Государственный кредит. 38

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Забайкальский  государственный университет»

(ФГБОУ ВПО  «ЗабГУ»)

Факультет финансы и кредит

Кафедра антикризисного управления, финансов и кредита

РЕФЕРАТ

по дисциплине: «Деньги. Кредит. Банки»

на тему  «Государственный кредит»

Выполнил  ст. гр. ФК-09-2

Попова  Г.А

Проверил  преподаватель

Тумунбаярова Ж.Б

Содержание

Введение……………………………………………………………………...……3

1. Сущность и функции государственного кредита………………………….…5

2.Формы и  виды государственного кредита…………………………………….8

3.Механизм государственного кредита…………………………….…………..11

Заключение…………………………………………………………………...…..18

Список используемых источников…………………………………….……….20

Введение

Государство как субъект экономических  отношений для покрытия своих  расходов привлекает не только доходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на земной основе, финансовые ресурсы. Уникальным способом получения выступает  государственный кредит, отражающий кредитные отношения по поводу аккумуляции  государством денежных средств на началах  возвратности для финансирования государственных  расходов. Кредиторами выступают  физические и юридические лица, заемщиком  – государство в лице его органов (Министерства финансов, местных (муниципальных) органов власти). Для заемщика данная форма кредита позволяет мобилизовать дополнительные денежные ресурсы для  покрытия бюджетного дефицита без использования  для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для неинфляционного кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка.

Правительство России еще в начале XVIII века прибегало к услугам государственного кредита для покрытия своих расходов. Как раз тогда и появились первые государственные займы. Хотя существенным и относительно регулярным источником поступлений в казну займы начали выступать лишь с середины XVIII века. В условиях феодальной России основными внутренними кредиторами были монастыри и церковь.

Однако постепенно социальная база государственного кредита расширилась: заимодателями становились купцы, промышленники, иногда землевладельцы. Правительство брало деньги на добровольной основе под обеспечение государственным  имуществом. Однако нередко займы  предоставлялись и в принудительном порядке.

Постепенно крупнейшим должником  становится царское правительство. К 1861 г. государственный долг составил внушительную сумму – 1264 млн. рублей. Выплата погашений и процентов по займам достигла 50 млн. рублей.

В настоящее время  основными  кредиторами России стали международные  финансовые организации, которые при  предоставлении кредитов требуют проведения стабилизационной программы, прежде всего  сокращения бюджетного дефицита и инфляции.

Россия является должником и  кредитором. РФ взяла на себя обязательства  по обслуживанию внешних долгов СССР в обмен на право владения всеми  активами, в частности право получения  долгов с должников СССР. Однако советскими должниками являются, как  правило, беднейшие страны, которые  требуют списания основного долга  до 80%.

  История государственного кредита  показывает, что причиной оформления  заемных операций выступает наличие  бюджетного дефицита. Испытывая  потребность в дополнительных  финансовых ресурсах, правительство  не отказывается от возможности   мобилизации дополнительного финансового  фонда в условиях сбалансированного  бюджета. Это является вполне  оправданным шагом, поскольку  за счет средств фонда государственного  кредита могут финансироваться  дополнительные программы хозяйственного  и социально-культурного строительства  немедленно, без ожидания поступлений  обычных бюджетных доходов.

Сущность  и функции государственного кредита

        Государственный кредит – совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами – с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

       Основная форма кредитных отношений,  когда государство выступает  в качестве заемщика средств.  Если государство выступает кредитором, предоставляя  средства на возвратной  платной основе юридическим и  физическим лицам, то объем  операций значительно ниже.

        В тех случаях, когда государство  берет на себя ответственность  за погашение займов или выполнение  других обязательств, взятых физическими  и юридическими лицами, оно является  гарантом. В отличие от двух  первых видов кредитных (заемщик,  кредитор), непосредственно влияющих  на величину централизованных  денежных фондов, выдача гарантий  не обязательно приводит к  их изменению. Если должник  своевременно и в полном объеме  рассчитался по своим обязательствам, то гарант не несет каких-либо  дополнительных затрат. Однако на  практике достаточно надежные  заемщики не нуждаются в государственных  гарантиях. Они в состоянии  привлечь средства на кредитном  рынке самостоятельно. Государственные  гарантии обычно распространяются  на недостаточно надежных заемщиков  и соответственно влекут за  собой рост расходов из централизованных  денежных фондов.

         Как экономическая категория  государственный кредит находится  на стыке двух видов денежных  отношений – финансов и кредита.  В качестве звена финансовой  он обслуживает формирование  и использование централизованных  денежных фондов государства,  то есть бюджета и внебюджетных  фондов.

        Особенности государственного кредита.                                                                                                                                      

1. Если при предоставлении банковского кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности – товары на складе, незаверенное производство (хотя возможно и предоставление банковского кредита), то при заимствовании средств государством обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход.
2. На уровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретного целевого характера. Тогда как позаимствование средств на более низких уровнях достаточно часто имеет четко выраженную целевую направленность. Например, займы на строительство новой дороги, жилого массива.
3. Как и любой другой заемщик, государство привлекает средства на заранее определенный срок. Так, Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» (№ 3877 – 1 от 13 ноября 1992г.) предусматривает, что любые долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать тридцать лет.

Как финансовая категория государственный кредит выполняет три функции:

— распределительную;

— регулирующую;

— контрольную.

Распределительная функция позволяет перераспределить денежные ресурсы в соответствии с потребностями экономики в  целом и необходимостью поддержки  какого-либо направления социально-экономической  деятельности. С помощью этой функции  идет процесс формирования централизованных денежных фондов государства либо их использование на принципах срочности, возвратности и возмездности. В связи с более быстрым увеличением расходов по сравнению с налоговыми поступлениями государственные займы в последнее время стали инструментом финансирования расходов бюджета. И в результате налоговое бремя с помощью распределительной функции государственного кредита более равномерно распределяется на налогоплательщиков по времени. Налоги не увеличиваются, когда расходы государства финансируются за счет государственного займа, но при погашении кредита они идут и для его уплаты и для погашения процентов по задолженности.

Тяжесть налогового бремени, связанная с государственным  кредитом, зависит от его срока  и процентов по его уплате.

Регулирующая  функция государственного кредита  выражается в том, что государство, вступая в кредитные отношения, воздействует на денежное обращение, уровень  процентных ставок на рынке денег  и капиталов, на производство и занятость, на заемщиков, которые обязаны обеспечить эффективность применения бюджетных  ссуд.

Используя государственный  кредит в качестве инструмента регулирования  экономики, государство получает возможность  проводить ту или иную финансовую политику.

С помощью  контрольной функции государственного кредита контролируется в основном целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность  уплаты процентов.

Формы и  виды государственного кредита

Структура государственного кредита  образуется из различных взаимосвязанных  компонентов и видов. В зависимости от статуса заемщика различают, такие виды государственных кредитов, как централизованный и децентрализованных государственный кредит. В первом случае государственные ценные бумаги выпускаются правительством (Министерством финансов), во втором - местными органами власти. Местные займы являются важной составной финансов регионального самоуправления. Они позволяют мобилизовать временно свободные денежные средства для нужд развития конкретных регионов. Децентрализованных государственный кредит и местные займы в перспективе могут стать важным финансовым инструментом развития народного хозяйства.

В зависимости от места размещения различают такие формы государственных кредитов, как внутренние государственные займы (размещаются в данном государстве в национальной валюте) и внешние займы (размещаются за рубежом в иностранной валюте). Однако в процессе размещения внутренних государственных займов могут принимать активное участие и нерезиденты. Либерализация порядка инвестирования средств нерезидентов на рынок государственных ценных бумаг расширяет его финансовые возможности.

Основная доля государственных  расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам - все это обусловливает интенсивное развитие международного государственного кредита, осуществляемого в иностранной валюте. В систему государственных кредитных отношений включается также условный государственный кредит, когда государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, местным органам власти, государственным объединениям и т.п.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих  формах:

- заимствование средств общегосударственного  ссудного фонда. ЦБ РФ предоставляет  часть своих кредитных ресурсов  на покрытие расходов правительства,  не опосредуя операцию покупкой  государственных ценных бумаг;

- обращение части вкладов населения  в государственные займы. Посредником в этой операции выступает уполномоченный коммерческий банк, который передает средства без ведома реальных владельцев через покупку особо ценных бумаг - сберегательных сертификатов, казначейских обязательств и др. В качестве примера можно привести Сберегательный банк РФ.;

- государственные займы привлекают  временно свободные денежные  средства юридических и физических  лиц на финансирование общественных  потребностей путем выпуска и  реализации государственных ценных  бумаг.

Целевые бюджетные кредиты являются источниками финансирования отраслевых программ инвестиционного характера, конверсии оборонной промышленности, пополнения оборотных средств предприятий и др.

Бюджетные кредиты предусматриваются  в бюджете на текущий год. Но поскольку  их выделение связано с финансированием  мероприятий долгосрочного характера, то возникает необходимость в  преемственности программ кредитования на протяжении нескольких финансовых лет.

Государственная гарантия - способ обеспечения  гражданско-правовых обязательств, в  силу которого соответственно РФ, субъект  РФ, ОМС-гарант - дает письменное обязательство  отвечать полностью ил частично за исполнение лицом, которому дается гарантия, обязательства пред третьими лицами. Срок гарантии определяется сроком исполнения обязательств, по которым предоставлена гарантия. Гарантии предоставляются, как правило, на конкурсной основе. Гарант по государственной гарантии несет субсидиарную ответственность дополнительно к ответственности должника по гарантированному им обязательству. Предусмотренное обязательство гаранта перед третьим лицом ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия. Гарант, исполнивший обязательства получателя гарантии, имеет право потребовать от последнего возмещения в полном объеме сумм, уплаченных третьему лицу по гарантии.

ФЗ о федеральном бюджете  устанавливается верхний предел общей суммы государственных  гарантий РФ, предоставляемых в национальной валюте и верхний предел общей  суммы государственных гарантий РФ, предоставляемых в иностранной  валюте. Общая сумма, предоставленных  государственных гарантий РФ для  обеспечения обязательств включается в состав государственного долга  РФ как вид долгового обязательства.

Механизм государственного кредита

Управление  государственным кредитом — одно из направлений финансовой политики государства, связанное с обеспечением его деятельности в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Это совокупность действий государства, связанных с  обслуживанием и погашением государственного долга, выпуском и размещением новых  займов, поддержанием вторичного рынка  долговых обязательств, регулированием рынка государственного кредита. Регулируют и осуществляют эту деятельность Министерство финансов РФ и Центральный  банк РФ, которые определяют общий  объем бюджетного дефицита, объем  и характер займов, необходимых для  его финансирования, разрабатывают  кредитную политику и ее институциональное  обеспечение.

Управление  государственным кредитом направлено на достижение экономических, социальных и политических целей, которые определяются тенденциями общественного прогресса  и современным состоянием экономики  страны. В числе основных экономических  целей — обеспечение экономической  стабилизации и роста производства, поддержание его конкурентоспособности  на мировом рынке; социальные цели подразумевают  обеспечение социальной стабильности и социального прогресса; политические цели формулируются исходя из идеи поддержания стабильности функционирования политической системы и обеспечения  национальной безопасности. Достижение этих целей в немалой степени  связано с управлением государственным  долгом, в особенности внешним, состояние  которого, как показывает мировая  практика, во многом определяет не только экономическую независимость страны, но и сохранение ее национального  суверенитета, что особенно актуально  и для современной России.

Соответственно  определяются и ранжируются задачи, которые предназначена решить система  управления государственным кредитом в России переходного периода:

а) минимизация  стоимости долга для заемщика;

б) эффективное  использование привлеченных средств, создание соответствующей системы  учета и контроля;

в) усиление инвестиционного характера займов;

г) регулирование  объемов заемных обязательств государства  и поддержание их курса;

д) привлечение  средств на самых выгодных для  эмитента условиях;

е) определение  приоритетов кредитной политики государства, обеспечение своевременного возврата предоставленных кредитов.

В системе  действий по управлению государственным  кредитом важнейшим является обслуживание и погашение государственного долга, поскольку все затраты такого рода осуществляются за счет бюджетных  средств, создавая для него дополнительную нагрузку, а несвоевременность выплат ведет к увеличению суммы долга  за счет штрафных санкций. Лишь в случае инвестиционных займов обслуживание и  погашение обязательств осуществляются за счет доходов от проекта.

Обслуживание  государственного долга предполагает, во-первых, осуществление операций по размещению долговых обязательств, во-вторых, выплату доходов по ним и, в-третьих, погашение долга полностью или частично согласно плану или осуществление взносов в фонд погашения. Погашение долга предполагает полный возврат основной суммы долга и процентов по нему, а также штрафов и иных платежей, связанных с несвоевременным возвратом долга.

Обслуживание  государственного долга РФ производится Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Правительством РФ. Банк России осуществляет функции  генерального агента по обслуживанию государственного долга безвозмездно. Оплата услуг агентов по размещению и обслуживанию государственного долга осуществляется за счет средств федерального бюджета.

С точки  зрения инвестора, наиболее приемлемым является своевременное получение  доходов и погашение займа, расчет по основной сумме долга и процентов  по нему. Однако в условиях значительного  роста государственной задолженности  и бюджетного дефицита правительство  вынуждено прибегать к различным  способам регулирования долга. К  таким способам традиционно относят  рефинансирование, консолидацию, конверсию, унификацию займа, обмен облигаций  по регрессивному соотношению и  т. п.

Рефинансирование  — это погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.

Конверсия — традиционно это изменение доходности займов (понижение — в целях снижения расходов по управлению государственным долгом или повышения доходности для кредиторов).

Консолидация  — изменение срока действия уже выпущенных займов в сторону увеличения (как правило) или сокращения. Предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и погашения. Возможно совмещение консолидации с конверсией.

Унификация  займов — это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Цель — уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по обслуживанию долга. Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее.

В ряде случаев  правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т. е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации, что избавляет государство от необходимости выполнять в полноценных деньгах расчеты по облигациям (выплата процентов и (или) погашение облигаций), размещенным ранее в обесценившейся на момент расчета валюте.

Отсрочка  погашения займа отличается от консолидации тем, что в этом случае не только отодвигаются сроки погашения, но и, как правило, прекращается выплата доходов.

Конверсия, консолидация, унификация государственных  займов и обмен облигаций государства  обычно осуществляются только в отношении  внутренних займов. Что касается отсрочки погашения обязательств, то эта мера возможна и по отношению к внешней  задолженности. Отсрочка погашения  внешнего займа, как правило, проводится по согласованию с кредиторами, причем эта операция не обязательно предусматривает  приостановку выплаты процентов  по займу.

Под аннулированием государственного долга понимается полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам.

Основная  задача управления государственным  долгом России — изменение долговой стратегии и переход от курса  на отсрочку платежей к курсу на сокращение долга. В силу сложившихся  обстоятельств в наибольшей степени  это относится к внешнему долгу. И здесь целесообразно обратиться к современному мировому опыту конверсионных  финансовых методов урегулирования внешней задолженности, как наиболее гибких и адекватных современному состоянию  и кредитным возможностям России.

Финансовый  механизм конверсионной схемы состоит  в ликвидации части внешней задолженности  путем ее обмена на национальные активы — национальную валюту, облигации, акции, товары, финансовые активы и  т. п. Наиболее приемлемым для России могут быть следующие варианты.

Долг  в обмен на экспорт. Имеется в виду не сырьевой экспорт, а экспорт готовой продукции. Этот вариант позволяет поддержать конкурентоспособные производства в стране, развивать экспорт, осваивать новые рынки сбыта, а следовательно, сохранять рабочие места, обеспечивать поступление налогов и погашение долгов, а также финансирование инвестиций. Важно поддерживать отрасли, имеющие значительный экспортный потенциал (космическая, алюминиевая, авиационная промышленность и др.), которые уже сейчас выпускают продукцию, соответствующую мировым стандартам и могут способствовать росту экономики в целом.

Долг  в обмен на собственность. Этот вариант проводится, как правило, в рамках программы приватизации, а также предполагает обмен долговых обязательств на акции приватизируемых предприятий и привлечение стратегических инвесторов. В этом случае важно провести оценку стоимости отечественных предприятий в соответствии со стандартами мирового рынка, а обмен долговых обязательств на акции должен осуществляться по выгодному для России курсу. Важно определить также доли акций (компаний) в собственности при конверсии долга.

Долг  в обмен на налоги. В этом случае предполагается законодательное установление таких налоговых льгот для инвесторов — держателей внешнего долга, которые побудили бы их к инвестициям. Разрешение на конверсию должно предоставляться только при осуществлении инвестиций, важных для экономики России. В этом случае внешний долг будет погашаться за счет будущих доходов.

Выплата процентных платежей по внешнему государственному долгу в местной валюте. Этот вариант используется в мировой практике в отдельных случаях. Выплаты осуществляются по привлекательному для кредиторов курсу, но перевод денег в счет процентных платежей осуществляется на специальные инвестиционные счета в отечественных банках, причем средства с этих счетов могут быть направлены только для осуществления прямых инвестиций в экономику должника. Все иные манипуляции с такого рода средствами и доходами от этих инвестиций могут осуществляться лишь по истечении установленного в договоре конверсии срока (как минимум — через год).

Долг  в обмен на наличные. Предполагает выкуп долга с дисконтом на вторичном рынке внешних долговых обязательств. В этом случае уменьшается номинальный долг и имеет место экономия на будущих процентных выплатах. Процедура этой операции такова: правительство назначает агента, обладающего достаточным опытом по купле-продаже внешних долгов (как правило, это крупный коммерческий банк) и устанавливает дисконт к номиналу долга, согласно которому оно готово выкупить у агента купленные им долги.

Реструктуризация  долга. Этот способ регулирования задолженности весьма распространен в современных условиях. Под реструктуризацией понимается погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долгов и сроков их погашения. Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга.

В настоящее  время определяются предельные объемы долга и заимствований различных  бюджетных уровней. Так, предельные объемы государственного внутреннего  и внешнего долга, пределы внешних  заимствований Российской Федерации  на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном  бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.

Предельный  объем государственных внешних  заимствований Российской Федерации  не должен превышать годовой объем  платежей по обслуживанию и погашению  государственного внешнего долга страны. Предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга не должен превышать  объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней  бюджетной системы РФ.

В качестве инструмента управления долгом предлагаются программы внешних и внутренних заимствований, предоставляемых Российской Федерацией государственных кредитов, с указанием цели, источников, сроков возврата, общего объема займов или  предоставленных кредитов.

В стране вводится единая система учета и  регистрации государственных заимствований. Субъекты РФ, муниципальные образования  регистрируют свои заимствования в  Министерстве финансов РФ. Обязанность  по ведению государственных книг внутреннего и внешнего долга  РФ (Государственная долговая книга  Российской Федерации) возложена на Минфин России. Все названные инструменты  и методы призваны обеспечить эффективное  управление государственным долгом Российской Федерации.

Заключение

Как было отмечено, государственный кредит - совокупность экономических отношений  между государством в лице его  органов власти и управления, с  одной стороны, и физическими  и юридическими лицами - с другой, при которых государство выступает  в качестве заемщика, кредитора и  гаранта. Главная форма кредитных  отношений - когда государство выступает  как заемщик средств. Реже оно  выступает как кредитор, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам.

Государственные гарантии предоставляются по займам и кредитам, привлекаемым органами власти субъектов Федерации, органами местного самоуправления, хозяйственными организациями.

Назначение  государственного кредита проявляется  в первую очередь в том, что  он является средством мобилизации  в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. В случае дефицитности государственного бюджета, дополнительно  мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном  бюджетном сальдо мобилизируемые с помощью государственного кредита средства прямо используются для финансирования экономических и социальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

Но, оценивая финансовое значение государственного кредита, не следует забывать, что  мобилизуемые с его помощью государством средства являются антиципированными, т.е. взятыми перед налогами. Необходимость  погашения государственного долга  требует изыскания дополнительных ресурсных поступлений в бюджет, а они могут быть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. К тому же погашения  долговых обязательств и уплата процентов  по ним сокращает возможности  наращивания производственного  и интеллектуального потенциала общества.