Абсолютные  показатели финансовой устойчивости предприятия

 К абсолютным источникам финансирования запасов и затрат относятся показатели:

 1) источников  финансирования запасов и затрат;

 2) обеспеченности  запасов и затрат источниками  финансирования.

 Различают следующие источники финансирования запасов и затрат:

 1) собственные  оборотные средства;

 2) собственные  и долгосрочные средства;

 3) общая  сумма источников финансирования  запасов и затрат.

 1. Собственные  оборотные средства представляют  собой разницу между собственным капиталом и необоротными активами:

 Собственные оборотные средства = собственный капитал - необоротные активы.

 2. К долгосрочным  источникам финансирования относятся  собственный капитал и долгосрочные  заемные средства. Для получения показателя собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и затрат необходимо уменьшить показатель собственного капитала на сумму необоротных активов:

 Собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат = (собственный капитал - необоротные активы) + долгосрочные заемные средства.

 Так как  разница между собственным капиталом  и необоротными активами представляет собой собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат можно представить как сумму собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:

 Собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат = собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства.

 3. Общая  сумма источников финансирования  запасов и затрат представляет собой сумму долгосрочных источников финансирования и краткосрочных заемных средств:

 Общая сумма источников финансирования запасов = собственные и долгосрочные источники финансирования + краткосрочные заемные средства.

 На основе показателей источников финансирования запасов и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности (избытка или недостатка) источников финансирования запасов, в том числе:

 1) избытка  / недостатка собственных оборотных  средств;

 2) избытка  / недостатка собственных и долгосрочных источников финансирования запасов;

 3) избытка  / недостатка всех источников (общей  суммы источников) финансирования запасов и затрат.

 1. Избыток  (недостаток) собственных оборотных  средств представляет собой разницу  между собственными оборотными средствами и стоимостью запасов.

 Избыток (недостаток) собственных оборотных средств = собственные оборотные средства - стоимость запасов.

 2. Избыток  (недостаток) долгосрочных источников  финансирования запасов представляет собой разницу между долгосрочными источниками финансирования и стоимостью запасов.

 Избыток (недостаток) долгосрочных источников финансирования запасов = долгосрочные источники финансирования - стоимость запасов.

 3. Избыток  (недостаток) общей суммы источников  финансирования запасов представляет собой разницу между общей величиной источников формирования запасов и стоимостью запасов.

 Избыток (недостаток) общей суммы источников финансирования запасов = общая сумма источников финансирования запасов - стоимость запасов.

 Абсолютные  показатели финансовой устойчивости представлены в таблице.

 Абсолютные показа! ели финансовой устойчивости предприятия

 

 На основании  показателей обеспеченности запасов  источниками финансирования можно сформировать трехфакторную модель, позволяющую определить тип финансовой устойчивости предприятия. Модель имеет следующий вид:

 Тип финансовой устойчивости = (Δ собственных оборотных средств;

 Δ долгосрочных источников финансирования запасов;

 Δ общей суммы источников финансирования запасов).

 Различают следующие типы финансовой устойчивости предприятия :

 1) абсолютную;

 2) нормальную;

 3) нарушенную;

 4) кризисную.

 Абсолютная  финансовая устойчивость характеризуется  излишком всех источников финансирования запасов:

 1) Δ собственных  оборотных средств ≥ 0;

 2) Δ долгосрочных  источников финансирования запасов  ≥ 0;

 3) Δ общей  суммы источников финансирования  запасов ≥ 0.

 Нормальная  финансовая устойчивость характеризуется  недостатком собственных оборотных средств и избытком долгосрочных источников финансирования и общей суммы источников финансирования:

 1) Δ собственных  оборотных средств ≤ 0;

 2) Δ долгосрочных  источников финансирования запасов  ≥ 0;

 3) Δ общей  суммы источников финансирования запасов ≥ 0.

 Нарушенная  финансовая устойчивость характеризуется  недостатком собственных оборотных средств и долгосрочных источников финансирования и избытком общей суммы источников финансирования:

 1) Δ собственных  оборотных средств ≤ 0;

 2) Δ долгосрочных источников финансирования запасов ≤ 0;

 3) Δ общей  суммы источников финансирования  запасов ≥ 0.

 Кризисная финансовая устойчивость характеризуется  недостатком собственных оборотных средств, долгосрочных источников финансирования и общей суммы источников финансирования:

 1) Δ собственных  оборотных средств ≤ 0;

 2) Δ долгосрочных  источников финансирования запасов  ≤ 0;

 3) Δ общей  суммы источников финансирования  запасов ≤ 0.

 Характеристика  основных типов финансовой устойчивости предприятия представлена в таблице.

 Уровень обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования при разных типах финансовой устойчивости

 

 
 

3.2. Абсолютные показатели 
финансовой устойчивости

    Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

    Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела актива баланса.

    Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:

    1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (VI раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

СОС = СИ - ВА, (3.1)

где СИ - собственные источники (IV раздел пассива баланса);

    ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

    2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП, (3.2)

32

где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

    3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС, (3.3)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

    Соответственно  можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

    1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС - З, (3.4)

где З - запасы (стр.210 II раздела актива баланса; см. приложение).

    2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД):

∆СД = СД - З. (3.5)

    3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):

∆ОИ = ОИ - З. (3.6)

    Отмеченные  выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}, (3.7)

    характеризующий тип финансовой устойчивости:

1) S = {1; 1; 1}, т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0

    абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко);

2) S = {0; 1; 1}, т.е. ∆СОС < 0;; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0

33

    нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) S = {0; 0; 1}, т.е. ∆СОС < 0; ͧСД < 0; ∆ОИ ≥ 0

    неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов;

4) S = {0; 0; 0}, т.е. ∆СОС < 0; ∆СД < 0; ∆ОИ < 0

    кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечеы источниками их покрытия.

    Сведем  все показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Анализ финансовой устойчивости

(тыс. руб.)

34

Окончание таблицы 3.1

35

    Данные  табл. 3.1 свидетельствуют, что за анализируемый  период все виды источников формирования запасов выросли более чем  в 2 раза:

40 361 : 14 277 = 2,8 или 26 084; 40 983 : 16 144 = 2,5; 
41 703 : 18 303 = 2,3,

однако на конец года состояние предприятия ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился. Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как кризисную.

    Основные  пути повышения финансовой устойчивости:

• увеличение собственного капитала (СИ);
• снижение внеоборотных активов (ВА) (продажа используемых основных средств);
• сокращение величины запасов до оптимального уровня.

    Следовательно, предприятие не обеспечено ни одним  из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов.

Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости

 Как уже  было сказано выше, к относительным  источникам финансирования запасов  и затрат относятся коэффициенты:

 1) обеспеченности  запасов и затрат источниками  финансирования;

 2) избытка/недостатка  источников финансирования на 1 руб.  запасов.

 1. Коэффициенты  обеспеченности запасов и затрат  источниками финансирования.

 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования рассчитывается как отношение общей суммы источников финансирования (собственные и долгосрочные источники финансирования + краткосрочные заемные средства) к стоимости запасов.

 K = общая сумма источников финансирования / запасы и затраты = собственные и долгосрочные источники финансирования + краткосрочные заемные средства / запасы.

 Значение  коэффициента показывает степень финансовой устойчивости предприятия.

 Абсолютная  финансовая устойчивость:

 К = общая сумма источников финансирования / запасы > 1

 Нормальная  финансовая устойчивость предприятия:

 К = общая сумма источников финансирования / запасы = 1

 Нарушенная  финансовая устойчивость:

 K = общая сумма источников финансирования + источники, ослабляющие финансовую напряженность* / запасы = 1

 * Предприятию необходимо выяснить причины финансовой напряженности и выбрать источники дополнительного финансирования.

 К источникам, ослабляющим финансовую напряженность, можно отнести:

 1) временно  свободные денежные средства;

 2) средства резервных и специальных фондов;

 3) превышение  платежей дебиторов над платежами  предприятия кредиторам;

 4) кредиты  банков на временное пополнение  оборотных средств.

 Кризисная финансовая устойчивость:

 К = общая сумма источников финансирования / запасы < 1

 2. Коэффициенты  избытка/недостатка источников финансирования на 1 руб. запасов.

 Коэффициенты  избытка/недостатка источников финансирования на 1 руб. запасов представляют собой отношение величины излишка или недостатка источников финансирования запасов, соответствующей определенному типу финансовой устойчивости, к стоимости запасов.

 Коэффициент избытка/недостатка источников финансирования на 1 руб. запасов = (избыток/недостаток) источников финансирования / стоимость запасов.

 Допустимые значения коэффициентов:

 1) чем  больше величина избытка источников  финансирования на 1 руб. запасов, тем лучше;

 2) чем  меньше величина недостатка источников  финансирования на 1 руб. запасов, тем лучше.

 
Анализ финансового состояния предприятия

Для определения положения  компании проводится анализ ее финансового  состояния: в ходе расчетов, интерпретации  и оценки финансовых показателей  обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем  разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться  как службами предприятия, так и  инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими  органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором – поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансового  состояния предприятия можно  использовать следующие коэффициенты:

Методы анализа финансового состояния предприятия

1. Абсолютные  показатели финансовой устойчивости К этой группе показателей относятся те, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, а именно:  
   1) Наличие собственных оборотных средств (СОС).  
   СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы  
   2) Наличие функционирующего капитала (то есть собственных и привлеченных источников формирования запасов, ФК). 
   ФК = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы 
   3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). 
   ОИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы 
   Каждому из названных показателей соответствует показатель обеспеченности запасов и затрат (ЗЗ): формулы их расчета даны в левом столбце таблицы. Результаты расчетов способны выявить, какова финансовая ситуация на предприятии.

1. Абсолютная независимость  финансового состояния. Все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко, и подчас свидетельствует не столько о прочном финансовом положении компании, а о том, что ее руководство не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. ФСОК ≥ 0; ФФК ≥ 0; ФОИ ≥ 0.

2. Нормальная независимость  финансового состояния  гарантирует платежеспособность. ФСОС< 0; ФФК ≥ 0; ФОИ ≥ 0.

3. Неустойчивое финансовое  состояние чревато  нарушением платежеспособности, однако возможность  восстановления равновесия  в результате пополнения  источников собственных  средств за счет  сокращения дебиторской  задолженности, ускорения  оборачиваемости  запасов сохраняется. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ ≥ 0.

4. Кризисное финансовое  состояние. Организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ < 0.

2. Относительные показатели финансовой устойчивости Анализ относительных показателей заключается в сравнении: - фактических коэффициентов текущего года с периодом предыдущего года; 
   - фактических коэффициентов с нормативами; 
   - фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов; 
   - фактических коэффициентов с отраслевыми показателями. 
   В данном методе оцениваются: коэффициент автономии (дает представление о зависимости от заемного капитала), коэффициент капитализации (соотношение заемных и собственных средств), коэффициент привлечения средств (указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств), коэффициент финансовой независимости (показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования), коэффициент финансирования (показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных), коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств), коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности и другие. Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

 
 
 

Финансовая  устойчивость предприятия 

      Финансовую  устойчивость предприятия  можно  определить с помощью абсолютный и относительных показателей.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости предприятия

Работа   по   анализу   показателей   абсолютной   финансовой   устойчивости   осуществляется   на основании  данных бухгалтерской отчетности (формы  № 1, 5).

    Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей.

    1. Наличие собственных  оборотных средств  на конец расчетного  периода устанавливается  по формуле:

    СОС = СК-ВОА

    где СОС — собственные оборотные  средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК —  собственный капитал (раздел III баланса  «Капитал и резервы»); BOA — внеоборотные активы (раздел I баланса).

    2.Наличие  собственных и  долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

    СДИ = СК-ВОА + ДКЗ или

    = СОС + ДКЗ,

    где Д КЗ — долгосрочные кредиты и  займы (раздел IV баланса «Долгосрочные  обязательства»).

    3.Общая  величина основных  источников формирования  запасов (ОИЗ): 
ОИЗ = СДИ + ККЗ,

    где ККЗ — краткосрочные кредиты  и займы (раздел V баланса « Краткосрочные  обязательства»).

В результате можно  определить три показателя обеспеченности запасов  источниками их финансировании.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

СОС =СОС-3

где СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств; 3 — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов ( СДИ)

СДИ = СДИ-3.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных  источников покрытия запасов  ( ОИЗ)

ОИЗ = ОИЗ-3

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (

СОС; СДИ; ОИЗ)

Данная  модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.

Встречаются четыре типа финансовой устойчивости представленные в таблице 1 

Таблица 1 – Типы финансовой устойчивости предприятия