Международная валютная система и валютный курс

Содержание

Введение……………………………………………………………………..3

       Международная валютная система и валютный курс…………..………5

       1. Международное денежное обращение…………………………..…….5

                  1.1. Национальная валютная система……………………………….6

         1.2. Мировая валютная система…………………………………….8

         1.3. Этапы формирования мировой валютной системы…………….9

        2. Валютные курсы……………………………………….…………….….11

        2.1. Золотой стандарт……………………………………………….13

        2.2. Бреттон-Вудская система и фиксированные курсы валют……14

        2.3. Плавающие курсы валют………………………………………..15

        2.4. Котировка валют…………………………………………………17

       2.5. Паритет покупательной способности………………………….17

 3. Колебания валютного курса и инструменты его

Регулирования……………………………………………………………..19

       3.1. Влияние изменения курсов валют на различных субъектов рынка…………………………………………………………………………….19

       3.2. Макроэкономические последствия колебаний валютного курса……………………………………………………………………………..21

          3.3. Государственное регулирование валютного курса…………..23

       3.4. Конвертируемость валют, ее значение…………………………25

 4. Межгосударственные структуры в валютно-финансовой сфере….29

      4.1. Международный валютный фонд МВФ………………..……..29

         4.2. Европейская валютная система…………………………………30

         4.3. Мировой банк……………………………………………………..31

     4.3. Организация экономического сотрудничества и развития…...32

     4.4. Банк международных расчетов…………………………………32

Заключение………………………………………………………………...34

Список  используемой литературы……………………………………….36

Введение

Международные валютные отношения  – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного  хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяйства увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние на международные  валютные отношения оказывают ведущие  развитые страны, которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Под влиянием многих факторов функционирование международных валютных отношений  усложнилось и характеризуется  частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой  интерес для формирующейся в  других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция в мировое  сообщество требует знания общепринятого  цивилизованного кодекса поведения  на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

В этой связи, выбранная тема курсового исследования является актуальной.

Объектом исследования является мировая  экономика, предметом – международные  валютные отношения.

Целью курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов международных валютных отношений  на современном этапе.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Определить понятие международных  валютных отношений, изучить особенности  мировой валютной системы;

Рассмотреть эволюцию валютных систем;

Дать развернутую характеристику европейской и мировой валютным системам;

Поставленные задачи логически  предопределили структуру работы, которая  состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ (понятий, категорий и элементов международных валютных отношений) и синтез (рассмотрение закономерностей и тенденций их развития в современных условиях), статистические наблюдения, экспертные оценки и др.

Необходимо отметить, что рассматриваемая  тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные  и прикладные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности валютных отношений, были проведены отечественными и зарубежными  учеными. При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная  литература, журнальные и газетные статьи, посвященные данной проблеме.

Международные валютные отношения  и валютный курс

Международные валютные отношения  – это совокупность отношений, складывающихся при функционировании валюты во внешнеэкономическом  обороте

1. Международное денежное обращение

Международные валютные отношения возникли с началом  функционирования денег в международном  платежном обороте. На протяжении истории  менялись формы мировых денег  и условия международных расчетов. Одновременно возрастала значимость системы мирового денежного обращения и повышалась степень ее относительной самостоятельности.

В настоящее  время на экономическую политику всех без исключения государств большое влияние оказывают процессы, происходящие в сфере международных финансов. Вполне закономерное стремление упорядочить эти процессы привело к формированию международных (региональных) валютных систем и мировой валютной системы.

Наличие последних не упрощает сложных проблем  этой сферы, которые во многом обусловлены тем, что международные финансовые отношения возникают между современными государствами. Каждая из стран проводит собственную экономическую политику и отстаивает в условиях конкуренции свои интересы.

Валюта (буквально — цена, стоимость) —  это денежная единица страны (например, рубль, доллар, фунт стерлингов и т.п.). В узком смысле — это денежные знаки иностранных государств. Каждый национальный рынок имеет собственную национальную валютную систему.

1.1. Национальная валютная система

Объектом валютных отношений могут  выступать финансово-кредитные инструменты, выраженные в иностранной валюте. Валютная система является одним  из мощных звеньев, посредством ее осуществляется перелив экономических ресурсов из одной страны в другую, создаются благоприятные условия для развития производства в странах и международного разделения труда.

Объективной основой валютных отношений  является процесс общественного  воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, услугами и капиталом.

Выделяют национальные, региональные и мировые валютные системы. Различаются  они масштабами, задачами, условиями  функционирования и регулирования, а также влиянием на экономику  отдельных стран и мировое  хозяйство.

На основе интернационализации  хозяйственных связей вначале возникла национальная валютная система. Под  национальной валютной системой понимается форма организации валютных отношений  государства, установленная национальным законодательством. Юридически национальная валютная система закреплена в государственных  правовых актах,которые учитывают нормы международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы.

Национальная  валютная система есть часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. В ее состав входят следующие элементы:

• национальная валютная единица;
• режим валютного курса,
• условия обратимости валюты,
• система валютного рынка и рынка золота,
• порядок международных расчетов страны,
• состав и система управления золотовалютными резервами страны,
• статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

Национальная  валюта – национальная денежная единица, участвующая в международных торговых и финансовых операциях на законодательно закрепленной основе. Она существует в наличной форме (банкноты и монеты) и в безналичной (в виде банковских вкладов, векселей и чеков). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная  валюта, под которой понимается иностранная  валюта_, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран. К таким валютам относятся доллар США, евро, немецкая марка, японская иена, фунт стерлинг и швейцарский франк. Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой; содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке.

Национальные  валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.

1.2. Мировая валютная система

Валютная система – совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе международной интеграции и развития мирового рынка, закрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.

 На  базе национальных валютных систем  функционирует мировая валютная  система — форма организации  международных валютных отношений,  сложившаяся на основе развития  мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Ее составными элементами являются:

• основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы — СДР, экю);
• механизм установления и поддержания валютных курсов;
• порядок балансирования международных платежей;
• условия обратимости (конвертируемости) валют;
• режим международных валютных рынков и рынков золота;
• статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен  и продажа валют осуществляется, прежде всею, через деятельность крупных  коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валютными счетами в банках других стран. Проводя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счет банка в одной стране и при необходимости переводить эти вклады в другую страну в иной валюте.

Главными  экономическими агентами внешнего валютного  рынка выступают экспортеры, импортеры, держатели портфелей активов. Наряду с «первичными» субъектами валютного  рынка — экспортерами и импортерами, формирующими базисный спрос и предложение валюты, выделяют и «вторичных» — тех участников валютного рынка, которые торгуют непосредственно валютой. Это — коммерческие банки, валютные брокеры и дилеры. Определение «вторичные» весьма условно, поскольку в настоящее время около 90% всех валютных сделок на внешнем валютном рынке не связаны с торговыми операциями. Большая часть торговли валютой — это обычная биржевая игра, с целью получения прибыли, где в качестве объекта фигурируют обменные курсы валют. Наиболее крупные центры международного валютного рынка расположены в Лондоне, Токио, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Брюсселе.

Важнейшими  субъектами в сфере международного денежного обращения выступают  правительственные органы. Денежно-кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государств. Закономерно, что в ходе эволюции этих отношений вырабатывались правила и законы, регулирующие эти отношения, приемлемые с точки зрения национальных интересов.

1.3. Этапы формирования мировой валютной системы

Формирование  мировой валютной системы шло вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы хозяйства. Она прошла в своем развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений. Первым этапом в развитии мировой валютной системы можно считать период от ее возникновения в XIX в. до начала Второй мировой войны. Переход ко второму этапу начался с конца 30-х годов. Свое юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 г. Третий этап — это существующая в настоящее время мировая валютная система, которая сформировалась в 70-е годы. Организационно оформилась после совещания 1976 г. в Кингстоне (Ямайка).

На первых двух этапах своего развития мировая  валютная система была основана на золотом стандарте. За национальной валютой законодательно фиксировалось золотое содержание, неизменное в XIX в. и до начала первой мировой войны. Банки осуществляли размен выпускаемых ими банкнот на золото. Средством уравновешивания международных платежей служил свободный ввоз и вывоз золота. Золотой стандарт существовал в форме золотомонетного, когда осуществлялась свободная чеканка золотых монет, золотослиткового, когда чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для международных расчетов, и золотовалютного (золотодевизного), когда наряду с золотом используются в международных расчетах валюты стран с золотым стандартом.

Золотовалютный  стандарт был характерен для мировой  валютной системы между первой и второй мировыми войнами. К началу второй мировой войны лишь в США сохранился обмен долларов на золотые слитки для официальных органов иностранных государств. После второй мировой войны до начала 70-х годов в международных валютных отношениях сохранялись отдельные черты золотовалютного стандарта. С прекращением правительством США официальной продажи золотых слитков на доллары золото вслед за внутренним денежным обращением было устранено и из международных валютных расчетов.

2. Валютные  курсы

Элементом валютной системы является валютный паритет – соотношение  между двумя валютами, устанавливаемое  в законодательном порядке. При  монометаллизме золотом или серебряном – базой валютного курса являлся  монетный паритет – соотношение  денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию .

Важнейшим элементом валютной системы  является валютный курс.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран  или в международных валютных единицах.

Определение валютного курса необходимо для сравнения покупательской способности  различных валют; для определения  места и роли страны в международном  разделении труда; для сравнения показателей национальной экономики с показателями национальных экономик других стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств, физических лиц. Валютные курсы можно классифицировать по различным признакам.

По степени свободы колебания  различают фиксированный, «плавающий»  и смешанные курсы валют.

При фиксированном валютном курсе  центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к «валютной корзине» или к международной денежной единице. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет. Особенность этого валютного курса в том, что он остается неизменным в течении более или менее продолжительного времени, т.е. не зависимо от изменения спроса и предложения на валюту.

Режим фиксированного валютного курса  обычно устанавливается в странах  с жесткими валютными ограничениями  и неконвертируемой валютой. На современном  этапе его применяют в основном развивающиеся страны.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих» курсов.

Плавающий валютный курс – механизм установления и поддержания курса  национальной валюты, при котором он свободно изменяется в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке.

Большинство стран, осуществляющих политику свободного плавания своих валют, придерживается тем не менее политики управляемого плавания, в рамках которого центральные банки стран периодически вмешиваются в работу валютного рынка. С целью поддержания курса собственной валюты при сильных ее колебаниях в определенный момент времени. Для этого используется механизм валютных интервенций.

Смешанный валютный курс сочетает в  себе элементы фиксированного и плавающего валютных курсов. Сюда можно отнести.

- режим «скользящей фиксации» - центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

- режим валютного коридора –  центральный банк устанавливает  верхний и нижний пределы колебания  валютного курса.

- режим «совместного», или «коллективного плавания» валют – курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах«валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

По учету инфляции валютные курсы  делят на реальный и номинальный.

Номинальный валютный (обменный) курс – это относительная цена валют  двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Он применим для измерения  текущих сделок, расчетов с клиентами. Когда используется термин «валютный  курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой. Существует 3 режима установления валютных курсов:

• на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
• система фиксированных курсов валют;
• система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.

2.1. Золотой стандарт

Золотой стандарт имел своим следствием твердый  курс валюты. Он основывался на соотношении  золотого содержания денежных единиц,

т.е. на золотом  паритете (лат. parity — равенство). Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унции золота (1 тройская унция равна 31,1 г), а доллара США — 1/20, то их валютный курс составлял 1:5, т.е. 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. равнялось 0,774232 г.

Таким образом, валюты, привязанные к золоту, а  содержание золота в валютах не менялось до 1914 г., соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначительным (+—%), в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным ее поддержание. После первой мировой войны многие государства делали попытки ввести золотой стандарт. Так, Англия ввела в 1925 г. обмен валюты на золото и, став неплатежеспособной, в 1931 г. отменила его. После экономического кризиса 30-х годов практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 30-х  годах международная валютная система  распалась на рад блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т.п.). Во время  второй мировой войны международные  расчеты носили в основном клиринговый  характер. При двухстороннем клиринге две стороны договариваются о  взаимном погашении расходов за товары и услуги. При многостороннем клиринге актив одной страны по отношению к другой может быть использован для погашения пассива по отношению к третьей. В большинстве стран в этот период были введены валютные ограничения.

2.2. Бреттон-Вудская система и фиксированные курсы валют

После окончания  второй мировой войны была предпринята  попытка преодолеть ошибки предвоенного периода, найти взаимоприемлемые решения  по регулированию валютной сферы. На состоявшейся в 1944 г. в г. Бретгон-Вудсе (США) конференции были приняты международные соглашения, которые легли в основание системы валютных отношений, получившей название «бреттон-вудской».

Данная  система не имела резкого отличия  от золотого стандарта. В основе ее лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой.

Страны  — члены Международного валютного  фонда (МВФ), который был создан на этой конференции вместе с Международным банком реконструкции и развития (МБРР), обязывались поддерживать курсы своих валют на уровне фиксированных паритетов, регулируя отклонения через валютную интервенцию, куплю- продажу иностранной валюты, в основном доллара. США взяли на себя обязательства по размеру бумажного доллара на золото по фиксированному содержанию для центральных банков других стран.

Бреттон-Вудская система была призвана компенсировать отсутствие свободного обмена валют на золото. Она усиливала степень воздействия регулирующего начала в стихийно-рыночном характере международных расчетов. Однако предусмотренная в ней система коллективной защиты фиксированных паритетов могла существовать пока доллар, будучи резервной мировой валютой, был столь же устойчивым обеспечением, как и золото. Коллективная защита стабильности валютных курсов при неустойчивости доллара повышала уязвимость национальных экономик от независящих от них факторов. После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. Эти изменения в международной валютной системе были юридически закреплены в соглашении, подписанном в 1976 г. в Кинстоне (Ямайка), отражены в пересмотренном уставе МВФ.

2.3. Плавающие курсы валют

В условиях плавающих курсов валютный курс, как  и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют. Проиллюстрировать установление валютного курса можно с помощью известного графика (рис. 1). отражающего взаимодействие спроса и предложения

Размер  спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна и т.п. Размеры предложения валюты будут определяться объемами экспорта страны, займами, которые страна получает, и т.п.

Разумеется, констатация того факта, что курс валюты формируется под воздействием спроса и предложения сама по себе мало что говорит о реальных процессах, влияющих на курсовые соотношения. На спрос и предложение иностранной валюты, а следовательно, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность экономических отношений страны, как внутренних, так и внешних.

Среди факторов, непосредственно влияющих на динамику курса валют, можно назвать такие, как национальный доход и уровень  издержек производства; реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране; состояние платежного баланса, влияющего на спрос и предложение валюты; уровень процентных ставок в стране; доверие к валюте на мировом рынке и т.п.

2.4. Котировка валют

Установившиеся  обменные курсы или котировку  валют систематически публикуют  периодические издания, специализирующиеся на освещении экономических проблем. При этом могут даваться сведения о прямой и обратной котировке. При прямой котировке единица иностранной валюты выражается в национальной. Например, курс американского доллара составляет 5490 руб. В случае обратной котировки выражают единицу национальной валюты в иностранной. В нашем примере 1 руб. = 0,00018 долл.

В рыночных валютных котировках также могут  указываться курс покупателя и курс продавца, курсы по сделкам с разными  условиями и сроками. Разница  между курсом покупателя и курсом продавца (спрэд или маржа) дает доход банку. С точки зрения сроков и условий сделки, различают курс по кассовым сделкам (курс спот или курс телеграфного перевода) и курс на срок по так называемым форвардным операциям. Форвардные операции, осуществляемые на фьючерсных (срочных) рынках, это сделки на определенный период. Поскольку в течении этого периода могут происходить колебания валютных курсов, форвардный курс призван покрывать валютный риск. В силу этого он отличается от курсов валют с немедленной поставкой.

2.5. Паритет покупательной способности

Часто для  объяснения колебаний валютных курсов используют теорию паритета покупательной  способности. Согласно этой теории, для  опре деления курсовых соотношений требуется сопоставить цены условной «корзины» потребительских товаров двух стран. Так, если в России такая корзина стоит, скажем, 5000 руб., а в США 100 долл., то, поделив 5000 на 100, мы получим цену 1 долл., равную 50 руб. Если в России удвоят цены на товары, допустим, вследствие увеличения денежной массы в обращении, а в США все останется неизменным, то при прочих равных условиях обменный курс доллара к рублю удвоится.

Данную  зависимость можно выразить следующим  образом:

где Р и Р. — уровни цен в нашей стране и иностранном государстве; r — валютный курс или цена иностранной валюты, скажем, доллара в рублях.

Иначе говоря, если обменные курсы корректируются относительно паритета покупательной способности, то перевод (конвертация) денежных средств из одной валюты в другую не должен вызывать изменений в покупательной способности этих средств.