Инвестиционная деятельность. 2

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

      ПОНЯТИЕ, ВИДЫ И ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ    ДЕЯТЕЛЬНОСТИ   ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………………………………………..…4

      СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРРИЯТИЯ………………………………………………………………………………8

      ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ  И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ…………………………………………………………………………………….…9

      СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………………………………………………10

      ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РИСК……………………………………………………..……12

      МЕРЫ СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА…………………………..…13

      КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ…………………..…….14

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...…17

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….19

ВВЕДЕНИЕ

  Для обеспечения эффективного функционирования предприятия, его устойчивого развития, повышения конкурентоспособности, освоения новых видов деятельности, предприятию необходимо осуществлять вложение ресурсов. В том числе и капитала в виде материальных и денежных средств. То есть осуществлять инвестиционную деятельность – вложение (обычно долгосрочное) ограниченных по объему ресурсов в настоящее время с целью получения доходов или иного положительного эффекта в будущем.

Инвестиционная  активность предприятий во многом определяют эффективность  работы в долгосрочной перспективе, особенность выстоять в конкурентной борьбе, выйти на новые рынки, освоить  новые виды продукции.

От успеха инвестиционной деятельности зависят не только возможности  предприятия по созданию необходимых  материально-технических условий  для осуществления основной его  деятельности, но и возможности достижения, стоящих перед ним стратегических целей и перспективы его дальнейшего  развития в целом. Поскольку в  случае неэффективности или ошибочности  инвестиций предприятие может понести  существенные убытки, которые могут  стать причиной его банкротства.

  При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Для осуществления инвестиционной деятельности специалистам предприятий необходимы соответствующие знания, поскольку управление инвестициями предполагает формирование инвестиционной стратегии предприятия, создание и оценку его инвестиционного портфеля и рисков, инвестиционной привлекательности потенциальных объектов инвестирования, обоснование и оценку эффективности реальных инвестиционных проектов и предполагаемых инвестиций и ценных бумаг. Чтобы успешно управлять этой деятельностью, специалист должен хорошо разбираться во всех вопросах инвестиционного менеджмента, значит его специфику, уметь на практике правильно применить теоретические знания для достижения высокой эффективности хозяйствования.

Целью моей контрольной работы является изучение и анализ инвестиционной политики предприятия.

Задачи работы:

• изучить, что такое инвестиции, их виды;
• от чего зависит инвестиционное решение предприятия;
• рассмотреть методы оценки эффективности инвестиций
• изучить инвестиционную деятельность предприятия

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. В связи с этим, выбранная мною тема контрольной работы является достаточно актуальной в настоящее время.

ПОНЯТИЕ, ВИДЫ И ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Российское законодательство определяет инвестиции как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

При командно-плановом ведении  хозяйства, когда основной целью  деятельности предприятия являлось наиболее полное и качественное удовлетворение общественных потребностей, под инвестициями предприятия понимались только финансовые средства, затраченные воспроизводство  его основных фондов. Так называемые капитальные вложения. А также  сам процесс, связанный с движением  стоимости, авансированной в основные фонды от момента мобилизации  денежных средств до момента их возмещения.

В рыночной экономике, где  движущим мотивом предпринимательской  деятельности является получение прибыли, инвестиции выступают как основной инструмент ее увеличения. При этом под инвестициями подразумевается  не только ресурсы, идущие на создание, расширение, реконструкцию и переоснащение  основного капитала и обеспечивающие устойчивое функционирование и развитие предприятия. Но также и вложения (обычно в виде единовременных затрат) экономических ресурсов предприятия (в любой форме) с целью создания и получения в перспективе чистой прибыли, превышающей общую величину вложенного капитала. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать предпринимателю (инвестору) отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Рассмотрим основные виды инвестиций.

По  целевому назначению инвестиции делятся  на:

• реальные инвестиции (капитальные вложения);

• портфельные инвестиции;

• инвестиции в нематериальные активы;

•         интеллектуальные;

         •        тезаврационные;

          •          венчурные инвестиции.

          Реальные инвестиции (капитальные вложения) - это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

 Портфельные  инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги.

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

Интеллектуальные — направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки.

Тезаврационные — так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса. Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним.

Венчурные инвестиции - операции по финансированию научно-исследовательских разработок и изобретений. Эти инвестиции характеризуются повышенной степенью риска.

По  характеру участия в инвестировании делятся на:

• прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

• косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний). Фонды, в свою очередь, размещают собранные таким образом инвестиционные средства по своему усмотрению: выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

По  периоду инвестирования делятся на:

• краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);

• долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет.

По  форме собственности  делятся на:

• частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями;

• государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

• иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

• совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

    Как следует из классической экономической теории, инвестиции напрямую зависят от сбережений. Но чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы относятся к разным экономическим группам. Так, например, когда семья сберегает часть своего дохода, то она кладет деньги в банк, а банк, в свою очередь, одалживает эти деньги компании, желающей совершить капиталовложения. В этом случае сберегатели и инвесторы связаны через финансового посредника – банк. Иногда, вкладчик и инвестор  - это одно и то же лицо. В любом случае, если брать одну закрытую страну, то внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям. Однако, при выходе страны на мировой рынок, ситуация меняется. Рассмотрим же существующие источники капиталовложений.

Прибыль. Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако при увеличении цен предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, что может поставить их на грань банкротства. Правительством принимаются определенные меры, облегчающие предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, например, решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции.

Амортизационные отчисления. Это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя, изначально являющегося капиталом,  уже находящегося в кругообороте и обороте предприятия. Они направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров.

Бюджетное финансирование. На данном этапе Правительством реализуются Федеральные Целевые Программы, направленные на финансирование капитальных вложений.

Банковский кредит. Одним из важных источников инвестиций может быть долгосрочное кредитование, направленное на решение стратегических целей в экономике.

Средства населения. Возможно привлечение средств население в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов.

Однако хотелось бы отметить, что все вышеперечисленные источники  капиталовложений очень сильно зависят  от финансово-экономической стабильности,  и потому не могут являться решающими.

СУБЪЕКТЫ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инвестор выступает основным субъектом инвестиционной деятельности. Им может быть любое физическое, юридическое лицо, государство и  международная организация, осуществляющее вложение собственных, заемных или  привлеченных инвестиционных ресурсов и обеспечивающие их целевое использование.

Остальные участники (субъекты) инвестиционной деятельности, являются, по сути, хотя и необходимыми, но посредниками, в процессе достижения инвестором своей  цели. Этими субъектами являются:

•исполнители (заказчики), осуществляющие реализацию инвестиционного проекта;

•пользователи, эксплуатирующие  объект инвестиционной деятельности;

•поставщики услуг и ресурсов, участвующие в институциональном  обеспечении инвестиционного процесса (банковские, страховые и посреднические организации, биржи, паевые, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании и др.)

Однако любой участник инвестиционного процесса может  совмещать в себе функции других субъектов инвестиционной деятельности. В частности, выше перечисленные  держатели денежных средств (поставщики ресурсов), осуществляющие их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество  и права собственности с целью  извлечения прибыли являются одновременно институциональными инвесторами.

Необходимость взаимодействия субъектов в процессе реализации инвестиций обуславливает возникновение  между ними особых экономических  отношений.

ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ

Инвестиционная деятельность предполагает вложение ресурсов в виде имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования, к которым относятся вновь  создаваемые и модернизируемые  основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады (материальные активы), научно-техническая  продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права  и права на интеллектуальную собственность (нематериальные активы).

Ресурсами (предметами) инвестиционной деятельности могут быть:

•  деньги (как капитал);

•  ценные бумаги; права  требования (векселя);

•  доли в уставных капиталах  юридических лиц;

•  основные производственные фонды;

•  земля и объекты  природопользования;

•  объекты инфраструктуры;

•  знания (умения и навыки) и информация (технологии) и т.д.

СОДЕРЖАНИЕ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инвестиционная политика предприятия представляет собой  сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную  совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение  долгосрочных целей предприятия, выбор  наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов  в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает, как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

– на первом этапе определяют необходимость развития предприятия  и экономически выгодные направления  этого развития. Для этого требуется:

•оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию;

•выявить ожидаемый спрос  на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

•сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными  ценами;

•выявить производственные возможности предприятия на перспективу;

•проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для  реализации выбранных направлений  развития предприятия;

– на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь  требуется определить:

•стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции  на рынок сбыта;

•себестоимость заданного  объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

•постоянные и переменные затраты;

•требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

•размер собственных и  привлеченных средств, необходимых  для реализации проекта;

•показатели эффективности  проекта;

•риски , генерируемые проектом.

Виды  инвестиционной политики:

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости  от ее направленности. С этой точки  зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1)      повышение эффективности;

2)      модернизацию  технологического  оборудования, технологических процессов;

3)      создание новых предприятий;

4)      внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

При   определении   инвестиционной   политики   необходимо учитывать:

• финансово-экономическое положение предприятия;

• состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;
• технологический уровень производства предприятия;
• соотношение собственных и заемных средств;
• условия финансирования на рынке капиталов;
• условия страхования и гарантий инвестиций;
• лизинговые условия.

Принципы  разработки инвестиционной политики

1. правовой принцип (правовая защита инвестиций);
2. принцип   независимости   и   самостоятельности   (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления)
3. принцип системного подхода;
4. принцип эффективности  (выбор  такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  РИСК

Один из ключевых элементов  инвестиционной деятельности — риск. Риск сопровождает появление ожидаемого или обещаемого более высокого результата (по сравнению с безрисковой ситуацией). Соответствующая надбавка представляет собой некий вариант платы за риск. В условиях рынка складывается определенное сочетание между различными комбинациями риска и надбавки, т. е. появляется некий элемент справедливости: «Я рискую и вправе рассчитывать на дополнительный доход». Участие в потенциально рисковой ситуации, таким образом, предполагает уплату некоторой цены, т. е. безвозвратного вложения, которое может быть утеряно, если, расчет окажется неверным, но которое может быть с лихвой компенсировано в благоприятном случае. Смысл действия рыночных механизмов в соблюдении определенной справедливости при установлении подобных цен. Однако и в этом случае последнее слово остается за инвестором. В зависимости от отношения к риску инвесторы чаще всего классифицируются на три типа (группы):

-нейтральные к риску

-несклонные к риску

         -склонные к риску

В первую группу входят инвесторы, которые готовы участвовать в  игре при условии оплаты справедливой цены; во вторую — инвесто¬ры, которые  не обязательно участвуют в игре, даже если от них требуется заплатить  цену, меньшую, чем справедливая; в  третью — инвесторы, готовые участвовать  в игре, даже если при этом требуется  заплатить цену, большую, чем справедливая.

МЕРЫ  СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА

После того, как выявлены все риски в инвестиционном проекте  и проведен анализ, необходимо дать рекомендации по снижению рисков по этапам проекта. Основной принцип действия механизма по снижению инвестиционного  риска состоит в комплексности  по характеру своего воздействия  и экономической целесообразности.

К основным мерам по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата относятся следующие:

1. Перераспределение риска  между участниками инвестиционного

проекта.

2. Создание резервных фондов (по каждому этапу

инвестиционного проекта) на покрытие непредвиденных расходов.

3. Снижение рисков при финансировании инвестиционного

проекта – достижение положительного сальдо накопленных денег на

каждом шаге расчета.

4. Залоговое обеспечение  инвестируемых финансовых средств.

5.    Страхование  – передача определенных рисков  страховой

компании.

6.   Система гарантий  – получение гарантий государства,  банка,

инвестиционной компании и т.п.

7. Получение дополнительной  информации.

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Инвестирование в реальные активы представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. В компании обычно разрабатывается дерево взаимодополняющих, иерархически упорядоченных целей. Чем крупнее компания, чем в большей степени диверсифицирована ее деятельность, тем более сложную структуру имеет дерево целевых установок. В этой иерархии, как правило, далеко не последнее место занимает целевая установка по расширению масштабов деятельности. Речь идет о наращивании показателей, характеризующих ресурсный потенциал компании, объемы производства и реализации.

Все коммерческие организации  в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие такого рода решений осложняется разными факторами: видом инвестиции; стоимостью инвестиционного проекта; множественностью доступных проектов; ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риском, связанным с принятием того или иного решения, и т. п.

Нередко решения должны приниматься  в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов, т. е. возникает необходимость сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то формализованных критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы. В этом случае приходится отдавать приоритет одному критерию, устанавливать их иерархию или использовать дополнительные неформализованные методы оценки.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченное количество свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оптимизации инвестиционного портфеля.

С позиции управленческого  персонала компании, инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям (рис. 3). Безусловно, характеристики не являются абсолютными. В частности, разделение по объему требуемых  инвестиций чаще всего зависит от размера компании, поскольку очевидно, что в солидной финансово-промышленной группе и небольшом заводе по производству мебели используемые критерии отнесения анализируемого проекта к крупному или мелкому существенно разнятся.

Цели, которые ставятся при  оценке проектов, могут быть разными, а результаты, получаемые при реализации мероприятий по их достижению, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные (в экономическом смысле), но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др.

Весьма важным в анализе  инвестиционных проектов является выделение отношений взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не сказывается на решении о принятии другого. Если два и более анализируемых проекта не могут быть реализованы одновременно, т. е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими. Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на объем капиталовложений. Величина верхнего предела объема выделяемых средств может быть в момент планирования неопределенной, зависящей от различных факторов, например, прибыли текущего и будущих периодов. В этом случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по их приоритетности.

Считается, что проекты  связаны между собой отношениями  комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам. Выявление отношений комплементарности подразумевает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным; в этом случае должны использоваться дополнительные критерии, в том числе наличие и степень комплементарности.

Проекты связаны между  собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к  некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. В качестве примера можно привести проект, предусматривающий открытие шиноремонтного производства на заводе, производящем шины. Не исключено, что принятие проекта снизит спрос на новые изделия.

Существенную роль в инвестиционном анализе имеет характеристика вида денежного потока, присущего оцениваемому проекту. Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств. Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе критерия оценки, поскольку, как будет показано в дальнейшем, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками. Инвестиционные проекты различаются по степени риска. Считается, что наименее рисковые проекты, выполняемые по государственному заказу (государство почти наверняка обеспечит и необходимое финансирование, и соответствующее потребление продукции, производимой в ходе запуска проекта), а наиболее рисковые проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.

Как правило, инвестиционный проект редко возникает спонтанно. Он является составным элементом  инвестиционной политики фирмы, разработка которой предполагает формулирование долгосрочных целей ее деятельности, поиск перспективных сфер приложения свободного капитала, разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, составление портфеля перспективных проектов, подготовку соответствующего бюджета капитальных вложений, оценку альтернативных проектов и последствий реализации предшествующих проектов.

Администрирование инвестиционной деятельностью в контексте реальных инвестиций включает четыре стадии: исследование, планирование и разработку проекта, реализацию проекта, текущий контроль и регулирование в ходе реализации проекта, оценку и анализ достигнутых результатов по завершении проекта.