Управление оборотным капиталом предприятия. 8

                    Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«КАЛИНИНГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Кафедра экономики и предпринимательства

 

 

 

Курсовая работа допущена                                                          Курсовая работа защищена

К защите________________                                                         с оценкой_______________

 

 

Научный руководитель                                                                  Научный руководитель

Даниленков В.Л.                                                                             Даниленков В.Л.

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Экономика организаций»

 

на тему: Управление оборотным капиталом предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовую работу выполнила

                                                                                                          Студентка группы 10ФК-3

                                                                                    Кирюшина К.Е.

                                                                                                    

 

                                                                                                     Дата сдачи_____________

 

 

 

 

 

Калининград 2011 г.

 

 

Содержание

 

 

Введение

1.Теоретические  аспекты управления оборотным  капиталом предприятия

1.2.Способы оптимизации структуры оборотного капитала предприятия

1.3.нормирование  оборотных средств

1.4.Методы  управления оборотным капиталом  предприятия и их характеристика

2.Технико-экономическая  характеристика ОАО «Молоко»

2.1.Общие  сведения о предприятии

2.3.Анализ  и оценка основных экономических  показателей деятельности предприятия

3.Управление  оборотным капиталом ОАО «Молоко» и пути повышения эффективности его использования

3.1.Оценка  состава и структура оборотного  капитала

3.2.Оборачиваемость  оборотного капитала на предприятии

3.3.Выбор  способов управления оборотным  капиталом предприятия

Заключение

Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей работе менеджера занимает управление оборотными средствами, так как именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

Тема курсовой является актуальной, так как эффективное управление оборотными средствами предполагает разработку и внедрение мероприятий, способствующих снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств, в результате чего происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов. Результаты курсового проектирования могут быть использованы в текущей финансовой деятельности предприятия с целью ускорения оборачиваемости оборотных средств, снижения их размеров за счет частичного высвобождения и вовлечения в повторный оборот, что должно способствовать достижению социально значимого эффекта.

Целью курсовой работы является изучение процесса управления финансирования управления оборотными активами предприятия.

Для достижения цели данной работы решены следующие задачи:

1.  раскрыта сущность и классификация оборотных средств;

2.  рассмотрены источники финансирования оборотных активов;

3.  определены основные этапы политики финансирования оборотных активов;

4.  исследованы модели финансирования оборотных активов.

Предметом исследования является процесс финансирования оборотных активов.

Для написания курсовой работы использована как учебная литература, так и статьи периодических изданий и ресурсы сети Интернет, бухгалтерская отчетность по ОАО «Молоко» за 2009-2010 год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия

 

  1.1.Понятие и виды оборотного капитала предприятия

 

 

Материально-вещественными носителями оборотного капитала являются, как правило, предметы труда и рабочая сила, функционирующие в процессе производства.

Оборотный капитал- это часть производственных фондов, которая в течение одного производственного цикла полностью переносит стоимость на стоимость готовой продукции. Возмещается сначала в денежной форме. Затем в натурально-вещественной.

Рабочая сила в процессе производства не переносит своей стоимости на продукт ни сразу, ни постепенно. Она создает новую стоимость. Однако по характеру оборота переменный капитал не отличается от оборотного капитала. Стоимость рабочей силы, воспроизведенная в ходе одного производственного цикла, после реализации товара возвращается к предпринимателю в денежной форме и может использоваться для найма рабочей силы в следующем производственном цикле.

Оборотные средства участвуют в одном производственном цикле, состоят из оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Одна часть оборотного капитала изменяет свою натурально-вещественную форму в процессе производства (сырьё, материалы, полуфабрикаты), другая часть оборотного капитала бесследно исчезает в процессе производства (электроэнергия, газ, топливо).

При учете и планировании оборотные производственные фонды делят на группы:

Товарно-материальные производственные запасы

незавершенное производство

расходы будущих периодов

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их статьями.

Структура оборотного капитала:

Оборотные средства подразделяются на:

Оборотные производственные фонды (фонды в процессе производства)

В состав оборотных производственных фондов входят:

- Производственные запасы (предметы труда, поступившие из предприятия для последующей обработки или обеспечения производственного процесса);

- Незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс и находящиеся на рабочих местах и между ними);

- Расходы будущих периодов (стоимостная оценка расходов на подготовку и освоение новых видов продукции, производимых в данный период, но не подлежащих оплате в будущем);

Фонды обращения (готовая продукция на складах и в пути, денежные средства на расчетном счете и в расчетах)

В состав фондов обращения включаются:

- Готовая продукция (предметы труда, прошедшие все стадии обработки и готовые для реализации, продукты труда);

Оборотные средства:

Собственные (средства, которые формируются за счет отчислений от прибыли. В промышленности они составляют около 40%)

Привлеченные (получаемые по банковским кредитам, кредиторская задолженность, денежные средства чаще всего направлены на формирование запасов, возникших в связи с дефицитом материальных ресурсов)

Оборотные средства:

Нормируемые (производственные запасы, незавершенное производство. расходы будущих периодов, готовая продукция, то есть средства, находящиеся в производственном процессе, в сфере обращения нормируется только часть оборотных средств, которая овеществлена в виде готовой продукции)

Ненормируемые (денежные средства в расчетах и на расчетном счете, а также дебиторская задолженность)

При планировании по нормируемым оборотным средствам рассчитывают размеры их плановых запасов:

Зм= М*tn

где Зм -максимальный текущий запас материальных ресурсов, натуральные единицы;

М-среднесуточная нормативная потребность в данном виде материала в натуральном выражении ;

tn- плановый интервал времени между двумя очередными поставками материалов.

Запас незавершенного производства рассчитывается по формуле:

Нn= С*Кнз*Тц/Дк

где С- сумма затрат на производство всего объема товарной продукции в планируемом периоде

Кнз - средний коэффициент нарастания затрат незавершенного производства

Тц- длительность производственного цикла

Дк - длительность планируемого периода

Кнз= См+0,5*(Спр-См)/Спр

где См - затраты на сырье, материалы, полуфабрикаты

Спр- производственная себестоимость единицы изделия [3-стр.303,304]

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятие, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и так далее), готовая продукция на складах предприятия, товары для продажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схеме (рис. ).

Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи).

В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д') от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денеж¬ным поступлениям и денежным платежам.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Период оборота денежных средств можно вычислить по информации, содержащейся в балансе предприятия (форма № 1) и отчете о финансовых результатах (форма № 2).

Для этого рассчитываются следующие показатели.

1. Оборачиваемость запасов сырья и материалов.

2. Оборачиваемость кредиторской задолженности.

3. Оборачиваемость запасов готовой продукции.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

5. Период оборота денежных средств (п. 5 = п. 1 - п. 2 + п. 3 + п.4).

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и так далее), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и так далее). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам.

1. В зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения.

2. В зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства.

3. В зависимости от источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал.

4. В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства.

5. В зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений.

6. В зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы.

7. В зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и другое), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2.Способы оптимизации структуры оборотного капитала

 

 

Структура капитала является одной из ключевых и самых сложных в финансовом менеджменте. При формировании структуры необходимо установить, какие источники финансирования активов в наибольшей степени максимизируют стоимость компании. На практике под структурой капитала понимают соотношение между всеми собственными и заемными источниками средств, т.е. его финансовую структуру.

Финансовая структура подразумевает способ финансирования производственно-коммерческой деятельности предприятия. Любая компания может финансировать свои активы четырьмя методами:

1)     за счет собственных доходов (выручка нетто от реализации продукции (работ, услуг) и доходов от внереализационных операций;

2)     через эмиссию акций;

3)     посредством привлечения кредитов и займов с финансового рынка;

4)     комбинированным, смешанным, способом

В соответствии со стандартами бухучета под финансовой структурой капитала следует понимать удельный вес собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств (включая кредиторскую задолженность) в общем объеме пассива баланса.

Для определения общего размера мобилизованного капитала используют частый показатель –объем капитализации, который численно равен сумме акционерного капитала и долгосрочных обязательств. В состав акционерного капитала включают уставный и резервный капитал, а долгосрочных обязательств – долгосрочные кредиты банков и облигационные займы со сроком погашения свыше одного года.

Соотношение между отдельными элементами объема капитализации являетсякапитализированной структурой капитала. Компания, привлекающая капитал только через эмиссию обыкновенных акций, имеет упрощенную структуру капитала.

Предприятия, которые значительную часть своих пассивов образуют за счет заемных средств (банковских кредитов и облигационных займов), имеют более сложную структуру. В процессе оценки инвестиционной привлекательности такие предприятия получают более низкий кредитный рейтинг, чем компании, использующие собственные средства.

Собственные и заемные источники средства различают по раду параметров. Собственный капитал предоставляет владельцу право на прямое участие в управлении делами акционерной компании, получение части чистой прибыли в форме дивиденда. Однако не определены сроки возврата вложенного капитала и отсутствуют льготы по налогу на прибыль.

Заемный капитал дает право на первоочередное получение процентов по кредитам и облигационным займам. Срок кредита или займа зафиксирован в кредитном договоре с банком или в проспекте эмиссии облигаций. Владелец заемного капитала получает также право на налоговую экономию, поскольку проценты по кредитам и займам выплачивают из прибыли от продаж до налогообложения.

Таким образом, структура капитала оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия. Соотношение между собственным и заемным капиталом служит одним из важных аналитических показателей, который показывает степень риска инвестирования в данное предприятие. Методы оптимизации структуры капитала:

1)     по критерию политики финансирования активов – основан на источниках финансирования различных составных частей активов предприятия. В этих целях все активы предприятия подразделяются на три группы: внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов, переменная часть оборотных активов (варьирующая их часть, определяемая сезонным или циклическим возрастанием объемов производственной коммерческой деятельности).

2)     по критерию стоимости: стоимость дифференцируется в зависимости от источников формирования. В процессе оптимизации структуры капитала по этому критерию исходят из возможности минимизации средневзвешенной стоимости капитала.

3)     по критерию эффекта финансового левериджа. Заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Предельная доля заемного капитала обеспечивает максимальный уровень эффекта финансового левериджа будет характеризовать оптимизацию использования капитала по этому критерию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Нормирование оборотных средств

 

 

Определение потребности в оборотных средствах предприятия осуществляется путем нормирования оборотных средств.

По способу определения потребности в оборотных средствах они подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

К нормируемым оборотным средствам относят: производственные запасы сырья, материалов, тары, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовую продукцию на складах предприятия, денежные средства в кассе на хранении.

Нормой оборотных средств называют относительный показатель, соответствующий объему запаса каждого элемента оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса. Нормы оборотных средств определяются условиями работы предприятия, а именно: длительностью производственного цикла; временем подготовки сырья и материалов к производству; порядком переработки и использования отходов; территориальным размещением поставщиков сырья и материалов; частотой и равномерностью поставок; размером поставляемых партий материалов; системой и формой расчетов и другими условиями снабжения и сбыта.

Норматив оборотных средств – это денежное выражение стоимости минимально необходимых предприятию средств для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств.

Нормирование оборотных средств решает две основные задачи.

Первая – поддерживать соответствие между размерами оборотных средств предприятия и потребностью в средствах для обеспечения минимально необходимых запасов материальных ценностей. Эта задача увязывает зависимость объема оборотных средств от уровня запасов. При этом понимается, что для каждого предприятия необходимо установить такой норматив, чтобы при нормальной хозяйственной деятельности оно не испытывало бы финансовых затруднений для обеспечения процесса производства и реализации продукции.

Вторая задача более сложная: с помощью нормирования необходимо управлять объемами запасов.

Первым этапом нормирования является разработка норм запаса по каждому элементу нормируемых оборотныхсредств.

Нормирование оборотных средств предполагает: определение норм запаса оборотных средств в днях; определение нормативов всех оборотных средств в денежном выражении, в том числе по каждому элементу.

Норматив оборотных средств определяется исходя из следующих показателей: объема производства и реализации продукции; затрат на производство; норм оборотных средств по видам товарно-материальных ценностей, выраженных в днях.

Норматив отдельного элемента оборотных средств (Нэл) рассчитывается по формуле:

Нэл. = Оэл. * Нэл. / Тд,

где Оэл – оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;

Нэл – норма оборотных средств по данному элементу;

Тд – продолжительность периода, дни.

Эти факторы определяют одну сторону потребности предприятия в оборотных средствах – внутренние потребности предприятия – покупателя. Но есть и другая сторона – внешняя, зависящая от работы поставщиков и транспорта, что заставляет рассчитывать норму оборотных средств в днях.

Нормирование оборотных средств производится по трем основным позициям: нормирование оборотных средств на сырье, материалы, покупные изделия; нормирование оборотных средств на незавершенное производство; нормирование оборотных средств на готовую продукцию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4.Методы управления оборотным капиталом предприятия и их характеристика

 

 

 

Управление оборотным капиталом сводится к его снижению при том же объеме производства, а также к обеспечению и поддержанию ликвидности предприятия.

Оборотные активы в зависимости от способности превращаться в деньги делятся на медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов), быстро реализуемые (дебиторскую задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги).

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов. Основные этапы: 

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде,

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.( консервативный, умеренный и агрессивный.)

3- Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из принятого типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.

В практике планирования используются несколько методов счета. Метод коэффициентов основан на отчетных данных за базовый период, но в планируемом году идет пересчет отдельных видов оборотных активов в сторону увеличения или снижения с помощью коэффициентов, устанавливаемых самим предприятием.

Аналитический метод также основан на отчетных данных, но пере счет отдельных величин оборотных средств идете учетом предстоящих изменений в плановом году (объемы производства, ассортимент, цены, налоговые платежи и т.д.). 

Расчетно-аналитический метод расчета индивидуальных норм сырья, материалов, топлива и энергии основан на поэлементных расчетах по данным конструкторской и технологической документации.

Метод прямого счета основан на определении величин оборотных средств, выделяемых на каждый элемент оборотных активов. Затем их складывают, и определяется общая сумма норматива.

Наиболее точный и объективный метод расчета необходимых предприятию оборотных средств — метод нормирования. Грамотное нормирование позволяет установить минимальные суммы средств, удовлетворяющая потребность в собственных оборотных средствах и обеспечить устойчивое финансовое состояние.

Весь процесс нормирования можно разделить на несколько этапов: 1) расчет норм запасов по отдельным элементам в днях; 2) определение однодневного расхода по отдельным элементам в денежном выражении; 3) расчет частных нормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств; 4) суммирование отдельных нормативов по элементам в общую сумму нормируемых оборотных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Технико-экономическая характеристика ОАО «Молоко»

 

   2.1.Общие сведения о предприятии

 

 

Калининградский молочный комбинат (с 1992 года ОАО «Молоко») начал производственную деятельность в 1977 году. Ежегодно предприятие заготавливает около 40 тыс. т молока, поставляемого более чем 35 сельхозпредприятиями области. Около 6000 семей селян пополняют свои бюджеты, сдавая молоко самому крупному региональному переработчику. Подразделениями ОАО «Молоко» по первичной обработке и охлаждению молока являются 5 низовых заводов: Нестеровский, Озерский, Черняховский, Тимирязевский, Железнодорожный. 
 
На сегодняшний день ассортимент выпускаемой продукции ОАО «Молоко» насчитывает более 200-т наименований – молоко различной жирности, кисломолочные продукты, сметана, сливки, творог и творожные изделия, твердые и плавленые сыры, масло, сухое молоко и сыворотка, различные виды мороженого. Бывший Калининградский молочный комбинат в прошлом году отметил своё 30-летие. Продукция компании ОАО «Молоко» пользуется постоянно растущим спросом и заслуженным потребительским признанием не только Калининградского региона, но и за его пределами. Гармонично сочетая в себе достижения современного менеджмента, перспективные технологии и изучение европейского опыта, компания ОАО «Молоко» добилась высоких результатов своей деятельности и по праву является лидером Калининградского рынка молочных продуктов. 
 
В компании работает около 1300 человек. Широкий ассортимент, высокое качество продукции, и, безусловно, отменный вкус молочных продуктов от ОАО «Молоко» - залог стабильного спроса на продукцию, и слагаемые успеха для партнеров компании. 
 
Ежегодно в производство внедряется несколько десятков видов новой продукции. Особое внимание уделяется дизайну этикеток. Ведь яркая, красивая упаковка – это прежде всего, уважение к покупателю. 
 
Предприятие имеет разветвленную торговую сеть. Продукцию ОАО «Молоко» в Калининграде и области предлагают около 1000 клиентов. Сервис и надежность в обслуживании – принцип работы предприятия. 
 
ОАО «Молоко» - неизменный участник многих международных и отечественных выставок. Коллекция наград ОАО «Молоко» уже очень внушительна. Многие продукты не единожды отмечены наградами различных конкурсов качества и выставок. Специалисты высоко оценили качество продукции, выпускаемой ОАО «Молоко» заслуживающими не только «золота», но и особого покупательского внимания.