Иностранные инвестиции в России, их роль, динамика роста и спада

Содержание

Введение………………………………………………………………………………………...2

1.Иностранные инвестиции в России……………………………………………………... 3

2. Динамика и структура иностранных инвестиций в России…………………………..6

3. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России. Пути повышения инвестиционной привлекательности российских предприятий………13

Заключение …………………………………………………………………………………...18

Список литературы ………………………………………………………………………….19

Введение

Использование иностранных  инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия  экономики страны в международном  разделении труда и притоком капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции капиталов свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных инвестиций.

Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные  национальные хозяйства не могут  эффективно функционировать без  притока капитала в международном  масштабе и его активного использования. Это объективная необходимость  и одна из важнейших отличительных  черт современного мирового хозяйства  и международных экономических  отношений.

Значение иностранных  капиталовложений для России, безусловно, значительно. Подобно другим странам, Россия рассматривает иностранные  инвестиции как фактор:

1. ускорения экономического и технического прогресса;
2. обновления и модернизации производственного аппарата;
3. овладения передовыми методами организации производства;
4. обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

1. Иностранные инвестиции в России

Как показывает мировой опыт, привлечение  зарубежных инвестиций оказывает положительное  влияние на экономику принимающих  стран. Рациональное использование  иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых  технологий, созданию новых рабочих  мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности  продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме  того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий  расширяют налогооблагаемую базу и  могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части  государственного бюджета.

Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали  катализатором экономического роста  даже в тех отраслях, регионах и  областях России, где его концентрация особенно велика.

В настоящее время можно утверждать, что в России сложились неблагоприятные  условия для привлечения иностранных  инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся  опасностью очередного передела собственности, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области  связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешенность многих вопросов собственности  не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности.

Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов - неспособствующая иностранным инвестициям политика государства, отсутствие для них  режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих развивающихся  странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов отпугивает непоследовательность экономической  политики государства, постоянное изменение  «правил игры».

При принятии законов и других решений, касающихся иностранных инвестиций, превалирует не столько желание  создать благоприятные условия  для них, сколько боязнь, что иностранные компании внедряться в важные сектора российской промышленности.

Компании, внедряющиеся на зарубежный рынок, осуществляют крупные инвестиции обычно лишь после успешной реализации небольших пробных проектов. В  России, выполняя такие проекты, иностранные  компании постоянно сталкиваются с  непредсказуемыми изменениями ситуации (изменение законодательства и регулирующих актов, нарушение договоров, зависимость  от субъективных решений местной  администрации). Поэтому даже успешное выполнение конкретного проекта  не создает впечатления того, что  успех будет сопутствовать компании и в других проектах. В результате иностранная фирма часто не рискует  наращивать инвестиции в России.

Основная проблема, резко ограничивающая заинтересованность иностранных инвесторов - это нестабильная политическая ситуация, не позволяющая рассчитывать на полный возврат вложенных средств в будущем. Политический риск в России в настоящее время может быть оценен как весьма серьезный и трудно поддающийся прогнозированию.

Неопределенная социально-политическая ситуация повышает степень вероятности  возникновения форс-мажорных обстоятельств, которые возникают в результате событий, неконтролируемых участвующими в проекте сторонами, что является немаловажным фактором отрицательно влияющим на принятие инвестором решения об инвестировании средств. К таким  событиям относятся забастовки рабочих, экспроприация собственности, социальные и политические волнения, а также  стихийные бедствия, военные действия, катастрофы и т.д. Форс-мажорные обстоятельства влияют на такие ключевые виды услуг, как поставка и транспортировка  сырья и готовой продукции. Единственным способом защиты от возникновения подобного  рода рисков является страхование каждого  конкретного риска частными или  государственными страховыми компаниями.

Еще одним специфическим для  России видом риска является риск превышения сметной стоимости проекта, который заключается в возможности  превышения реальных затрат над первоначально  запланированными. Этот случай вызывает существенные трудности в проектном  кредитовании, поскольку в нем  ожидаемые поступления, которые  должны покрыть операционные расходы  и использоваться для погашение  кредита, зависят от предполагаемой стоимости проекта. Пока не оплачены счета по строительству, объект является незавершенным и проект не зарабатывает средства для выплаты долга. Такое положение ставит под угрозу весь проект. Превышение расходов создает большие сложности для кредиторов, поскольку приходится авансировать дополнительные средства. Одной из причин превышения сметной стоимости являются задержки, которые приводят к тому, что в течение определенного срока одновременно происходит начисление процентов по кредиту и отсрочка начала производственной деятельности проекта. Если отсрочка происходит в течение достаточно длительного периода времени, то стоимость материалов и рабочей силы возрастает пропорционально росту инфляции. Сюда же можно отнести еще одну серьезную проблему, с которой сталкиваются иностранные инвесторы, связанную со всевозможными задержками и простоями в реализации проекта, непозволяющими закончить его в срок.

В связи с этим иностранные инвесторы  редко идут на осуществление проекта  в чистом виде, так как окупаемость  проекта начинается через несколько  лет после осуществления самого проекта и начала реализации продукции, производимой в соответствии с ним. Чаще всего используется некий смешанный  вариант, при котором начало осуществления  проекта и первые поступления  практически совпадают, т.е. проект начинает окупаться за счет продаж уже существующей продукции, на которую выделены квоты.

Тем не менее, потенциально Россия могла  бы стать одной из самых привлекательных  стран для вложения инвестиций благодаря  богатым запасам природных ресурсов, достаточно высоким (по сравнению со многими развивающимися странами) уровнем  образования населения, емкому рынку. При этом не стоит переоценивать  дешевизну рабочей силы в России, поскольку во многих развивающихся  странах (например, в Юго-Восточной  Азии) стоимость рабочей силы ниже, а работники более дисциплинированны.

2. Динамика и структура иностранных инвестиций в России

Привлечение инвестиций в экономику  регионов является ключевой задачей  и проблемой современного развития. Эффективно решить ее можно путем  повышения инвестиционного потенциала конкретного региона.

Размещение иностранных инвестиций в российской экономике крайне неравномерно. В целом наибольшие их объемы поступают  в регионы с развитой инфраструктурой  и высоким потребительским потенциалом (Москва, Санкт-Петербург, Московская обл. и др.), сырьевые регионы (Омская и  Сахалинская обл., Республика Саха, Тюменская обл. и др.), крупные  промышленные центр (Свердловская, Челябинская, Самарская обл.)

По объему привлеченных иностранных  инвестиций со значительным отрывом  лидирует Центральный федеральный  округ, за ним идет Уральский федеральный  округ.

Современная Россия по импорту капитала занимает весьма скромное место в  мире. Это связано, прежде всего, с  отсутствием благоприятного инвестиционного климата, который в первую очередь определяется политической стабильностью, юридическими гарантиями для зарубежных инвесторов, развитой институциональной и рыночной инфраструктурой, налоговыми льготами для зарубежных вкладчиков и др.

В целом в динамике притока иностранных  инвестиций в экономику России с 1990 по 1998г. сохранялась тенденция  к росту ежегодных вложений. В  частности, размер ежегодных капиталовложений возрос с 0.4млрд. долл. в 1991 до 12.4 млрд. долл. в 1997г. После финансового кризиса  в августе 1998г. ежегодный приток иностранных инвестиций несколько  сократился. В 1999г. в экономику России поступило 9.56 млрд. долл. иностранных  инвестиций.

В результате отмеченных процессов (различий в динамике прямых, портфельных и  прочих инвестиций) с начала 90-х гг. XX в. В России происходили изменения  в соотношении между прямыми, портфельными и прочими иностранными валютными инвестициями.

Анализ данных позволяет выделить следующие характерные тенденции в соотношении инвестиций:

• снизился (по 1998 г. включительно) интерес у иностранных инвесторов к прямым инвестициям, затем их удельный вес в 1999 г. Вырос, однако затем вновь сократился - с 40,4% в 2000 г. До 20,2% в 2003 г., однако к 2007 г. Произошло увеличение их удельного веса - 28,4%, в 2009 году в российскую экономику пришло 5,585 млрд долларов прямых инвестиций, поступивших - это на 42,8% ниже, чем в 2008 году.
• Даже при общей весьма незначительной доле портфельных инвестиций в совокупном объеме иностранных инвестиций характерно было уменьшение удельного веса портфельных инвестиций (при небольшом росте 1995-1998 гг.), а затем его небольшой рост в 2000-2001 гг., в 2003-2004 гг. снижение до 1,4%, а к 2007 г. - рост до 5,2%, объем портфельных инвестиций в 2009 снизился на 37,5% - до 123 млн долларов по сравнению с предыдущим годом.
• Существенный рост до 1998 г., снижение в 1999 г., а затем снова значительный рост доли прочих иностранных инвестиций (с 55,1% в 1999г. До 77,4% в 2003г.), хотя к 2007 г. эта доля сократилась до 69,4%, она тем не менее остается существенно большей долей прямых и портфельных инвестиций, в 2009 г. прочие инвестиции снизились на 21,3% - до 11 млрд 547 млн долларов по сравнению с 2008.

Современный финансовый кризис 2009 года в российской экономике повлек за собой как общее сокращение всех видов инвестиционных поступлений  в страну, так и свертывание, и  замораживание конкретных инвестиционных программ.

Структура накопленного иностранного капитала в экономике  Российской Федерации за 2011 г.

В 2011 г. в экономику России поступило $190,6 млрд. иностранных инвестиций, что  на 66,1% превышает показатель в 2010 г. В том числе в Россию поступили $18,415 млрд. прямых инвестиций (рост на 33,3%). 

Портфельные инвестиции сократились  на 25,1% и составили $805 млн. Прочие инвестиции увеличились в 1,7 раза (на 71,7%) до $171,423 млрд. 

Больше всего иностранных инвестиций в 2011 г. направлено в финансовую деятельность - $86,885 млрд. В обрабатывающие производства направлено $41,086 млрд. В оптовую и  розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов  личного пользования - $24,456 млрд. 

Первое место по накопленным  инвестициям в Россию в 2011 г. занял  Кипр - $78,245 млрд. Затем следуют Нидерланды и Люксембург.

Объем погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2011 г. $165,2 млрд. (рост на 36,7%).

Объем накопленных  иностранных инвестиций в экономике  России по основным странам-инвесторам (млн.долл. США)

Источник: Росстат

Структура иностранных  инвестиций по основным странам-инвесторам

Иностранные инвестиции по видам экономической  деятельности

млн.долларов США

В настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые  связаны с эксплуатацией природных  ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти  химическая отрасль), и те, которые  имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного  потребления). В последние годы резко  возрос интерес к развитию средств  связи и телекоммуникаций. По количеству крупных проектов, инвестируемых  в этих отраслях, наша страна является одним из мировых лидеров.

В российскую нефтегазовую отрасль  вложено больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия  нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с  иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих  ценных бумаг на западном финансовом рынке. Можно отметить, что привлечение  средств таким способом удается  лишь единичным российским предприятиям и финансовым институтам. В нефтегазовую промышленность привлекаются также  государственные иностранные средства и деньги международных финансовых институтов в сравнительно большом объеме.

В 2010 году, в частности, началась добыча нефти на российских месторождениях проекта «Сахалин-1» - одном из крупнейших российских проектов, осуществляемых с участием иностранных инвестиций. Капитальные вложения в разработку всех месторождений проекта оцениваются свыше 12 млрд. долл. Крупные зарубежные вложения работают и в проекте «Сахалин-2». Штокмановское газоконденсатное месторождение в Баренцевом море также готовится к освоению на принципах соглашения о разделе продукции с иностранными инвесторами. Все это не удивительно, поскольку российский нефтегазовый сектор требует совершенствования методов добычи и освоения новых месторождений, что не может не привлекать иностранных инвесторов.

В то же время, в последние годы идет более активная, чем раньше, иностранная экспансия в несырьевые секторы российской промышленности, в средние по масштабу предприятия  и проекты в потребительском  секторе и торговые сети. Больше всего иностранных средств было направлено в сферу добычи полезных ископаемых ($2 млрд. 935 млн.) и обрабатывающие производства ($2 млрд. 216 млн.). Также  зарубежные вложения направлялись в  сферу оптовой и розничной  торговли, в транспорт и связь, в сектор финансовой деятельности и  в сферу операций с недвижимым имуществом.

За последние несколько лет  страна испытывала непрекращающийся приток иностранных розничных сетей (METRO, Aushan и др.), и данная тенденция  продолжится. Аналитики консалтинговой компании считают, что Россия все  еще сохраняет свою привлекательность  и рыночная экономика продолжает испытывать рост, поэтому те розничные  сети, которые еще задумываются о  том, чтобы использовать Россию в  качестве своей стратегической цели - должны действовать немедленно.

В нефтегазодобывающей промышленности наибольшую активность проявляют американские, французские, английские, немецкие, канадские, австралийские и южнокорейские  инвесторы.

3. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России. Пути повышения инвестиционной привлекательности российских предприятий

Эффективность привлечения иностранного капитала определяется рядом макроэкономических показателей, среди которых наиболее репрезентативными являются:

• удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений;
• объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства;
• количество и доля занятых на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности занятых;
• производительность труда на предприятиях с участием иностранного капитала;
• доля продукции предприятий с участием иностранного капитала в общем экспорте и импорте страны;
• удельный вес продукции предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.

По показателю капитализации (отношение  объема иностранных инвестиций к  ВВП) Россия значительно отстает  от большинства стран, с которыми она конкурирует за привлечение  иностранных инвестиций.

Подводя некоторые итоги вышеизложенному, можно сделать следующие выводы:

• иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;
• несмотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывает реального влияния на реализацию инвестиционных процессов;
• иностранные вложения пока не стимулируют рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;
• сохраняется низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;
• повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависит от улучшения инвестиционного климата.

Перспектива привлечения прямых иностранных  инвестиций более реальна, но только в случае, если российские власти прислушаются к предложениям потенциальных инвесторов:

• снизить им налоговое бремя, как и российским производителям (те же изменения по НДС и социальным выплатам, требования по переоценке ценных бумаг и имущества, реализуемых ниже себестоимости);
• продолжать работу по приведению российского бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, что позволяет потенциальным инвесторам более достоверно оценивать деятельность и балансовые показатели российских предприятий при сотрудничестве с ними.;
• принять законопроекты, регламентирующие работу иностранных инвесторов в России в сфере торговой политики, движения товаров и капиталов (соглашение с ВТО, меры по поддержанию российских экспортеров в условиях антидемпинговых ограничений и т.п.), а также концепцию страхования и гарантий иностранных инвестиций в России;

Позитивными причинами, способствующими  привлечению иностранных инвестиций в экономику России, являются:

• масштабы рынка, насчитывающего почти 150 млн. потенциальных потребителей; наличие относительно высококвалифицированной и дешевой рабочей силы;
• начавшийся экономический рост;
• сокращение бюджетного дефицита и снижение инфляции;
• осуществление налоговой реформы, предусматривающей снижение налогов с юридических и физических лиц;
• дальнейшая либерализация экономики в связи с вступлением в международные экономические и финансовые организации.

Важно также предлагать инвесторам те проекты, которые им интересны. Пока интересы зарубежной и российской сторон совпадают нечасто. Первая хотела бы вкладывать деньги в телекоммуникации, производство бытовой техники, парфюмерии, косметики. Иностранные инвесторы, которым предоставляют налоговые и таможенные льготы в обмен на гарантированно высокий объем капиталовложений, уже участвуют в совместных проектах.

Иностранные промышленные компании, работающие в России, инвестировали  в рамках своих проектов свыше 10 млрд. долларов. Причем более охотно они вкладывают средства в те предприятия, которые сами контролируют. Так, западные инвестиции в российские табачные предприятия, контрольные пакеты которых принадлежат  крупным иностранным производителям, составляют 620 млн. долларов.

Контроль над предприятиями, т.е. право назначать администрацию, позволяет западным инвесторам обойти "российскую специфику", прежде всего  хищение директорами средств  предприятий через расчеты "черным налом", бартер, товарный кредит подставным фирмам и т.д. Западных инвесторов, которые  привыкли судить о работе предприятий  на основе прибыли, сбивает с толку  наша реальность, в которой предприниматели  уходят в теневую экономику, прячут доходы, искусственно раздувая себестоимость, когда прибыль может быть крайне малой, но предприятия развиваются, проводят реконструкцию, строят цеха, открывают филиалы.

И все же находятся зарубежные предприниматели, которые готовы вкладывать деньги не только в крупные промышленные проекты, строительство новых перерабатывающих мощностей или совместную эксплуатацию сырьевых ресурсов, но и в сферу  малого и среднего бизнеса. С этой целью, например, глава американской компании "Проктер энд Гэмбл" предложил создать инвестиционный фонд в 5 млрд. долларов, доходы которого пойдут на субсидии и займы западным предпринимателям, готовым инвестировать  в производство товаров и услуг в России.

Правительством РФ были сформулированы основные направлениями федеральной  инвестиционной политики в области  привлечения прямых иностранных  инвестиций в экономику России:

• совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учётом стратегических интересов РФ;
• стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;
• активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;
• развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне;

Можно предположить, что для осуществления  деятельности по указанным направлениям Правительству будет необходимо провести следующий комплекс мер:

• формулировка базовых принципов политики привлечения прямых иностранных инвестиций;
• разработка принципов и подходов стимулирования инвесторов;
• разработка приоритетов привлечения прямых иностранных инвестиций (структурные, отраслевые, региональные, геополитические);
• создание системы страхования инвестиционных рисков;
• законодательная поддержка привлечения прямых иностранных инвестиций.

Заинтересованность в привлечении  инвестиций из-за рубежа вынуждает  создавать систему льгот и  гарантий, устанавливаемых как в  законодательном порядке, так и  в рамках специальных соглашений правительства с конкретными  компаниями-инвесторами. При формировании специфических стимулов инвестирования необходимо предусмотреть выполнение инвестором ряда условий и ограничений  – по экспорту, по импорту, по занятости, по доле в собственности. Важным аспектом является соединение побудительных  механизмов в единый пакет в соответствии с приоритетностью развития отдельных  секторов национальной экономики.