Управление оборотным капиталом организации и пути его совершенствования

5

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

ВГАУ имени К.Д. Глинки

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема «Управление оборотным капиталом организа­ции и пути его совершенствования»

На примере СХА «Родина Пятницкого», Таловского района

Воронежской области

                                       Выполнила   студентка

заочного отделения

Набор

Шифр _____________

    Дата и подпись________________

                                                           Преподаватель:    

Таловая, 2009.

План

Введение………………………………………………………………………..….3

1. Теоретические основы и проблемы управления  оборотным капи­талом организации………………………………………………………………………..5

2.     Экономическая характеристика СХА «Родина Пятницкого»…..……….13

3. Характеристика действующего механизма управления оборотным капиталом

3.1. Диагностика финансового состояния предприятия: влияние структуры капитала на платежеспособность; взаимосвязь ликвидности и платежеспособности; прогнозирование вероятности банкротства…………..22

3.2. Финансовая политика предприятия по управлению оборотными активами и пассивами………………………………………………………………………32

3.3. Анализ комплексного управления текущими активами и пассивами…...35

4.Совершенствование планирования и нормирования оборотного капитала.40

Заключение……………………………………………………………………….47

Литература…………………………………………………………………….…49

Введение

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобиль­ные активы, текущие активы, оборотные активы) - это активы пред­приятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обес­печения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производст­венного цикла. Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств, происходящая на предприятии циклически, один цикл которой может быть пред­ставлен следующим образом:

а) денежные средства вкладываются в производственные запасы;

б) запасы поступают в производство;

в) произведенная продукция поступает на склад;

г) готовая продук­ция отгружается покупателю;

д) денежные средства за проданную продукцию поступают на счет;

е) денежные средств  вновь используются для приобретения сырья и материалов, и т.д.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.

В условиях рыночных отношений оборотные средства приобретают особо важное значение. Ведь они представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотные средства являются значимым критерием в определении прибыли предприятия.

Также оборотный капитал важен с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных (текущих) активов сопровождается изменением крат­косрочных (текущих) пассивов, оба эти объекта учета рассмат­риваются, как правило, совместно в рамках политики управле­ния чистым оборотным капиталом, величина которого рассчиты­вается как разность между оборотным капиталом и краткосроч­ными пассивами.

Цель курсовой работы заключается в изучении процесса управления оборотными средствами и в разработке конкретных рекомендаций по повышению эффективности их использования.

Для достижения поставленной цели необходимо поставить и выполнить следующие задачи:

1.                  рассмотреть экономическую сущность оборотного капитала;

2.                  проанализировать экономические показатели СХА «Родина Пятницкого» за 2005-2007 гг.;

3.                  рассмотреть состав и структуру оборотных активов и пассивов предприятия;

4.                  определить плановую потребность в оборотных средствах;

5.                  наметить пути совершенствования механизма управления оборотным капиталом.

Объект исследования -  СХА «Родина Пятницкого», Таловского района.

Методы исследования: монографический, балансовый, сравнения и др.

В процессе курсовой работы был избран метод экономического исследования.

Информационным обеспечением работы послужили:

            Бухгалтерский баланс (ф.1);

            Отчет о прибылях и убытках (ф.2);

            Отчет об изменении капитала (ф.3);

            Отчет о движении денежных средств (ф.4);

            Бизнес-план.

А также учебные пособия и статьи в журналах.

1.                  Теоретические основы и проблемы управления  оборотным капиталом организации

Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления.

Теория управления запасами относится к числу наиболее молодых отраслей исследования операций, хотя отдельные результаты ее получены достаточно давно. Впервые подобная задача применительно к определению резервных денежных фондов была математически сформулирована Эджвортом Ф. в 1888 г. В начале XX века появился целый ряд статей по определению наиболее экономичного объема поставки марки материального ресурса на предприятие. По данным Смита Р., за период 1912 – 1927 гг. было опубликовано 27 работ, предлагавших различные варианты соответствующей формулы. Большая часть их относится к последним годам этого периода и вызвана затруднениями в сбыте продукции и снижением уровня запасов, предвестниками мирового экономического кризиса в 1929 г.

Вторая мировая война дала мощный толчок развитию количественных методов выработки решения в сложной обстановке. Зародилась новая отрасль знания – исследование операций, в корне изменилось отношение к применению математики в экономике и в военном деле. Важнейшей областью приложения методов исследования операций оказалось снабжение военных и торгово-промышленных организаций, оптимизация которого была немыслима без рационального управления запасами на складах. Как сообщалось в работах Буффа Е., не редкость когда 25 и более процентов капитала промышленных фирм вложены в запас. При этом абсолютная величина стоимости запасов достигает таких величин (на 01.01.1960 в «Дженерал Электрик» – 800 млн. долларов, в «Дженерал Моторс» – 2 млрд.), что даже небольшой процент снижения запасов оборачивается ощутимой выгодой. Естественно, что фирмы щедро субсидировали исследования по оптимизации запасов и способствовали быстрому внедрению их результатов в практику.

Основы современной теории управления запасами – постановка задачи, анализ влияющих на решение факторов, способ учета неопределенности в спросе – были сформулированы в работах Эрроу К., Гарриса В., Маршака С. и Дворецкого А. Разработка этих идей в дальнейшем была подхвачена в ряде статей, обсуждающих как отдельные аспекты самой теории, так и вопрос в целом.

В 1953 г. выходит первая монография Вайтина Т. по управлению запасами, в которой основные идеи теории иллюстрировали на пуассоновском потоке требований. Ее автор особое внимание уделил роли складов в матричных экономических моделях типа леонтьевской, а также их значению в системе национальной обороны США. Глубокий математический анализ основных вариантов задачи управления запасами был проведен в сборнике статей под редакцией Карлина С. и др. Их основные результаты относятся к исследованию структуры оптимальных стратегий и нахождению случаев, когда оптимальна простейшая стратегия с критическим уровнями запасов. В монографии Вагнера Х. рассматриваются способы получения стационарных распределений избытков и недостач запасов при дискретном спросе, а также нахождения нижнего критического уровня запасов. Значительный акцент сделан на методах контроля за осуществлением оптимальных стратегий в низшем звене управления со стороны высшего звена.

В США выпущена серия книг по управлению запасами, предназначенных для менеджеров промышленных предприятий. Некоторые из них, например, Бариша Н., в основном описательные и сводятся к изложению методики анализа складских запасов и складского хозяйства. Другие написаны на инженерном уровне и основное внимание уделяют получению практически полезных расчетных зависимостей. Так, в работе Старра М. и Миллера М. делается попытка обобщить известные методы применительно к системам снабжения с многокомпонентными запасами, а также предлагаются блок-схемы статистического моделирования некоторых задач теории на электронных вычислительных машинах.

В классической теории запасов за рубежом разработано достаточно много моделей управления запасами. Гуила-Ури Р. и Розенстиль Э. рекомендуют преимущественно статистические методы исследования. Букан Д. и Кинисберг Э. излагают в основном аналитические способы исследования: теорию массового обслуживания, методы линейного и нелинейного программирования. Ими рассмотрена стратегия управления запасами со многими критическими уровнями, а также дан анализ простейшей многокаскадной системы снабжения. О прикладном значении теории убедительно свидетельствует тот факт, что большинство зарубежных монографий по исследованиям операций в той или иной степени рассматривают задачи управления запасами.

В качестве примеров рассматриваемых задач в зарубежной литературе по управлению запасами можно привести следующие: определение «точки заказа», «оптимальной партии заказа» (с фиксированным заказом, с фиксированной периодичностью заказа), «системы с двумя фиксированными уровнями запасов» и т.д. В созданной теории рассматриваются, например, такие задачи как:

- управление запасами однородного продукта на изолированном складе при фиксированной задержке поставок;

- управление запасами при случайной задержке поставок;

- управление многономенклатурными запасами и т.д.[1]

Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений современной теории финансов применительно к проблемам управления оборотным капиталом на предприятиях в трансформирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи курсовой работы.

Рассмотрим понятия, сущность оборотного капитала.

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый предпри­ятием в текущие операции на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства, вложенные в текущие ак­тивы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капи­тала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капи­тал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с уве­личением доли оборотного капитала в общей сумме авансиро­ванного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, повышается возможность роста новой стоимос­ти, т. е. прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его вели­чина определяется как разница между текущими активами и те­кущими обязательствами (текущими пассивами). В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов текущие активы больше текущих обязательств, т. е. сумма оборотных средств, превышает кредиторскую задолженность.

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень лик­видности определяется способностью текущих активов превра­щаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а денежные средства абсолют­но ликвидны.

Согласно теории финансового менеджмента оборотный ка­питал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного обо­ротного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средст­вах, обусловленной, например, сезонным характером производ­ства и реализации или другими объективными причинами, обра­зуется переменный оборотный капитал.

Таким образом, эффективность управления оборотным капи­талом определяется рядом факторов: объемом и составом теку­щих активов, их ликвидностью, соотношением между собствен­ными и заемными источниками покрытия текущих активов, ве­личиной чистого оборотного капитала, соотношением постоян­ного и переменного капитала и другими взаимосвязанными фак­торами.

Оборотный капитал — это денеж­ные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс про­изводства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, уча­ствуя в процессе производства и реализации продукции, совер­шает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая по­следовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие перво­начально форму денежных средств, превращаются в производст­венные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу про­изводства. Во второй фазе (Т...П...Т1) оборотные средства участ­вуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (T1 — Д1) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства снова принимают форму денежных средств. Разница между поступившей денежной вы­ручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д1 — Д) определяет величину денежных накоплений предприя­тий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д — Т...П... T1 — Д1), оборотный капитал функционирует на всех стадиях па­раллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процес­са производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функци­онирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразде­ляется на собственный и заемный (привлеченный).

Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчи­вость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъек­та.

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность пред­приятия в средствах. При этом основными критериями условий кредитования банком служат надежность финансового состоя­ния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Размещение оборотного капитала в процессе воспроизводства приводит к делению его на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функ­ционируют в процессе производства, а фонды обращения — в про­цессе обращения, т. е. реализации готовой продукции и приобре­тения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотноше­ние этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных произ­водственных фондов, участвующих в создании стоимости.

К оборотным производственным фондам относятся производ­ственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные час­ти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы), незавер­шенное производство, расходы будущих периодов. Фонды обра­щения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах. Исходя из принципов организации и управления оборотны­ми средствами, необходимости оптимизации размеров запасов оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненор­мируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возмож­ность рассчитать экономически обоснованную потребность в со­ответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые обо­ротные средства являются элементом фондов обращения. Управ­ление этой группой оборотных средств направлено на предот­вращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфе­ре обращения.

Управление оборотным капиталом тесно связано с его соста­вом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах со­став и структура оборотного капитала неодинаковы, так как они  зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены в на рис. 1.

Рис. 1. Состав и размещение оборотного капитала

2.              Экономическая характеристика  СХА «Родина Пятницкого»

Сельскохозяйственная артель «Родина Пятницкого» расположена в центральной микрозоне лесостепной природно-сельскохозяйственной зоны области.

Центральная усадьба хозяйства с. Александровка находится на удалении от областного центра г. Воронежа – 150 км, районного центра р.п. Таловая – 12 км. Кроме того, имеются два поселка, входящие в сельхозартель – п. Манидинский – расстояние до центральной усадьбы – 5 км. И п. Троицкий, расстояние до центральной усадьбы – 4 км. Связь с г. Воронежем и райцентром осуществляется по автодорогам, имеющим твердое покрытие и находящимся в хорошем состоянии.

По сравнению с другими хозяйствами района СХА «Родина Пятницкого» более интенсивно использует землю. Об этом свидетельствует более высокая степень вовлечения земли в сельскохозяйственный оборот – на 3,3% и более высокая расположенность земель – на 8%. Примерно десятая часть земель  (9,5%) находится на орошении, что больше, чем в среднем по району на 4,9%. Кроме того, в изучаемом хозяйстве выше качество земли, о чем можно судить по бальной оценке: она выше, чем средне районный  уровень примерно на 6%. Таким образом, структура земельного фонда в СХА «Родина Пятницкого» более благоприятна, чем в других хозяйствах района для достижения более высокого уровня интенсивности и результатов производства.

Климат хозяйства средне континентальный. По данным Каменно-степной метеостанции среднегодовая температура воздуха за 2005 год + 27,3С. Продолжительность  безморозного периода в 2005 году – 204 дня, общий вегетационный период – 242 дня, из них период активной вегетации составляет 150 дней.

Почвенный покров земель СХА «Родина Пятницкого» представлен в основном черноземами типичными среднемощными и обыкновенными, преимущественно легкого и тяжелого глинистого мех состава.

Рельеф территории хозяйства равнинный, имеется несколько водоемов.

Землепользование хозяйства представлено единым массивом протяженностью с севера на юг на 13 км и с запада на восток – 10 км.

Структура управления – совокупность звеньев управления и отдельных работников, порядок их взаимосвязи, соподчинения по горизонтали и по вертикали.

В данном хозяйстве представлена трехступенчатая отраслевая (цеховая) структура. Цех представляет собой крупное внутрихозяйственная подразделение, занимающиеся производством однородной продукции или оказанием определенного вида услуг.

Организационная структура управления СХА «Родина Пятницкого» представлена в приложении 1.

Главным показателем размера производства является объем производимой в хозяйстве валовой продукции.

Прямые показатели (стоимость валовой и товарной продукции) можно дополнить косвенными: численность среднегодовых работников, поголовье животных, площадь пашни, стоимость основных производственных фондов.

В ходе анализа рассмотрим как прямые, так и косвенные показатели размера хозяйства (таблица 1).

Анализируя данные таблицы 1, можно сделать вывод о том, что СХА «Родина Пятницкого» является крупным предприятием в масштабах района Выручка от реализации в 2007 году в сравнении с 2006 годом увеличилась на 11614 рубля, но в сравнении со средним значением по району она выше на 39378  тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов в хозяйстве выше районного уровня на 68376 тыс. руб.

Таблица 1. Показатели размера СХА «Родина Пятницкого»

Среднесписочная численность работников в 2006 году в сравнении с 2005 годом уменьшилась на 26 человек, но осталась выше среднерайонного уровня на 139 чел.

Площадь сельскохозяйственных угодий, численность поголовья КРС и мощность энергетических ресурсов в СХА «Родина Пятницкого» выше в сравнении со среднерайонными показателями на 1498 га., 149 гол., 10479 л.с.

Под специализацией в сельском хозяйстве понимается преимущественное производство определенных видов продукции в предприятии.

Эффективность производства в условиях рыночной экономики во многом зависит от научно-обоснованной специализации.

Прямой показатель, характеризующий специализацию хозяйства – структура стоимости товарной продукции (денежной выручки) (таблица 2).

Принимая во внимание структуру денежной выручки (см. таблицу 2), можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес в структуре денежной выручки занимает отрасль растениеводства. В 2005 году доля растениеводства в общей выручке составила 60,7%, в 2006 году – 50,4%, в 2007 году – 54,3%. Наибольший удельный вес занимают зерновые и подсолнечник. Денежная выручка от продажи продукции растениеводства в 2007 году по сравнению с 2006 годом повысилась на 8254 тыс. руб. на этот фактор повлияло удорожание  цен реализации продукции. Цена реализации сахарной свеклы выросла, но данный фактор не  оказал влияние на увеличение выручки от реализации сахарной свеклы, так как снизились посевные площади посева.

Таблица 2. Структура денежной выручки СХА «Родина Пятницкого»