Управление оборотными активами. 18

Московский  Государственный университет экономики, статистики и информатики 
 
 

Курсовая  работа 
 
 

На тему: «Управление  оборотными активами»

По предмету: Финансовый менеджмент 
 
 
 

Выполнила:

Пугач (Бурова) Надежда

ВНФ-404

Проверила:

Ронова  Галина Николаевна  
 

Москва 2010г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1: «Понятие оборотных активов»………………………………………....5

    1.1 Понятие, состав и значение управления оборотными активами…....5

    1.2 Формирование оборотных активов……………………………….......8

    1.3 Определение  потребности в оборотных активах…………………...12

    1.4 Эффективность  использования оборотных активов………………..16

Глава 2: «Состав оборотных активов»…………………………………………21

    2.1 Управление  запасами предприятия………………………………….21 
    2.2 Управление дебиторской задолженностью………………………..23 
    2.3 Управление денежными средствами………………………………..27 
    2.4 Управление финансовыми вложениями……………………………28

Заключение ……………………………………………………………………...31

Список  использованной литературы…………………………………………...32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого  управления ими во многом зависит  успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в  работе финансового менеджера, поскольку  является постоянным, ежедневным и  непрерывным процессом.

     Управление  оборотными активами – это актуальная, сложная и достаточно противоречивая проблема как производственного, так  и финансового менеджмента.

     Развитие  рыночных отношений определяет новые  условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и  потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень  налогового бремени, снижение доступа  к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные  явления вынуждают предприятия  изменять свою политику по отношению  к оборотным средствам, искать новые  источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

       Рациональное формирование и  эффективное использование оборотных  активов в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий. Торговля, во всех ее проявлениях, занимает все большее место в предпринимательской деятельности экономических субъектов.

     Задачей данной курсовой работы является рассмотрение структуры, состава и динамики оборотных  активов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1: «Понятие оборотных активов» 

    1. Понятие, состав и значение управления оборотными активами
 

           Оборотные активы (оборотный капитал) – это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

      Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

      Управление  капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается  действующая организация, то значение имеют только вопросы использования  оборотных активов и оборотного капитала.

        Оборотный капитал составляет  часть общего капитала организации,  а значит, к нему применимы  особенности использования оборотного  капитала:

  • Форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;
  • Востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;
  • Специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;
  • Реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);
  • Генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;
  • Постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;
  • Связь с временным предпочтением собственников организации;
  • Прямая связь с функционированием различных видов рынков;
  • Взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

      Управление  использованием капитала – это система  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах  деятельности организации.

          Основные  принципы управления использования  капитала:

  • Интегрированность с общей системой управления организацией;
  • Комплексные характеристики формирования управленческих решений;
  • Высокий динамизм управления;
  • Вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;
  • Ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.

       Место управления использованием оборотного капитала в  общей системе управления организацией представлено на рисунке 1.

     Рис. 1. Место  управления использованием оборотного капитала в общей системе управления организацией.

    Управление  использованием капитала, как специальной  областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:

  • Проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;
  • Управление использованием капитала в процессе его оборота;
  • Управление движением использования капитала в операционной деятельности;
  • Управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

    Управление  использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

  • Разработку политики управления использованием оборотного капитала;
  • Управление использованием оборотного капитала.

    Управление  движением оборотного капитала предполагает:

  • Управление движением денежных потоков;
  • Управление движением материальных потоков.

    Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования  отдельных аспектов использования  капитала, системе конкретных методов  и приемов управления использования  оборотного капитала.

    Цель  управления использованием оборотного капитала – это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации  в текущем и перспективном  периоде.

    Основные  задачи использования оборотного капитала:

  • Оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;
  • Обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;
  • Обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;
  • Обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.
 
    1. Формирование  оборотных активов
 

           Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

         Непременным условием непрерывности  производства является постоянное  возобновление его материальной  основы – средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота.

          Оборотные фонды последовательно  принимают денежную, производительную  и товарную формы, что соответствует  их делению на производственные  фонды и фонды обращения.

          Материальным носителем производственных  фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы  труда и орудия труда. Готовая  продукция вместе с денежными  средствами и средствами в  расчетах образуют фонды обращения.

           Кругооборот фондов предприятий  начинается с авансирования стоимости  в денежной форме на приобретение  сырья, материалов, топлива и других  средств производства – первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

           Вторая стадия кругооборота совершается  в процессе производства, где  рабочая сила осуществляет производительное  потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму – из производительной она переходит в товарную.

            Третья стадия кругооборота заключается  в реализации произведенной готовой  продукции (работ, услуг) и получении  денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

             Закончив один кругооборот, оборотные  средства вступают в новый,  тем самым осуществляется их  непрерывный оборот. Именно постоянное  движение оборотных средств является  основой бесперебойного процесса  производства и обращения.

             Анализ кругооборота фондов предприятий  показывает, что авансируемая стоимость  не только последовательно принимает  различные формы, но и постоянно  в определенных размерах пребывает  в этих формах. Иными словами,  авансируемая стоимость на каждый  данный момент кругооборота различными  частями одновременно находится  в денежной, производительной и  товарной формах.

            Кругооборот фондов предприятий  может совершаться только при  наличии определенной авансируемой  стоимости в денежной форме.  Вступая в кругооборот, она  уже не покидает его, последовательно  меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

            Оборотные средства выступают,  прежде всего, как стоимостная  категория. Они в буквальном  смысле не являются материальными  ценностями, так как из них  нельзя производить готовую продукцию.  Являясь уже стоимостью в денежной  форме, оборотные средства уже  в процессе кругооборота принимают  форму производственных запасов,  незавершенного производства, готовой  продукции. В отличии от товарно-материальных ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.

            Момент авансирования представляет  собой одну из существенных  и отличительных черт оборотных  средств, так как он играет  важную роль в установлении  их экономических границ. Временным  критерием для авансирования  оборотных средств должен являться  не квартальный или годовой  объем фондов, а один кругооборот,  после которого они возмещаются  и вступают в следующий.

             Изучение сущности оборотных  средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются и различия.

            Оборотные средства предприятия  выполняют две функции: производственную  и расчетную. Выполняя производственную  функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные  фонды, поддерживают непрерывность  процесса производства и переносят  свою стоимость на произведенный  продукт. По завершении производства  оборотные средства переходят  в сферу обращения в виде  фондов обращения, где выполняют  вторую функцию, состоящую в  завершении кругооборота и превращении  оборотных средств из товарной  формы в денежную.

            Организация оборотных средств  является основополагающей в  общем комплексе проблем повышения  их эффективности. Она включает:

  • определение состава и структуры оборотных средств;
  • установление потребности предприятия в оборотных средствах;
  • определение источников формирования оборотных средств;
  • распоряжение и маневрирование оборотными средствами;
  • ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

              В процессе финансирования и  кредитования предпринимательской  деятельности большое значение  имеет состав оборотных средств предприятий. В него входят:

  • запасы товарно-материальных ценностей;
  • дебиторская задолженность;
  • средства в расчетах;
  • денежные средства.

              Фактическая стоимость материальных  ресурсов подвержена существенным  колебаниям даже по одному  и тому же сырью, материалу  и т.п. Это вызвано изменением  цен, стоимости услуг, расходов  на транспортировку и других  составляющих себестоимости или  издержек обращения. Поэтому стоимость  запасов, которыми располагает  предприятие на конкретную дату, необходимо определить одним  из следующих методов оценки:

  • по текущим ценам;
  • по фактическим ценам закупки материальных ресурсов;
  • по средним фактическим ценам закупки.

              
 
 

    1. Определение потребности в оборотных активах
 

          Потребность предприятия в собственных  оборотных средствах устанавливается  в процессе нормирования, т.е.  определения норматива оборотных  средств. 

           Цель нормирования – определение  рационального размера оборотных  средств, отвлекаемых на определенный сроки в сферу производства и сферу обращения.

           Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

          Применяют в основном такие  методы нормирования оборотных  средств, как метод прямого  счета, аналитический, коэффициентный.

           На практике наиболее целесообразно  применение метода прямого счета,  который заключается в том,  что сначала определяется величина  авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общая сумма норматива. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов.

            Норматив оборотных средств, авансируемых  в сырье, основные материалы  и покупные полуфабрикаты, определяется  по формуле

                                          Н = Р*Д,

      где Н – норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов;

      Р – среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов;

      Д – норма запаса в днях.

             Среднесуточный расход по номенклатуре  потребляемого сырья, основных  материалов и покупных полуфабрикатов  исчисляется путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал на число дней в квартале.

             Определение нормы запаса -  наиболее  трудоемкая и важная часть  нормирования. Норма запаса устанавливается  по каждому виду или группе  материалов. Если употребляется  много видов сырья и материалов, то норма устанавливается по  основным видам, занимающим не  менее 70 – 80% общей стоимости.

             Норма запаса в днях по отдельным  видам сырья, материалов и полуфабрикатов  устанавливается исходя из времени,  необходимого для создания транспортного,  подготовительного, технологического, текущего складского и страхового  запасов.

           Норматив оборотных средств на  вспомогательные материалы устанавливается  по двум основным группам. К  первой группе относятся материалы,  расходуемые регулярно и в  больших количествах. Норматив  рассчитывается так же, как на  сырье и основные материалы.  Во вторую группу включаются  вспомогательные материалы, используемые  в производстве редко и в  незначительных объемах. Норматив  исчисляется аналитическим методом  на основе данных за предыдущие  годы.

          Норматив оборотных средств в  незавершенном производстве должен  обеспечивать ритмичный процесс  производства и равномерное поступление  готовой продукции на склад.  Норматив выражает стоимость  начатых, но не законченных  производством изделий, находящихся  на различных стадиях производственного  процесса. В результате нормирования  должна быть рассчитана величина  минимального задела, достаточного  для нормальной работы производства.

           Норматив оборотных средств в  незавершенном производстве определяется  по формуле

                            Н = Р*Т*К,

      где Р – однодневные затраты на производство продукции;

      Т – длительность производственного  цикла в днях;

      К – коэффициент нарастания затрат.

          Однодневные затраты определяются  путем деления затрат на выпуск  валовой (товарной) продукции соответствующего  квартала на 90.

           Произведение длительности производственного  цикла на коэффициент нарастания  затрат представляет собой норму  запаса в днях по статье  «Незавершенное производство». 

           Коэффициент нарастания затрат  определяется отношением средней  себестоимости изделия в незавершенном  производстве к общей сумме  затрат на производство. Определяется  коэффициент разными способами  для производства с равномерным  и неравномерным нарастанием  затрат.

           Если основная доля затрат  поступает в производство в  самом начале производственного  цикла (единовременные), а остальные  (нарастающие) затраты распределяются  на протяжении производственного  цикла относительно равномерно (в  серийном производстве), коэффициент  рассчитывается по формуле

                            К = (А + 0,5*Б)/(А + Б),

          где А – затраты, осуществляемые единовременно в начале производственного цикла;

         Б – остальные затраты, входящие в себестоимость продукции.

         При неравномерном нарастании  затрат по дням производственного  цикла коэффициент определяется  по формуле

            К = (Се*Т+С2*Т2+С3*Т3+…+0,5*Ср*Т)/(С*Т),

где Се – единовременные затраты первого  дня производственного цикла;

       С2, С3,… - затраты по дням производственного цикла;

       Т2, Т3,… - время от момента разовых операций до скончания производственного цикла;

       Ср – затраты, осуществляемые равномерно в течение производственного цикла;

       С – производственная себестоимость изделия;

       Т – длительность производственного  цикла.

          Затраты, нарастающие равномерно (Ср), принимаются в расчет средней себестоимости изделия в половинном размере, так как на всех стадиях незавершенного производства они находятся одновременно.

          Норматив по статье «Расходы  будущих периодов» исчисляется  по формуле

                       Н = Р0 + Рп – Рс,

        где Р0 – сумма расходов будущих периодов на начало планируемого периода;

       Рп – расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;

       Рс – расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода.

         Норматив оборотных средств на  готовую продукцию исчисляется  по формуле

                              Н = Р * Д,

        где Р – однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости;

       Д – норма запаса в днях.

          Таким образом, устанавливаются  частные нормативы по каждому  элементу нормируемых оборотных  средств. Затем путем сложения  частных нормативов определяется  совокупный норматив оборотных  средств, отражающий общую потребность  предприятия  в собственных  оборотных средствах в планируемом  периоде.

          Далее необходимо сравнить полученный  совокупный норматив с совокупным  нормативом прошлого периода,  с тем,  чтобы определить, как  изменяется потребность предприятия  в собственных оборотных средствах  в плановом периоде.

         Разница между нормативами составляет  сумму прироста или уменьшения  норматива оборотных средств,  что находит отражение  в  финансовом плане предприятия.