Управление основным капиталом фирмы

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КАЗАНСКИЙ (ПРИВОЛЖСКИЙ) ФЕДЕРАЛЬНЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

Институт экономики и финансов

Кафедра финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине    «Финансовый менеджмент»

Тема: Управление основным капиталом фирмы

Автор курсовой работы       

Группа           

Руководитель работы         

Казань - 2012 

Содержание

Введение 

Капитал представляет собой  одно из важнейших понятий финансового  менеджмента организаций. С позиций  финансового менеджмента он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, имеющих денежную оценку, вложенных  в активы организации. С позиций  корпоративных финансов он выражает денежные (финансовые) отношения, возникающие  между организацией и другими  субъектами хозяйствования по поводу формирования и использования капитала.

Величина капитала, так  же как его структура и состав источников не являются постоянными. Поэтому в практической деятельности необходимо осуществлять постоянный контроль за процессами его формирования, пополнения или уменьшения и движения на определенные даты, в краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды.

Капитал с точки зрения финансов представляет собой совокупность денежных средств, вложенных или  авансированных в основные и оборотные  фонды организации, участвующие  в процессе воспроизводства и  приносящие прибыль (добавочный капитал  или прибавочную стоимость) [15, с. 22].

Капитал по функциональной принадлежности подразделяется на основной и оборотный капитал. Поэтому основной и оборотный капитал являются синонимами основных и оборотных фондов с точки зрения бухгалтерского учета, учитывая, что эти фонды могут иметь разную (товарную, производственную, материальную, денежную и другие) формы оценки.

Оборотный капитал представляет собой денежные средства, авансированные в совокупность оборотных активов (оборотные фонды и средства) организации, используемые или предназначенные  к использованию в производстве и приносящие прибыль (прибавочную  стоимость или добавочный капитал).

Основной капитал представляет собой денежные средства, вложенные  в совокупность основных фондов, средств  и нематериальных активов. Основные средства не имеющие конкретного назначения, но используемые в процессе производства, также относятся к основному капиталу. В связи с принадлежностью капитала к процессу производства он подразделяется на основной производственный капитал и на основной непроизводственный капитал. Основные средства, которые не участвуют в процессе производства и не приносят прибыли называются имуществом организации.

В условиях рынка основной капитал может представлять государственную, частную и смешанную формы  стоимости. Однако независимо от правового  статуса функционирования основного  капитала, он выражает значительную часть  национального богатства общества. Поэтому проблемы воспроизводства  и перспективного использования  основного капитала занимают приоритетное место в экономике страны. В  результате повышается заинтересованность и материальная ответственность  собственников (учредителей и акционеров), управленческого персонала (менеджеров всех уровней) в эффективности использовании  реальных инвестиций, вкладываемых в  производство, и в рациональной эксплуатации основного капитала.

В рамках настоящей курсовой работы предполагается комплексное изучение основного капитала фирмы, поскольку именно основной капитал представляет собой основу для создания долгосрочно функционирующего рыночно ориентированного хозяйствующего субъекта, создания и максимизации благосостояния акционеров компании и инвесторов.

Целью курсовой работы является комплексное исследование основного капитала и его роли в деятельности фирмы. Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

1. изучения теоретических аспектов основного капитала в деятельности предприятия;
2. анализа практического опыта управления основным капиталом на примере производственного предприятия;
3. оценки эффективности управления основным капиталом и выявления способов повышения эффективности управления основным капиталом на предприятии.

Постановка и последовательное решение данных задач определяют структуру работы. Рассмотрению каждой из них посвящена отдельная глава.

1. Понятие, сущность, роль и значение основного капитала

Категория основного капитала по своему содержанию является общеэкономической  и объединяет долгосрочные по своему характеру активы предприятия, в  процессе производственной или иной деятельности переносящие свою стоимость  на стоимость произведенной продукции  постепенно, путем начисления амортизации.

В отечественной практике традиционно принято выделять основные фонды производственного и непроизводственного  назначения, активную часть основных средств (машины, оборудование, транспортные средства) и прочие основные средства [12, с. 47]. Кроме того, в силу сложившихся традиций нематериальные активы принято выделять из состава основных средств и рассматривать отдельно (что является следствием характерной для директивной экономики недооценки нематериальных активов как мощного фактора современного производства).

Необходимо отметить, что  понятия «основной капитал» и  «внеоборотные активы» не тождественны. В состав последних, наряду с основным капиталом (основными средствами), включают нематериальные активы, оборудование к установке и доходные вложения в материальные ценности.

В бухгалтерском учете  современной России применяют термин «основные средства», а в Налоговом  Кодексе – «амортизируемое имущество» [14, с. 36].

Основной капитал в  материально-вещественной форме представляет собой производственно-технический  потенциал организации, а в стоимостной  форме – экономический ее потенциал.

Структура основного капитала зависит от отраслевой принадлежности предприятия, а также от темпов его (основного капитала) обновления. Удельный вес основного капитала особенно высок в отраслях добывающей промышленности, в тяжелом машиностроении, на железнодорожном  транспорте.

Классификация капитала по объекту инвестирования на основной и оборотный зависит от той  функции, которую они выполняют  в процессе производства. В основу такого деления положены не производственно-технические, а экономические различия. Наиболее важные из них аспекты заключаются в следующем [6, с. 51]:

• несовпадением в производственном использовании вещественных элементов капитала – одна часть потребляется полностью в течение одного цикла производства, а другая используется длительное время;
• несовпадением в производственном использовании вещественных элементов капитала следует различие перенесения стоимости на продукцию (товары, работы, услуги);
• несовпадением в перенесении стоимости приводит к различиям в характере ее использования;
• несовпадением перенесения и обращения стоимости обуславливает и неодинаковый процесс возмещения капитальной стоимости в готовом продукте, а также характер возобновления в первоначально-вещественной форме.

Характерными признаками основного капитала являются следующие [13, с. 22]:

• использование в процессе производства или для управленческих нужд;
• использование в течение длительного периода (свыше одного года);
• способность приносить экономическую выгоду (доход или прибыль) в будущем.

Таким образом, основной капитал  – это совокупность денежных средств, вложенных в материально-вещественные ценности, многократно участвующие  в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость  на готовый продукт в течение  длительного периода времени (как  правило, более одного года).

Основной капитал не относится ни к одной из финансовых категорий. Однако эффективное управление им имеет приоритетное значение в  деятельности организации и с  точки зрения финансов.

В таблице 1 представлена классификация  основного капитала в зависимости от различных признаков.

Под составом основного  капитала понимается совокупность образующих его элементов: зданий, сооружений, передаточных устройств, машин и  оборудования, транспортных средств, вычислительной техники и др.

Таблица 1

Классификация основного  капитала [21, с. 67]

Структура основного капитала показывает удельный вес каждого элемента в его общем объеме. Она служит показателем технического уровня развития производства в промышленности и других отраслях народного хозяйства. Управление этой структурой имеет практическое значение, так как позволяет оптимизировать поток инвестиционных ресурсов, направляемых на обновление и техническое совершенствование производственного потенциала организации.

Управление основным капиталом  – важное звено в системе финансового  менеджмента организации. Управление основным капиталом основано на совокупности принципов и методов разработки и выполнения решений по формированию и рациональному использованию  данного капитала в различных  видах деятельности организации.

Эффективность управления основным капиталом в организации  обеспечивается соблюдением принципов, представленных в Приложении 1.

Анализ представленных принципов показывает, что эффективная система управления основным капиталом, которая согласуется с указанными принципами, создает благоприятные условия для производственного и научно-технического развития организации на различных этапах его жизненного цикла.

К методическому инструментарию, обеспечивающему управление основным капиталом, можно отнести [18, с. 27]:

• анализ эффективности использования отдельных элементов и всей системы совокупности основного капитала;
• планирование;
• контроль;
• способы начисления амортизации по основным средствам;
• методы оценки стоимости основного капитала во времени;
• оценку степени риска.

При оценке эффективности  использования основного капитала используют традиционные методы финансового анализа. Источником информации для анализа является бухгалтерская отчетность (формы № 1,2,5). На основе данных этих форм отчетности можно получить систему аналитических показателей (финансовых коэффициентов), позволяющих дать количественную оценку состояния и движения активов предприятия, включая и основной капитал.

Цель такого анализа  – это построение системы информационных показателей, используемых для выявления  резервов повышения эффективности  использования основного капитала.

Наибольшее распространение  в аналитической практике российских предприятий получил анализ финансовых коэффициентов (R-анализ). Он базируется на вычислении соотношения различных  абсолютных финансовых показателей  между собой.

В процессе использования  системы относительных показателей (коэффициентов) устанавливают степень  их влияния на эффективность функционирования основного капитала.

Финансовые коэффициенты классифицируют по группам [12, с. 84]:

1. Показатели объема, структуры и динамики основного капитала по данным бухгалтерской отчетности. При этом должны соблюдаться следующие условия: темп роста должен быть больше темпа роста выручки от реализации продукции (работ и услуг); темп роста выручки от реализации продукции (работ и услуг) должен быть больше темпа роста стоимости основных средств; темп роста стоимости основных средств должен быть больше 100 процентов. Прибыль должна увеличиваться быстрее, чем остальные параметры, это означает, что издержки производства должны снижаться более эффективно. Однако на практике, даже у стабильно работающих организаций, возможны отклонения от указанного соотношения показателей.
2. Показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств.
3. Показатели отдачи и емкости основных средств.
4. Показатели эффективности затрат на техническое обслуживание и ремонт основных средств.
5. Показатели эффективности инвестиций в основной капитал (анализ и оценка инвестиционных проектов).

Таким образом, для обеспечения  наиболее эффективного управления основными  средствами, предприятие должно иметь  ясную и понятную систему показателей  управления основным капиталом. Рассмотрению практических аспектов управления основным капиталом на производственном предприятии  посвящена вторая глава курсовой работы.

2. Управление основным капиталом на производственном предприятии (на примере ОАО «КАМАЗ-Дизель»)

ОАО «КАМАЗ-Дизель» г. Набережные Челны - крупнейшее предприятие России, обладающее полным технологическим  циклом производства дизельных двигателей.

ОАО «КАМАЗ-Дизель» является производителем конечного продукта - силовых агрегатов, двигателей, коробок  передач и запасных частей к ним. Завод поставляет указанную продукцию  на главный сборочный конвейер ОАО  «КАМАЗ», автомобильным и автобусным заводам, сервисным центрам, военно-промышленному  комплексу.

Сегодня ОАО «КАМАЗ-Дизель»  выпускает 37 основных моделей дизельных  и газовых двигателей и более 200 их различных модификаций и  комплектаций. По объемам выпущенной продукции ОАО «КАМАЗ-Дизель»  занимает 8-е место среди предприятий  двигателестроения в мире [23].

Списочная численность  коллектива – около 7000 человек (руководители, специалисты и служащие – 1138 чел., рабочие - 5780 чел.); 1400 из них – молодежь до 35 лет. Средний возраст работающих – 42 года.

Основные рабочие и  инженерные специальности ОАО «КАМАЗ-Дизель»: наладчик станков с ПУ, оператор автоматических линий, слесарь механосборочных  работ, инженер – технолог, гальваник, контролер, термист.

ОАО «КАМАЗ-Дизель» –  это современное производство, оборудованное  уникальными станками и линиями: Emag, Liebherr, Reshauer, Boehringеr, Mitsubishi и др. Все  камазовские двигатели класса «ЕВРО-2»  и «ЕВРО-3» по основным показателям  находятся на уровне зарубежных аналогов и могут быть использованы для  установки на различную технику. На сегодня практически завершена  подготовка производства для двигателя  класса «ЕВРО-4», что позволяет ОАО  «КАМАЗ-Дизель» занимать достойное  место среди лучших производителей дизельных двигателей.

В Приложении 2 представлена информация по основным подразделениям предприятия и функциям, которые эти подразделения выполняют.

Таким образом, в настоящее  время ОАО «КАМАЗ-Дизель» является одним из наиболее передовых предприятий  автомобилестроительной отрасли Республики Татарстан, оказывая существенное влияние  на экономику и развитие всего  региона.

Основным инструментом управления основным капиталом на ОАО  «КАМАЗ-Дизель» является его амортизационная  политика. Необходимо отметить, что выбор того или иного метода начисления амортизации основных средств имеет значение, прежде всего, в плане достижения максимального соответствия между доходами и расходами и, таким образом, относится в большей степени к финансовому учету, нежели к финансам. Соблюдение принципа соответствия позволяет достичь максимальной степени стабильности и предсказуемости финансовых результатов деятельности фирмы, что высоко ценится инвесторами. В рамках современных подходов к организации финансов предприятий амортизационные отчисления не рассматриваются, как финансовая категория: финансовую категорию представляет собой денежный поток предприятия, который равен сумме амортизации и прибыли [22].

Именно денежный поток  и служит источником инвестиций; амортизационная  политика предприятия лишь определяет, какую часть денежного потока составляет прибыль, а какую –  амортизация, то есть возмещение ранее сделанных капитальных инвестиций. Более того, амортизационные отчисления не обособляются, а остаются в обороте предприятий, что не гарантирует их использования на цели реинвестирования в основной капитал. Тем не менее, правильно выбранный метод начисления амортизации играет важную роль в управлении финансами: помимо обеспечения стабильности и предсказуемости финансового результата, он позволяет по возможности избежать «проедания» инвестиционных ресурсов, выполняя контрольную функцию.

Как отечественная, так  и зарубежная методическая литературы рекомендует четыре основных способа  начисления амортизации [19, с. 16]:

• линейный способ;
• способ уменьшаемого остатка;
• способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
• способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Согласно учетной политике предприятия, ОАО «КАМАЗ-Дизель»  в качестве основного способа начисления амортизации применяет линейный метод. Основной задачей амортизационной политики в частности и управления основным капиталом на предприятии в целом является достижение оптимального уровня обновления основных фондов. В связи с этим на предприятии обнаружено наличие нескольких основных проблем, требующих решения в кратчайшие сроки.

Важнейшая проблема ОАО  «КАМАЗ-Дизель» - повышение эффективности  расходования денежных средств на обновление основных фондов в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов. Другая проблема - возврат капитала, то есть первоначально вложенных инвестиций.

Между тем предприятие  как объект управления представляет собой совокупность бизнес-процессов, каждый из которых характеризуется  количественными или качественными  показателями его реального состояния  по отношению к заранее определенным целям, и оно своего рода «индивидуум». Поэтому для его стратегического  развития необходимо постоянное совершенствование  собственных систем нормативов воспроизводственного процесса и механизм их функционирования, учитывающие эффективность их использования  с учетом фактора времени. И здесь, на наш взгляд, нужно руководствоваться  некоторыми очевидными принципами.

Первый из принципов - эффективность  производственных инвестиций. Его суть: обеспечение такой эффективности  капиталовложений в основные фонды, которая не ниже производственных инвестиций, установленных предприятием и учитывающих  структуру собственных основных фондов и экономических показателей  их использования.

Второй принцип - эффективные  пропорции (соотношения) воспроизводственных  процессов. В данном случае следует  исходить из того, что воспроизводство  основных фондов может быть эффективным  только при условии, что соотношения  между основными ресурсными параметрами  воспроизводственного процесса (амортизация, прибыль, направляемая на обновление основных фондов) рациональны. То есть, они могут обеспечить эффективность амортизационной, ценовой, инвестиционной, инновационной и финансовой политики предприятия при решении его стратегических задач.

Третий принцип - сочетание  сплошной и выборочной оценок состояния  и перспектив обновления основных фондов с учетом сроков их службы, изношенности, методов амортизации, временного фактора, норматива прибыли на основной капитал. Причем в случае дефицита инвестиционных ресурсов, финансовое обеспечение воспроизводства  основных средств целесообразно  оценивать как по группам фондов, так и по их отдельным объектам (инвентарным номерам). Но в любом  случае - с учетом приоритетов в обновлении фондов на основе ранжирования экономических задач предприятия.

Такой подход позволяет  формировать за счет амортизации  и прибыли собственные инвестиционные ресурсы в размерах, необходимых  для восстановления фондов с учетом сбалансированного подхода к  развитию материально-технической  базы предприятия.

Четвертый принцип - обеспечение  конкурентоспособности основных средств. А именно: эффективного воспроизводства  основных средств с учетом принципов  эффективного возврата и использования  капитала; эффективных пропорций (соотношений) при планировании и организации  воспроизводственных процессов  по объектам и группам фондов.

Реализация данного принципа дает возможность направлять ресурсы  на формирование процессов нормативного воспроизводства. В первую очередь - наиболее значимых фондов, от которых  зависит «прорыв» в области их конкурентоспособности как по экономическим  и техническим параметрам, так  и по ценовым соотношениям производимой продукции.

Осуществление рассмотренных  выше принципов позволит сформировать не только необходимый воспроизводственный  инвестиционный фонд, но и эффективные  амортизационную, инвестиционную, инновационную  политику предприятия. Причем «стержнем» эффективности этих направлений  в хозяйственной деятельности (независимо от того, какой тип воспроизводства - простое или расширенное), должно быть совершенствование нормативного воспроизводства основного капитала, т.е. нормативный подход к изучению и реализации воспроизводственного процесса.

Источниками средств для  обновления оборудования на ОАО «КАМАЗ-Дизель»  являются финансовые ресурсы предприятия, основными составляющими которых  являются собственная прибыль и  амортизационный фонд. Однако воспользоваться  данными источниками на практике невозможно. Во-первых, амортизационный  фонд не может в настоящее время  служить источником финансовых ресурсов, так как амортизационная политика государства существенно откорректирована в соответствии с его фискальными  интересами. Во-вторых, установленные  нормы амортизационных отчислений для большинства видов оборудования устарели и существенно - иногда более  чем в два раза - занижены. Конечно  же, менеджмент ОАО «КАМАЗ-Дизель»  пытается исправить ситуацию и увеличить  нормы амортизационных отчислений, однако для использования кредитования или лизинга это не имеет существенного  значения. Применение разрешенных государством ускоренных методов амортизации  приносит достаточно неоднозначные  результаты. Необходимо внести коррективы по совершенствованию амортизационной  политики государства.

Таким образом, в настоящее  время амортизационный фонд, главной  задачей которого является формирование финансовых ресурсов для обновления основных фондов, на наш взгляд, может  потерять свое значение на предприятии.

Если бы даже государство  и увеличило нормы амортизационных  отчислений, существует еще одна проблема с формированием амортизационного фонда - проблема более быстрого роста  цен на оборудование ввиду усложнения производства. Действительно, приобрести одну и ту же производственную линию  20 лет назад и в наше время по одной и той же цене невозможно. Производство постоянно усложняется с технической точки зрения, и сегодня многие виды оборудования стоят в несколько раз больше своих аналогов десяти- или двадцатилетней давности. Следовательно, даже при реальном формировании амортизационного фонда предприятию не удастся обновить оборудование без привлечения собственной прибыли.

Прибыли, однако, не так  много. Кроме того, часть прибыли  предприятие израсходует на социальную сферу и прочие аналогичные платежи.

Следовательно, ОАО «КАМАЗ-Дизель»  не хватает собственных ресурсов для обновления основных средств. Нехватка собственных ресурсов, запредельный износ оборудования и другие обстоятельства заставляют обратиться к такому испытанному  средству фондов, как ремонт.

Ремонт оборудования на ОАО «КАМАЗ-Дизель» осуществляется подрядным и хозяйственным способами. Подрядный способ - способ выполнения технического обслуживания и ремонта оборудования подрядной организацией.

Хозяйственный способ –  способ выполнения технического обслуживания и ремонта оборудования собственными, т.е. персоналом, работающем на данном предприятии.

Как известно, ремонт не обеспечивает стопроцентного восстановления производительности машин и оборудования. Более того, стоимость ремонтных работ на единицу оборудования с течением времени растёт, а производительность оборудования, несмотря на его ремонт, постоянно падает. Поэтому снижается  эффективность машин и оборудования. Иными словами, проведение ремонтных  работ целесообразно лишь до определенных пределов, что может быть проиллюстрировано  следующими данными (таблицы 2 и 3) [14, с.74].

С течением времени в  процессе износа оборудования падает его производительность, сокращается  время межремонтного цикла и  растет стоимость ремонтных работ.

Таблица 2

Изменение производительности и износа оборудования [23]

Таблица 3

Изменение длительности межремонтного периода и затрат на проведение ремонтных работ [4, с. 6]

Альтернативой капитальному ремонту является покупка нового оборудования. В сравнении с покупкой нового оборудования капитальный ремонт обойдется дешевле, если стоимость  этого ремонта меньше стоимости  нового оборудования за вычетом выручки  от продажи старого оборудования, нуждающегося в капитальном ремонте. Проблема может состоять лишь в определении рентабельного срока эксплуатации объекта и оптимального момента его замены.

Таким образом, к настоящему времени ОАО «КАМАЗ-Дизель» неоднократно сталкивалось с проблемами управления основным капиталом предприятия.

Анализ системы управления ОАО «КАМАЗ-Дизель» явился отправной точкой исследования и позволил выявить проблемы управления предприятием, и на основе этого наметить пути решения этих проблем, в том числе и проблем управления основными фондами.

Источниками средств для  обечпечения основного капитала фирмы являются собственная прибыль  и амортизационный фонд. Однако воспользоваться  данными источниками в полно  мере на практике невозможно. Нехватка собственных ресурсов, запредельный износ оборудования также являются существенными проблемами, требующими решения.

Ключевыми принципами эффективного использования основного капитала с учетом фактора времени являются следующие [9, с. 110]:

• эффективность производственных инвестиций;
• эффективные пропорции воспроизводственных процессов;
• сочетание сплошной и выборочной оценок состояния и перспектив обновления основных фондов с учетом сроков их службы, изношенности, методов амортизации, временного фактора, норматива прибыли на основной капитал;
• обеспечение конкурентоспособности основных средств.

Осуществление рассмотренных  выше принципов позволит сформировать не только необходимый воспроизводственный  инвестиционный фонд, но и эффективные  амортизационную, инвестиционную, инновационную  политику предприятия.