FTSE 100, FT – семейство – Великобритания

FTSE 100, FT – семейство – Великобритания.

Индекс FTSE-100 (Financial Times Stock Exchange Index)  или на жаргоне трейдеров называемый «футси» (footsie), является фондовым индексом 100 британских компаний с самой высокой капитализацией, включенных в листинг на Лондонской фондовой бирже (англ. London Stock Exchange, LSE), рассчитываемый агентством Financial Times. Считается одним из наиболее влиятельных биржевых индикаторов в Европе. Индекс FTSE 100 совместно принадлежит Файнэншл Таймс и London Stock Exchange. Однако «FTSE», но больше не является аббревиатурой, ранее означавшей «Financial Times Stock Exchange» (Фондовая биржа Файненшал таймс). Можно сказать, что, теперь название «FTSE» является гибридом, «одолженным» у двух материнских компаний.

Представление индекса FTSE 100 ("FTSE" "Футси" ) состоялось 31.12. 1983 года, расчёт индекса 03.01.1984 года, а  его базовое значение было установлено  равным 1000 (пунктов). FTSE 100 помогает трейдерам, инвесторам и другим участникам торгов оценить состояние и перспективы экономики и рынка ценных бумаг Великобритании. Исходя из названия, биржевой индекс FTSE содержит 100 акций  компаний (но фактически 102 акции, т.к. компания Royal Dutch Shell иSchroder’s представлены 2 классами акций) с самой высокой капитализациейи прошедшие листинг на Лондонской  бирже (LSE). Общий вес акций, входящих в FTSE-100 составляет большую долю рынка акций Великобритании. (ограничивается промышленными и торговыми компаниями).

Используется, в основном, в качестве показателя делового процветания в  Великобритании. Индекс FTSE 100 рассчитывается в режиме реального времени и  его значение обновляется каждые 15 секунд. Непрерывная торговля осуществляется с 08:00 до 16:30 (когда начинается заключительный аукцион), а окончательное значение индекса фиксируется в 16:35.

Компании, акции которых входят в FTSE 100, представляют приблизительно 80% от общей рыночной капитализации  компаний, включенных в листинг London Stock Exchange. FTSE 100 остается, безусловно, наиболее широко используемым британским индикатором  фондового рынка. Другими индексами, входящими в FTSE Group, является индекс FTSE 250 (в который входят крупнейшие 250 компаний, следующие за 100 компаниями, включенными в индекс FTSE 100), индекс FTSE 350(который является комбинацией FTSE 100 и FTSE 250), индекс FTSE SmallCap и индекс FTSE Fledgling. Индекс FTSE All-Share соединяет FTSE 100, FTSE 250 и FTSE SmallCap.

Чтобы войти в индекс, компании должны соответствовать требованиям, предъявляемым FTSE Group:

• входить в список Лондонской фондовой биржи,
• стоимость акций индекса FTSE 100 должна выражаться в фунтах или евро,
• пройти тест на принадлежность к определённому государству,
• акции FTSE 100 должны находиться в свободном обращении и быть легко ликвидными (фри флоат и ликвидность).
• компании, включенные в этот индекс, должны согласно закону включать сокращение «plc» (Public Limited Company) в конце их названия, указывая на их статус открытой компании с ограниченной ответственностью.

Фри флоат - англ. Free Float (Public Float), термин «float», употребляемый по отношению компании, акции которой являются публично торгуемыми, может иметь различные значения, в зависимости от контекста, в котором он употребляется. Без уточнения термин может обозначать как полную рыночную капитализацию компании, так и ее часть, существующую в форме публично торгуемых акций.

Термин «Free Float» также может упоминаться как «Public Float». Обычно он означает количество выпущенных в обращение акций, которые принадлежат инвесторам из широкой публики, а не инсайдерам: служащим компании, директорам или инвесторам, обладающим контрольным пакетом акций. Поскольку акции, принадлежащие инсайдерам, обычно не торгуются, акции «фри флоат» являются публично торгуемыми. Величина фри флоат рассчитывается путем вычитания акций, принадлежащих инсайдерам, из общего числа выпущенных в обращение акций. Крупные пакеты акций у частных акционеров; пакеты акций, принадлежащие другим корпорациям и акции, принадлежащие правительству, в частично приватизированных компаниях, обычно исключаются при расчете «фри флоат».

Данный биржевой индекс является основой для биржевых фондов и  различных производных инструментов (фьючерсы, опционы и т.д.). Деривативы на FTSE используют в своей работе, как спекулянты, так и участники, занимающиеся индексным инвестированием, например, для снижения риска или хеджирования.

Методика расчета индекса.

Методика построения модели индекса такова:

Выбирается рынок. В качестве такового обычно используются либо отдельно взятые торговые площадки-системы, либо совокупность ценных бумаг, обращающихся или выпущенных в каком-либо регионе, стране. Также в качестве рынка могут выступать ценные бумаги компаний, входящих в одну производственную отрасль.

Производится отбор ценных бумаг  для включения в листинг индекса. Цель, которую ставит перед собой компания-владелец индекса, отобрать наиболее значимые для этого рынка ценные бумаги, наиболее полно отражающие его многообразие (репрезентативность). При этом обычно ведется учет и других параметров, важнейшим из которых является ликвидность отобранных ценных бумаг. Индексы биржевых площадок или торговых систем обычно включают все ценные бумаги, оборачиваемые на этой площадке.

Выбираются информационные партнеры, поставляющие необходимые для расчета  индекса параметры. Обычно в качестве таковых используются данные выбранных торговых площадок, либо данные информационных агентств по реальным сделкам.

Производится "взвешивание" ценных бумаг, для определения влияния  той или иной на индекс. Обычно в качестве методики "взвешивания" применяется принцип пропорциональности рыночной капитализации, т.е. ценная бумага тем больше значит для рынка, чем выше ее суммарная рыночная капитализация, и наоборот.

Это арифметически взвешенный индекс, в котором веса соответствуют  рыночной капитализации. Интересно, что  индекс рассчитывается с применением  среднего значения между бидом и  аском, вместо использования последней  цены сделки. Таким образом, индекс может повыситься, либо упасть без  проведения сделок! Компоненты индекса  пересматриваются каждый квартал(в  декабре, марте, июне и сентябре), и  специальный совет принимает  решения по введению новых компонентов  индекса или исключению участников. Изменение индекса, а также исключение из участия в нём не являются автоматическими, но обычно основываются на корзине  четырёх нижайших участников индекса  и четырёх верхних участников индекса.

Другими словами бид это максимальная цена, по которой в данный момент времени вы сможете продать свой актив, аск это минимальная цена, по которой в данный момент времени вы сможете купить некоторый актив. Между бидом и аскомвсегда существует разница, которая называется спред (спред – это доходдилера). Покупаете всегда по аску, продаете всегда по биду. Т.е. если вы, например, занимаетесь скальпингом, то после открытия позиции, вам, как минимум, нужно будет ждать, чтоб изменение цены в нужном вам направлении (для длинных и короткихпозиций эти направления, как известно, разные) стало больше, чем размер спреда. Только после этого ваша позиция станет для вас прибыльной.

При расчете индекса FTSE 100 учитывается общая рыночная капитализация компании, которая определяет весовой коэффициент. Таким образом, более крупные компании оказывают большее воздействие на значение индекса, чем мелкие компании. Эту методику расчета также называют методом «фри флоат». Основная формула для любого индекса FTSE Group имеет следующий вид:

Index level= Σ(Price of stock* Number of shares)*Free float factor/ Index Divisor

где Price of stock – цена одной акции;

Number of shares – количество акций;

Free float factor – фактор «фри флоат»;

Index Divisor – делитель индекса.(равен 1000)

Поправочный коэффициент  на фри флоат представляет собой  часть акций, которые в данный момент доступны для торговли, и  выражается в процентах от количества всех выпущенных акций. При дальнейших расчетах этот коэффициент округляется  к ближайшему числу, кратному 5%. Чтобы  найти «фри флоат» капитализацию (суммарная  стоимость акций находящихся  в свободном обращении) компании, сначала находится ее суммарная  рыночная капитализация (произведение количества акций на курс акций), а  затем умножается на ее фри флоат  фактор. Поэтому фри флоат капитализация  не включает акции с ограниченным обращением, например, удерживаемые инсайдерами  компании.

Структура индекса.

Как уже было сказано, биржевой индекс FTSE содержит 100 акций  компаний (но фактически 102 акции, т.к. компания Royal Dutch Shell и Schroder’s представлены 2 классами акций).(Таблица 1).

Таблица 1. Список акций входящих в индекс FTSE 100

Компании имеющие  наибольший вес в FTSE-100: BP, GlaxoSmithKline, HSBS Holdings, Royal Dutch Shell, Vodafone Group.

1. BP plc (до мая 2001 года компания носила название British Petroleum, впоследствии — Beyond petroleum) — британская нефтегазовая компания, вторая по величине публично торгующаяся нефтегазовая компания в мире. По состоянию на 2009 год компания занимала 4 место в Fortune Global 500. Штаб-квартира компании расположена в Лондоне.

95 % акций компании находится (по данным на январь 2011 года) в свободном обращении. 5 % находятся в собственности компании Роснефть.

2. GlaxoSmithKline plc (произносится Глаксосмиткляйн пи эл си) — британская фармацевтическая компания, одна из крупнейших в мире. Штаб-квартира — в Брентфорде, пригороде Лондона.
3. HSBC Holdings plc, банк «Эйч-эс-би-си» — один из крупнейших финансовых конгломератов в мире. По рейтингу журнала Forbes 2011 года является крупнейшей (по капитализации) компанией в Европе и второй в мире.

Штаб-квартира — в Лондоне. Основан в 1865 году в Гонконге для финансирования торговли между Китаем и Европой. Первоначально носил название Hongkong and Shanghai Banking Corporation. После приобретения английского банка Midland штаб-квартира компании переехала в Лондон.

4. Vodafone Group plc — британская компания, крупнейший в мире по объёму выручки оператор сотовой связи. Штаб-квартира — в Ньюбери, графство Беркшир.

Vodafone владеет рядом миноритарных  акций, которые не включаются  в консолидированную отчётность. Для предоставления более полной  информации о размерах и тенденциях  роста бизнеса, компания публикует  данные о «пропорциональных доходах». Например, если оборот бизнеса,  в котором ей принадлежит 45 % акций, составляет £10 миллионов, пропорциональный доход Vodafone составит £4,5 миллиона. Пропорциональный доход не является общепризнанным показателем финансовой отчётности и поэтому пропорциональный доход Vodafone должен сравниваться с «обычным» доходом других компаний.

5. Royal Dutch Shell (произносится Роял Датч Шелл) — нидерландско-британская нефтегазовая компания, на момент 2010 года восьмая по величине компания в мире, согласно рейтингу Forbes 2000 и вторая в рейтинге Fortune Global 500 (2010 год). Штаб-квартира — в Гааге (Нидерланды).

До середины 2005 структура  компании носила оригинальный «двойственный» характер: Royal Dutch Petroleum Company и The «Shell» Transport and Trading Company Ltd являлись так называемыми  «материнскими компаниями» (они  не вели производственной деятельности и не входили в состав концерна). «Материнские компании» владели  акциями холдинговых компаний концерна — голландской «Шелл Петролеум Н. В.» и английской «Шелл Петролеум Компани Лимитед», причем «Ройял Датч Петролеум Компани» принадлежало 60 %, а «Шелл Транспорт энд Трейдинг Компани» — 40 % акций холдинговых компаний. В свою очередь холдинговым компаниям принадлежали все акции в сервисных компаниях, а также — прямо или косвенно — вся доля концерна «Шелл» в производственных компаниях.

Летом 2005 акционеры Royal Dutch Petroleum Company и The «Shell» Transport and Trading Company Ltd одобрили слияние  материнских компаний в одну компанию со штаб-квартирой в Нидерландах. Эта сделка превратила в 2005 году Нидерланды в крупнейшего в мире инвестора, а Великобританию — в главного получателя инвестиций в мире (они выросли втрое, до $164,5 млрд).

Около 100 % акций компании по состоянию на июль 2010 года находились в свободном обращении.

6. Schroders – одна из крупнейших в мире инвестиционных компаний, в управление которой находится более 200 миллиардов долларов США. Schroders работает с крупными корпорациями, страховыми компаниями, государственными учреждениями, пенсионными фондами и состоятельными частными инвесторами. Компания видит свою цель в том, чтобы предложить своим клиентам свой уникальный опыт в области управления инвестициями. В Schroders работает более 250 высокопрофессиональных портфельных менеджеров и аналитиков, что позволяет компании предлагать своим клиентам лучшие инвестиционные продукты по всему миру.)

Динамика показателей  индекса

Текущее значение на 17.12.2012 – 5 905, 61

График изменений биржевого индекса FTSE 100 за период 1985-2010 гг.

Динамика  изменения индекса FTSE 100 за 2012 год

Исторический максимум индекса «футси», зафиксированный  на данный момент, составляет 6950,6, что  произошло 30 декабря 1999. После резкого  падения во время финансового кризиса 2007-2010 к уровню ниже 3500, индекс существенно вырос, достигнув 8 февраля 2011 уровня 6091,33, что является максимумом с середины 2008 года.

19.10.1987 года ("черный понедельник") Футси  100 упал более чем на 30%, при  этом сократив капитализацию биржевого рынка Британии на 63 миллиардов фунтов стерлингов.

Чёрный понедельник (англ. Black Monday) — понедельник 19 октября 1987 года — день, в который произошло самое большое падение за всю его историю — 22,6 %. Это событие затронули весь мир, в том числе и Великобританию, фондовые биржи которой к концу октября потеряли 26,4%. Потенциальными причинами краха принято считать программный трейдинг, неликвидность, переоцененность рынка.

10.09.2001 индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 впервые почти за три года опустился ниже отметки 5 тысяч пунктов. Последний раз FTSE пересекал эту психологически значимую черту в октябре 1998 года, когда мировые фондовые рынки восстанавливались после азиатского экономического кризиса. Лидером падения стала компания Scottish Power. После объявления ее руководства о том, что убытки американского подразделения фирмы US Pacificorp составили 300 миллионов долларов, акции шотландской энергетической компании упали на 13%. Не улучшилось положение и технологического сектора - резко понизились в цене акции компаний Colt Telecom, Carlton Communications, Misys и Sprint.

Основной причиной снижения котировок на акции большинства европейских компаний, по мнению специалистов, явились негативные экономические показатели США. Так, цены на акции компании Volkswagen понизились на 2% после того, как исполнительный директор компании объявил, что компания, возможно, не достигнет намеченного роста продаж в этом году. Цены на акции производителя программного обеспечения - корпорации SAP понизились на 2,5%. В итоге уже в середине дня во Франции индекс САС 40 понизился на 2,74%, в Швейцарии SMI - на 3,71%, в Великобритании FT-SE 100 - на 2,48%, в Германии DAX - на 2,15%.

Изменения

С 1 января 2012 года вступила в силу новая норма  относительно зарегистрированных на территории Британии компаний. Лондонская фондовая биржа ужесточила правила формирования индекса - FTSE 100. Объем акций входящих в него компаний и банков, который должен находиться в свободном обращении увеличен до 25%.

Ранее данный уровень ограничивался 15%. Одновременно до 50% увеличен объем  акций, свободно обращающихся на Лондонской фондовой бирже компаний и банков, которые зарегистрированы за пределами  Великобритании. Корпорациям предоставляется  два года для того, чтобы привести структуру своего корпорационного  капитала в соответствие с новыми требованиями.

В случае, если они по каким-то причинам не смогут этого сделать, то будут выведены из главных индексов биржи - FTSE 100 и FTSE All Share. Новые меры призваны повысить прозрачность работы Лондонской биржи и снизить на ней риски  для инвесторов.

Новая мера касается и компаний с участием российского капитала (в частности Еvraz Group). Они должны будут продать часть акций, которые  принадлежат сейчас в первую очередь  их учредителям. Без этого данные компании не смогут больше работать через  Лондонскую фондовую биржу в ее высшем секторе".