Управление краткосрочными обязательствами

Министерство  образования и науки Российской федерации

ФГОУ ВПО «Российский  экономический университет

им. Г. В. Плеханова»

Кафедра финансового менеджмента

Финансовый факультет

«Управление краткосрочными обязательствами»

Москва

2012

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Теоретические  основы управления краткосрочными активами

1.1 Сущность и значение краткосрочных обязательств………………………..4

2. Модели управления краткосрочными обязательствами…………………...6

Глава 2. Анализ управления краткосрочными обязательствами  ООО «Восточная межрегиональная газовая компания»

2.1 Характеристика предприятия……………………………………………….11

2.2 Анализ состава, структуры  и динамики краткосрочных обязательств  на предприятии……………………………………………………………………...13

2.3 Анализ эффективности использования краткосрочной задолженности предприятия……………………………………………………………………...21

2.4 Рекомендации по эффективному использованию краткосрочных обязательств ООО «Восточная межрегиональная газовая компания».……..23

Заключение …………………………………………………………………….28

Список литературы……………………………………………………………31

Введение

Краткосрочные обязательства  - обязательства фирмы, подлежащие удовлетворению, оплате в течение одного операционного цикла или одного года. Краткосрочные обязательства характеризуют способность компании выплачивать свои долги, если компания не в состоянии выполнять требования кредиторов, то она может быть несостоятельной. Динамика изменения краткосрочных обязательств, их состав, структура и качество, а также интенсивность их увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия. Также на финансовое состояние предприятия оказывают влияние, как размеры балансовых остатков краткосрочных обязательств, так и период их оборачиваемости. Поэтому управление краткосрочными обязательствами является одним из главных функций финансовых менеджеров. Объектом курсовой работы является ООО «Восточная межрегиональная газовая компания», предмет - инструменты управления краткосрочные обязательствами

Целью курсовой работы:

• разработка рекомендаций по улучшению системы управления краткосрочными обязательствами предприятия.

Задачи работы:

• раскрыты понятия краткосрочных обязательств
• изучение методов и системы управления краткосрочными обязательствами
• проведение анализа краткосрочных обязательств на основании объекта исследования ОАО «Искра», описание предприятия, экономическая характеристика экономическая характеристика предприятия, и непосредственно анализ системы управления краткосрочными обязательствами, определение состава и структуры.

1.1 Сущность и значение  краткосрочных обязательств

Краткосрочные обязательства  предприятия - задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение 12 месяцев после отчетной даты. Основными видами краткосрочных обязательств являются:   

• краткосрочные векселя
• кредиторская задолженность
• дивиденды к выплате, отнесенные на расходы периода начисленные обязательства
• авансы и возвращаемые депозиты, предоплаченные незаработанные доходы
• налоговые платежи
• условные платежи, подлежащая погашению в текущем периоде часть долгосрочной задолженности
• кредиторская задолженность до востребования.

Погашение краткосрочных обязательств требует использования тех ресурсов, которые при отсутствии этих обязательств могли быть использованы в повседневной деятельности компании. В этом заключается их важнейшее отличие от обязательств долгосрочных. Еще один отличительный признак краткосрочных обязательств состоит в том, что они обращаются в денежные средства или используются в течение одного цикла деятельности компании или в течение года после даты составления балансового отчета (в зависимости от того, какой из данных промежутков времени дольше). Нормальный цикл деятельности организации представляет собой средний промежуток времени с момента затраты денежных средств на приобретение товаров или услуг до момента времени, когда эти товары или услуги вновь обращаются в денежные средства (после их продажи, переработки). Данный цикл включает следующие фазы: затрата денежных средств на приобретение ТМЗ, переработка ТМЗ в готовую продукцию, продажа продукции в кредит (путем открытия дебиторской задолженности), погашение дебиторской задолженности покупателем и поступление денежных средств. Поскольку для погашения краткосрочных обязательств используются краткосрочные активы, срок их жизни один и тот же.

Рассмотрим подробнее, как классифицируются краткосрочные обязательства в организации (рис.1).

Рисунок 1 - Классификация  краткосрочных обязательств

1.2Модели управления краткосрочными обязательствами

Существуют следующие  этапы управления краткосрочными обязательствами  по расчетам:

Этап 1. Анализ краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

На первой стадии анализа исследуется динамика общей суммы краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде, изменение их удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.

На второй стадии анализа рассматривается оборачиваемость краткосрочных обязательств по расчетам предприятия, выявляется их роль в формировании его финансового цикла.

На третьей стадии анализа изучается состав краткосрочных обязательств по расчетам по отдельным их видам (счетам начислений средств); выявляется динамика удельного веса отдельных их видов в общей сумме краткосрочных обязательств по расчетам; проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным счетам.

На четвертой стадии анализа изучается зависимость изменения отдельных видов краткосрочных обязательств по расчетам от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этих обязательств рассчитывается коэффициент их эластичности от объема реализации продукции. Расчет коэффициентов эластичности осуществляется по следующей формуле:¹

КЭ_З = [ (I_З - 1) / (I_ОР - 1)] / 100,  где                                                                 

КЭ_З - коэффициент эластичности конкретного вида краткосрочных обязательств по расчетам от объема реализации продукции, в %;

I_З - индекс изменения суммы краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида в анализируемом периоде, выраженный десятичной дробью;

I_ОР - индекс изменения объема реализации продукции предприятия в анализируемом периоде, выраженный десятичной дробью.

Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы  краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде.

Этап 2. Определение состава краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов краткосрочных обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.²

Этап 3. Установление периодичности выплат по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.

Этап 4. Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам. Такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами:

а) методом прямого расчета. Этот метод используется в тех случаях, когда по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам заранее известны строки и суммы выплат. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:³

С_тор = СВ_М / (КП * 2), где                               

С_тор - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида;

СВ_М - месячная сумма платежей по конкретному виду обязательств;

КП - предусмотренное количество выплат ко конкретному виду обязательств в течение месяца.

б) статистическим методом  на основе коэффициентов эластичности. Этот метод используется в тех случаях, когда сумма выплат по конкретному виду краткосрочных обязательств по расчетам заранее четко не определена. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

С_тор = ТОР_В + (∆ОР * КЭ_В * ТОР_В) /100, где

С_тор - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида;

ТОР_В - средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида в предшествующем периоде;

∆ОР - прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции в предстоящем  периоде, в %;

КЭ_В - коэффициент эластичности конкретного вида краткосрочных обязательств по расчетам от объема реализации продукции, в %.

Этап 5. Прогнозирование средней суммы и размера прироста краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом. Средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего их размера по отдельным видам этих обязательств:

ТОР_П = ∑ТОР_В, где

ТОР_П - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ТОР_В - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по конкретным их видам.

Прирост краткосрочных обязательств по расчетам в предстоящем периоде  по предприятию в целом определяется по следующей формуле:

∆ТОР_{П =} ТОР_П - ТОР_Ф, где

∆ТОР_П - прогнозируемый прирост средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом в предстоящем периоде;

ТОР_П - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ТОР_Ф - средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

Этап 6. Оценка эффекта прироста краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Э_ТОР = (∆ТОР_П * ПК_Б) / 100, где

Э_ТОР - эффект от прироста средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;

∆ТОР_П - прогнозируемый прирост средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ПК_Б - среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием.

Этап 7.Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов краткосрочных обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

С учетом прогнозируемого  прироста краткосрочных обязательств по расчетам на предприятии формируется  общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.

Таким образом, рассмотренные  теоретические аспекты управления краткосрочными обязательствами предприятия  позволили сделать ряд выводов:

Наиболее характерными видами краткосрочных обязательств являются кредиторская задолженность, краткосрочные  векселя, дивиденды к выплате, отнесенные на расходы периода начисленные  обязательства, авансы и возвращаемые депозиты, предоплаченные незаработанные доходы, налоговые платежи, условные платежи, подлежащая погашению в  текущем периоде часть долгосрочной задолженности, кредиторская задолженность  до востребования.

Основной проблемой в  управлении краткосрочными обязательствами  являются взыскания платежей с дебиторов  и выполнение обязательств перед  кредиторами, которые являются одними из необходимых условий повышения  эффективности функционирования предприятий  и постоянным средством адаптации  последних к изменяющимся условиям внешней среды.

Для правильного и своевременного управления краткосрочными обязательствами  предприятию необходимо:

• Проведение анализа краткосрочных обязательств.
• Определение состава краткосрочных обязательств.
• Установление периодичности выплат по отдельным видам краткосрочных обязательств.
• Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам краткосрочных обязательств.
• Прогнозирование средней суммы и размера прироста краткосрочных обязательств.
• Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов краткосрочных обязательств.

2.1 Характеристика предприятия

ООО «Восточная межрегиональная  газовая компания» является газораспределительной  организацией (ГРО) на территориях Томской, Кемеровской, Новосибирской, Омской областей и осуществляет техническую эксплуатацию газораспределительных сетей общей  протяженностью более 1000 км.

Крупнейшими потребителями  услуг по транспортировке природного газа ООО «Восточная межрегиональная газовая компания» являются:

• ООО «Евро-Азиатская энергетическая компания» (г. Новокузнецк);
• КОАО «Азот» (г. Кемерово);
• ОАО «Цементный завод» (г. Кемерово);
• ОАО «Территориальная генерирующая компания № 11» (г. Томск);
• ООО «Энергоснаб ДСП» (г. Томск);
• ООО «Газпром трансгаз Томск» (г. Томск);
• ФГУП ПО «Иртыш» (г. Омск);
• ФГУП «Конструкторское бюро транспортного машиностроения» (г. Омск).

Годовой объем природного газа, транспортируемый ООО «Восточная межрегиональная газовая компания»  в 2006 году, составил 3730,4 млн.м3. В связи  с реализацией утвержденной решением Правления ОАО «Газпром» Программы  газификации регионов России, предусматривающей  строительство газораспределительных  сетей и газификацию потребителей на территориях Томской, Кемеровской и Новосибирской областей, в 2008 году компания планирует увеличить объемы транспортировки газа.

 Миссия компании:

Основной целью компании является надежное и безаварийное газоснабжение  потребителей.

Задачи:

-заработать репутацию  на рынке и авторитет среди  деловых                               партнеров;

-укрепить стремление  к долгосрочным отношениям на  основе честности и добросовестности;

- повысить качество оказываемых  услуг.

ООО «ВМГК»:

а) разрабатывает и реализует  меры по:

- оптимальному развитию  системы газоснабжения;

- внедрению энергосберегающих  технологий, оборудований и приборов;

- рациональному использованию,  учету расхода и качества газа;

б) осуществляет социальную политику России в рамках реализации Программы газификации регионов РФ за счет средств ОАО «Газпром» - строительство и реконструкцию  объектов системы газораспределения  в субъектах Сибирского Федерального округа.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики краткосрочных обязательств на предприятии

Анализ краткосрочной  задолженности, являясь важнейшей  составной частью деятельности бухгалтерии  и всей системы финансового менеджмента  организации, позволяет ее руководству:

• определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода;
• оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать;
• определить и оценить риск краткосрочной задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению;
• найти рациональное соотношение между величиной краткосрочной задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов;
• прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.⁴

Информация для анализа  фактической величины краткосрочной  задолженности содержится в бухгалтерском  балансе, в приложении к нему, в  пояснительной записке и регистрах  синтетического и аналитического учета. Краткосрочная кредиторская задолженность  в балансе представлена общей  суммой и в разрезе счетов учета  расчетов, имеющих кредитовое сальдо.

Информация о величине и структуре долговых обязательств в бухгалтерском балансе взаимосвязана  с показателями статей раздела 2 "Дебиторская  и кредиторская задолженность" формы  №5, в котором отражаются данные об изменении дебиторской и краткосрочной  кредиторской задолженности за отчетный год. Это позволяет анализировать  долговые обязательства предприятий  по направлениям их возникновения или  получения, видам дебиторской и  краткосрочной задолженности, степени  соблюдения сроков платежей и другим основаниям.

По данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной  записки можно судить о степени  обеспечения обязательств и платежей, полученных и выданных, динамике движения векселей, об изменении долговых обязательств покупателей по поставленным им товарам (услугам) по их фактической себестоимости. Анализ структуры краткосрочной задолженности в разрезе юридических и физических лиц делается на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Анализ задолженности - составная  часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить  и сопоставить объемы и распределение  во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения  краткосрочной задолженности и  общей суммы долговых обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов. Тенденция  роста этих показателей указывает  на возможность возникновения проблем  с платежеспособностью и ликвидностью предприятия. Косвенно такой вывод  подтверждает и увеличение сроков расчетов с кредиторами.

Анализ краткосрочной  задолженности по данным финансовой отчетности предприятия включает:⁵

• анализ динамики и структуры краткосрочных обязательств;
• анализ оборачиваемости краткосрочной задолженности;
• анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.

При анализе показателей, характеризующих долговые требования и обязательства, прежде всего, изучают  их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой  давности.

Значительный удельный вес  в составе источников средств предприятия занимают заёмные, в том числе кредиторская задолженность. Относительное увеличение краткосрочной задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение краткосрочной задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Этапы экспресс-анализа краткосрочной  кредиторской задолженности совпадают  с этапами экспресс-анализа дебиторской  задолженности. На первом этапе анализа  характеризуется изменение удельного  веса краткосрочной задолженности  в общей сумме источников финансирования и в величине всех обязательств на основании данных Бухгалтерского баланса.

Таблица 1

Анализ доли краткосрочных  обязательств в пассивах предприятия  ООО «Восточная межрегиональная газовая компания» за 2010-2011 гг.

За 2010 год на предприятии  ООО «Восточная межрегиональная газовая компания» краткосрочные обязательства снизились на 830,3 тыс. руб. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в общей величине источников финансирования предприятия снизилась с 11,77% до 9,13%. С точки зрения текущей платёжеспособности и ликвидности такая динамика благоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было достаточно собственных средств для осуществления текущих платежей.

На следующем этапе  анализа краткосрочной задолженности  производится изучение её состава и структуры по данным II раздела актива Бухгалтерского баланса.

Таблица 2

Анализ структуры краткосрочной  задолженности ООО «Восточная межрегиональная газовая компания» за 2010-2011 гг.

Как видно из таблицы 1, на анализируемом предприятии ООО «Восточная межрегиональная газовая компания» в течение 2010 года наблюдается снижение стоимости краткосрочной кредиторской задолженности 830,3 тыс. руб. Данное снижение главным образом вызвано погашением в отчётном периоде обязательств по торговым счетам, в результате чего их доля снизилась на 15,32%, а результативный показатель в итоге снизился на 1170,3 тыс. руб. Значительно повлияло также и снижение стоимости обязательств по расчётам с бюджетом, доля которых снизилась на 16,08%, что обусловило снижение краткосрочных обязательств на 913,7 тыс. руб. В отчётном периоде наблюдается рост обязательств по оплате труда. Удельный вес данного показателя увеличился в отчётном периоде на 14,57%, вызвав рост краткосрочных обязательств на 488,5 тыс. руб. Доля финансовых долгов в общей величине краткосрочной краткосрочной задолженности снизилась на 0,01%, доля торговых обязательств снизилась на 6,29%. В то же время увеличилась доля начисленных обязательств на 6,3%.

Таким образом, можно заключить, что анализируемое предприятие  в течение отчётного периода  в качестве основного источника  финансирования активов краткосрочные  начисленные обязательства. Начисленные, но не выплаченные заработная плата, прочие краткосрочные обязательства  могут быть временно использованы в  качестве источников финансирования, причём бесплатно, так как в отличие  от банковских кредитов, за их использование  не нужно платить проценты. Однако следует учитывать, что предприятие  не может полностью контролировать такие начисления, так как сроки  их выплат регулируются внешними факторами, в том числе действующим законодательством, изменение которых не зависит  от планов и возможностей предприятия.

На третьем этапе анализа  краткосрочной кредиторской задолженности  даётся характеристика её оборачиваемости. Для этого рассчитывается число  оборотов и средний период регулирования  счетов к оплате (оборачиваемость  краткосрочной задолженности в  днях) за отчётный год, которые в  дальнейшем сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий год. Существует несколько способов определения  показателей оборачиваемости краткосрочной  задолженности, различающихся по использованной для расчётов базе. В частности, число  оборотов может быть рассчитано как  отношение дохода от продаж или себестоимости  продаж к средней величине краткосрочной  задолженности. Расчёт данных показателей  двумя методами, осуществлённый на основании данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о финансовых результатах, представлен в таблице 3.

Таблица 3