Уставной капитал акционерного общества. 2

ФИНАНСОВЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

• КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу:

«Гражданское  право»

на тему:

«Уставной капитал акционерного общества»

Выполнил:

студент очного отделения

юридического факультета

группы ЮО-403

Джафарова (Шайдуллина) В.К.

   Научный руководитель:

Профессор  кафедры гражданского права

Михайлов Ф.Н.

Москва,  2012 

Содержание  курсовой работы

Введение …...............................................................................................................3

Глава 1. Правовая природа  уставного капитала акционерного общества ….....5

§1. Понятие и значение уставного капитала акционерного общества …............5

§2. Содержание и структура уставного капитала акционерного общества …..9

Глава 2. Гражданско-правовая характеристика уставного капитала акционерного общества ….............................................................................................................. 17

§1. Основания и порядок формирования уставного капитала акционерного общества ….............................................................................................................. 17

§2. Основание и порядок изменения уставного капитала акционерного

общества ….............................................................................................................. 21

§3. Ограничение на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов

акционерного общества ….......................................................................................27

Заключение …........................................................................................................... 30

Список использованной литературы ..................................................................... 33

Приложение .............................................................................................................. 35

Введение

За последние  десятилетия в России произошли  значительные изменения, после которых  которых акционерное общество является основной организационно-правовой формой современной предпринимательской деятельности. Правовая форма акционерного общества предоставляет возможность привлечения в экономику разрозненных капиталов неограниченного круга лиц.

Объединенные  капиталы дают возможность создать  имущественную базу для развития крупных отраслей экономики.

Цель правового регулирования  института уставного капитала и  акционерных обществ - создание необходимых  условий,которые способствуют эффективному объединению капиталов для осуществления  экономической деятельности. Поэтому проблемы, которые связаны с формированием и назначением уставного капитала, нуждаются в пристальном изучении и анализе. Особо актуально исследование теоретико-практических аспектов формирования уставного капитала акционерного общества на современном этапе экономического развития страны, когда привлечение капиталов  позволит развивать экономику страны. Перспективы исследования имущественной основы акционерных обществ заключаются в его направленности на повышение экономической эффективности хозяйствования и управления имуществом наиболее крупных коммерческих организаций.

Актуальность данной проблемы определили выбор темы курсовой работы.

Объектом исследования являются общественные отношения, которые возникают при  формировании уставного фонда, так  и между акционерным обществом и акционерами, связанные с владением акциями, возможностью акционера влиять на само акционерное общество, защищать свои интересы.

Предмет исследования - совокупность правовых норм, регулирующих данные общественные отношения

Целью данной курсовой работы является теоретико-практическое осмысление института уставного капитала акционерного общества и, как следствие, выявление проблем правового характера в рассматриваемой сфере и пути их решения.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

- дать понятие и определить значение уставного капитала акционерного общества;

- проанализировать содержание  и структуру уставного капитала  акционерного общества;

- рассмотреть виды уставного  капитала акционерного общества;

- рассмотреть основания и порядок формирования уставного капитала акционерного общества;

- рассмотреть основание и порядок  изменения уставного капитала  акционерного общества;

- проанализировать ограничение  на выпуск ценных бумаг и  выплату дивидендов акционерного общества.

Что касается разработанности указанной проблемы, то изучением теоретико-практических основ института договора хранения занимались такие специалисты в  области права, Суханов Е.А.1, Могилевский С.Д.2, Ионцев М.Г.3,  Бакшинскас В.Ю4, Каминка А.И.5 и т.д.

Структурно  курсовая работа состоит из двух частей. Первая часть посвящена изучению правовой природы института уставного капитала акционерного общества. Вторая часть посвящена исследованию гражданско-правовой характеристики института уставного капитала акционерного общества по российскому законодательству.

Глава 1. Правовая природа уставного капитала акционерного общества

§1. Понятие и значение уставного капитала акционерного общества

Уставный капитал  является основным способом защиты прав кредиторов. В статье 90 Гражданского кодекса РФ⁶ прямо заявляется: "Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов".

В Гражданском  кодексе РФ понятие "имущество" рассматривается как отдельные  вещи или их совокупность (ст. 301 ГК РФ), либо как вещи, деньги, ценные бумаги или как имущественные права (ст. 128 ГК РФ).

Единого понятия  имущества не имеется в юридической литературе. Г.Н. Савичев и Е.А. Суханов подчеркивают: "В состав имущества в строгом смысле этого слова входят принадлежащие лицу вещи и права требования, составляющие актив его имущества, а также долги (обязательства), составляющие пассив имущества, таким образом, понятие имущества охватывает совокупность принадлежащих лицу вещей, прав требования и обязанностей (долгов)"7. В.А. Рахмилович давал следующее определение: "имущество юридического лица, образуется из взносов его учредителей и участников"⁸.

По российскому законодательству номинальная стоимость всех обыкновенных акций, выпускаемых данным акционерным обществом, должна быть одинаковой, как и права, которые они предоставляют свои владельцам. В данном случае закон исходит из интересов участников фондового рынка, для которых одинаковость обыкновенных акций одного и того же акционерного общества более удобна прежде всего с точки зрения установления единой рыночной цены, чем одновременное присутствие на рынке обыкновенных акций данного акционерного общества, различающихся по своим характеристикам.

Уставный капитал  определяет минимальный размер, которым  должно располагать данное акционерное  общество, чтобы гарантировать интересы его кредиторов.⁹.

Величина уставного  капитала определяет лишь минимальный  размер имущества общества, гарантирующий права и интересы своих кредиторов. Законодательство устанавливает требование минимального размера уставного капитала.

В настоящее время размер уставного капитала:

- для закрытого акционерного общества — 100 МРОТ;

- для открытого акционерного общества — 1000 МРОТ¹⁰.

Уставной капитал имеет важное значение в функционировании организации. В правовой науке  выделяют несколько функций уставного капитала¹¹:

1) Материально-обеспечительная функция.  Имущество, прежде всего, которое  составляет уставной капитал,  есть материальная база деятельности любой организации.

3) Распределительная функция. Только  через долю в уставном капитале  определяется доля участия каждого  акционера в АО. От размера  данной доли зависит и прибыль,  которую получают участники (акционеры), а также размер имущества, которое акционер (участник) сможет получить в случае ликвидации организации;

3) Гарантийная функция – фирма,  созданная в форме хозяйственного  общества несёт ответственность  перед своими кредиторами, клиентами  и контрагентами только имуществом, принадлежащим её как юридическому лицу. Уставной капитал выражает минимальную величину такого имущества. Учредители и акционеры не несут ответственность своим имуществом по долгам хозяйственного общества.

В теории гражданского права существует идея о том, что уставной капитал (УК) АО осуществляет гарантийную функцию, о чем ясно сказано в статье 25 ФЗ «Об акционерных обществах»¹² .

Согласимся с выделением двух базовых  мер, которые направлены на реализацию уставным капиталом АО гарантийной  функции. Они закреплены в действующем законодательстве многих стран. Это, в частности, фактическое создание акционерного капитала и удержание имущества на уровне предусмотренного в уставе размера капитала. Е.А. Суханов¹³ также выделяет непременную необходимость установления в законе минимального размера уставного капитала общества.

Следует обратить внимание на пять ключевых направлений по воздействию норм действующего ГК РФ и Закона об АО при  реализации уставного капитала функции  гаранта:

1) установление/фиксирование минимального размера уставного капитала АО юридически;

2) обеспечение действительного/  фактического формирования уставного  капитала, который заявлен в учредительном  документе АО;

3) обеспечение соответствия указанной  реальной стоимости всех вкладов  в Уставной капитал их номинальной оценку (стоимости, цене);

4) поддержание цены и стоимости  имущества АО не ниже размера  уставного капитала;

5) предоставление кредиторам доп.прав  в случае корректировки/изменения  величины уставного капитала.

Закон об АО определил минимальный размер уставного капитала АО. Для ОАО определен минимум не менее 1000-кратной суммы МРОТ, для ЗАО  — не менее 100-кратной суммы. Законодательство не определяет обязанности обществ увеличивать уставного капитала, несмотря на часто изменяющийся МРОТ. Законодательство для акционерных обществ, которые желают осуществлять свою деятельность в страховой, кредитной, инвестиционной и иных сферах, для получения необходимой лицензии устанавливает более высокий минимальный размер уставного капитала.

Такого рода исключение из общего правила объясняется особенностями, которые присуще данным видам  деятельности и повышенной социальной ответственностью перед государством и обществом. Юридическое закрепление  минимального размера уставного  капитала АО, как юридического лица, являющегося потолком ответственности, несущего самостоятельную и исключительную имущественную ответственность, характерно и для зарубежного права.

Обеспечение фактического формирования уставного капитала, которое заявлено в учредительном документе общества (в уставе). Для обеспечения фактического формирования уставного капитала АО в п. 3 ст. 99 ГК РФ запрещается открытая подписка на акции общества до полной оплаты указанного уставного напитала. В ГК РФ и Законе об АО устанавливается правило, по которому все акции при учреждении АО распределяются среди непосредственных учредителей (п. 2 ст. 25 Закона об АО и п. 3 ст. 99 ГК РФ).

На начальных этапах развития акционерных обществ в  российской юридической литературе обсуждались и высказывалась критика законодательства,которое требует или допускает распределение всех акций будущего общества между учредителями, - И.Т. Тарасенко¹⁴ данное учредительство называл «дутым», выступая за запрет такого способа распределения акций и выделяя в виде предпосылок возможности содействия игре на бирже, возможности злоупотреблять при внесении учредителями натуральных вкладов, неблагоприятный характер монополизации выгод от удачного предприятия и т. д. Публичную и равную для всех подписку на акции акционерной компании он считал единственно верным способом формирования капитала акционерной компании¹⁵.

Можно сделать вывод, что запрещение публичной подписки при создании АО не является характерной тенденцией акционерного права. Существуют другие механизмы для контроля за правомерностью учреждения АО, которые предусмотрены нормами не только гражданского, но и публичных отраслей права. Также устраняется проблема  «несостоявшихся» в связи с не распределением всех объявленных акций обществ. В теории звучат все же мнения о том, то нужно внести публичную подписку при учреждении общества. Так, М. Антокольская¹⁶ предлагает при сохранении за учредителями достаточно крупного пакета (до 50%) в течении определенного количества времени допустить распределение остальных акций среди неопределенного круга лиц.

Кроме того, ко всему вышесказанному стоит добавить, что уставной капитал  как гарант не может являться таковым, пока институт отчуждения акций не имеет ограничений. Поэтому автор курсовой работы считает целесообразным закрепление требования о сохранении за учредителями определенного размера акций в течение определенного (не менее 2 лет) срока путем установления запрета на их отчуждение, однако учитывая общие нормы гражданского законодательства считается необходимым законодательно закрепить возможность для остальных акционеров беспрепятственно отчуждать акции, принадлежащие им, без всяких ограничений.

§2. Содержание и виды уставного капитала акционерного общества

Так как общество по своей сути есть акционерное, то  его уставной капитал состоит из акций, которые приобретаются акционерами.

Так, под акцией следует пониматься именную ценную бумагу, закрепляющая: права ее акционера-владельца на получение определенной части прибыли АО в качестве дивидендов; на прямое участие в управлении и осуществлении деятельности АО; на часть имущества, предполагаемое в остатке после его ликвидации¹⁷.

Акция является выгодной, потому что  она позволяет в сравнительно быстрые сроки аккумулировать значительный капитал без обязательства его  вернуть, это и является основной инвестиционной привлекательностью эмиссии акций.

Законодательством РФ предусмотрена возможность внесения вклада в уставный капитал хозяйствующего общества (акционерного общества или  общества с ограниченной ответственностью) в виде имущества, имеющего денежную оценку (ст. 66 ГК РФ, ст. 9, 34 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 15 Федерального закона от 08.02.98 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственности»).

При взносе в уставный капитал имущественных и неимущественных (неденежных) вкладов требуется:

- определение права  пользования имуществом, ценными  бумагами, капитальными вложениями, переданными в качестве вклада  в уставный капитал общества;

- определение денежной  компенсации по имуществу, внесённому в счёт вклада в уставный капитал, по которому прекращено право пользования (например, договор аренды) и возникает необходимость возврата первоначальному владельцу;

- документальное оформление вкладов участников в уставный капитал общества;

- экспертная оценка объектов, вносимых в оплату доли участника (в отдельных случаях).

Таким образом, в уставный капитал можно внести и имущественные права. В законодательстве следует уточнить перечень имущества и имущественных прав, которые могут быть вкладом в уставный капитал акционерного общества. Представляется необходимым установить запрет на внесение в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества векселей, выданных акционером-подписчиком, а также "ноу-хау", поскольку порядок формирования уставного капитала делает невозможным передачу в уставный капитал ноу-хау, обладающих реальной стоимостью, тем самым законодательство создает легальную возможность формирования уставного капитала акционерного общества фиктивными взносами под видом ноу-хау. Необходимо также предусмотреть, что при внесении в уставный капитал объектов интеллектуальной собственности, вкладом участника может быть не только имущественное право — право пользования объектом интеллектуальной собственности, передаваемое Обществу в соответствии с лицензионным или авторским договором, но и имущество — овеществленные экземпляры авторского произведения (объекта авторского права).

Акции подразделяют на две категории:

1) обыкновенные. Это такая категория  акций, по которой выплачиваются  дивиденды из той части прибыли, которая осталась после уплаты существующего твердого процента владельцам привилегированных акций, т.е. в таком виде процента, который зависит от величины прибыли.

2) привилегированные. Это категория  акций, которая дает право своим  владельцам на первую очередь в получении дивидендов по стабильной фиксированной ставке независимо от существующего уровня прибыли, которая получена АО в определенном периоде¹⁸.

Каждая категория имеет свои определенные особенности.

Обыкновенная акция качественно  предоставляет своему владельцу одинаковый полный объем прав. Также данный тип дают своему держателю исключительное  право на один голос на акционерном собрании, а также на получение дивиденда¹⁹. Однако это возможно только после того, как будут осуществлены выплаты держателям этих привилегированных акций. Доля/размер дивиденда меняется зависимо от объема всей прибыли АО. Обыкновенные акции могут являться:

- подчиненными. Это категория акций,  которая имеет меньше право  голоса, чем остальные виды акций.

- голосующими. Они дают право голоса акционеру за каждую его акцию на общем собрании.

- многоголосными. Закрепляет определенный  режим голосов (несколько голосов).

- не голосующими. По этой категории  акций акционер не имеет право  голоса.

- акциями с отсроченным платежом. Категория акций, по котором выплачиваются второочередные, отсроченные дивиденды.

- акциями с фиксированным дивидендом. По ним выплачивается стабильный, фиксированный дивиденд. ²⁰

Привилегированные акции  как правило не предоставляют  права голоса на собрании акционеров, однако дают фиксированный дивиденд  и  право на первоочередное получение дивиденда по фиксированной ставке. Данные акции подразделяются на:

- отзывные. Категория акций, которая  может быть куплена обществом  по установленной заранее цене, которая превышает номинал, до срока погашения.

- приватизационные акции  - это  акции типа А и Б;

- участвующие. Они дают право  акционеру на частичное участие  в остаточной прибыли компании, после выплаты фиксированных  привилегированных дивидендов.

- конвертируемые. Их можно поменять на привилегированные/обычные по стабильной фиксированной цене в какой-то определенный срок.

- гарантированные. Выплата по  ним гарантируется эмитентом. 

- приоритетные. Дает право «вето»  на продажу от 25% акций.

- кумулятивные. Невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд накапливается и выплачивается впоследствии и т.д. ²¹

Субъект прав по именной ценной бумаге (акции) есть лицо, указанное в ней. Потому что на бланке акции при  ее продаже указывается наименование или имя покупателя.

Так, для реализации прав, что предусмотрены  такой акцией, необходимо предоставление информации о ее владельце. Такая  информация должна содержаться в  Реестре акционеров АО. Акционерные  общества в законодательном порядке  обязаны вести Реестр акционеров²².

Акции также могут выпускаться:

1) в документарной форме (т.е.  на материальном носителе – документарные ценные бумаги)

2) в виде записей на счетах (в т.ч. электронных (бездокументарные  ценные бумаги).

Акции выпускают акционерные общества открытого (ОАО) и закрытого типа (ЗАО):  1) акции открытого АО свободно обращаются на вторичном рынке, а акции закрытого АО отчуждаются за пределы своего общества только при условии нежелания акционеров или самого общества приобрести их или выкупить; 2) акционеры закрытого АО имеют преимущественное право на приобретение акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения другому лицу. Такое ограничение касается только сделок купли-продажи и не распространяется на дарение, наследование или мену²³.

Если акционеры закрытого АО не смогли реализовать данного им права в установленные уставом сроки (обычно не менее 30 и не более 60 дней со дня предложения их на продажу), а возможность приобретения таковых самим этим обществом никак не была предусмотрена уставом, то акции реализуются третьему лицу.

По этой причине для сохранения первоначального данного состава  акционеров ЗАО в устав по необходимости  записывается право АО на приобретение своих акций, предлагаемых на продажу  акционерами и не приобретенных  другими акционерами;

3) акции ОАО могут быть размещены:

- по закрытой подписке;

- по открытой подписке²⁴.

Акции ЗАО могут быть размещены  только по закрытой подписке;

4) минимальное количество акций,  которое АО имеет право выпустить,  равно одной акции, в случае, если уставной капитал полностью оплачен одним учредителем, который и становится одним единственным акционером, возможен вариант когда все акции скуплены одним лицом, а затем произведена их конвертация; максимальное количество акций АО не ограничено;

5) акция считается бессрочной ценной бумагой, которая не имеет определенного срока погашения;

6) права по одной акции, которые  она представляет, не делятся  между несколькими ее совладельцами,  такие совладельцы считаются  единым собственником (держателем);

7) минимальная номинальная стоимость акции не ограничивается, наиболее распространенным номиналом являются акции 1000, 10 000, 100 000 и более рублей, выпуск акций с крупным номиналом более 100 000 обычно рассчитан на юридических лиц.

8) различаются понятия – сама  акция и сертификат акции. Сертификат акции является свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций, поэтому его нельзя путать с самой акцией или с ее бланком.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставной капитал общества (ст. 25 Федерального закона «Об АО»)²⁵.

При учреждении общества все его акции должны быть размещены  среди учредителей. Все акции  общества являются именными.

Если при осуществлении преимущественного  права на приобретение акций, продаваемых  акционером закрытого общества, при  осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций (дробные акции).

Дробная акция предоставляет акционеру  – ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет²⁶.

Кроме названных  акций в современном международном  обороте появляются новые виды. К  ним относятся спекулятивная  акция и джанк-бонд облигация.

Спекулятивными акциями называют акции молодых, только что созданных акционерных обществ. Такие акции продают, как правило, на внебиржевых рынках, где реально оплаченная доля учредителей в уставном фонде составляет только несколько процентов. Для привлечения акционеров АО обещают крупные дивиденды, которые превосходят средний уровень, сложившийся на рынке. Покупка таких ценных бумаг - рискованная затея, хотя при благоприятном исходе получаемый по ним доход относительно велик.

Джанк-бонд облигация - это облигация с рейтингом "BB" или ниже, что вызвано высоким риском дефолта (кредитным риском). Мусорные облигации обычно покупаются в спекулятивных целях. По таким облигациям процентные ставки обычно на 3-4% выше, чем по безопасным государственным ценным бумагам. Является разновидностью спекулятивной акции²⁷.

Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных  акционерами (размещенные акции), и  права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные  обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу, являются размещенными до их погашения.

Обобщая все  вышесказанное, следует отметить что  виды акций, предусмотренные законодательством, является неполным и не удовлетворяет современный экономический оборот. Предлагается законодательно закрепить также такие виды акций, как спекулятивная акция и джанк-бонд облигация, получившие распространение в международном экономическом обороте.

Глава 2. Гражданско-правовая характеристика уставного капитала акционерного общества

§1. Основания и порядок формирования уставного капитала акционерного общества

В прямом соответствии с отечественным  законом любой уставной капитал  общества состоит из общей суммы  номинальных цен (стоимостей) акций данного вида общества, которые были полностью приобретены акционерами²⁸.

По отечественному российскому  законодательству такая номинальная  стоимость этих всех указанных обыкновенных акций, что выпускаются этими  же общества, должна быть прямо одинаковой, как и те права, что предоставляются ими своим владельцам²⁹. Так, в этом случае закон придерживается  интересов участников существующего фондового рынка. Для них одинаковость этих обыкновенных акций любого одного и того же АО более чем удобна. Потому что установка единой рыночной стоимости (цены), чем такое одновременное присутствие на этом рынке данных обыкновенных акций АО, которые различаются по особым характеристикам.

Уставной капитал непосредственно  определяет тот минимальный размер, которым в целом и должно располагать любое АО для того, чтобы гарантировать предтавленные интересы своих кредиторов.

В зарубежной и мировой практике в целом качественно используются два определенных подхода к созданию уставного капитала в непосредственном  соответствии с учредительством: 1) единовременное; 2) последовательное.

Так, в первом случае АО на момент своей регистрации должно непосредственно располагать определенным установленным уставным капиталом  по требованиям закона. А во втором случае закон не определяет и не устанавливает никаких обязательных требований к тому, каким должен быть размер собранного в момент регистрации уставного капитала (УК) АО³⁰.

По закону «Об АО» в Российской Федерации принято первый вид  учредительства - единовременное, что  считается наиболее твердой и жесткой формой для формирования уставного капитала³¹. Предполагается также, что АО может считаться непосредственно созданным, то есть оно может начать свое функционировать только тогда, если на момент своей регистрации как юр.лица АО может располагать определенным минимальным качественным уставным капиталом.

Так, минимальный размер любого уставного  капитала АО определяется самим АО, но он ни в коем случае не может быть ниже предела, установленного законом. Так, в соответствии с законодательством  минимальный размер для уставного капитала ОАО может составлять 1 тысячу МРОТ, а для ЗАО - 100 МРОТ.