Управление оборотным капиталом — способ повышения эффективности деятельности организации

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

 НВУЗ АНО «РЕГИОНАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ»

 

 

 

 

 

Кафедра менеджмента

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «Управление оборотным капиталом —

способ повышения эффективности деятельности организации»

 

 

 

 

 

 

 

                          Научный руководитель:

                                      Выполнила студентка       курса

             Специальность:

                                  Карюк Алина Александровна

                   Дата сдачи работы:

                             Оценка курсовой работы:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курск, 2015

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Управление оборотными средствами (ОС) имеет большое значение как для крупных компании, где оборотные средства составляют более половины всех ее активов, так и для небольших компаний, у которых краткосрочные обязательства являются основным источником финансирования.

В настоящей курсовой работе дается толкование оборотных средств, их структура, состав, значение в деятельности предприятия, показатели их использования, методы повышения эффективности. Вместе с этим в курсовой работе, используется теоретические основы повышения эффективности использования ОС, произведен анализ использования ОС по данным ЗАО «Циркус-строй».

Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы предприятие закупает на рынке или у других предприятий по договорам сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой продукции, всё это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил название «оборотные средства предприятия».

 Проблема эффективного хозяйствования торговых предприятий включает лучшее использование их фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

В связи с вышеизложенным исследование проблем управления оборотным капиталом коммерческой организации с позиций финансового менеджмента в условиях современной России представляется актуальным и своевременным. 

Целью  данной работы  является  изучение системы управления оборотным капиталом в ЗАО «Циркус-строй», а также разработка мер по его совершенствованию 

 Предметом курсовой является движение оборотным капиталом.

В соответствии с назначением данной работы, в ней рассматриваются следующие

задачи:

1. экономическая сущность оборотных средств;

2. изучить  теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия;

3. выявление значения оборотных средств для деятельности предприятия;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ

 

1.1. Оборотный капитал: цель, назначение, структура

 

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущие операции на период каждого оперативного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства1.

Характерной особенностью оборотных средств является скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность  процесса производства.

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация  ведет   к  росту    дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы  производства  в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.  Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное  производство,  готовая    продукция   на   складе и т. д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства, ценные бумаги и т. д. ).

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:

  1. в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения;
  2. в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотные средства;
  3. в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный и заемный оборотный капитал;
  4. в зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства;
  5. в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений;
  6. в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;
  7. в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы  труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

 

1.2. Источники формирования  оборотного капитала

 

Вопрос  об  источниках  формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

Структура источников формирования оборотного капитала охватывает:

    • собственные источники;
    • заемные источники;
    • дополнительно  привлеченные источники.

Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования.  Однако в силу ряда причин у фирмы возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.

Механизм формирования и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход   производства, выполнение текущих  производственных и финансовых планов.

Оборотные средства должны обеспечивать непрерывность  процесса производства. Поэтому состав и  размер потребности фирмы в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. Для этого необходимо вести точный расчет потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребывания оборотных  средств в сфере  производства и в сфере обращения.

В процессе, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь ввиду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

 

1.3. Показатели оборачиваемости  оборотного капитала

 

     Для оценки оборачиваемости  оборотного капитала используются  следующие показатели:

1. Оборачиваемость оборотного капитала  в днях.

2.Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов).

3.Обратный коэффициент оборачиваемости.

    Эти же показатели  используются для оценки и  анализа запасов: общая оборачиваемость  запасов, оборачиваемость незавершенного  производства, оборачиваемость остатков  готовой продукции.

Факторами «притока» оборотного капитала являются:

    • реализация товаров;
    • реализация имущества;
    • рост дебиторской задолженности;
    • реализация акций и облигаций на наличные.

Факторами  «оттока»  оборотного капитала являются:

    • закупки сырья и материалов;
    • приобретение объектов основных средств;
    • выплата заработной платы;
    • уплата процентов за кредиты;
    • увеличение резервов по сомнительным долгам;
    • списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;
    • начисления на заработную плату.

 

1.4. Управление оборотным  капиталом

 

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности. Исключительно важной задачей является также обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

Движение оборотного актива предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, то есть входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассирования (то есть оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоко ликвидных краткосрочных финансовых вложений).

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принять подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянный оборотный капитал может быть определен как необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает. Что предприятию для осуществления деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.

Категория переменного капитала (или варьирующей части оборотных активов) отражает дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных материально-производственных запасах может быть связана с поддержанием высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности.

Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей вполне очевидна, поскольку хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1) Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда  предприятие не в состоянии  оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2) Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной  величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной величины структуры оборотных средств в целом.

Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском  потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает знакомство с различными видами риска.

 

 

 

 

 

2. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ЗАО «ЦИРКУС-СТРОЙ»

 

2.1. Краткая характеристика предприятия

 

За период функционирования предприятия были введены в эксплуатацию:

    • VIP-объекты (коттеджи в элитных районах Москвы и Московской области, по индивидуальным проектам) – 105 коттеджей, общая стоимость реализации которых составила 2 131 500 тыс. руб.;
    • Коттеджи (специальный проект) – 178 объектов, общая стоимость реализации составила 2 787 480 тыс. руб.;
    • Типовые загородные коттеджи – 86 объектов, на общую стоимость 872 900 тыс. руб.;
    • Поселки «Таун-Хаус» - 3 объекта на общую стоимость 610 160 тыс. руб.;
    • Осуществлены строительно-монтажные и ремонтно-строительные работы на общую сумму 105 386 тыс. руб. и 78 735 тыс. руб. соответственно;
    • Оказаны транспортные услуги на общую сумму 4 042,6 тыс. руб.

Итого сумма реализации за период с 2009 по 2010 гг. составила 6 590 204 тыс. руб.

Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также другие ценности, стоимость которых отображается в балансе предприятия. Источниками формирования имущества предприятия являются:

- денежные и имущественные взносы  учредителей;

- доходы, полученные в результате  осуществления хозяйственной деятельности  и реализации продукции и услуг;

- заемные средства;

- другие источники, не запрещенные  действующим законодательством Российской Федерации.

 

Таблица 1

Введенные в эксплуатацию объекты и реализованные работы и услуги               ЗАО «Циркус-строй», 2007-2008гг.

Вид работ

2007 г.

2008 г.

факт.

% от общей суммы

сумма реализации, тыс. руб.

факт.

% от общей суммы

сумма реализации, тыс. руб.

Строительство vip объектов

2

22,39

39200

3

32,74

58800

Оригинальный проект

3

19,19

33600

2

12,47

22400

Строительство типовых загородных коттеджей

7

11,20

19600

6

9,35

16800

Строительство поселков типа "Таун-Хаус"

1

44,79

78400

1

43,80

78680

Строительно-монтажные работы

12

0,38

672

11

0,34

616

Ремонтно-строительные работы

8

1,54

2688

5

0,94

1680

Транспортные услуги

32

0,51

896

23

0,36

644

ИТОГО:

  

100,00

175056

  

100,00

179620


 

 

 

 

Таблица 2

Введенные в эксплуатацию объекты и реализованные работы и услуги ЗАО «Циркус-строй», 2009-2010гг.

Вид работ

2009 г.

2010 г.

факт.

% от общей суммы

сумма реализации, тыс. руб.

факт.

% от общей суммы

сумма реализации, тыс. руб.

Строительство vip объектов

5

49,21

98700

4

38,16

81200

Оригинальный проект

7

39,37

78960

3

15,79

33600

Строительство типовых загородных коттеджей

6

8,44

16926

5

6,58

14000

Строительство поселков типа "Таун-Хаус"

0

0,00

0

1

36,85

78400

Строительно-монтажные работы

17

0,47

952

23

0,61

1288

Ремонтно-строительные работы

13

2,18

4368

11

1,74

3696

Транспортные услуги

24

0,34

672

21

0,28

588

ИТОГО:

  

100,00

200578

  

100,00

212772


 

Рассмотрим основные средства, находящиеся на балансе предприятия.

1. Земельные участки и объекты  природопользования:

2008 – 21 457,8 тыс. руб.

2009 – 21 435,8 тыс. руб.

2010 – 24 356,8 тыс. руб.

В соответствии с Федеральным Законом «О введении в действие земельного кодекса РФ» № 137-ФЗ от 25.10.2003 по состоянию на 01.01.2009 г. в собственности компании находятся:

1. Земельный участок 1 га земли, Московская обл., г. Старая Купавна, пос. Чудненький, бывшая турбаза «Заря» - остаточная балансовая стоимость: 5 236, 00 тыс. руб.

2. Земельный участок под застройку, 0,2 га, Московская обл., г. Балашиха  – остаточная балансовая стоимость: 2 879, 23 тыс. руб.

3. Земельный участок 4 га земли, Московская обл., Горьковское ш., г. Щелково-7 – остаточная балансовая  стоимость: 16 241, 57 тыс. руб.

2. Здания, сооружения, машины и оборудование

2008 – 26585, 5 тыс. руб.;

2009 – 26854,04 тыс. руб.;

2010 – 24435,0 тыс. руб.

Таблица 3

Имущество  ЗАО «Циркус-строй», 2008-2010 гг., тыс. руб.


Показатель

стр.

2008г.

2009г.

2010 г.

Основные средства

120

48043,3

48289,8

48791,7

Запасы, в том числе:

210

72149,6

110187,1

121797,6

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

12986,9

19833,7

21923,6

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

2549,8

2999,9

3089,8

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

55425,7

66644,8

68295,9

Краткосрочные финансовые вложения

250

0,0

0,0

0,0

Денежные средства

260

32665,8

35133,9

38311,9

Прочие оборотные активы

270

22543,9

45435,8

34265,7

Итого по разделу П

290

198321,6

280235,1

287684,3


 

 

 

 

2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Циркус-строй»

 

Анализ финансового состояния предприятия производится на основании финансовой отчетности (Форма №1 — Баланс предприятия; Форма №2 — Отчет о прибылях и убытках; Форма №5 — Приложение к бухгалтерскому балансу).

Основной источник информации для анализа финансового состояния предприятия — баланс, который состоит из пассива и актива. Пассив показывает откуда привлекались средства (собственный и заемный капиталы, долгосрочные и краткосрочные заемные средства).

Актив характеризует направления и объемы размещения капитала (вложение в имущество, материальные ценности, расходы предприятия на производство и реализацию продукции, наличие остатков свободной денежной наличности).

Проанализируем структуру баланса ЗАО «Циркус-строй». В процессе анализа используем данные финансовой отчетности за 3 года, для того, чтобы проследить тенденции развития предприятия. Для этого воспользуемся данными, представленными в бухгалтерском отчете за период с 2008 по 2010 гг. Проанализировать изменение структуры позволит агрегированный баланс ЗАО «Циркус-строй» представленный в таблице 4. В период с начала 2008 года сумма баланса изменялась следующим образом:

 

Таблица 4

Агрегированный баланс ЗАО «Циркус-строй», 2008-2010 гг., тыс. руб.

АКТИВ

2008, декабрь

2009, декабрь

2010, декабрь

1. Внеоборотные  активы

87334,4

69753,8

63976,1

2. Оборотные активы

195771,8

246051,6

224172,4

2.1. Запасы и затраты

85136,5

115395,9

113207,7

2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность

55425,7

59148,5

53796,0

2.3. Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения

32665,8

31182,0

30177,9

2.4. Прочие оборотные активы.

22543,9

40325,1

26990,7

Баланс

283106,3

315805,3

288148,5

ПАССИВ

      

1. Собственный  капитал

44269,1

104081,9

122399,2

2. Долгосрочные  пассивы

116720,7

111409,2

77716,5

2.1. Займы и кредиты 

116720,7

111409,2

77716,5

2.2. Прочие долгосрочные  пассивы

0,0

0,0

0,0

3. Краткосрочные  пассивы

122116,5

100314,2

88032,7

3.1. Займы и кредиты

107363,5

75496,4

59286,1

3.2. Кредиторская задолженность

12766,0

22461,8

27446,2

3.3. Прочие краткосрочные  пассивы

1987,0

2356,0

1300,4

Баланс

283106,3

315805,3

288148,5


Рис. 2. Динамика изменения структуры актива ЗАО «Циркус-строй», 2008-2010 гг., тыс. руб.

 

В 2008 году валюта баланса составила 283 106,30 тыс. руб.

В 2009 году сумма баланса увеличилась на 32 699 тыс. руб. и составила 315 805, 3 тыс. руб.

В 2010 году сумма баланса составила 288 128 тыс. руб. Изменение по отношению к 2009 году равно (-27 656,8) тыс. руб.

График изменения структуры баланса представлен на рис.2 и рис.3

В 2009 году произошло достаточно значительное увеличение суммы оборотных активов, в частности, суммы запасов предприятия.

 

Рис. 3. Динамика изменения структуры пассива ЗАО «Циркус-строй», 2008-2010 гг., тыс. руб.

 

Наблюдается достаточно стабильный рост суммы собственного капитала предприятия. В 2008 году данный показатель составил 44 269, 1 тыс. руб.; в 2009 году уже 104 081, 9 тыс. руб.; в 2010 году увеличился на 18317,2 тыс. руб. и составил 122 399, 2 тыс. руб.

В общем, в структуре баланса произошли следующие изменения:

Сумма внеоборотных активов уменьшилась по отношению к 2008 году, значения составили:

2008 г. – (87 334, 4 тыс. руб.);

2009 г. – (69 753,8 тыс. руб.);

2010 г. – (63 976,1 тыс.руб.).

Общее изменение внеоборотных активов в 2009 году составило (-15 580 тыс. руб.), в 2010г. (-5 777,7 тыс. руб.).

Изменение произошло за счет уменьшения суммы нематериальных активов в 2009 году на 9 308, 22 тыс. руб., увеличения в 2010 году на 534, 88 тыс. руб.

Сумма основных средств уменьшилась на 5 185,13 тыс. руб. в 2009 году и 4 425, 34 тыс. руб. в 2010 году.

Сумма незавершенного строительства также уменьшилась на 4 130, 11 тыс. руб. в 2009 году и 2 051, 69 тыс. руб. в 2010 году.

 Динамика изменения оборотных  активов была следующей:

В 2009 году оборотные активы увеличились на 50 279,7 тыс. руб. в основном за счет увеличения суммы запасов (на 30 259, 4 тыс. руб.), и прочих оборотных активов (на 17 781,3 тыс. руб.).

В 2010 году оборотные активы уменьшились по сравнению с 2009 годом на 21 879, 2 тыс. руб. (таблица 5).

 

Таблица 5

Абсолютное изменение показателей ЗАО «Циркус-строй» 2009-2010 гг., тыс. руб.

АКТИВ

2009, декабрь

2010, декабрь

1. Внеоборотные активы

-17580,7

-5777,7

2. Оборотные активы

50279,7

-21879,2

2.1. Запасы и затраты

30259,4

-2188,2

2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность

3722,9

-5352,5

2.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения

-1483,8

-1004,1

2.4. Прочие оборотные активы.

17781,3

-13334,4

Баланс

32699,1

-27656,9

ПАССИВ

    

1. Собственный капитал

59812,8

18317,3

2. Долгосрочные пассивы

-5311,5

-33692,7

2.1. Займы и кредиты 

-5311,5

-33692,7

2.2. Прочие долгосрочные пассивы

0,0

0,0

3. Краткосрочные пассивы

-21802,3

-12281,4

3.1. Займы и кредиты

-31867,1

-16210,3

3.2. Кредиторская задолженность

9695,8

4984,4

3.3. Прочие краткосрочные пассивы

369,0

-1055,6

Баланс

32699,1

-27656,9