Биржевая торговля. 2. 2

 

Негосударственное образовательное учреждение

Высшего профессионального  образования

Московский  психолого-социальный университет

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

 

По дисциплине: «Хозяйственное право»

На тему: «Биржевая торговля»

 

 

 

                                                                                                 

                                                                                                                Выполнила  студентка

                                                                                               3 курса

                               Ильина А.Н.

                                                                                                                                            Проверил  Нежданов Ю. Г.

2012 год

 

Содержание

 

 

Введение……………………………………………………………………..3-4

1.Возникновение и развитие биржи……………………………………….5-8

2.Виды бирж…………………………………………………………………...9

   2.1.Товарная биржа………………………………………………………9-10

   2.2.Фондовая биржа…………………………………………………….11-12

   2.3.Валютная биржа…………………………………………………….12-13

   2.4.Биржа труда…………………………………………………………13-14

3.Организация биржевой торговли и её участники…………………….15-19

4.Роль биржевой торговли в современной мировой экономике………20-22

Заключение…………………………………………………………………...23

Список  использованной литературы………………………………………..24

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики  выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня  для нашей страны.

Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения существующего  рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе плановой экономики. Это привело к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, послужило объективной основой  возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных.

Этот процесс начался в нашей  стране давно и продолжается, уже  в новом своем качестве, до сих  пор. В настоящее время, биржа  является неотъемлемой формирующей  частью российской экономики, формирующей  оптовой рынок, путём организации  и регулирования биржевой торговли. Создание и развитие бирж в России стимулировало развитие биржевого  законодательства, в котором можно  выделить Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" и Федеральный  Закон "О рынке ценных бумаг".

Для понимания  сущности биржевой деятельности в России на современном этапе, осмысления возможных  путей ее дальнейшего развития, представляет интерес рассмотрение вопросов, связанных  с возникновением и развитием  институтов биржевой торговли в мире и России XVIII - начала XX века, а также  состояние биржевой деятельности зарубежных стран в настоящее время.

Биржи, будучи некоммерческими организациями, способствуют движению и обращению ценных бумаг, товаров. На биржах в зависимости  от вида товара, спроса и предложения  осуществляется установление цен на товары и курсов на ценные бумаги. Биржи  отражают объективную ситуацию на товарном, фондовом, валютном рынке и рынке труда.

 

 

Т.о.,  биржа - это организованный, регулярно действующий рынок, на

котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая), оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам, официально устанавливаемым на основе спроса и предложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Возникновение и развитие биржи

 

Термин "биржа" (лат., нем.) буквально означает "кошелек". Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах европейских государств.

Под биржами  подразумевались здания, где собираются деловые люди и причастные к торговле лица для ведения переговоров  и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи были лишь товарные, значение которых состояло в том, что они заменили куплю-продажу  наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

Говоря  о России, надо отметить, что становление  биржевых учреждений напрямую связано  с Петром I, ознакомившимся с деятельностью  голландских бирж во время своего "стажерства" в качестве корабела на верфях Нидерландов. Именно по инициативе царя в России возникли первые торгово-маклерские учреждения. И воля реформатора предварила тот период, когда объективная  необходимость расширения товарно-денежных отношений загодя создает механизм, который будет способствовать этим процессам в Отечестве.

Первая  товарная биржа была учреждена еще  в 1703 году, но объективные условия  не способствовали ее развитию. Через  двадцать лет волевым указом 1723 года государь предписывал "приневолить" купцов к посещению этих новых  коммерческих учреждений.

Таким образом, в отличие от Запада инициатива создания биржи принадлежала не торговцам, а государству.

Первая  российская биржа была открыта в  Санкт-Петербурге в 1724 году. Создание же Московской биржи связано с декретом Екатерины II "Об утверждении 

плана построения Гостиного двора  с биржей при нем", подписанного императрицей

в 1789 году. Однако практическая деятельность Московской биржи, расположенной на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числе первых российских бирж была Одесская, основанная в 1796 году.

Заметное  развитие биржевого движения в России произошло в 30-40 - х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и  кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в  Кременчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде  и других торговых центрах России.

Основным  же периодом утверждения биржевой деятельности в России были 60-70 - е годы, что  непосредственно было связано с  всплеском экономического подъема  в стране в связи с реформами 1861 года, когда биржи возникли практически  во всех крупных городах России.

Вся деятельность биржевых учреждений регламентировалась положениями Устава. В нем строго определялась процедура, условия и  правила заключения сделок, права  и обязанности участников.

К 1917 году в России было зарегистрировано 115 торговых и универсальных бирж и соответствующее число биржевых комитетов.

После Октябрьской революции деятельность биржевых комитетов, как и самих  бирж, была прекращена: они не вписывались  в теорию и практику "военного коммунизма". Однако НЭП восстановил  биржи в правах. Первые товарные биржи в стране Советов возникли в конце 1921 года (Вятская, Нижегородская), четыре месяца 1922 года были периодом наиболее быстрого роста их числа.

К августу 1922 года, когда вышло постановление  Совета труда и обороны о биржах, ставшее основой их существования, их число достигло 50. К 1923 году их насчитывалось 79, а к 1924 г. - 96.

Самое большое значение в биржевом обороте  имела Московская товарная биржа, оборот которой достиг 39.3% всего биржевого  оборота, а затем Ленинградская (9.1%), Харьковская (8.1%), остальные 109 бирж - 43.5%.

Большинство бирж, в соответствии с резолюцией IX съезда Советов, возникли как государственные, кооперативные или государственно-кооперативные. Однако в некоторых случаях в зарождении участвовала частная торговля (так, Воронежская биржа возникла как "Объединенная биржа государственных, кооперативных и общественных учреждений и организаций и частных предприятий").

Поскольку юридическая природа советских  товарных бирж вызывала споры, разъяснениями  Комвнуторга от 18.01 и 17.02.23 года, биржи были признаны общественными организациями.

Как организации  общественные, товарные биржи пользовались относительной независимостью, устанавливая внутреннюю организацию и распорядок работы биржевых институтов - маклериата, котировальной, арбитражной комиссии и др.

Основным  принципом организации товарной биржи была выборность ее органов. Комвнуторгу  сообщались данные о личном составе  избранного биржевого комитета.

В целом  конкретные мероприятия деятельности бирж можно разбить на следующие  группы: деятельность бирж как органа защиты интересов торговли; создание центрального рынка; выявление состояния  рынка и цен; содействие развитию более высоких форм торговли. В 1930 году деятельность советской биржи  прекратилась. Утверждавшаяся в стране тоталитарная командно-распределительная  система не нуждалась более в  механизме свободного рыночного  регулирования. За плановыми основами народного хозяйства стояла железно  регламентная принудительная система  контролируемого производства и  распределения, держащая в руках  свободу и права человека, его  материальные и духовные потребности.

Очередное возрождение биржи в наши дни  диктуется жизненными требованиями возвратиться, наконец, к разумным методам  хозяйствования, апробированным опытом истории человечества. Первой Мосгорисполкомом 19 мая 1990 г. была зарегистрирована МТБ. Сегодня в России уже около 400 бирж различной специализации, в  том числе биржа труда в  Москве. В нашей стране самое большое  количество бирж, но обороты их коммерческой деятельности самые малые.

Однако среди действующих бирж много и крупных, с относительно большим торговым оборотом, в числе  которых Российская товарно-сырьевая биржа, Дальневосточная товарная биржа, Байкальская товарно-сырьевая биржа, деятельность которой охватывает Читинскую, Иркутскую области и Бурятскую  АССР, Всероссийская биржа АПК в Рязани и другие. В числе членов этих бирж крупные промышленные предприятия и зарубежные фирмы.

Сам факт вторичного возрождения биржи после  ее ликвидации в 1930 г. - достаточное  основание для утверждения, что  оно идет от самой жизни как  безотлагательное явление насущных экономических потребностей общества. Оптовая биржевая торговля - проверенная  веками прогрессивная форма коммерческого  посредничества. По этому пути идут все цивилизованные народы. Нет сомнения, что, преодолев все трудности  и препятствия, и Россия не только практически реализует эту форму  коммерческих отношений, но и сама включится  в мировую систему биржевой торговли.

 

 

 

 

2.Виды бирж

2.1. Товарная биржа

 

Товарные  биржи формируют организованные рынки, обеспечивающие концентрацию спроса и предложения, формирование объективных  цен на основные сырьевые и продовольственные  товары, способствуют развитию торговой инфраструктуры.

Товарная  биржа - это организация с правами  юридического лица, формирующая оптовый  рынок путем организации и  регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных  торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время  по установленным ею правилам.

Законодательство  не определяет, в какой организационно-правовой форме должны создаваться товарные биржи. Большинство товарных бирж создавались  в России в форме акционерных  обществ, т.е. коммерческих организаций, основной целью деятельности которых является извлечение прибыли.

Российские  биржи на сегодняшний день чаще всего  существуют в форме акционерных  обществ, обществ с ограниченной ответственностью и некоммерческих партнерств.

Биржевая  деятельность представляет собой исключительный вид деятельности, поэтому биржа  не вправе заниматься торговой и иной деятельностью, не связанной с биржевой торговлей. Биржа не вправе участвовать  в создании организаций, не связанных  с биржевой торговлей. Деятельность биржи подлежит лицензированию. Лицензия выдается Комиссией по товарным биржам при Федеральной службе по финансовым рынкам после оплаты 50% уставного  капитала биржи.

Учредителями  биржи могут быть юридические  и физические лица, за исключением: органов государственной власти; банков и кредитных организаций;

 

страховых и инвестиционных компаний и фондов; общественных, религиозных, благотворительных организаций и фондов; физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями.

Максимальный  размер доли одного учредителя составляет 10% уставного капитала биржи. Исходя из, этого товарная биржа должна иметь как минимум 10 учредителей. Максимальное число учредителей  Законом не устанавливается, оно  должно быть предусмотрено в уставе самой биржи. За нарушение этого  установленного уставом биржи предела  возможно наступление административной ответственности в виде штрафа в  размере 200 - 400 МРОТ (ст. 14.24 КоАП РФ).

Товарная  биржа имеет единственный учредительный  документ - устав. Высшим органом управления является общее собрание членов биржи.

Члены товарной биржи - это учредители биржи  или лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество  биржи. Учредители вправе пользоваться особыми правами и обязанностями  в биржевой торговле по сравнению  с другими членами биржи. Срок действия особых прав учредителей составляет не более трех лет с момента  государственной регистрации биржи.

Банки и кредитные организации могут  быть членами фондовых и валютных отделов товарных бирж. Следует подчеркнуть, что биржа может иметь некую "смешанную" форму, например, она  может быть товарно-фондовой или  даже универсальной биржей.

В нашей  стране наибольшее распространение  получили такие разновидности бирж, как универсальные и валютно-фондовые.

Товарная  биржа разделяется на секции (отделы) в зависимости от вида торгуемого товара (пшеница, сахар, мясо, черные или  цветные металлы и т.п.). В связи  с этим Законом установлено две  категории членов товарной биржи.

1. Полные  члены - с правом участия в  биржевых торгах во всех секциях  (отделах) биржи.

2. Неполные  члены - с правом участия в  биржевых торгах в соответствующей  секции (отделе) биржи.

2.2.Фондовая  биржа

 

 

 

Фондовая  биржа - это учреждение финансового  типа, главной задачей которого является сосредоточение в одном месте  спроса и предложения ценных бумаг  и других видов финансовых ресурсов. Этим достигается установление цен, курса ценных бумаг и выявление  потребностей у одних лиц в  получении нужных им финансовых ресурсов и у других - в выгодном инвестировании, вложении свободных денежных средств.

На  фондовой бирже осуществляется мобилизация  и концентрация временно свободных  денежных накоплений и сбережений путем  продажи ценных бумаг. Там же осуществляется кредитование и финансирование государственного и частного сектора путем покупки  ценных бумаг. Выполняя свои функции, биржа  регулирует процесс перелива финансовых ресурсов и капиталов. Концентрация операций с ценными бумагами в  одном организационно оформленном  учреждении - бирже позволяет установить цены на бумаги, отражающие уровень  спроса и предложения.

Биржевой  торг имеет ряд особенностей, заключающихся  в том, что, во-первых, для совершения сделок не требуется наличности продаваемых ценных бумаг, а во-вторых, процесс образования цен протекает под особым контролем биржевых органов.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых  условий для ведения эффективной  торговли, но по мере развития рынка  ее задачей становится не столько  организация торговли, сколько ее обслуживание.

К основным задачам биржи относятся: предоставление места для рынка и обязательное для всех участников торгов вести  себя в соответствии с твердыми правилами; выявление равновесной цены в силу того, что биржа собирает как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для

выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг.

Таким образом, на сегодняшнем этапе все  большее внимание уделяется ценным бумагам и фондовому рынку. С  развитием рыночной экономики эти  понятия все теснее входят в нашу жизнь. В связи с утратой наших  традиций, мы на данном этапе вынуждены  обращаться к опыту Запада, но, тем  не менее, наш фондовый рынок нельзя назвать точной копией западного. Россия особенная страна, и, конечно, любые  новшества и нововведения корректируются и приспосабливаются к нашей  действительности.

 

2.3.Валютная биржа

 

Валютные  биржи организуют биржевой валютный рынок.

Валютный  рынок - это система экономических  отношений, представляющая собой осуществление  операций по купле продаже иностранной  валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и срочных контрактов на иностранную  валюту), а также операций по инвестированию валютного капитала. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов  продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютная  биржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг  по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники заключают  сделки с иностранной валютой.

На  валютной бирже осуществляется свободная  купля продажа национальных валют  исходя из курсового соотношения  между ними (котировки), складывающегося  на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи  присущи все элементы классической биржевой торговли.

Котировка на валютных биржах зависит от покупательной  способности обмениваемых валют, которая  в свою очередь определяется экономической  ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты - это 

возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран  и на

международно-признанные платежные  средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Свободно конвертируемые валюты могут быть без каких либо ограничений обменены на иностранные денежные эквиваленты во всех видах операций; они могут выполнять функции резервных валют (доллар США, японская иена, швейцарский франк, английский фунт стерлингов, канадский доллар и др.). Частично конвертируемые валюты - это валюты стран, сохраняющих ограничения на некоторые валютные операции в стране и за рубежом. Неконвертируемыми (замкнутыми) валютами называют валюты стран, где применяются запреты (или серьезные ограничения) на операции по ее обмену на другие валюты. Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, могут изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом.

Сделки  по экспорту и импорту товаров, услуг  и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения  стоимости национальной денежной единицы.

Таким образом, основная задача валютной биржи  состоит не в получении высокой  прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении  их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса  национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

 

 

2.4.Биржа  труда

 

 

 

Биржа труда - это организация, действующая  на основе самоокупаемости для: оказания посреднических услуг по заключению трудовых соглашений; упорядочения торговли трудовыми ресурсами; регулирования  торговых операций в

сфере трудового найма и разрешения торговых споров; сбора и опубликования  сведений о ценах на рынке труда, состояния производства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на бирже  труда является желание и профессиональная пригодность человека к работе и договоры на заключение трудовых соглашений.

Биржа труда, как правило, не является коммерческим предприятием. Получение большой  прибыли - это не ее цель. С определенной долей условности биржи труда  можно представить в виде консорциума, который создается заинтересованными  производителями и посредническими  фирмами для осуществления совместного  проекта - организации регулируемого  рынка трудовых ресурсов, обеспечивающего  каждому из его участников проведение сбытовых и закупочных операций.

Выгода  участников обеспечивается экономией  расходов на проведение коммерческой работы. Возможно создание биржи труда  и как коммерческого предприятия  акционерного типа. Но при этом организаторов - участников должно быть в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах  учредителей скажется прибыльной работа биржи за счет предоставления разного  рода посреднических услуг.

Высшим  органом управления биржи труда  служит собрание акционеров. Текущее  руководство деятельностью биржи  осуществляет комитет, состав и председателя которого выбирает собрание акционеров.

Основные  лица, действующие на бирже труда, - это специалисты по кадрам, представляющие участников трудовых соглашений и дающие рекомендации на заключение договоров  от их лица. В этом случае специалисты  по кадрам выступают в качестве агентов. Если же какая-либо организация производит операции по найму за собственный  счет, на свой страх и риск, то она  выступает в качестве принципала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Организация биржевой торговли и её участники

 

 

 

Участниками биржевой торговли являются члены товарной биржи и посетители биржевых торгов. Постоянные посетители биржевых торгов не участвуют в формировании уставного капитала и в органах управления биржи; право на участие в биржевых торгах предоставляется им за плату на срок не более 3 лет. Общее число постоянных посетителей не должно превышать 30% от числа членов биржи.

В биржевых торгах могут участвовать на платной  основе также разовые посетители. Но их возможности весьма ограничены, поскольку им предоставляется право  совершать только простые биржевые сделки с товаром, имеющимся в  наличии. Разовые посетители заключают  биржевые сделки от своего имени и  за свой счет без привлечения биржевых посредников.

Наибольшие  возможности участия в биржевых торгах имеют учредители товарной биржи, которые могут обладать особыми  льготными правами. За ними следуют  полные члены товарной биржи, участвующие  в торгах любыми видами товаров во всех отделах (секциях) биржи, и неполные члены товарной биржи, участвующие  в торговле одним видом товара в соответствующем отделе (секции). Затем следуют постоянные посетители, получающие право участия в биржевой торговле на определенный период времени. Наконец, замыкают перечень участников биржевых торгов разовые посетители, которые могут появляться на бирже  нерегулярно и самостоятельно совершать  только сделки на реальный (имеющийся  в наличии) товар.

Большинство сделок может заключаться только через специальных посредников - биржевых брокеров. На товарной бирже  в качестве самостоятельных юридических  лиц работают брокерские фирмы, их филиалы, именуемые брокерскими конторами, а также независимые брокеры, являющиеся индивидуальными предпринимателями. Брокеров следует отличать от биржевых

маклеров, которые являются служащими (работниками) биржи; их деятельность определяется должностными инструкциями, и они не вправе совершать сделки для себя лично или для клиентов.

Взаимоотношения биржевого брокера и клиента  основаны на гражданско-правовом договоре. Если брокер действует от имени и  за счет клиента, то между ними заключается  договор поручения, если же брокер действует  от своего имени и за счет клиента, целесообразно оформлять договор  комиссии либо агентирования.

Но  брокеры могут работать также  от имени клиента и за свой счет. В этом случае ни одна модель посреднического  договора, предусмотренного Гражданским  кодексом РФ, не подходит, поэтому в  подобных случаях взаимоотношения  брокера и клиента нередко  оформляются специальным договором  на брокерское обслуживание, условия  которого могут регламентироваться самой товарной биржей.

Итак, почти все биржевые сделки заключаются  через биржевых брокеров, которые  ведут учет заключенных сделок, а  также хранят информацию о них  в течение 5 лет. Единственное исключение - сделки с реальным товаром (имеющимся  в наличии на бирже), которые участники  биржевых торгов вправе совершать самостоятельно от своего имени. Однако иностранные  юридические и физические лица участвуют  в торговле только через биржевых брокеров по всем видам сделок, включая  простые сделки с реальным товаром.

В Законе о товарных биржах и биржевой торговле предусмотрен еще один вид биржевого  посредничества - деятельность биржевых дилеров, которые в биржевой торговле действуют от своего имени и за свой счет с целью последующей  перепродажи товара на бирже. Это  весьма неточная формулировка, поскольку  в дилерской деятельности преобладает  не посредничество, а самостоятельная  торговля с целью перепродажи  товаров.

Дилеров можно охарактеризовать в определенном смысле как биржевых «спекулянтов», так как они представляют только свои собственные интересы.

Биржевая  сделка - это зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками  биржевой торговли в отношении биржевого  товара в ходе биржевых

торгов. Биржевые сделки никогда не совершаются от имени и за счет биржи, поэтому ответственность  за их неисполнение или ненадлежащее исполнение несет сторона по сделке, а не биржа или биржевой посредник (брокер). Биржевым товаром является не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт или коносамент на товар. Биржевым товаром не могут быть недвижимость и объекты интеллектуальной собственности.

Поскольку биржевым товаром считается и  коносамент на товар, то предметом биржевой сделки может быть «товар в пути».

Нет препятствий  к тому, чтобы считать предметом  биржевой сделки и «товар на складе». Поэтому биржевым товаром, помимо коносаментов, выступают складские свидетельства, удостоверяющие права владельца  на получение товара со склада. Складские  свидетельства, как и коносаменты, имеют двойственную правовую природу, поскольку являются одновременно и  товарораспорядительными документами, и ценными бумагами (ст. 912-917 ГК РФ). Например, в Правилах Московской центральной  фондовой биржи, где функционируют  товарные секции, предусмотрена возможность  торговли варрантами (залоговой частью двойного складского свидетельства) на товары.

Законодательство  выделяет четыре разновидности биржевых сделок: простые, форвардные, фьючерсные и опционные. Предметом простой  биржевой сделки является товар, имеющийся  в наличии (реальный товар). Он может  находиться на биржевом складе или  быть у продавца (поставщика), т.е. речь идет о товаре, который не нужно  после заключения сделки добывать, производить или закупать у третьих  лиц, чтобы исполнить заключенную  биржевую сделку. Простые биржевые сделки именуются также кассовыми  или сделками СПОТ и предполагают немедленное исполнение обязательств. «Немедленное» исполнение по таким  сделкам не следует понимать буквально, обычно оно означает небольшой промежуток времени между заключением и  исполнением сделки, как правило, не более 14 календарных дней. Простые  биржевые сделки довольно распространены на российских биржах, хотя за рубежом, по некоторым данным, доля таких  сделок с реальным товаром составляет

от 3 до 5% общего количества биржевых сделок.

Форвардные, фьючерсные и опционные сделки образуют группу срочных сделок, именуемых  также деривативами или производными инструментами. Форвардная сделка похожа на простую биржевую тем, что она также заключается на реальный товар. Отличие состоит в том, что форвардная сделка предполагает отсрочку исполнения обязательств. Предметом фьючерсной сделки является стандартный фьючерсный контракт, т.е. документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу товара либо денег с указанием порядка его получения или передачи. По опционной сделке происходит продажа прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении реального товара или стандартного фьючерсного контракта.