестиционных проектов предприятия по двум основным признакам: по влиянию на потенциал  корпорации и по предметной области. Влияние инвестиционного проекта  на потенциал корпорации определяет распределение полномочий и ответственности  по его осуществлению между уровнями корпоративной иерархии. Полномочия и ответственность за стратегические проекты сосредотачивается в  управляющей компании, а производственные дивизионы осуществляют проекты, оказывающие  незначительное влияние на потенциал  корпорации. Предметная область проекта  определяет функциональное распределение  полномочий и ответственности по его реализации.

Цели корпорации являются результатом баланса целей ее дивизионов и управляющей компании. При этом цели отдельных заинтересованных групп могут быть принципиально  различными. Это порождает конфликты  между участниками процесса управления корпоративными инвестициями. Однако в инвестиционном процессе можно выделить действия, которые благоприятны для всех подразделений корпорации. Обычно эти действия направлены на поддержание гомеостаза – состояния, в котором корпорация поддерживает текущую ликвидность и определенный рост объемов продаж. К этой группе инвестиций следует отнести проекты, оказывающие незначительное влияние на потенциал корпорации – некапиталоемкие инвестиционные проекты, связанные с безальтернативными инвестициями, инвестициями с целью обновления основных фондов и удержания позиций на рынке. В управлении такими проектами преобладает восходящее планирование и децентрализованное управление. Элементы корпоративного управления, направленные на поддержание гомеостатического состояния, появляются первыми в эволюционно развивающихся корпорациях. Значительная часть российских корпораций эволюционно развивалась в результате консолидации управляющей компанией нескольких производственных подразделений и последующей их вертикальной интеграции. На ранних этапах функционирования этих корпораций управляющие компании не могли оказывать значительное влияние на производственные подразделения, которые самостоятельно осуществляли только незначительные инвестиции с целью поддержания стабильного выпуска.

С усилением вертикальной интеграции возникают многочисленные вертикальные конфликты. Нормативное  воздействие управляющей компании на производственные подразделения  позволяет осуществлять масштабное перераспределение ресурсов, однако в этом процессе неизбежно появляются участники, чувствующие себя ущемленными. Необходимость жесткого вертикального  управления появляется в случае реализации капиталоемких инвестиционных проектов, оказывающих значительное влияние  на потенциал корпораций. В управлении этими инвестициями преобладает  нисходящее планирование и централизованное управление. В российских корпорациях  системы управления стратегическими  корпоративными инвестициями развиты  слабо. Практически не используются методы стратегического планирования. Типичным недостатком российских корпораций является сочетание в одном подразделении  функций стратегического и тактического планирования приводящее к доминированию  оперативного планирования над стратегическим.

Масштаб проекта оказывает  значительное влияние на организационную  структуру управления проектом. Проектные  организационные структуры целесообразно  использовать при управлении крупными инвестиционными проектами, где  затраты на управление составляют незначительную часть стоимости всего проекта. При управлении относительно небольшими проектами экономичнее использовать матричные и линейно-функциональные организационные структуры. Анализ практики хозяйствования российских корпораций свидетельствует о высокой эффективности  жестких матричных структур. Эти  организационные структуры позволяют  эффективно контролировать результаты осуществления проекта при относительно невысоких затратах на управленческий персонал.

2.4 Информационное  обеспечение управления инвестиционной  деятельностью

Огромное значение для  эффективности управления инвестициями имеет система сбора, хранения и  обработки информации о планируемых  и реализуемых инвестиционных проектах. Согласно закону необходимого разнообразия Эшби «для управления системой управляющий орган должен быть способным к восприятию, по крайней мере, того же количества различных сигналов, какое может появиться на выходе управляемой им системы». Следовательно, только при наличии полноценной системы движения информации об инвестиционной деятельности корпорации руководство различных подразделений будет способно принимать адекватные управленческие решения. В корпорациях развитых стран информационное взаимодействие различных подразделений регулируется с помощью комплекса внутренних нормативных документов – регламентов. В процессе осуществления инвестиционного проекта информационные потоки изменяются. Реализация инвестиционного проекта включает прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы.

На прединвестиционной фазе информационные потоки связаны с формированием бизнес-плана и ТЭО проекта и их согласованием с планами и бюджетами корпорации. На инвестиционной фазе информационные потоки связаны с учетом, результатов реализации проекта, их сравнением с планами и разработкой корректирующих мероприятий. На эксплуатационном этапе информационные потоки связаны с итоговой оценкой результатов проекта. Анализ систем управления инвестициями в крупнейших российских корпорациях свидетельствует о слабом нормативном обеспечении процессов управления и многочисленных информационных разрывах. Например, очень часто не осуществляется итоговая оценка результатов осуществления инвестиционного проекта. Фактически, российские системы управления корпоративными инвестициями находятся на начальных этапах длительного процесса развития. Поэтому, значительных успехов в повышении эффективности управления инвестиционными проектами можно достичь с помощью регламентации информационного взаимодействия при осуществлении различных этапов инвестиционных проектов.

Глава 3. Инвестиционная стратегия

3.1 Понятие инвестиционной  стратегии

Инвестиционная деятельность предприятия во всех ее формах не может  сводиться к удовлетворению текущих  инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов  или их прироста в связи с происходящими  изменениями объема и структуры  хозяйственной деятельности. Постепенно все большее число руководителей  предприятий осознают необходимость  прогнозного управления инвестиционной деятельностью на основе научной  методологии предвидения ее направлений  и форм, адаптации к общим целям  развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Эффективным инструментом прогнозного  управления инвестиционной деятельностью  предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений  макроэкономических показателей, системы  государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного  рынка и связанных с этим неопределенностью  и риском, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционную стратегию  можно представить как генеральный  бизнес-план мероприятий в сфере  инвестиционной деятельности предприятия, определяющий ее приоритеты и направления. Соединение в инвестиционной стратегии  системы целей и путей их достижения определяет границы возможной инвестиционной активности предприятия и принимаемых  инвестиционных управленческих решений  в прогнозном периоде.

Бясов К.Т. определяет инвестиционную стратегию как «систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения».