Управление инвестиционной деятельностью предприятия. 3

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ

ЛЕСОТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ ИМЕНИ С.М. КИРОВА

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА И АУДИТА

                                           Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему «Управление инвестиционной деятельностью предприятия»

Выполнила:

студентка ФЭУ

з/о 6курса

специальность 080109

№ зач. книжки 66202

Барило И.Н.

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ

                                                         2011г.

Содержание

Практическая часть……………………………………………   3

     Задача  …………………………………………………………………  3-7                                                                                                                      

Теоретическая часть………………………………………………8

«Управление инвестиционной деятельностью предприятия»……………..8

1.      Введение………………………………………………………….……..8

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Исходные данные для выполнения курсовой работы

    Для составления прогноза потока денежных средств необходимо располагать следующими данными:

- бухгалтерский баланс на начало прогнозируемого периода

- планируемый объем реализации продукции, товаров, услуг в течение предстоящего периода

- текущие расходы.

        Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.

      Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

   Поток денежных средств – это  количество  денежных  средств,  которое

получает  и  выплачивает  предприятие  в  течении  отчётного  или  планового

периода.

       Планирование  движения  денежных  средств  составляется   на   основе

кассового метода бухгалтерского учёта, то есть  все  поступления  и  выплаты

учитываются по мере фактической оплаты денег в  кассу  или  перечисления  на

расчётный счёт в банке.

       Прогноз потока денежных средств, представляя собой отчёт о прибылях и

убытках,  составленный  на  базе  кассового  метода,  раскрывает   структуру

планируемых поступлений и расходов.

       Составление отчёта и прогноза потока денежных средств позволяет:

      - Определить необходимый объём денежных средств

       - Прогнозировать объём продаж

       - Прогнозировать поступление денежных средств

       - Прогнозировать выплаты денежных средств

       - Определить наличие свободных денежных средств на  конец  отчётного

         периода

       - Предотвратить наличие  неиспользуемого  большого  запаса  денежных

         средств.

       Прогноз потока денежных средств, так  же,  как  и  отчёт  о  движении

денежных  средств,  представляет  интерес   не   только   для   руководителя

предприятия, но и для инвестора, поскольку  они  имеют  возможность  оценить

будущую ликвидность предприятия,  эффективность  его  работы  и  способность

обеспечивать  достаточный  объём  денежных  средств  для  выплаты  долгов  и

дивидендов. И  руководитель  предприятия,  и  возможный  инвестор,  исследуя

денежные потоки, получает информацию о:

       - Способности обеспечения денежными средствами в будущем

       - Способности заплатить по обязательствам

       - Способности выплатить дивиденды

       - Необходимости дополнительного финансирования

   Прогноз движения денежных средств, или план  денежных  поступлений  и

выплат – это документ, позволяющий оценить, сколько денег  нужно  вложить  в развитие предприятия или конкретный проект, причём делая  это  для  лучшего, худшего  и  наиболее  реального  вариантов  деятельности   предприятия   или проекта. На первый  год  рекомендуется  планировать  выплаты  и  поступления денежных средств помесячно, второй год поквартально и далее  на  год.

1. Данные баланса на 1 января текущего года представлены в таблице 1.

Таблица 1

Начальный баланс (т.руб.)                                                               

АКТИВ

1. Основные средства и нематериальные активы                                   298,175

2. Дебиторская задолженность                                                               62,26

3. Денежные средства                                                                             6,523

4. Авансовые платежи                                                                             0,443

5. Производственные запасы                                                                  123,667

6. Долгосрочные вложения                                                                     31,344

7. Итого по активу                                                                                522,412

ПАССИВ

1. Уставный и добавочный капитал                                                      268,504

2. Кредиты банков, займы                                                                             66,352

3. Кредиторская задолженность                                                                   32,971

4. Платежи и начисления в бюджет                                                             8,454

5. Оплата труда                                                                                              15,417

6. Резервы                                                                                                       130,714

7. Итого по пассиву                                                                                     522,412

       2. В течение месяца доходы от реализации продукции, работ, услуг составляют 600 т.руб., из них на 115 т.руб. отпущено продукции покупателям в кредит.

     З. В течение месяца поступят деньги от покупателей и заказчиков в порядке погашения дебиторской задолженности в сумме 50,8 т.руб.

    4. На производственные цели предполагается израсходовать сырье и материалы на сумму 180 т.руб. в том числе из производственных запасов 100 т.руб., а из приобретенных в январе 80т.руб.

    5. Лицензионные сборы, расходы по рекламе составляют 10,127 т.руб.

    6. Расходы по доставке сырья и материалов составили 10 т.руб., из них оплачено из денежных средств 6 т.руб., а 4 т.руб. остались на кредиторской задолженности.

    7. Телефонные расходы составили 1,750 т.руб.

    8. Начислена амортизация 30 т.руб.

    9. Перечислен поставщикам аванс за оборудование 25 т.руб.

   10. Погашена кредиторская задолженность поставщикам в сумме 32т.руб.

   11. Уплачен банку кредит 10 т.руб., проценты за кредит 333 руб.

   12. Начислено налогов 3,910 т.руб., а перечислено налогов и начислений в бюджет 18,454 т.руб.

    На основании представленных данных составим бюджет наличности предприятия на январь текущего года. Результаты представим в виде таблицы 2

     Бюджет движения наличности - это перечень всех денежных поступлений и расходов предприятия за определенный период времени, то есть это планирование всех наличных операций в течение года, квартала или месяца. Он является заключительным этапом процесса планирования деятельности предприятия и показывает его финансовую состоятельность по выполнению хозяйственных планов. Бюджет становится одним из важнейших инструментов планирования в рыночной экономике, ведь на практике даже прибыльные хозяйства часто вынуждены реорганизовывать или вовсе прекращать свою деятельность в связи с недостаточной обеспеченностью наличными. Поэтому фактором успешного ведения дел является положительное сальдо денежных средств после оплаты всех обязательств. В решении этой проблемы и состоит назначение бюджета движения наличности.

    Бюджет используется для анализа платежеспособности хозяйства, то есть возможности своевременно выплачивать заработную плату работникам, долги - поставщикам, платежи - в бюджет и внебюджетные фонды. Таким образом, с его помощью наглядно показан рост или уменьшение общей задолженности предприятия на конец планируемого периода.

   Прогнозирование движения денежных средств может помочь в определении путей уменьшения общей суммы налогов благодаря правильному выбору времени реализации продукции и приобретения ресурсов.

       Ежемесячные бюджеты денежной наличности помогают предприятиям спланировать нужды в денежной наличности на ежемесячной основе, определить, в какие месяцы понадобится больше денежной наличности, чтобы не прерывать работу, и в какие месяцы имеются излишки денежной наличности, которые могут быть отнесены либо на оплату долга, либо на счет прибыли предприятия. Бюджет денежной наличности также помогает предприятиям прослеживать за различными компонентами притоков денежной наличности и оттоков денежной наличности путем сравнения предполагаемых потоков денежной наличности с действительными. Это позволяет предприятию следить за ходом деятельности на месячной основе. Бюджет денежной наличности помогает кредиторам определить объем нужд предприятия в займах и его возможности по выплате таких займов. Если предприятие только организовалось, месячный бюджет денежной наличности, вместе с анализом точки безубыточности, служат как прекрасные средства планирования, как пункт измерения и помогают кредиторам дать опенку того, если и когда предприятие станет прибыльным и, таким образом, "приемлемым для банков".      Также, подготовка бюджета денежной наличности помогает предприятиям определить те расходы, которые меняются в зависимости от продаж, по сравнению с теми расходами, которые предприятие должно произвести независимо от того, каков уровень продаж.

       Главным назначением бюджета наличности и является обеспечение положительного сальдо денежных средств после уплаты всех обязательств путем планирования объемов и сроков поступления средств и осуществления расходов, расчета достаточности собственных денежных средств для финансирования расходов и определение потребности в кредитах.

Таблица 2

Вывод: Как видно из бюджета наличности предприятия не имеет недостатка наличности , предприятие не нуждается во внешнем финансировании денежной наличности.

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ.

«Управление инвестиционной деятельностью предприятия»

1.     Введение.

Инвестиционная деятельность является залогом успешного развития экономики любой страны. В России экономическая ситуация постепенно начинает стабилизироваться что способствует активизации инвестиционных процессов в различных сферах хозяйства, прежде всего в промышленности.

Однако сегодня объемы инвестиций недостаточны для того, чтобы значительно ускорить темпы экономического развития предприятий Российской Федерации. Изменить ситуацию в лучшую сторону возможно за счет совершенствования экономического механизма управления инвестициями включая вопросы управления реальными инвестициями предприятий, а именно управления инвестиционными проектами предприятий, вопросы экономического анализа – оценки эффективности инвестиционных проектов. Следует учитывать то обстоятельство, что для успеха инвестиционных вложений необходимо владеть научно-методологическими разработками, которые позволяли бы достаточно точно оценить эффективность инвестиционных проектов и принять обоснованные управленческие решения по их реализации.

2.      Понятие и содержание инвестиционной деятельности

В самом общем плане термин инвестиции означает долгосрочное вложение капитала, денежных средств в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью извлечения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта[1].

Различают реальные (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Реальные инвестиции (капиталовложения) – это вложения в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты[2]. К капитальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в основные средства, т. е. Средства, срок эксплуатации которых превышает один год. Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода[3].

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяй­ствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Классификация инвестиций на предприятии, представленная на рисунке 1.1, дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия.

Рисунок 1.1. Классификация инвестиций на предприятии

С позиций жизненного цикла предприятий, целей и направленности их действий реальные инвестиции могут быть разделены на следующие группы[4]:

1. Начальные инвестиции (нетто-инвестиции) – это инвестиции на основание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д. Вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов.

2. Экстенсивные инвестиции – инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, организаций, прирос их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.

3. Реинвестиции – инвестиции, связанные с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях, организациях, которые направляют имеющиеся у них свободные средства на замену физически изношенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми; на повышение эффективности производства, его рационализацию (модернизация или замена существующего технологического оборудования или процессов и связанных с ним реконструктивных работ)[5]; на изменение структуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг; на диверсификацию производства, на обеспечение выживания предприятия в перспективе (НИОКР, разработка и создание новой эффективной продукции или новых эффективных технологий, на рекламу, на подготовку, переподготовку кадров под новые технологии и т.п.).

В зависимости от задач, решаемых с помощью инвестиций в реальные средства, все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие группы[6]:

1. Инвестиции в повышение эффективности производства, целью которых является создание условий для снижения затрат предприятия на основе замены оборудования, обучения персонала, перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

2. Инвестиции в расширение производства, задачей которых является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств – инвестиции, обеспечивающие создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливаемые товары или услуги, или позволяют фирме предпринять попытку выхода с ранее выпускавшимся товаром на новые для нее рынки.

4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления которые становятся необходимыми в том случае, когда предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

В зависимости от того, насколько инвестиции обеспечивают количественный и качественный рост производственного капитала инвестиции могут быть определены как[7]:

- пассивные инвестиции – те, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, т.е. текущую выживаемость предприятия в настоящем.

- активные инвестиции – те, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятий и их продукции, услуг, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности за счет внедрения новой техники, технологии, выпуска новой эффективной продукции, пользующейся повышенным спросом, формирования новых сегментов на рынке товаров и услуг, т.е. обеспечивают устойчивое положение предприятия на рынках товаров и  услуг в будущем.

Инвестиции, как правило, рассматриваются в динамике (рисунок 1.2)[8].

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:

Рисунок 1.2. – Основные этапы изменения формы инвестиций

1.   Собственно инвестирование, т.е. процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности.

2.   Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости.

3.   Получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).

Таким образом, инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, иностранные субъекты предпринимательской деятельности. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, страховые, банковские организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Все субъекты инвестиционной деятельности независимо от форм собственности и хозяйствования имеют равные права, самостоятельно определяют цели, направления, виды и объемы инвестиций, привлекают для их реализации любых участников инвестиционной деятельности. Инвестор имеет право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Инвестор обязан подавать финансовым органам декларацию об объемах и источниках инвестиций, получить необходимое разрешение или согласование государственных органов или специальных служб на капитальное строительство, получить заключение экспертизы инвестиционных проектов в части соблюдения технологических, санитарно-гигиенических, архитектурных и других требований, получить лицензию, соблюдать государственные нормы и стандарты, подавать в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность, не допускать недобросовестной конкуренции, выполнять требования антимонопольного регулирования.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

– недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

– ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

– научно-техническая продукция;

– имущественные права;

– права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционный менеджмент – процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности фирмы, это совокупность методов, принципов управления инвестиционным процессом, управления движением инвестиционных ресурсов в целях получения дохода (прибыли) в будущем при минимизации затрат и издержек.

Инвестиционный менеджмент направлен на выполнение следующих основных задач[9]:

1.        Обеспечение высоких темпов экономического развития хозяйствующих субъектов за счет эффективной инвестиционной деятельности. Экономический рост обеспечивается за счет инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются долгосрочные, стратегические цели хозяйствующего субъекта. Между эффективностью инвестиционной деятельности и темпами экономического развития хозяйствующего субъекта существует прямая связь.

2.        Обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности. Для целей экономического развития хозяйствующего субъекта нужна не балансовая, а чистая прибыль. При наличии альтернативных решений в направлениях инвестирования следует выбирать те, которые обеспечивают в конечном итоге наибольшую сумму чистой прибыли в расчете на вложенный капитал.

3.        Оптимизация инвестиционных вложений. Важно обеспечить не только локальную эффективность конкретного отдельного производственного проекта, но и оптимизировать распределение инвестиций в развитие экономики регионов, отраслей, страны в целом с учетом международного разделения труда и международной кооперации производства и хозяйствования. Кроме того, необходимо постоянно следить за состоянием портфеля ценных бумаг и стремиться к такому его составу, который обеспечивал бы наибольший доход его владельцу.

4. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков. При принятии решений по направлениям инвестиционных вложений, по реализации конкретных инвестиционных проектов необходимы глубокие и всесторонние обоснования, позволяющие существенно ограничить и снизить степень рискованности инвестиций и связанные с ними возможные финансовые, имущественные и другие потери.

5. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность связана с отвлечением  финансовых средств в больших размерах на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности хозяйствующего субъекта по текущим хозяйственным операциям, несвоевременному выполнению платежных обязательств перед партнерами, бюджетом, т.е. создание предпосылок для банкротства. Финансирование инвестиционных проектов часто осуществляется за счет значительного привлечения заемных средств. Резкое повышение доли заемных средств в активах хозяйствующего субъекта может привести к снижению финансовой устойчивости в долгосрочном периоде[10].

6. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее, поскольку это будет способствовать ускорению экономического развития хозяйствующего субъекта в целом,  быстрее начнет дополнительный денежный поток в виде прибыли от инвестиций и амортизационных отчислений, сократятся сроки использования кредитных ресурсов, снизится инвестиционный риск, связанный с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением  инвестиционного климата в стране[11].

Инвестиционный менеджмент как процесс управления реализацией проектов реального инвестирования предполагает последовательное проведение следующих видов деятельности[12]:

1.        Исследование внешней экономической среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка. Исследуются правовые условия инвестиционной деятельности, анализируется текущая конъюнктура, факторы, определяющие конъюнктуру, составляется прогноз конъюнктуры.