Управление оборотным капиталом предприятия и пути его совершенствования

Содержание

Введение

1. Теоретические и нормативно правовые основы функционирования оборотного капитала предприятий………………………………………………………………….

1.1 Понятие и экономическая сущность оборотного капитала предприятий…………………………………………………………………...................

1.2 Назначение оборотного капитала и его роль в производственном процессе…………………………………………………………………………………

1.3 Нормативно-правовое регулирование формирования оборотного капитала на предприятиях ……………………………………………………………...

2. Порядок формирования оборотного капитала на предприятии ЗАО «Рыльский хлебозавод»………………………………………………………………………………

2.1 Организационно-правовая и финансово-экономическая характеристика предприятия……………………………………………………………………………..

2.2 Состав и структура оборотного капитала на предприятии………………

2.3 Источники формирования оборотного капитала…………………………

2.4 Показатели эффективности функционирования оборотного капитала….

3.Совершенствование механизма управления оборотным капиталом предприятия……………………………………………………………………………

3.1 Планирование оборотного капитала – основа оптимизации его структуры….......................................................................................................................

3.2 Оценка финансового состояния предприятия с учётом обеспеченности оборотным капиталом…………………………………………………………………...

Заключение

Список литературы

Введение

Получение прибыли сегодня – это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых ещё до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие.

Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии.

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов  повышения экономической эффективности производства на  современном этапе  развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной  инфраструктуры важное  место в текущей  повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами,  т.к. именно  здесь кроются основные причины успехов и неудач всех  производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Оборотные   активы   составляют   существенную   долю   всех   активов предприятия.  От  умелого  управления  ими  во   многом   зависит   успешная предпринимательская   деятельность   хозяйственного   объекта.    Управление оборотными активами занимает особое место в  работе  финансового  менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Общеизвестно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия.

Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации.

Высокая инфляция, неплатежи и другие явления вынуждают предприятие изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

  Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных  активов,  имеющие значение  в  системе  финансового  менеджмента:   производственные   запасы, дебиторская задолженность, денежные средства  и  их  эквиваленты.  Как  и  в отношении  других  объектов   управления,   входящих   в   сферу   интересов финансового  менеджера,  речь  идет  не  о  предметно-вещественном   составе оборотных активов, а о политике оптимального  управления  вложениями  в  эти активы.

Оптимизация и  состояние оборотных средств напрямую связана с эффективной  работой  предприятия  и  с тем, получит ли предприятие прибыль. Для  того  чтобы  эффективно  управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что  наиболее  важно, в разрезе  отдельных статей.

Основная цель оценки оборотных средств – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотными средствами и нахождение резервов повышения эффективности и интенсивности его использования.

Изложенные обстоятельства  предопределили  актуальность  темы: «Управление оборотным капиталом предприятия и пути его совершенствования».

Целью написания курсовой работы является проведение анализа использования оборотных активов ЗАО «Рыльский хлебозавод» и на его основании разработка мер по повышению эффективности управления оборотными средствами предприятия.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:             

- Изучение теоретических и организационных основ управления оборотным  капиталом;

-   Непосредственно анализ оборотного капитала исследуемой организации (ЗАО «Рыльский хлебозавод») с выводами о его результатах;

-   Рассмотрение   структуры, состава  и  динамики  оборотных  средств  на исследуемом предприятии,  определение   их оптимального размера и потребности;

- Разработка рекомендаций по совершенствованию механизма управления оборотными средствами ЗАО «Рыльский хлебозавод».

Объектом исследования является Закрытое акционерное общество «Рыльский хлебозавод». Целью деятельности общества является получение прибыли. Основной вид деятельности предприятия ЗАО «Рыльский хлебозавод» - производство хлебобулочных и мучных кондитерских изделий.

Предметом исследования является оборотный капитал ЗАО «Рыльский хлебозавод» за исследуемый период 2007-2009гг.

Курсовая работа состоит из введения, трех основных  частей,  заключения,  списка  использованных источников.

При выполнении курсовой работы использовались следующие методы исследования:  статистико-экономический, монографический, балансовый, абстрактно-логический, экономико-математический.

Информационную  базу  исследования  составляют данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия ЗАО «Рыльский хлебозавод» [Приложение1],  информация из периодической печати,  учебники отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента, статьи по теме исследования.

1. Теоретические и нормативно правовые основы функционирования оборотного капитала предприятий

1.1 Понятие и экономическая сущность оборотного капитала предприятий

Любая коммерческая организация (предприятие), ведущая про­изводственную или иную коммерческую деятельность, должна об­ладать определенным реальным, т.е. функционирующим имущест­вом или активным капиталом в виде основного и оборотного капи­тала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным сред­ствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуще­ствления и расширения его деятельности.

По мнению профессора Е.И. Шохина часто используемое понятие «оборотные средства» означает денежную стоимость оборотных активов. Сами же оборотные активы при своей классификации обладают натуральной формой выражения.

Шохин Е.И. приводит следующую классификацию оборотных активов в зависимости от их физической природы:

1)            Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов характеризуют объём входящих материальных потоков, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

2)            Запасы готовой продукции представляют текущий объём выходящих материальных потоков произведённой продукции, предназначенной для реализации;

3)            Дебиторская задолженность представляет сумму задолженности в пользу предприятия, оформленную как финансовые обязательства юридических и физических лиц по расчётам за товары, работы, услуги, авансы и т.п.

4)            Денежные активы включают остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, а также сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов;

5)            Прочие виды оборотных активов включают оборотные активы, не перечисленные ранее, если они отражены в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

Автор В.В. Ковалёв даёт следующее определение  оборотным активам. Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы), по его мнению – это активы предприятия, возобновляемые с определённой регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Под оборачиваемостью вложений В.В. Ковалёв в данном случае подразумевает трансформацию оборотных средств, происходящую на предприятии циклически, один цикл которой может быть представлен следующим образом: (а) денежные средства вкладываются в производственные запасы; (б) запасы поступают в производство; (в) произведённая продукция поступает на склад; (г) готовая продукция отгружается покупателю; (д) денежные средства за проданную продукцию поступают на счёт продавца; (е) денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов и т.д.

В.В. Ковалёв выделяет следующие укрупнённые компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и их эквиваленты.

Производственные запасы. В системе управления финансами этот объект понимается в более широком аспекте, нежели просто сырьё и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершённое производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещественная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, «омертвлённых» в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.

Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершённого производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупалей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. в принципе она невыгодна предприятию, поэтому с очевидностью напрашивается вывод о её максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее этого не происходит по многим причинам, в тот числе и по причине конкуренции.

Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте).

Эквиваленты денежных средств. Этим термином описываются ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным лагом могут быть трансформированы в денежные средства.

А.Д. Шеремет представляет следующее определение оборотных средств. Оборотные средства, на его взгляд, - это средства, инвестируемые предприятием в текущие операции в течение каждого цикла.

Данный автор выделяет характерные особенности оборотных средств:

- полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос их стоимости на вновь созданную продукцию;

- нахождение в постоянном обороте;

- в течение одного оборота (кругооборота) оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную. Они проходят три стадии: закупка, потребление, реализация.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не рас­ходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды теку­щих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования явля­йся создание необходимых материальных запасов, заделов неза­вершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные сред­ства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции — ее реализацию — получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмешение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных  для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.
           Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, уча­ствуя в процессе производства и реализации продукции, совер­шает непрерывный кругооборот. Кругооборот охватывает три стадии: заготовительную, производственную, сбытовую. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных произ­водственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-веще­ственную форму.

В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имеющие перво­начально форму денежных средств, превращаются в производ­ственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т...П...Т.) оборотные средства участву­ют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т — Д) соверша­ется вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и перво­начально затраченными денежными средствами (Д — Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, со­вершая полный кругооборот (Д — Т...П...Т — Д.), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обраще­ния, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органи­ческое единство трех его фаз.           

В отличие от основного капитала, который неоднократно уча­ствует в процессе производства, оборотный капитал функциони­рует только в одном производственном цикле и полностью пере­носит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделя­ется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборот­ные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, пере­давать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д. Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала предприятия (уставный капитал, прибыль и т.д.)
Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов, кредиторской задолженности и других форм, покрывает дополнительную потребность предприя­тия в средствах.

Размещение оборотного капитала в воспроизводственном про­цессе приводит к подразделению его на оборотные производствен­ные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обра­щения — в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптималь­ное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли обо­ротных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

К оборотным производственным фондам относятся производствен­ные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части), незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды об­ращения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчётах.

Исходя из принципов оптимизации размеров запасов, оборот­ные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственны­ми оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих ви­дах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства явля­ются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачи­ваемости оборотных средств в сфере обращения.

Оборотные активы в зависимости от способности превращаться в деньги делятся на медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья, материалов), быстро реализуемые (дебиторскую задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги). Эта классификация характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте.

Управление оборотным капиталом тесно связано с его соста­вом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственно­го процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и дру­гих факторов.     

Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рис.1.1.1:

                                                                                                 Рис.1.1.1

Таким образом, оборотный капитал — это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

1.2 Концептуальное обоснование стратегии управления оборотным капиталом в малом предпринимательстве

Для малого предпринимательства как эконо­мической системы характерна высокая степень за­висимости от состояния, движения, эффективности использования оборотных средств и их обеспечен­ности источниками финансирования. Данное об­стоятельство обусловлено:

• более широким диапазоном целевых уста­новок организации предпринимательства в малых организационных формах хозяй­ствования (по сравнению с крупным биз­несом) и признанием цели максимизации уровня капитализации (дивидендов, курса акций) не в качестве первостепенной;

•     затруднительным доступом субъектов ма­лого предпринимательства на финансовый и денежный рынки (из-за отсутствия до­статочного гарантийного обеспечения, не­развитости системы финансово-кредитных институтов, высокой стоимости привлече­ния заемных средств);

•  высокой степенью предпринимательских и финансовых рисков, определяемых вли­янием факторов внешней и внутренней среды.

В отсутствие достаточного финансового обес­печения самым слабым местом в малом предпри­нимательстве является ликвидность (из-за вы­сочайшей степени зависимости от кредиторской задолженности). Рациональное управление обо­ротным капиталом не только составляет стратегию и тактику финансового менеджмента в малом пред­принимательстве, но и является фактором его рав­новесия как экономической системы на условиях высокоуровневого равновесия — развития.

Состояние равновесия малого предпринимательства как экономической системы можно охарактеризовать балансом важнейших макро- или/и микро­экономических параметров:

- спрос — предложение;

-  доходы — расходы;

- заемные средства — собственные средства.

Разбалансировка в системе малого предпринимательства наблюдается по та­ким параметрам, как доходы— расходы (о чем свидетельствуют низкая рента­бельность функционирования системы России в целом и ее убыточность по от­дельным регионам страны, в частности в Дальневосточном экономическом регионе), заемные средства — собственные средства (плечо финансового рыча­га достигает 0,8, а в некоторых сферах деятельности малого предпринимательства собственный капитал отсутствует — у субъектов малого предпринимательства, за­нятых добычей и переработкой рыбы и морепродуктов, осуществляющих свою деятельность практически только за счет заемного капитала).

Формирование целей является основополагающим исходным этапом управ­ления. Целенаправленность предполагает осознание движения к четкой и ясной цели. В зависимости от характера поставленной цели различают ситуационное и программное управление.

При программном управлении речь идет о том, что цель формируется в про­грамме действий (программно-целевое управление). В ходе разрешения проблем уточняется и содержание целей.

Реализация заданной целевой установки — обеспечение устойчиво-воспроиз­водственного режима развития региональной экономики как одного из факторов трансформации и адаптации национальной экономики к режиму устойчивого раз­вития — представляется возможной только в условиях высокоуровневого равно­весия открытой социально-экономической системы «малое предпринимательство региона» и основного ее функционального элемента — оборотного капитала.

В малом предпринимательстве роль оборотного капитала в производствен­ном процессе, его значительное влияние на финансово-хозяйственные резуль­таты, большая зависимость от факторов внешней и внутренней среды и их из­менения позволили отнести его к важнейшему объекту системы управления, требующего подготовки и реализации совокупности управляющих воздействий, т. е. специфических продуктов управленческого труда.

Основной формой таких воздействий являются управленческие решения, направленные на достижение целей и задач, связанных с конкретным объектом управления.

Также представляется необходимым иерархичность цели, т. е. необходимость ее деления по уровням иерархии (в пространстве), по этапам (во времени), по со­ставным элементам (элементам, формирующим оборотный капитал).

Используя классификацию систем и крупнейших подсистем организации, предложенных в теории управления, автор полагает, что оборотный капитал в его оборотном движении является важной подсистемой экономической системы «ма­лое предпринимательство региона», которая проявляется в единстве экономиче­ских процессов и связей, обеспечивающих движение производственных фондов, и имеет четко выраженные, признаки как часть системы: скорость обращения, характер участия, формирование стоимости товаров или наличности, благодаря которым оборотный капитал именуется мобильным.

На рис. 1.2.1 Представлена методология системного подхода к управлению оборотным капиталом в малом предпринимательстве

Рис.1.2.1

Неизменным атрибутом этой составляющей теории управления экономи­ческими системами являются не только и не столько анализ происходящих хо­зяйственных трансформаций и решение сопряженных с ними управленческих задач, сколько прогнозирование и полиаспектная оценка вариантов возможных структурных преобразований и их последствий в соответствии с вектором инно­вационной динамики социально-экономической системы более высокого уров­ня (в данном случае малого предприятия).

Базирующаяся на сформулированных таким образом методологических по­зициях предлагается версия теории реформирования производственно-экономических систем микроуровня как особой части теории управления экономи­ческими системами, рассматриваемой в качестве дополнения и развития уже существующих научных взглядов на проблемы осуществления экономических преобразований.

Реформирование — это реализация стратегии развития с помощью форма­лизованных процедур, распределенных по этапам проведения, методикам, техно­логии исполнения и направленных на построение нового комплекса отношений и связей, а также программы перехода к этой модели. Предмет теории реформи­рования — это создание, освоение и распространение эффективных управленчес­ких приемов, методов и моделей экономических преобразований на микроуров­не. Объект теории реформирования — это особая управленческая деятельность по преобразованию и развитию экономической системы, осуществляемая отде­льными хозяйствующими субъектами как структурными элементами националь­ной экономики в долгосрочной перспективе в соответствии со стратегическими целями и задачами.

Процессный подход рассматривает управление как процесс, реализуемый посредством определенных действий — функций. Собственно принятие реше­ния представляет собой выбор того, как и что планировать, организовывать, ана­лизировать, мотивировать и контролировать.

Проведенные автором исследования дают основания для вывода о том, что основными действиями (функциями) в направлении достижения заявлен­ной цели управления оборотным капиталом в малом предпринимательстве долж­ны выступать планирование и экономический анализ.

Сегодня в мире малое предпринимательство представляет самый круп­ный сектор экономики, взаимодействующий с элементами как более сложных, так и менее сложных по уровню иерархии систем. Особое влияние на разви­тие системы оказывает ее институциональная среда, в недрах которой вызре­вают факторы, оказывающие как позитивное, так и негативное воздействие (рис. 1.2.2).

Сложность категории «оборотный капитал», ее роль в производственном процессе, значительное влияние на финансово-хозяйственные результаты, боль­шая зависимость от факторов внешней среды и их изменений позволяют отнес­ти оборотный капитал к важнейшим объектам предприятия, требующим подго­товки и реализации совокупности управляющих воздействий с целью повышения эффективности его функционирования.

Формирование и использование оборотного капитала в малом предприни­мательстве оказывают существенное влияние на все экономические параметры функционирования системы и, в свою очередь, зависят от итогов работы после­дующей в предыдущем периоде, других факторов внешней и внутренней среды (рис. 8), а также проблем, связанных с их изменением.