Финансовое состояние и финансовая устойчивость

 

Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования 
«Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации»

Южно-Российский институт-филиал

 

Факультет управления

Кафедра менеджмента

 

 

 ДОКЛАД

на тему:

 

«Финансовое состояние и финансовая устойчивость»

 

 

 

 

 Сирота Наталья Романовна

 студентка

2 курса,421  группы

 очной   формы обучения

 

 

 

Оценка:

« _________________»

«____» _____________ 200 _ г.

 

 

 

 

 

Ростов-на-Дону

2013 г.

 

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов  хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная для всех стран тенденция. Профессиональное управление финансами  неизбежно требует глубокого  анализа, позволяющего более точно  оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи  с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, Т.е. комплексного системного изучения финансового  состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования  уровня доходности капитала.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. В  процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот  капитала, изменяются структура средств  и источников их формирования, наличие  и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние  предприятия, внешним проявлением  которого является платежеспособность. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Способность предприятия  успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого  уровня риска свидетельствует о  его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового  состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и  расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать' его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности создания условий для нормального функционирования Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.

Напротив, в результате спада  производства и реализации продукции  происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли  и как следствие - ухудшение финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой  случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций  собственного и заемного капитала и  наиболее эффективное его использование  Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого  положения рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а  также оптимальную структуру  актива и пассива баланса. Основные задачи финансового анализа заключаются  в следующем: - своевременная и  объективная диагностика финансового  состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования; - поиск резервов улучшения  финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости; - разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия, - прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. Финансовый анализ делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны. Внутренний анализ финансового состояния предприятия это - исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния  субъекта хозяйствования с целью  прогнозирования степени риска  инвестирования капитала и уровня его  доходности. Основным источником информации для про ведения анализа финансового  состояния предприятия является финансовая отчетность, представляющая собой формы, показатели и пояснительные  материалы к ним, в которых  отражаются результаты хозяйственной  деятельности предприятия. По мнению большинства  авторов, анализ финансового состояния  включает следующие блоки: а) оценка имущественного положения и структуры  капитала: - анализ размещения капитала; - анализ источников формирования капитала; б) оценка эффективности и интенсивности  использования капитала: - анализ рентабельности (доходности) капитала; - анализ оборачиваемости  капитала; в) оценка финансовой устойчивости и платежеспособности: - анализ финансовой устойчивости; - анализ ликвидности  и платежеспособности; г) оценка кредитоспособности и риска банкротства. Наиболее целесообразно  начинать анализ финансового состояния  с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и  финансового рисков. После этого  следует проанализировать эффективность  и интенсивность использования  капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его  деловой репутации. Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия. В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства. Очевидно, что в каждом конкретном случае содержание и последовательность процедур финансового анализа во многом зависят от цели анализа и информационной базы.

Вначале аналитик опытным  путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом  последовательность этапов, причем этот порядок акцентов и приоритетов  может изменяться в ходе анализа. Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от оптимальности состава  и структуры активов, а также  от правильности выбора стратегии управления ими. Другим важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура  финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние  на финансовую устойчивость предприятия  оказывают средства, дополнительно  мобилизируемые на рынке ссудных  капиталов. Чем больше денежных средств  может привлечь предприятие, тем  выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Финансовое состояние  предприятия – это способность  предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, их образованием, распределением, эффектами, используемыми одной стороной, а  также взаимоотношениями с другими  юридическими и физическими лицами.

 

     Финансовое  состояние предприятия зависит  от результатов производственной, финансовой, и инвестиционной деятельности. В основе ФСП лежит финансовая  устойчивость, которая характеризует  такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование,  которое обеспечивает развитие  предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении  необходимого уровня допустимого  уровня риска.

 

     В основе  внутренней устойчивости лежит  принцип активного реагирования  на изменение внутренней и  внешней среды функционирования  предприятия.

 

     Внешняя устойчивость  определяется стабильностью экономической  среды, в рамках которой осуществляет  деятельность предприятие, и достигается  она соответственной системой  управления рыночной экономикой.

 

     Необходимо  определить и соблюдать границы  финансовой устойчивости, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость  свидетельствует об отсутствии  денежных средств и приводит  к неплатежеспособности предприятия.  Избыточная финансовая устойчивость  свидетельствует о наличии у  предприятия излишних запасов  и резервов, что снижает эффективность  использования финансовых ресурсов  и также может привести к  неплатежеспособности и к банкротству  предприятия.

 

     Финансовая  устойчивость влияет на общую  устойчивость, которая требует в  условиях рынка стабилизировать  получение выручки, достаточной,  чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками  предприятия и т.д.

 

     Одновременно  для нормального функционирования  предприятия необходимо, чтобы после  осуществления всех расчетов  и обязательств у него понижалась  прибыль, развивающая производство, то есть общая устойчивость  не предполагает такое движение  денежных потоков, которое обеспечивает  постоянное превышение поступающих  средств над их затратами.

 

     Главный признак  финансовой устойчивости - это платежеспособность. Она характеризует возможность  предприятия своевременно расплачиваться  по своим обязательствам.

 

     На первый  взгляд, содержание платежеспособности  сводится к наличию свободных  денежных средств, необходимых  для погашения обязательств.

 

     На самом  деле предприятие является платежеспособным, если оно в состоянии быстро  реализовать часть имущества  для покрытия своих обязательств, следовательно, все активы предприятия  при анализе финансовой устойчивости  и ФСП необходимо группировать  по степени их ликвидности,  т.е. по возможности быстрого  обращения их в денежные средства.

 

     К наиболее  ликвидным активам относятся  денежные средства и краткосрочные  вложения в ценные бумаги.

 

     Быстрореализуемые  активы – это дебиторская задолженность  и депозиты.

 

     Медленно реализуемые  активы – это готовая продукция,  незавершенное производство, запасы  сырья и материалов. Эти три  группы отнесены к текущим  или оборотным активам предприятия.

 

      Трудно  реализуемые активы - постоянные  активы, к которым относят здания, оборудование, транспортные средства, землю и т.д.

Оценка финансового состояния  предприятия

 

Финансовое  состояние  предприятия  характеризуют показатели  ликвидности  и  финансовой устойчивости.  Они  рассчитываются  по  бухгалтерскому балансу. Любое  мероприятие, проводимое  предприятием, отражается на его бухгалтерском  балансе, а значит, на показателях  финансового состояния.  Для  финансового  менеджера важно оценить, как  те или иные меры отразятся на финансовом состоянии.

 

Анализ  ликвидности  баланса.

 

Позволяет  оценить платежеспособность предприятия, его возможность расплачиваться по долгам за счет ликвидных активов.

 

При  анализе  ликвидности:

 

-         составляется  и  анализируется  баланс  ликвидности:

 

Активы  предприятия  делятся  на 4 группы:

 

1. А1 - наиболее  ликвидные:

 

-         денежные  средства

 

-         краткосрочные  финансовые вложения (если они ликвидные).

 

2. А2 - быстрореализуемые:  дебиторская задолженность.

 

3. А3 - медленно реализуемые:

 

-         запасы

 

-         долгосрочные финансовые вложения, кроме вложений в уставные  капиталы.

 

4. А4 - труднореализуемые:  все остальные.

 

Пассивы  также  делятся  на 4  группы  по  срочности обязательств:

 

1.      П1 - наиболее  срочные обязательства: кредиторская  задолженность

 

2.      П2 - краткосрочные  обязательства

 

3.      П3 - долгосрочные  обязательства

 

4.      П4 - собственный  капитал.

 

Если  А - П > 0 , то наблюдается  платежный  излишек

 

Если  А - П < 0, то наблюдается  платежный  недостаток.

 

 

 

-         рассчитываются  и  анализируются   коэффициенты  ликвидности: они   определяются  соотношением ликвидных  активов предприятия и его  краткосрочных обязательств.

 

1)      К текущей  ликвидности (общий К покрытия)

 

Ктл = ОбА / О кр - показывает, насколько покрываются краткосрочные  обязательства оборотными активами предприятия. Должен быть  от 1 - 2.

 

2)      К срочной  ликвидности

 

Кср.л. = (ОбА – Запасы) / О кр. = (ДЗ + КФВ + ДС) / О кр.,

 

где ДЗ - дебиторская задолженность;

 

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

 

ДС - денежные средства.

 

Должен быть больше или  равен 1 .  Показывает,  насколько  предприятие способно расплатиться по своим краткосрочным долгам при  условии взыскания  дебиторской  задолженности .

 

3)      К абсолютной  ликвидности

 

К абс. = ( ДС + КФВ) / О кр.  Должен  быть  =  0, 20 - 0, 25.  Показывает,  какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить немедленно, за счет имеющихся средств.

 

Анализ  финансовой устойчивости предприятия.

 

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных  и заемных средств в  пассиве  баланса предприятия. Чем  больше  доля  собственных средств, тем  выше финансовая устойчивость. При  анализе  финансовой устойчивости (ФУ):

 

-         определяется тип ФУ

 

Тип  ФУ  предприятия  определяется тем, за счет какого источника  финансируются запасы предприятия.  Можно  выделить 3 типа  источников:

 

1)      собственные   оборотные средства

 

СОС = СК – ВоА (  собственный  капитал - внеоборотные активы)

 

1)      функционирующий  (работающий) капитал или чистый  оборотный капитал

 

ФК = СК + О долгоср. – ВоА

 

2)      общая  величина основных источников  финансирования запасов

 

ОИ = СК + О долгоср. + О краткоср. -  ВоА

 

О краткоср. -  это часть  краткосрочных  обязательств предприятия, которые  являются приемлемыми источниками  для финансирования  запасов.  К  ним  относят: краткосрочные  кредиты, кредиторская задолженность  перед поставщиками.

 

В  зависимости  от  того, каких  источников достаточно для финансирования запасов. Выделяют 4 типа ФУ предприятия:

 

 

 

-         рассчитываются  и  анализируются  коэффициенты  ФУ.

 

Коэффициенты  ФУ  определяются соотношением источников финансирования  активов предприятия и собственных  и заемных средств.

 

1) К независимости , определяется  соотношением собственного капитала  и итога баланса

 

 

 

показывает, какая доля активов  профинансирована за счет собственных  источников.  Нормальный уровень  К нез. больше или равен 0,6. Существуют  разновидности этого показателя:

 

2) К фин. Зависимости

 

К фз = 1 / К нез. ,должен быть  меньше или равен   1, 7. Чем  Кфз  больше, тем более зависимо предприятие  от заемных средств, кредиторов.

 

3)К фин.рычага

 

Кфр = ЗК / СК , должен быть меньше 0, 7. Этот коэффициент показывает, сколько  заемных средств привлекло предприятие  на каждый рубль собственных средств.

 

При  анализе надо выбрать 1 из  этих показателей, т.к. они дублируют  друг друга.

 

1)      К обеспеченности  собственными средствами

 

К об = СОС / ОбА

 

Показывает, какая часть  оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. Должен быть больше или равен 0, 1.

 

2)      К маневренности  собственного капитала

 

К ман. = СОС / СК , должен быть = 0,2 – 0, 5.  показывает, какая часть  собственного капитала вложена в  оборотные средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Изд-во Дело  и Сервис (ДИС), 2003. 336с.

2. Артеменко В.Г., Беллендир  М.В. Финансовый анализ. М.: «ДИС», 1997. 197с.

3. Бернстайн Л.А. Анализ  финансовой отчетности: теория, практика  и интерпретация. Пер. с англ. Елисеева И.И., М.: Финансы и статистика, 2002. 624с.

4. Бочаров В.В. Финансовый  анализ: Учебное пособие. Спб.: Питер, 2001. 232с.

5. Быкадоров В.Л., Алексеев  П.Д. Финансово-экономическое состояние  предприятия: Практическое пособие.  М.: «Издательство ПРИОР», 2001. 96с.

6. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: составление и анализ / Камышанов П.И., М.: Омега- Л, 2003. 208с.

7. Грачев А.В. Финансовая  устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое  пособие. М.: Дело и сервис, 2004. 192с.

8. Донцова Л.В., Никифорова  Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской  отчетности. 4-е издание, переработанное  и дополненное. М.: Издательство  «Дело и Сервис», 2001. 304с.

9. Дыбаль С.В. Финансовый  анализ: теория и практика: Учеб. пособие. Спб.: Издательский дом  «Бизнес-пресса», 2006. 304с.

10. Ефимова О.В. Анализ  финансовой отчетности. М.: Омега-  Л, 2004. 405с.

11. Ефимова О.В. Финансовый  анализ. Изд.4. М.: Бухгалтерский учет, 2002. 526с.

12. Ковалев В.В., Патров  В.В. Как читать баланс. М.: Финансы  и статистика, 2002. 520с.