Управление оборотным капиталом предприятия. 7
Финансово-экономический факультет
Кафедра корпоративных финансов и оценки собственности
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине "Краткосрочная финансовая политика"
Управление оборотным капиталом предприятия
Аннотация
Курсовая работа содержит 47 страниц, в том числе 6 таблиц.
В данной курсовой работе изложена сущность оборотных средств предприятия. Проведен анализ эффективности использования капитала МУП «Межрайкоммунводоканал», в ходе осуществления которого было выявлено, что предприятие обладает излишними производственным запасами, значительной величиной дебиторской задолженности и должно стремиться к ускорению оборачиваемости оборотных средств.
Курсовой работой предусмотрена разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом МУП «Межрайкоммунводоканал».
Содержание
Введение…………………………………………………………
1 Теоретические
основы управления оборотным
капиталом предприятия………………………
1.1 Оборотный
капитал и его роль в
1.2 Определение
потребности в оборотных
1.3 источники
и стратегии финансирования
2 Анализ
использования оборотного
2.1 Организационно-экономическая
характеристика МУП «
2.2 Анализ
динамики и структуры
2.3 Оценка
эффективности использования
2.4 Анализ
дебиторской задолженности как
элемента оборотных активов
2.5 Определение
потребности в оборотных
3 Разработка
рекомендаций по повышению
3.1 Способы
повышения эффективности
3.2 Комплекс
мероприятий направленных на
снижение дебиторской
Заключение……………………………………………………
Список использованных источников…………………………………………41
Приложение А …………………………………………………………………43
Приложение
Б Бухгалтерская отчетность МУП «Межрайкоммунводоканал»…………………
Введение
В условиях рыночной экономики особенно тщательного анализа требует изменение структуры и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы экономического субъекта, повышении уровня рентабельности производства. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а, следовательно, и его дальнейшее развитие.
Поэтому данная тема курсовой работы является весьма актуальной в условиях развития рыночной экономики в России.
Целью данной работы является разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом МУП «Межрайкоммунводоканал».
Для раскрытия поставленной цели выбраны следующие задачи:
- изучить оборотный капитал и его роль в деятельности предприятия;
- определить
источники и стратегии
- проанализировать
динамику и структуру
- оценить
эффективность использования
- определить
потребность в оборотных
- разработать
рекомендации по повышению
Предметом курсовой работы являются финансовые отношения между предприятием и его контрагентами по поводу формирования и использования оборотного капитала.
Выделяются следующие объекты: оборотный капитал МУП «Межрайкоммунводоканал».
Исследование процессов, изучаемых в данной курсовой работе были осуществлены с помощью таких методов как: сбор информации, используя различные источники, в том числе, статистические; исследование, включающее наблюдение изучаемых явлений, различные виды анализа и синтез, а также сравнение данных за ряд лет.
Для написания данной курсовой работы были использованы учебные пособия, информация СМИ, официальные электронные источники, материалы периодических изданий, нормативно-правовые акты и федеральные законы.
1 Теоретические основы
1.1 Оборотный капитал и его
роль в деятельности
Любая коммерческая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.
Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции.
Значительное время руководство предприятия затрачивает на решение краткосрочных финансовых задач, связанных с управлением оборотными активами. Ключевое место занимают проблемы достаточности оборотных активов, механизм их планирования и пополнения, эффективного использования.
В финансовом управлении предприятием капитал, аккумулированный в оборотных средствах, рассматривается:
- как капитал, необходимый для бесперебойной работы предприятия;
- как средства, исключенные из оборота;
- как источник дополнительных издержек.
Характерные особенности оборотных средств:
- полное
потребление в течение одного
производственного цикла и
- оборотные
средства в качестве наиболее
ликвидных ресурсов не
- в течение
одного оборота оборотные
- абсолютная
потребность в оборотных
Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.
Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. [2]
Концепция управления оборотными активами сводится к обеспечению предприятия минимальным объемом денежных ресурсов для поддержания его постоянной платежеспособности (ликвидности). Она включает в себя следующие элементы:
- учет всех составляющих оборотных средств на каждую отчетную дату;
- анализ
состояния и причин, в силу
которых сложились негативные
тенденции в обеспечении
- разработку и внедрение в практику работы экономических служб предприятия современных методик управления оборотными средствами;
- контроль за ткущем состоянием важнейших элементов оборотных активов в процессе производственно-коммерческой деятельности;
- прогноз
изменений в оборотных
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура. [1]
Состав оборотных средств – это совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам. В их состав входят:
- запасы
товарно-материальных
- дебиторская задолженность;
- средства в расчетах;
- денежные средства.
Структура оборотных средств – это удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости в процентном отношении. На структуру оборотных активов влияют следующие факторы:
- производственные;
- особенность закупок материальных ресурсов;
- формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров;
- величина спроса на продукцию данного предприятия;
- учетная политика предприятия;
- снижение объемов производства;
- высокие темпы инфляции;
- разрыв хозяйственных связей;
- нарушение
договорной и расчетно-
- высокий уровень налогового бремени;
- снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.
По назначению в процессе производства оборотные средства промышленного предприятия подразделяются на следующие виды:
- производственные запасы;
- незавершенное производство;
- готовые
изделия и полуфабрикаты
- денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетном счете предприятия, а также средства в расчетах.
По месту и роли в процессе производства их делят на средства, находящиеся в сфере производства (производственные запасы и незавершенное производство, составляют примерно 80%) и на средства в сфере обращения (обусловлено необходимостью поддержания непрерывности процессов производства).
По источникам образования оборотные средства классифицируется на собственные (составляют около 40%), которые формируются за счет отчислений от прибыли, и заемные (банковский кредит, кредиторская задолженность, дебиторская и прочие заемные средства).
По принципам организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые.
К нормируемым оборотным средствам относятся все оборотные средства, находящиеся в сфере производства:
- производственные запасы;
- незавершенное производство;
- расходы будущих периодов;
- готовая продукция.
В сфере обращения нормируется только та часть оборотных средств, которая овеществлена в готовой продукции.
Ненормируемыми оборотными средствами являются:
- отгруженная продукция;
- денежные средства на расчетном счете и средства в расчетах;
- дебиторская задолженность. [3]
По степени ликвидности различают медленно реализуемые, быстрореализуемые и абсолютно ликвидные активы.
К медленно реализуемым активам относят: запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность.
К быстро реализуемым активам относят дебиторскую задолженность. Дебиторская задолженность превращается в наличные деньги через определенные сроки. В составе оборотных активов учитывают дебиторскую задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Она включает:
- дебиторскую
задолженность по основной
- дебиторскую задолженность по финансовым операциям;
- авансы служащим;
- средства на депозитах.
К абсолютно ликвидным активам относят денежные средства в кассе и на счетах в банках. [4]
Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги. Таким образом, критерием оценки оборотных активов, и показателем, характеризующем меру интенсивности их использования, является оборачиваемость.
Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную. [5] Таким образом, по функциональному назначению, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относятся:
- производственные
запасы (сырье, основные и вспомогательные
материалы, топливо, покупные изделия
и полуфабрикаты, тара, запасные
части для ремонта, малоценные
и быстроизнашивающиеся
- средства в процессе производства (незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов);
Фонды обращения включают в себя:
- нереализованную
продукцию (готовая продукция на
складах предприятия, отгруженная,
но еще не оплаченная
- денежные
средства (касса, расчетный счет, валютный
счет, ценные бумаги, прочие денежные
средства, расчеты с другими
Установление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов повышения эффективности их использования. [6]
Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине. Оборотные средства всегда находятся в движении, совершая кругооборот, в процессе которого проходят три стадии, меняя свою форму.
На первой стадии оборотные средства (денежный капитал) из денежной формы переходят в товарную. При этом приобретаются предметы труда и рабочая сила, то есть создаются производственные запасы.
На второй стадии производственные запасы при участии орудий труда и рабочей силы превращаются в незавершенное производство и по мере завершения производственного процесса в готовую продукцию. Эта стадия является процессом производственного потребления производственных запасов.
На 3 стадии промышленное предприятие реализует готовую продукцию, и средства, высвобождаясь из товарной, вновь принимают денежную форму.
Кругооборот считается завершенным, когда денежные средства за реализованную продукцию поступят на расчетный счет предприятия и обеспечат прибавочную стоимость.
Схематично кругооборот оборотного капитала можно представить следующим образом:
,
где стадии I и III относятся к сфере обращения, II – к сфере производства.
Полный цикл оборота оборотных активов характеризует время движения средств предприятия и зависит от времени кредитования предприятия поставщиками, кредитования предприятием покупателей, нахождения сырья и материалов в запасах производства и хранения готовой продукции на складе.
Оборотные активы должны обеспечивать непрерывность процесса производства. Для этого они должны:
- быть авансированы (вложены) в запасы товарно-материальных ценностей;
- находиться
на всех стадиях
Отсутствие любого элемента оборотных активов на любой из стадий производства и реализации может повлечь за собой его остановку.
Рассматривая оборотные активы можно выделить как их положительные стороны, так и отдельные недостатки.
Положительные моменты:
- денежные
активы обладают высокой
- при регулировании
денежных потоков на
- качественное
управление оборотными
Вместе с тем оборотным активам присущи и отдельные недостатки:
- на величину оборотных активов в той ее части, которая находится в денежной форме или в форме дебиторской задолженности, влияют темпы инфляции;
- сверхнормативные
запасы товарно-материальных
1.2 Определение потребности в оборотных средствах предприятия
В системе финансового учета счета по учету оборотных активов считаются наиболее гибкими средствами регулирования дохода и финансового результата хозяйственной деятельности предприятий. Величина затрат и ее доля в общей сумме операционных расходов отчетного периода непосредственно влияют на сумму валовой прибыли, и как результат – на рентабельность предприятия. Следовательно, понимание поведения оборотных активов является ключевым в оценке результатов деятельности предприятия.
Правильная политика в отношении управления оборотными активами важна прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Так как во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных пассивов, эти объекты учета рассматриваются совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом. Чистый оборотный капитал – разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.
Одной из важнейших задач управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.
Относительно текущей деятельности предприятия одной из важнейших финансово-хозяйственных характеристик, связанных со структурой оборотных активов, являются его ликвидность и платежеспособность. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.
Неоправданное повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в своем распоряжении временно свободные, бездействующие оборотные активы, а также излишние издержки их финансирования, что повлечет снижение прибыли.
Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск «золотой середины» между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия, что приводит к решению двух задач:
- обеспечение
платежеспособности, которое возможно
при достаточном уровне
- обеспечение
приемлемого объема, структуры и
рентабельности активов, которое
невозможно без применения
Рассматривая норматив оборотных средств как плановый, минимальный остаток товарно-материальных ценностей и затрат в денежном выражении, необходимый для нормальной работы предприятия, возникает потребность в периодичности его расчета. Величина норматива оборотных активов должна определяться конкретно на планируемый период. В существующих методиках эта величина определяется путем умножения нормы на тот показатель, по отношению к которому она установлена.
Таким образом, нормирование оборотных активов позволяет:
- выявить состояние оборотных средств (наличие излишков или недостатков);
- улучшить качество работы при поставке сырья и материалов;
- укрепить
договорную и расчетно-
- повысить
эффективность использования
- обеспечить финансовую устойчивость путем увеличения доли собственных оборотных средств предприятия. [8]
Норматив оборотных средств незавершенного производства можно рассчитать как произведение как произведение суммы однодневных затрат и нормы оборотных средств. Однодневные затраты определяются путем деления на 90 (условное число дней в квартале) плановой суммы соответствующей статьи бюджета затрат на производство.
Нормативы оборотных средств должны включать потребность в средствах не только для основной деятельности, но и для вспомогательных производств и других непромышленных хозяйств, состоящих на балансе данного предприятия.
Рассматривая данный процесс с точки зрения непрерывности хозяйственной деятельности предприятия, можно выделить следующие этапы, связанные с предварительной подготовкой оперативных бюджетов:
- расчет
нормативов в разрезе
- составление оперативных бюджетов;
- формирование финансовой отчетности;
- анализ
показателей величины
В процессе нормирования оборотных активов можно выделить три основных метода расчета: прямого счета, статистико-аналитический, метод коэффициентов,
Метод прямого счета заключается в определении нормы и норматива в целом по элементу оборотных активов исходя из норм на отдельные виды и группы материальных ценностей с учетом конкретных условий снабжения, технологии и организации производства, сбыта готовой продукции на данном предприятии. Этот метод позволяет наиболее точно рассчитать потребности в оборотных активах и применяется в текущем финансовом планировании при определении норматива по основным элементам оборотных активов.
Статистико-аналитический метод предполагает определение норматива оборотных активов в размере среднесложившихся фактических остатков, за исключением нетипичных для предприятия. При этом необходимо провести инвентаризацию и анализ фактических запасов в целях выявления излишних остатков и определения действительной минимальной потребности в оборотных активах. Данный метод применяется в тех случаях, когда материальные ценности и затраты занимают незначительный удельный вес в общей сумме оборотных активов предприятия. При исчислении потребности в оборотных активах этим методом не в полной мере учитываются конкретные условия работы предприятия в планируемом году, что не всегда обеспечивает точность и обоснованность расчетов.
Расчет норматива оборотных активов методом коэффициентов осуществляется исходя из соотношения между темпами роста объемов производства и размером нормируемых оборотных средств в базисном периоде. При данном методе нормирования оборотные активы необходимо подразделить на производственные, т.е. непосредственно зависящие от изменения объема производства (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция и т.д.), и косвенные (производственные запчасти, хозинвентарь, инструмент, спецоснастка, расходы будущих периодов и т.д.). По прямым производственным оборотным активам норматив определяется исходя из размера за отчетный период.
Нормирование запасов производится по каждому элементу исходя из особенностей их использования.