Управления денежными потоками на предприятии

Содержание

Введение …………………………………………………………………. 3

1. Сущность денежного потока предприятия и принципы его оптимизации ………………………………………………………………………… 6
0. Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация денежного потока …………………………………………… 6
0. Принципы управления денежного потока предприятия ……………11
0. Методы измерения и оптимизации денежного потока предприятия12
2. Анализ и управление денежными потоками на примере Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» …………………16

2.1. Краткая характеристика Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» ……………………………………………………….. 16

2.2. Анализ денежных потоков Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» ……………………………………………………….. 17

2.3. Прогнозирование денежных потоков и предложения по совершенствованию управлением денежными потоками …………………………...... 22

Заключение …………………………………………………………………. 28

Список литературы ………………………………………………………… 30

Приложения ………………………………………………………………… 32

Введение 

Переход к рыночным отношениям совершенно по иному определяет место предприятия в экономике. Эффективность его работы во многом зависит от управленческой деятельности, обеспечивающей реальную экономическую самостоятельность предприятия, его конкурентоспособность и стоимостное положение на рынке.

В современных экономических  условий деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективности и доходность деятельности, ликвидность активов, финансовую устойчивость, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Рыночная экономика  обуславливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микро уровне – то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

Финансы взаимосвязаны  и взаимодействуют практически  со всеми видами товарно-денежных отношений. Это взаимодействие расширяется и усиливается в условиях рыночной экономики. С развитием рыночных отношений появляются новые финансовые отношения, а также происходит децентрализация финансовых ресурсов, образуются региональные и местные финансы, увеличиваются объемы децентрализованных фондов денежных средств.

Актуальность темы объясняется  тем, что важнейшей проблемой  управления предприятием является своевременное  принятие правильных решений в связи с изменениями в экономической ситуации. От своевременности обоснованности принятия решений по регулированию деятельности предприятия будет зависеть успешное его функционирования, и даже его дальнейшая судьба. Анализ финансовых потоков позволяет установить виды, структуру и специфику источников финансирования организации. 

С помощью анализа  финансовых потоков возникающие  в практической деятельности предприятия ситуации могут быть изучены, а варианты наиболее целесообразных решений по их исправлению могут быть получены из результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовый анализ позволяет рассчитывать различные варианты решений по преодолению возникших трудностей, определять наиболее целесообразные мероприятия, обеспечивающие приемлемую эффективность производства.

Таким образом, важнейшей  проблемой управления предприятием является своевременное принятия правильных решений в связи с изменениями в экономической ситуации. От своевременности, обоснованности принятия решения по регулированию денежных потоков предприятия будет зависеть успешность его функционирования, и даже его дальнейшая судьба.

Целью данной курсовой работы является изучение денежных потоков Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно».

Задачи данной курсовой работы:

1. рассмотреть экономическую сущность денежного потока и его классификацию;

2. изучить принципы  управления денежными потоками  и методы измерения и оптимизации  денежных потоков предприятия;

3. провести анализ  денежных потоков предприятия  сделать прогноз денежного потока.

Объектом изучения данной курсовой работы является Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно».

Предметом изучения данной курсовой работы является управление денежными потоками.

1. Сущность  денежного потока предприятия и принципы его оптимизации

1.1.Экономическая  сущность денежного потока предприятия  и классификация денежного потока

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия  определяется следующими основными  положениями:

1. Денежные потоки  обслуживают осуществление хозяйственной  деятельности предприятия практически  во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление  денежными потоками обеспечивает  финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств  синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей  развития предприятия.

3. Рациональное формирование  денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно складывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление  денежными потоками позволяет  сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономическое использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными  потоками является важным финансовым  рычагом обеспечения ускорения  оборота капитала предприятия.  Этому способствует сокращение  продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижения потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборотами капитала, предприятия обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление  денежными потоками обеспечивает  снижение риска неплатежеспособности  предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатёжеспособность различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. 

7. Активные формы управления  денежными потоками позволяют  предприятию получить дополнительную  прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь  об эффективном использовании временно свободных  остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накаливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных  активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемых в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.    [6 с. 392]

Управление денежными  потоками необходимо для следующих целей: регулирования ликвидности баланса; управление оборотными активами; планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования; управление текущими издержками и их оптимизации с точки зрения рационального использования ресурсов в производственном процессе; прогнозирование экономического роста.[19 с. 94]

Понятие «денежный поток  предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Как правило, выделяют три вида хозяйственных операций (и соответственно, денежных потоков): текущие (операционный), инвестиционный и финансовый.[6 c. 394]

Таблица 1.

Классификация поступлений  и выплат денежных средств по видам  деятельности

Статьи дебиторов и  кредиторов являются финансовым инструментом, связанным с производством и реализацией товаров и услуг, и на практике они влияют на величину денежного потока по текущей деятельности. Зачастую сложно решить, что преимущественно отражается в текущем денежном потоке – динамика этих статей или изменения методов учетных операций. Таким образом, нельзя строго разграничить элементы денежных потоков по видам деятельности, так как всегда могут появиться новые виды поступлений и выплат, которые сложно интерпритировать. [19 c. 98]

1.2 Принципы управления денежного потока предприятия

Управление денежными  потоками предприятия является важнейшей, частью обшей системы управления его финансовой деятельности.

Процесс управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными  из которых являются:

1.Принцип информационной  достоверности. Как и каждая  управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

2.Принцип обеспечения  сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации (таблица). Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3.Принцип обеспечения  эффективности. Денежные потоки  предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объёмов временно свободных денежных активов предприятия. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками предприятия заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4.Принцип обеспечения  ликвидности. Высокая неравномерность  отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.[6 c. 399]

С учетом рассмотренных  принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов  поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени. [20 c/ 30]

1.3. Методы измерения и оптимизации денежного потока предприятия

Чтобы эффективно управлять  денежными потоками, необходимо знать: их величину за определенное время; их основные элементы; виды деятельности которые они генерируют. 

Используются два метода расчета денежных потоков: прямой и  косвенный.

Прямой метод расчета  основан на отражении итогов операции (Оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценить платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В России данный метод положен в основу форму отчета о движении денежных средств. При этом превышение поступления над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки о продажи товаров (продукции, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком данного  метода является, то что он не учитывает  взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли и изменения величины денежных средств.

Расчет денежных потоков  косвенным методом ведется от показателей чистой прибыли с необходимым корректированием в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для расчета прироста или снижения денежных средств в  результате текущей деятельности целесообразно  осуществлять ряд операций:

1.Рассчитать оборотные  активы и краткосрочные обязательства  (пассивы), исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировании статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижения за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировании краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, такт как это не означает оттока денежных средств.

2.скорректироватьь  чистую  прибыль относительно величины  расходов, на текущие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.

3.Исключить влияния  прибыли или убытков, которые  не являются результатом обычной  деятельности. К ним относятся  финансовый результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, принятое во внимание также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректируется относительно: убытков от этих операций, которые следует прибавить к чистой прибыли; доходов, которые следует вычесть из чистой прибыли.

Кроме того, в этом разделе  во избежание повторного счета исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности. [19 c. 101]

Оптимизация денежных потоков  представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков; обеспечение синхронности формирования  денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами  оптимизации выступают: положительный денежный поток; отрицательный денежный поток; остаток денежных активов; чистый денежный поток.

Основу оптимизации  денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышения доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержка выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия  избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации  дефицитного денежного потока зависят  от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного  денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедления их выплат. «Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Методы оптимизации  избыточного денежного потока предприятия  связаны с обеспечением роста  его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

• Увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
• Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• Активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• Досрочное погашение долгосрочных финансовых активов.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение  условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышения темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.[6 c. 410]  

2.Анализ и управление денежными потоками на примере Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

2.1Краткая характеристика  Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно»  начал свою деятельность в 1997, когда было приобретено первое предприятие маслосырозавод в селе Киприно. Сегодня холдинг «Киприно» включает 9 маслосырозаводов: Кипринский, Третьяковский, Змеиногорский, Солтонский, Юдихинский маслосырозаводы, Троицкий, Романовский маслосыроделы, Крутихинский завод «Старатель» и Кипринский молочный завод в городе Барнауле. А также 5 сельскохозяйственных предприятий по производству молока и торговые дома в разных городах России.  Учредителем сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» является Зюзин Денис Анатольевич.  Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно» занимается производством и оптово-розничной торговлей своей продукции. Продукция холдинга не раз занимала высшие места на различных сельскохозяйственных ярмарках. Адрес: Алтайский край, г. Барнаул, ул. Хлебозаводская 10.

2.2. Анализ денежных потоков Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их финансирования – с другой (пассивы).

Таблица 1

Структура и  динамика активов и пассивов Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»