Управление кредитными рисками в РК

План:

1. Теоретические основы управления кредитными рисками
2. Методы оценки кредитных рисков
3. Зарубежный опыт управления кредитными рисками
2. Управление рискам кредитования физических лиц в коммерческом банке на примере АО

2.1 Политика  управления кредитования физических  лиц в АО

2.2 Анализ  кредитования физических лиц

2.3 Оценка  рисков кредитования физических  лиц

3. Пути совершенствования  управления рисками кредитования  физических лиц в РК

Введение

Банковская  деятельность в Казахстане в последнее  десятилетие переживает период бурных изменений, которые вызваны с  одной стороны, радикальными преобразованиями экономической системы, а с другой - внедрением новых информационных технологий и глобализацией финансовых рынков. На волне радикальных рыночных реформ банковская система страны коренным образом изменилась: она приобрела  двухуровневую структуру, значительно  увеличилось количество банковских организаций, при этом все они  основывают свою деятельность на рыночных принципах, что создает условия  для развития конкуренции на рынке  банковских услуг.

В современных  условиях формирования полноценных  рыночных отношений значительно  расширяется сфера кредитных  отношений и увеличивается объем  кредитных вложений, тем самым  повышается роль кредита в развитии экономики. От эффективности и бесперебойности  функционирования кредитного механизма  зависят не только своевременное  получение средств отдельными хозяйственными единицами, но и темпы экономического развития страны в целом. Организация  кредитного обслуживания предприятий, фирм, учреждений и населения, функционирование кредитной системы играют исключительно  важную роль в развитии хозяйственных  структур. Прежде всего, велика роль кредита  в обеспечении бесперебойности  процесса производства и реализации продукции. Потребность в кредите  предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов обусловлена  тем, что время поступления средств  от реализации продукции не всегда совпадает со временем возникновения  необходимости произвести расходы  на приобретение материальных ценностей, выплаты заработной платы и оплаты услуг.

Вследствие  неспособности заемщиков исполнить  свои обязательства кредитная деятельность коммерческих банков сопровождается уменьшением  части активов, то есть возникновением кредитных рисков. Главной причиной возникновения кредитных рисков является нестабильное финансовое состояние  предприятий.

В связи с  этим проблема управления кредитными рисками для банков приобретает  большую актуальность, так как  непосредственно связана с возможностью потери устойчивости финансового положения банков. При всем многообразии существующих методов управления банковскими рисками, природа возникновения, сущность и способы управления кредитных рисков являются недостаточно изученными. В этой связи весьма значимым становится исследование возникающих в коммерческой деятельности банков кредитных рисков: их измерение, оценка, методы и приемы снижения.

1. Теоретические основы управления кредитными рисками

1.1 Методы  оценки управления кредитными  рисками

Теоретические аспекты управления кредитными рисками. Кредитный риск - это риск возникновения  у банка убытков вследствие несоблюдения заемщиками первоначальных условий  договоров по исполнению ими принятых на себя денежных обязательств. Исходя из этого, кредитный риск - это максимально  ожидаемый убыток, который может  произойти с заданной вероятностью в течение определённого периода  времени в результате уменьшения стоимости кредитного портфеля, в  связи с частичной или полной неплатёжеспособностью заёмщиков  к моменту погашения кредита.

Основными областями  банковской деятельности, генерирующими  кредитные риски, являются:

* кредитование  клиентов;

* инвестиции  в ценные бумаги;

* межбанковское  размещение;

* деятельность  дочерних компаний;

* взаимоотношения  с дебиторами.

Кредитный риск лежит в основе взаимоотношений  между банком и клиентом по договору займа (гарантии, аккредитива и др.) и зависит как от клиента, так  и от банка. В зависимости от источников проявления факторы, влияющие на кредитный  риск, могут быть внутренними и  внешними.

Факторы, носящие  внутренний характер, зависят от внутренней среды банка. К внутренним факторам, оказывающим влияние на кредитный  риск, относятся:

1. стратегия  банка; 

2. организация  кредитного процесса;

3. процедуры  и методология; 

4. продукты  и технологии;

5. персонал.

Факторы, носящие  внешний характер, зависят от внешней  среды. К основным внешним факторам, оказывающим влияние на кредитный  риск, относятся:

1. Риск контрагента  - риск невыполнения заемщиком  своих обязательств.

2. Рыночные  риски - риски неблагоприятных  изменений рыночной ситуации (включают  в себя валютный риск, процентный  риск и ценовой, складывающийся на рынке).

3. Отраслевой  риск - это вероятность потерь  в результате изменений в экономическом  состоянии отрасли и степени  этих изменений как внутри  отрасли, так и по сравнению  с другими отраслями. 

4. Региональные  риски - риски, связанные с осуществлением  инвестиций на уровне отдельных  экономических районов страны (включают  в себя экономические, политические, социальные, правовые, экологические  и др. риски отдельного региона).

5. Экономические  риски - зависят от уровня развития  экономики, величины валового  внутреннего продукта, объемов внутренней  и внешней задолженности государства,  уровня инфляции и т.д. (включают  в себя ослабление государственной  поддержки бизнеса, изменения  конъюнктуры рынка, снижение степени  безопасности инвестиционной деятельности, замедление темпов роста экономики,  снижение уровня доходов населения,  ухудшение транспортного сообщения  и др.).

6. Политические риски - риски, возникающие в результате событий непреодолимой силы, и имеющие политический характер, то есть, исходящие от органов власти и управления, либо от иных государственных образований, или народных масс (изменение государственного устройства, военные действия на территории страны, введение чрезвычайного положения, закрытие границ, запрет на вывоз или ввоз товаров, проведение забастовок и т.д.).

7. Природные  риски - риски, возникающие вследствие  стихийных бедствий, ухудшения экологии, климатических условий, засухи, неурожая  и др.

Банк не может  повлиять на внешние факторы, он может  только оценить их и принять меры по снижению влияния данных факторов.

Однако кредитный  риск зависит не только от внешних  факторов, но и от качества кредитной  работы в банке, квалификации сотрудников  кредитного подразделения. В свою очередь, качество кредитной работы влияет на финансовые показатели банка как  посредством начисленного и полученного  процентного дохода, так и через  механизм формирования резервов на возможные  потери по ссудам.

Риск-менеджмент - единая система управления рисками, охватывающая весь организационный  процесс оценки рисков, принятия и  исполнения решений и контроля за их исполнением. Данная система включает в себя стратегию банка, организационную структуру, процедуры, технологии и продукты, позволяющие выработать цели рискового вложения капитала, выявить степень, величину и вероятность наступления риска, выбрать стратегию управления риском и механизмы его снижения.

Основными целями риск-менеджмента банка являются:

- минимизация  кредитных рисков;

- управление  соотношением риск/доходность;

- приведение  системы управления кредитными  рисками в соответствие с требованиями  регулирующих органов и международных  стандартов.

Отсюда основными  задачами риск-менеджмента являются:

- диагностика  рисков;

- анализ  рисков;

- управление  рисками;

- оценка  эффективности проводимых мероприятий;

- контроль  над выполнением поставленных  задач;

- защита  интересов банка.

Эффективная система риск-менеджмента предполагает: наличие комплексной системы управления рисками, портфельный подход к управлению рисками, измерение и прогнозирование рисков, управление соотношением риск-доходность, эффективную систему внутреннего контроля. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации. К тому же риск-менеджмент представляет собой систему управления рисками и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Управление  кредитным риском подразумевает  анализ на уровне совокупного кредитного портфеля, отдельного заемщика, продукта, операции и должно осуществляться системно и комплексно во взаимосвязи с  другими видами рисков. Эффективный  менеджмент кредитного риска является необходимым и достаточным условием для создания развитой системы управления рисками, имеющей существенное значение для долговременного успеха кредитной  организации. Залогом реализации успешного  менеджмента любого объекта является неукоснительное следование выработанным принципам. К принципам управления кредитным риском следует отнести: целостность, интеграцию, открытость, иерархичность строения, структуризацию, эффективность, регламентированность, приоритетность, согласованность, информированность.

Стратегия банка  по вопросам управления кредитными рисками  является составной частью утвержденного  Советом Директоров стратегического  плана развития банка, одной из основных задач которого является поддержание  оптимального качества активов и  эффективное управление рисками, а  также, выстраивание и укрепление системы  кредитного риск-менеджмента, внедрение института кредитных риск-менеджеров в филиалах. Система слежения за рисками, позволяет руководству банка контролировать действия сотрудников, получивших полномочия на самостоятельное ведение операций. При оценке данной системы необходимо, прежде всего, обратить внимание на её направленность, на выявление и мониторинг кредитных, рыночных, операционных рисков и рисков ликвидности. Природа банковской деятельности такова, что наличие четко определенных планов взаимодействия различных уровней руководства, строгое разграничение полномочий и обязанностей является необходимым условием успешного функционирования коммерческих банков. Изучение и анализ организационной банковской структуры позволяет выявить конструктивные недостатки в работе и оценить его эффективность с точки зрения контроля руководства за состоянием дел в коммерческом банке.

Для эффективного управления кредитными рисками необходимо определить надежный способ его оценки. Существующее множество методик  оценки кредитного риска базируется на ряде общих принципов, что позволяет  их сгруппировать в определенные категории. В данной научной работе анализируются: методика АФН, метод  скоринга, математические методы, основанные на взвешенной оценке вероятности изменения рейтинга заемщика, и методы, предложенные Базельским комитетом по банковскому надзору.

С 2004 года все  регулирующие и надзорные функции  на финансовом рынке осуществляет Агентство  Республики Казахстан по регулированию  и надзору финансового рынка  и финансовых организаций. Выделение  регулирующих и надзорных функций  определило особый статус Национального  Банка РК, являющегося единственным центральным банком в СНГ, деятельность которого полностью сконцентрирована на функциях, присущих классическому  центральному банку. Самым распространенным методом оценки кредитных рисков в банках является нормативный метод, соответствующий «Правилам классификации активов, условных обязательств и создания провизий (резервов) против них», утвержденный Постановлением Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций № 296 от 25.12.06 г. и «Правила о пруденциальных нормативах для банков второго уровня» НБРК.

Согласно  правилам АФН, банк формирует резерв на возможные потери по ссудам. Классификация  выданных ссуд и оценка кредитных  рисков проводятся в зависимости  от финансового состояния заёмщика и его возможностей погашения  основной суммы долга и процентов, комиссионных и иных платежей, предусмотренных  договором.

Метод скоринга использует данные, полученные как от самого клиента путем анкетирования, так и информацию о нем из кредитного бюро, затем с помощью математической модели определяет критерии отбора заёмщиков и категории риска для каждого из них.

В 1988 г. Базельский комитет по банковскому надзору, действующий при Банке международных расчетов, утвердил «Базельское соглашение». Оно определило минимальные требования достаточности собственного капитала для крупных международных банков. Соглашение должно было обеспечить устойчивость мировой банковской системы. Базельское соглашение, первоначально принятое десятью наиболее развитыми государствами (исключая СССР), сейчас одобрено более чем в ста странах мира. В 1999 г. оно было изменено. Постепенно Базельское соглашение перестало быть эффективным в связи с изменениями в деятельности финансовых учреждений. Банки стали активнее использовать сложные финансовые продукты, деривативы, распределять риски среди дочерних структур. В ответ Базельский комитет предложил модернизировать минимальные требования достаточности собственного капитала банков. В 1999 г. комитет обнародовал проект нового соглашения, получившего название «Базель-II». В соответствие с Базельским соглашением капитал банка подразделяется на капитал 1-го уровня и капитал 2-го уровня. Минимальные требования Базеля-II предоставляют банкам свободу выбора, давая возможность опираться на данные, полученные из своего опыта, или из внешних источников, если банк сможет убедительно показать причастность таких данных к его потенциальным рискам. Практически это значит, что банки должны иметь у себя процедуру, позволяющую им надежно собирать, хранить и использовать статистические данные об убытках за определенный период времени.

Среди всего  разнообразия математических методов  выделяются три модели. Первую можно  обозначить как структурный «подход  Мертона», названный в честь лауреата Нобелевской премии по экономике 1997 г. Роберта Мертона. Это модель структуры  капитала фирмы, в которой оценивается  вероятность дефолта по долгам. Фирма  не выполняет обязательства, когда  ценность ее активов падает ниже ценности долгов. Вторая модель представляет эконометрический подход к моделированию кредитных  рисков. Это логистическая модель, где риск неплатежа в однородных подгруппах заемщиков определяется макроэкономическим индексом и набором специфических факторов. Обе модели опираются на моделирование Монте-Карло для оценки риска кредитного портфеля. Наконец, третья модель отражает страховую (актуарную) аналитику кредитных рисков. Программное обеспечение CreditRisk+, разработанное Credit Suisse Financial Products, швейцарским подразделением известного глобального банка, является примером третьей модели. Все модели позволяют всесторонне проанализировать и количественно оценить риск как на уровне кредитного портфеля в целом, так и на уровне отдельного заемщика. Несмотря на методические различия, модели опираются на одни и те же входные данные о заемщике. Анализу подлежат данные о его финансовом состоянии, для расчета вероятности дефолта учитывается также результат кредитной сделки.

Следующим методом  оценки, является подход к определению  достаточности капитала, предложенный Базельским комитетом, обладающий, по нашему мнению, следующими основными достоинствами:

- характеризует  «реальный» капитал банка;

- способствует  пересмотру стратегии банков  и отказу от чрезмерного наращивания  кредитов при минимальном капитале, отдавая предпочтение не объему  кредитного портфеля, а его качеству;

- способствует  увеличению доли нерисковой деятельности банка;

- поощряет  правительство уменьшать регламентацию  деятельности банков, поскольку  в ней проявляется больше элементов  саморегулирования;

- дает возможность  учитывать риски по забалансовым обязательствам;

- позволяет  сравнивать банковские системы  разных стран.

Вместе с  тем следует отметить, что наряду с достоинствами предложенного  метода расчёта достаточности капитала банка он имеет ряд существенных недостатков. Основными из них являются:

- отсутствие  достаточной четкости в определении  составных элементов капитала  по уровням, что позволяет смягчить  требования к капиталу со стороны  отдельных банков;

- недостаточно  подробная дифференциация активов  по степени риска;

- занижение  требований к резервам по отдельным  видам операций;

- ориентация  на оценку достаточности капитала  только по кредитному риску;

- отсутствие  зависимости объема капитала  от рыночных и процентных рисков, которые имеют очень важное значение в деятельности банка.

На сегодняшний день для  управления кредитным риском, банками  используятся следующая система, которая построена на следующих методах:

· Всесторонняя оценка заемщика;

· Автоматизация кредитного процесса;

· Внедрения скорринговых и рейтинговых моделей;

· Службы верификации;

· Мониторинг кредитного портфеля на постоянной основе;

· Тесная работа с клиентами, допустившими просрочку;

· Кредитное бюро.

Таким образом, в настоящее время в банковской практике не существует универсальной  методики оценки кредитного риска заёмщика, в связи с этим рекомендуется  использовать все методы оценок в  совокупности.

2. Зарубежный опыт управления кредитными рисками

В США для  оценки кредитоспособности потенциального заемщика и, следовательно, минимизации  кредитного риска используют подход под названием 5“С”, в основе которого лежат следующие критерии оценки риска:

-Customer character – Репутация клиента

-Capacity to pay –  Платежеспособность

-Collateral –  Обеспечение ссуды

-Current business condition and goodwill – Экономическая коньюнктура и ее перспективы.

В Великобритании также распространена практика анализа  кредитоспособности заемщика известная  под названием “Parts”:

-Amount- Размер ссуды

-Repayment – Погашение задолженности

-Term - Срок

-Security – Обеспечение ссуды

В английской практике существуют и другие подходы  анализа кредитоспособности:

PARSER

-Repayment – Погашение кредита

-Security – Обеспечение кредита

-Expediency – целесообразность кредита

-Remuneration – Вознаграждение банка

CAMPARI

-Ability – Оценка бизнеса заемщика

-Means – анализ необходимости обращения за ссудой

-Purpose – Цель кредита

-Repayment – Возможность погашения.

При анализе  кредитоспособности индивидуального  заемщика в большинстве западных стран учитываются следующие  направления:

1. Personal capacity – личные качества потенциального заемщика (честность, серьезность намерений, характеристика хорошего работника и т.д.)

2. Revenues – доходы клиента, анализ совокупного дохода семьи. При этом считается, что расходы клиента на погашение ссуды не должны превышать третьей части месячных доходов клиента.

3. Material capacity - обеспечение ссуды, включая анализ движимого и недвижимого имущества клиента.

Репутация заемщика оценивается методом кредитного скоринга. Модель проведения скоринга обычно разрабатывается каждым банком самостоятельно, исходя из особенностей, присущих банку и его клиентуре, а также учитывая характер банковского законодательства и традиции страны. Техника кредитного скоринга была впервые предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х г. Дюран выделил группу факторов, позволяющих с достоверностью определить степень кредитного риска при предоставлении потребительской ссуды заемщику, используя коэффициенты при начислении баллов. Возраст: 0,1 балл за каждый год свыше 20 лет (максимум – 0,30).

1. Пол: женщина  – 0,4, мужчина – 0

2. Срок проживания: 0,042 за каждый год прожитый в данной местности (максимум – 0,42)

3. Профессия: 0,55 – за профессию с низким  риском, 0 – за профессию с высоким  риском и 0,16 – для других  профессий.

4. Финансовые  показатели: 0,45 – за наличие банковского  счета, 0,35 за владение недвижимостью, 0,19 – при наличии полиса по  страхованию жизни.

Применяя  эти коэффициенты, Д. Дюран определил границу, разделяющую “хороших” и “плохих” клиентов – 1,25 балла, считается кредитоспособным, а набравший менее 1,25 – нежелательным для банка.

Однако, в  процессе анализа индивидуальной кредитоспособности частных лиц важно очень осторожно  использовать метод кредитного скоринга, так как особенно при выдаче долгосрочных ссуд ситуация в процессе исполнения кредитного договора сильно меняется и возможна серьезная опасность непогашения ссуды.

Работа по минимизации кредитных рисков казахстанскими коммерческими банками строится аналогично подходам, принятым в развитых странах Запада. Управление кредитным  риском предполагает анализ каждой отдельной  ссуды и кредитного портфеля банка  в целом.

В настоящее  время применяемый российскими банками подход к управлению кредитными рисками существенно отличается от европейского подхода, изложенного в документах Базельского комитета по банковскому надзору1.// А.В. Сухов. Аналитический журнал «Управление в кредитной организации» №6/2008 // А.В. Сухов, главный редактор

Наиболее  существенными являются различия в  наборе методов, в расчетных процедурах, а также в используемых базовых  рейтингах. Рассмотрим указанные различия, в том числе основные подходы  и методы, используемые в российской практике.

 В России  применяются следующие методы: оценка  качества сделки; определение размера  резервов по ссудам; портфельный  подход при определении резервов; рейтинговый подход для анализа  обеспечения сделки.

Оценка  качества сделки

Определение категории качества ссуды (определение  вероятности обесценения ссуды) в отсутствие иных существенных факторов, принимаемых во внимание при классификации  ссуды, осуществляется с применением  профессионального суждения на основе комбинации двух классификационных  критериев (финансовое положение заемщика и качество обслуживания им долга)

Определение размера резервов по ссудам

Размер расчетного резерва определяется исходя из результатов  классификации ссуды и финансового положения заемщика.

 Если по заемщику в течение периода более одного квартала отсутствует информация, в том числе финансовая, ссуда классифицируется не выше чем во II категорию качества с формированием резерва в размере не менее 20%. Если по заемщику указанная информация отсутствует в течение периода более двух кварталов, ссуда классифицируется не выше чем в III категорию качества с формированием резерва в размере не менее 50%.

Распределение ссуд по портфелям для определения  их качества

Кредитные организации  могут формировать резерв по портфелю однородных ссуд, каждая из которых  незначительна по величине. Ссуды, предоставленные  физическим лицам, в зависимости  от продолжительности просроченных платежей по ссудам группируются в  один из следующих портфелей обеспеченных (ипотечные ссуды и кредиты  на покупку автотранспортных средств) и прочих ссуд:

- портфель  ссуд без просроченных платежей;

- портфель  ссуд с просроченными платежами  продолжительностью от 1 до 30 календарных  дней;

- портфель  ссуд с просроченными платежами  продолжительностью от 31 до 90 календарных  дней;

- портфель  ссуд с просроченными платежами  продолжительностью от 91 до 180 календарных  дней;

- портфель  ссуд с просроченными платежами  продолжительностью свыше 180 календарных  дней.

 В рамках  системы внутреннего контроля  кредитная организация осуществляет  контроль правильности оценки  ссуд и определения размера  резервов в первую очередь  в случаях, если:

- ссуды предоставлены  связанным с кредитной организацией  лицам и их величина составляет 1% и более от величины собственных средств (капитала) кредитной организации;

- величина  ссуды составляет 5% и более от  величины собственных средств  (капитала) кредитной организации; 

- величина  ссуды превышает 50% чистых активов  заемщика;

- ссуды возникли  в результате прекращения ранее  существовавших обязательств заемщика  новацией, предоставлением отступного, включая случаи, когда предметом  отступного являются права (требования) заемщика к должнику - третьему  лицу, уступаемые им кредитной  организации; 

- ссуда предоставлена  на срок более полугода с  выплатами по основному долгу  и(или) по процентам не ранее чем через шесть месяцев после выдачи ссуды.

Использование обеспечения на основе рейтингового подхода

Под обеспечением по ссуде понимается обеспечение  в виде залога, банковской гарантии, поручительства, гарантийного депозита (вклада), отнесенное к одной из двух категорий качества обеспечения. В  частности, к обеспечению I категории  качества могут быть отнесены:

 1) залог, если в качестве предмета залога выступают: котируемые ценные бумаги государств, имеющих инвестиционный рейтинг не ниже «ВВВ» по классификации рейтингового агентства S&P (Standard & Poor's) или рейтинг не ниже аналогичного по классификациям Fitch Ratings, Moody's, а также ценные бумаги центральных банков этих государств, облигации Банка России, ценные бумаги, эмитированные Министерством финансов Российской Федерации, векселя Министерства финансов Российской Федерации, котируемые ценные бумаги, эмитированные юридическими лицами, имеющими инвестиционный рейтинг не ниже «ВВВ» по классификации рейтингового агентства S&P или рейтинг не ниже аналогичного по классификациям Fitch Ratings, Moody's;

2) собственные  долговые ценные бумаги кредитной  организации, срок предъявления  которых к платежу превышает  срок погашения обязательств  заемщика по ссуде, и(или) собственные долговые ценные бумаги кредитной организации независимо от срока предъявления их к платежу, если указанные ценные бумаги находятся в закладе в кредитной организации;

3) аффинированные  драгоценные металлы в слитках  (золото, серебро, платина и палладий);

4) ценные  бумаги, эмитированные субъектами  Российской Федерации, имеющие  инвестиционный рейтинг не ниже  «ВВВ» по классификации рейтингового  агентства S&P или рейтинг не  ниже аналогичного по классификациям  Fitch Ratings, Moody's.

 5) гарантийный депозит (вклад) - размещенный в кредитной организации-кредиторе депозит (вклад) юридического лица, которое имеет перед кредитной организацией неисполненные денежные обязательства либо обязательства, возникшие (которые могут возникнуть) в результате исполнения кредитной организацией принятого на себя условного обязательства кредитного характера (далее - основные обязательства), а также размещенный в кредитной организации-кредиторе депозит (вклад) юридического лица, которое имеет перед кредитной организацией по договору поручительства либо в силу банковской гарантии обязательства по обеспечению надлежащего исполнения основных обязательств, если одновременно выполняются следующие условия:

- отсутствуют  препятствия для прекращения  обязательств путем зачета требований  по гарантийному депозиту (вкладу), включая отсутствие в договоре  депозита (вклада) условия о возможности  досрочного возврата (востребования)  депозита (вклада);

 - срок возврата депозита (вклада) юридического лица-заемщика (контрагента по условному обязательству кредитного характера, а также юридического лица, которое имеет перед кредитной организацией по договору поручительства либо в силу банковской гарантии обязательства по обеспечению ненадлежащего исполнения основных обязательств) наступает не ранее наступления срока исполнения его обязательства перед кредитной организацией и не позднее 30 календарных дней после наступления указанного срока;

6) гарантия  Российской Федерации, банковская  гарантия Банка России, поручительства (гарантии) правительств и банковские  гарантии центральных банков  стран, входящих в группу развитых  стран; 

7) поручительства (гарантии) юридических лиц, если  указанные юридические лица имеют  инвестиционный рейтинг не ниже  «ВВВ» по классификации рейтингового  агентства S&P или рейтинг не  ниже аналогичного по классификациям  Fitch Ratings, Moody's;