Понятие предпринимательского риска и его виды

1. Понятие  предпринимательского риска и его виды

Предпринимательство любого вида, как правило, связано с риском, который принято называть хозяйственным или предпринимательским. Риск – это вероятность возникновения потерь или снижения доходов по сравнению с допустимым вариантом. Основной предпосылкой возникновения предпринимательского риска является наличие конкуренции и альтернативных вариантов решения тех или иных вопросов развития предприятия, его эффективного функционирования.

С точки зрения деловой философии риск – понятие достаточно противоречивое. Каждый предприниматель рискует, но благодаря этому выигрывает общество в целом. Присутствие многочисленных и многообразных рисков в системе предпринимательства приносит выгоду обществу и национальной экономике. Зная о степени риска, предприниматель старается быть осторожным при принятии управленческих решений. Чем больше времени и внимания уделено предварительной аналитической работе перед проведением ответственных коммерческих операций, осуществлением крупных промышленных проектов, тем меньше вероятность ошибки, а соответственно и возникновения рисковых ситуаций.

Фактор риска  заставляет экономить финансовые и  материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты рентабельности новых проектов, эффективности коммерческих сделок, целесообразность проведения внешнеторговых операций. Очевидно, что факторы риска  в предпринимательской деятельности увеличиваются в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами, падением курса национальной денежной единицы.

Предпринимательский дух, желание идти на осознанный риск ради достижения поставленных целей  – вот черты, проявляющиеся сегодня в деловых кругах России¹.

Предпринимательский риск – риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанной  с производством и реализацией продукции, товарно-денежными и финансовыми операциями².

Классификация хозяйственных или предпринимательских  рисков проводится по множеству критериев.

Различают глобальный риск (общегосударственный) и локальный (на уровне предприятия). Эти риски взаимообусловлены, воздействуют друг на друга и в тоже время являются автономными.

Риски предприятия  подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. Долгосрочный локальный риск связан с перспективами развития предприятия. К нему можно отнести необоснованно малые отчисления на производственное развитие, изъяны кадровой политики предприятия, отсутствие деятельности по созданию новой конкурентоспособной продукции и др. Краткосрочный, или конъюнктурный, риск может иметь место при выборе нерациональных форм организации анализа конъюнктуры рынков, необязательного контрагента и т.п.

В зависимости  от степени влияния известны следующие  виды предпринимательского риска:

1. Производственный;
2. Коммерческий;
3. Финансовый;
4. Кредитный;
5. Процентный.

Производственный  риск связан с производством продукции, товаров и услуг, осуществлением любых видов производственной деятельности. Среди причин возникновения такого риска – уменьшение размеров производства, несоответствие качества продукции спросу, рост материальных затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и др.

Коммерческий  риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных  или закупленных предпринимателем. Истоки этого риска – снижение объема реализации вследствие негативного изменения конъюнктуры или управленческие ошибки, повышение закупочной цены товаров, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения, рост издержек обращения.

Ограничение кредитных рисков (оценка их концентрации) проводится как центральным банком посредством определения нормативных показателей, так и самими банками путем внедрения процедур по управлению рисками³.

Финансовые  риски – это нередко спекулятивные  риски, которые возникают в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовые риски подразделяются на два вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;
2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционный и дефляционный риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция обозначает обесценивание денег и соответственно рост цен. Дефляция – процесс, обратный инфляции, выражающийся в снижении цен и увеличении покупательной способности денег. Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери. Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов и потребительной стоимости товаров.

Валютные риски  представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества.

Инвестиционные  риски включают риск упущенной выгоды, риск снижения доходности и риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной  выгоды – это риск наступления  косвенного финансового ущерба в  результате неосуществления какого-либо мероприятия. Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам. Он включает процентные и кредитные риски. Риск прямых финансовых потерь возникает в результате неосуществления инвестиционного проекта.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком  основного долга или процентов, причитающихся кредитору. К процентным рискам относится риск потерь коммерческими  банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут принести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению  курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкий фиксированный процент и по условиям выпусков, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднесрочного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

Биржевые риски  представляют собой опасность потерь биржевых сделок. К этим рискам относятся  риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме и др.

Селективные риски  – это риски неправильного  выбора вида вложения капитала, ценных бумаг для инвестирования при  формировании инвестиционного портфеля.

Тщательный  анализ зарубежного опыта государственного предпринимательства и государственного сектора экономики позволил российским ученым выявить следующие причины низкой рентабельности государственного сектора. Прежде всего, она объяснялась специфичностью отраслевой структуры государственного сектора.

Второй причиной низкой рентабельности госсектора признавалось использование государственных предприятий в качестве рычага государственного регулирования экономики⁴.

Риск банкротства  представляет собой опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и его неспособность рассчитываться по взятым обязательствам. При любом инвестировании капитала всегда присутствует риск⁵.

Таким образом, предпринимательство любого вида, как правило, связано с риском, который принято называть хозяйственным или предпринимательским. В зависимости от степени влияния известны следующие виды предпринимательского риска: производственный; коммерческий; финансовый; кредитный; процентный.

2. Показатели риска  и способы его оценки

Несомненно, что риск есть вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Таким образом, строго говоря, при обстоятельной всесторонней оценке риска следовало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины. Построение подобной таблицы или кривой вероятностей потерь является исходной стадией оценки риска. Но применительно к предпринимательству это чаще всего чрезвычайно сложная задача. Поэтому практически приходится ограничиваться упрощенными подходами, оценивая риск по одному или нескольким главным показателям, критериям, величинам, представляющим обобщенные характеристики, наиболее важные для суждения о приемлемости риска. С этой целью первоначально выделим определенные области, или зоны, риска в зависимости от величины потерь.

Рис. 1. Зоны риска  в зависимости от величины потерь ⁶

Область, в которой  потери не ожидаются, назовем безрисковой областью, ей соответствуют нулевые потери или отрицательные (превышение прибыли).

Под зоной допустимого  риска мы понимаем область, в пределах которой данный вид предпринимательской  деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, то есть потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

В результате риски, связанные с возможным снижением  цен на продукцию традиционного экспорта РФ, высоки как для реального сектора, так и для федерального бюджета, 40% доходов которого обеспечиваются за счет поступлений от сырьевых отраслей⁷.

Следующая, более  опасная область называется зоной  критического риска. Это область, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли и вплоть до величины полной расчетной, ожидаемой выручки от предпринимательства. Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

Кроме критического, целесообразно рассматривать еще  более устрашающий, катастрофический риск. Зона катастрофического риска  представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят  критический уровень и в пределе  могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества. К категории катастрофического, следует относить (вне зависимости от имущественного или денежного ущерба) риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф.

Наиболее полное представление о риске дает так  называемая кривая распределения вероятностей потерь – графическое изображение зависимости вероятности потерь от их уровня, показывающая, насколько вероятно возникновение тех или иных потерь.

Одним из сравнительного новых практических методов оценки и управления рисками в экономике  и финансах является системный подход⁸.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости. Построенную кривую распределения вероятностей потерь прибыли можно назвать кривой риска. Так, скажем, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осторожный предприниматель заведомо откажется от такого дела, не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки – вероятность нулевых потерь, наиболее вероятный уровень риска и вероятности, допустимой критической, катастрофической потери – задачу оценки можно считать успешно решенной. Значения этих показателей в принципе достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти с открытыми глазами на обоснованный риск.

Главное в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве построения кривой вероятностей возможных потерь или хотя бы в установлении зон и показателей допустимого, критического и катастрофического риска.

Рассмотрим  в этом свете способы, которые  могут быть применены для построения кривых вероятностей возникновения потерь.

В числе прикладных способов построения кривой риска выделим  статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Суть статистического  способа состоит в том, что  изучается статистика потерь, имевших  место в аналогичных видах  предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат и представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Определяя частоту  возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих  случаев на их общее число, следует  включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а имел место выигрыш, то есть превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный  способ, известный под названием  метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных, предпринимателей или специалистов. Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней потерь, по которым затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей⁹.

Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки для предприятия, затраты по их уменьшению или возмещению таких убытков и их последствий. В структуре стоимости риска можно выделить три основных элемента: стоимость контроля за риском; стоимость риска, остающегося на ответственности предприятия; стоимость передачи риска на страхование¹⁰.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок, вероятностей возникновения определенного уровня потерь в четырех характерных точках, то есть установить экспертным образом показатели наиболее вероятных, допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду, как их уровни, так и вероятности. По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Но все, же определенное представление о риске и характеризующих его показателях можно получить, а это уже значительно лучше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитические  методы построения кривой распределения  вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируются на теоретических  представлениях. К сожалению, как  уже отмечалось, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. Элементы теории игр в принципе применимы ко всем видам предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока не созданы.

Кроме предложенных методов  определения степени риска, в  практике деятельности предпринимателей часто используются следующие способы  оценки риска.

1. В ряде случаев мера риска (как степень ожидаемой неудачи при неуспехе в процессе достижения цели) определяется через соотношение вероятности неуспеха и степени неблагоприятных последствий, которые могут наступить в этом случае.
2. Степень риска иногда определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что ущерб произойдет. В связи с установлением взаимосвязи между величиной риска выбираемого решения, а также возможным ущербом, наносимым этим решением и очевидностью, с которой ущерб причиняется, предполагается, что наилучшим является решение с минимальным риском. Другими словами, подвергаясь минимальному риску, человек в данной ситуации поступает оптимально. Для выбора решения с минимальным риском предлагается использовать функцию риска:

                                                   ₍₁₎

где Н — риск;

     А и В — ущерб от выбираемых решений;

     р¹, р² — степень уверенности, что произойдут ошибки при принятии этих решений.

3. Определенный интерес для выяснения степени 
экономического риска (как вероятности технического и коммерческого успеха) представляет собой подход, предложенный американскими экономистами при оценке технических нововведений. Ценным в нем является стремление учесть вероятностный характер ожидаемого результата в условиях неопределенности, все затраты и весь ожидаемый эффект. Речь идет о формуле, которую некоторые американские компании используют для определения эффективности реализации нововведений:

                                                    ₍₂₎

где Э – эффективность реализации нововведений;

      П – ежегодный объем продажи нового изделия;

      Т – жизненный цикл новшества (предполагаемый срок производства нового изделия или период от его освоения до снятия с производства);

       Р_т – вероятность технического успеха (возможность практического претворения исследовательских идей в новой усовершенствованной продукции);

       Р_к – вероятность коммерческого успеха (возможность сбыта новой продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей);

       Е₃ – сумма затрат на реализацию, включающая затраты на разработку, освоение производства и текущие производственные затраты.

Вероятность технического и коммерческого успеха, то есть учет риска и оценка его степени, определяется в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов. Каждый из них может быть определен по таблице, помогающей вычислить вероятность успеха проектов.

4. В ряде случаев для определения степени риска и выбора оптимальных решений применяется методика «дерево решений». Она предполагает графическое построение различных вариантов, которые могут быть приняты. По «ветвям дерева» соотносят субъективные и объективные оценки данных событий (экспертные оценки, размеры потерь и доходов и т.д.). Следуя вдоль построенных «ветвей дерева», используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый вариант пути. Это позволяет достаточно обоснованно подойти к определению степени риска и выбору оптимального решения. Рассмотрим это на примере решения вопроса о переходе предприятия на выпуск нового вида продукции.

5. Риск определяется как сумма ущерба, нанесенного вследствие неверного решения и расходов, связанных с реализацией данного решения.

6. Понятие «риск» используется иногда при осуществлении экстремального управления и создания при этом модели, наименьшим образом отличающейся от управленческого объекта. Для вычисления того, во что, с точки зрения конечной цели, обойдется неточность модели объекта, используется так называемый риск изучения – (Н). Потери, связанные с неточностью управления и вызванные неточностью заданных (к данному моменту) свойств объекта, обозначают «риском действия» – (Д). Сумма этих рисков (С) дает средние потери управления в настоящем и будущем:

С=Н+Д                                                        (3)

Под предпринимательским  понимается риск, возникающий при  любых видах предпринимательской  деятельности, связанных с производством  продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Что бы предприятие  было развивающимся, и не испытывала различных рисков, необходимо уметь  управлять этими рисками¹¹.

Таким образом, под стоимостью риска следует понимать фактические убытки для предприятия, затраты по их уменьшению или возмещению таких убытков и их последствий. В структуре стоимости риска можно выделить три основных элемента: стоимость контроля за риском; стоимость риска, остающегося на ответственности предприятия; стоимость передачи риска на страхование.

3. Пути и методы  снижения риска в предпринимательской деятельности

Экономическая трансформация характеризуется  пересечением траекторий перехода от социализма к капитализму и от рыночной микроэкономики к рыночной макроэкономике. В силу исключительной сложности этого процесса нельзя игнорировать неопределенность и нелинейность развития экономики и общества. Риски фиксируют содержание неопределенности, дают ей количественную оценку, обуславливая уровень затрат на информацию о рисках и на их преодоление¹².

Важным элементом  системы управления рисками является разработка мероприятий по их снижению. Выделяют следующие мероприятия  по снижению рисков компании:

1. Нормативный  метод;

2. Создание страховых  (резервных) фондов;

3. Страхование  риска;

4. Страхование  процентного риска;

5. Хеджирование;

6. Диверсификация.

Нормативный метод  – это установление определенных нормативов, лимитов, ограничений на проведение определенных действий, а  именно: установление предельного объема отгрузки продукции в кредит, лимитов на объем инвестиций в определенную сферу деятельности и др.

Создание страховых (резервных) фондов включает, в частности, формирование резервных фондов запасов  сырья, материалов и готовой продукции, резервного остатка денежных средств на расчетном счете предприятия, резервного фонда для выплаты процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям и др. однако нужно иметь ввиду, что создание резервных фондов замедляет оборачиваемость капитала, а следовательно, ведет к снижению эффективности производства.

Основными формами  страхования риска является страхование  работников от несчастных случаев, имущественное  страхование, страхование финансовых рисков, страхование ответственности. Конечно, неплохо бы застраховать все риски, но где найти предприятию свободные финансовые средства.

Для страхования  процентного риска, который возникает  при выпуске компанией купонных облигаций, связан с возможностью убытков  от снижения процентных ставок, используя  досрочное погашение облигаций, установление переменного купона и др.

Хеджирование  связано с возможным изменением цен на сырье, материалы, готовую  продукцию, колебаниями валютного  курса и т.п. процедуры хеджирования сводятся к заключению срочных контрактов на покупку (продажу) продукции или валютных ценностей по фиксированным ценам в будущее.

Диверсификация  – расширение технологически разнородных  сфер деятельности предприятия. Она  включает диверсификацию выпускаемой  продукции, когда предприятие выпускает  разнообразные виды продукции, отдельные из которых не связаны со специализацией производства и требуют часто разработки новой технологии: диверсификацию капитальных вложений по регионам и видам производства; диверсификацию финансовых активов – приобретение различных видов ценных бумаг. Диверсификация – важный фактор снижения риска и вероятности банкротства предприятий, однако она требует гибкости производства и больших затрат¹³.

При осуществлении  операций по продаже ценных бумаг  общий риск по сделке складывается из предрасчетного риска и риска расчетов. Предрасчетный риск возникает на момент поставки ценных бумаг.

Риск расчетов возникает после поставки ценных бумаг контрагенту и существует вплоть до момента оплаты им полученных ценных бумаг¹⁴.

При принятии решений, сопряженных с риском, предприниматель должен учитывать объективные и субъективные факторы. Лицо, принимающее решение, связанное с риском, должно обладать такими качествами, как оригинальность мышления, агрессивность, самостоятельность и др. Отношение к риску определяется главным образом внешними условиями или некоторыми индивидуальными и психологическими особенностями человека, например такими, как агрессивность или уровень тревоги, стресс. Вместе с этим психологические исследования показали, что большинство других черт личности, например эгоизм, конформизм и т.д., не влияют на принятие решений, связанных с риском.

Предупреждение  возникновения рисковых ситуаций путем  управляющих воздействий на контролируемые факторы внешней и внутренней среды организации с целью их модификации в ее интересах – наиболее действенный метод работы в хозяйственных зонах с наименьшим риском¹⁵.

Уменьшить риски  внешнего финансирования и создать  эффективную систему рефинансирования российских кредитных организаций  можно только при наличии развитого внутреннего финансового рынка¹⁶.

Чтобы организовать в современных условиях доходное дело, предприниматель должен иметь  хорошую профессиональную подготовку, а также необходимые знания в  области экономики, политики, психологии, юриспруденции, организации производства и уметь сотрудничать с учеными, специалистами по маркетингу, владельцами капитала. При принятии решений могут возникать информационные перегрузки, тогда принятие решения в нужные сроки могут помешать насыщенный поток сведений об окружающей обстановке или нехватка информации (типичная, нормальная ситуация для принятия решений, связанных с риском получения требуемых результатов). Информационные перегрузки блокируют работу по принятию решений, вызывают ее усложнение.

Следует использовать преимущества научного прогнозирования. Обоснованный риск почти всегда полезен. Он повышает эффективность предпринимательской деятельности.

Не следует  забывать и о влиянии рисков все  их непосредственной связи с предприятиями  рекреационной сферы¹⁷.

В рамках функции управления маркетингом особое место занимает проблема правления рисками, которое позволяет избегать излишних, непредвиденных рисков.

В условиях рыночных отношений, при наличии конкуренции  и порой непредсказуемых ситуаций предпринимательская и любая другая производственно-коммерческая деятельность без рисков невозможна. Задача маркетинговой службы организации состоит в том, чтобы в рамках основной хозяйственной деятельности минимизировать предпринимательские риски, т.е. вести дела в таких стратегических хозяйственных зонах и такими методами, которые позволят получать определенные гарантии от коммерческих просчетов. При этом крайне важно грамотное, профессиональное управление организацией и разумное страхование от возможных рисков в системах государственного и коммерческого страхования предпринимательской деятельности.

Любой руководитель в условиях рыночной экономики обязан отвечать за последствия различных  нежелательных событий, оказывающих  отрицательное воздействие на конкурентные позиции организации на рынке. Опытный, предусмотрительный администратор стремится в своей работе предвидеть заранее возможные зоны риска и заблаговременно принимать адекватные контрмеры.