Схема предпринимательских рисков

5

Риски 
 

Схема предпринимательских  рисков

     Рассмотрим  внешние риски, не зависящие от предпринимателя.

     Страновой – это риск непосредственно связанный с интернационализацией предпринимательской деятельности они зависят от политико-экономич стабильности стран (импортеров и экспортеров).

     Причинами странового риска могут быть: не стабильность гос власти, особенности гос устройства и законодательства, не эффективная экономическая политика, проводимая правительством, региональные проблемы, резкая ликвидация интересов различных соц.

     Валютные  риски – это риски, связанные с изменением валютных курсов, величина вал риска связана с потерей покупательной способностью валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа. Курсовые потери у экспортера возникают в случае заключения контракта до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получает меньше нац денежных средств, импортер имеет убытки при повышении курса валюты, т.к. для ее приобретения потребуется затратить больше нац валютных средств.

     Налоговый риск рассматривается с двух позиций – это предприятия и государство. Налоговый риск предприятия связан с возможными изменениями налоговой политики появления новых налогов, ликвидация или сокращение налоговых льгот, а так же  изменением величины налоговых ставок, налоговый риск государства состоит возможным сокращение поступлений в бюджет в результате изменения налогов политики или величины налоговых вставок.

     Риск  форс-мажорных обстоятельств – риск стихийных бедствий (природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы), войны, революции, путчи, забастовки и т.п., которые мешают предпринимателю осущ-ть свою деят-ть.

     Возмещение  потерь связанных с форс-мажорными обстоятельствами осущ, как правило, по средствам страхования сделок спец страховых компаний 

     Рассмотрим внутренние риски в отличие от внешних в значительной степени определяются ошибочными решениями принимаемые предпринимателем вследствие его некомпетентности.

     Организационный риск – это риск, обусловленный недостатками в организации работы основными причинами организационного риска явл:

• Низкий уровень организации
• Ошибки планирования и проектирования
• Недостатки координации работ
• Слабое регулирование
• Неправильная стратегия снабжения
• Ошибки в подборе ее расстановке кадров
• Недостатки в организации маркетинговой деятельности:
• Неправильный выбор продукции (сбыта нет)
• Товар низкого качества
• Неправильный выбор рынка сбыта
• Неверное определение емкости рынка
• Неправильная ценовая политика
• Неустойчивое финансовое положение

Основными причинами ресурсного риска явл:

1. отсутствие запасов прочности по ресурсам в случае изменении ситуации
2. нехватка рабочей силы
3. нехватка материалов
4. срывы поставок

5. нехватка продукции

     При наличии у фирмы или отдельного предпринимателя свободных денежных средств приходится решать трудную задачу определения размера и сферы приложения инвестиций. Портфельным инвестором называют совокупность ценных бумаг, держателем которых он является.

     Портфельный риск заключается в вероятности потери по отдельным типам ценных бумаг, а так же по всей категории ссуд. Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов, однако, вложив деньги в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебания ее курсовой стоимости, если он вложит свой капитал в акции нескольких компаний то эффективность так же будет зависеть от курсорных колебаний, но только не каждого курса, а усредненного. Средний курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг, курс другой может понизиться, ее колебания могут взаимно погасится. Такой портфель с разнообразными ценными бумагами называется диверсифицированный. Он значительно снижает диверсификационный (не систематический) риск, который определяется специфическими для данного инвестора факторами.

     Наряду с диверсификац риском существует не диверсифик (систематический) риск который не может быть сокращен при помощи диверсификации. Совокупность диверсификац и недиверф (системат и несистемат риска) называется риск инвестиций.

     Кредитный риск (риск не возврата долга) – это риск не уплаты заемщиком основного долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора.

     Инновационный риск – это риск, связанный с финансированием и применением научно-технических новшеств.

     6

     По  мере увеличения уязвимости бизнеса от финансовых рисков многие компании признают, что поиск решения проблем риска может быть поставлен на проф. основу, т.е. риск может быть проф. управляем.

     Управляя  риском можно охарактеризовать как совокупность методов приемов и мероприятий, позволяющих в определенную степень прогнозировать в наступление рисков, событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий в наступление событий.

     Управление  рисками представляет собой специфическую сферу экономической деят-ти требующую глубоких знаний в области анализа хоз деят-ти методом оптимизации хоз и управленческих решений в страховое дело психологии и др. Основная задача предпринимателя (руководителя). В этой сфере найти вариант действий обеспечивающей  оптимальное  для данного проекта сочетания риска и дохода, исходя из того, что чем прибыльнее проект, тем выше степень риска при его реализации.

     Основные  принципы управления риском:

1. нельзя рисковать больше чем это может позволить собственный капитал
2. необходимо думать о последствиях риска
3. нельзя рисковать многим ради малого

     Из  этих принципов можно выделить основные принципы управления риском – это:

• избежание риска
• снижение степени риском
• принятие риска

     Избежание риска означает отказ от реализации мероприятия или проекта связанным с риском – это решение принимается в _________ несоответствия принципа, если, например: уровень возможных потерь выше уровня ожидаемой прибыли, это позволяет полностью избежать неопределенности и возможных потерь и вместе с тем означает полный отказ от прибыли, кроме того, отказ от данного вида риска может привести к возникновению других. Снижение степени риска предполагает сокращение вероятности и объема потерь.

     Принятие  риска означает оставления всего или части риска (в случаи передачи кому-то другому часть риска) за предпринимателя, т.е на его ответственность. В этом случае предприниматель принимает решения о покрытии возможных потерь соответственными средствами. 
 
 
 

     Процесс управления риском можно представить в виде блок-схемы где:

     1 – сбор и обработка данных;

     2 – качественный анализ риска;

     3 – количественная оценка риска;

     4 – оценка приемлемости риска

     5,11 – оценка возможности снижения  риска;

     6,12 – выбор методов и формирование  вариантов снижения риска;

     8 – формирование и выбор вариантов  увеличения риска;

     7 – оценка возможности увеличения  риска;

     9,10,13 – оценка целесообразности увеличения  риска;

     14 – выбор варианта снижения  риска

     15 – реализация проекта

     16 – отказ от реализации проекта

     I блок схемы «Анализ риска» включает сбор и обработку данных по аспектам рисков, качественный и количественный анализ риска. Сбор и обработка данных по аспектам риска одним из важнейших этапов процесса управления риском, т.к процесс управления в первую очередь предполагает получение, переработку передачу и практическое использование различного рода информации. Информация зависит от целей и характера рискового вложения капитала, полученная на этом этапе информация должна быть достоверной, качественной, полноценной и совершенной, источником такой информации могут быть данные об опыте подобных проектов в прошлом, мнения экспертов, различного рода аналитические обзоры, данные специальных компаний и др.

     В процессе сбора и обработки информации по аспектам риска следующие стремления к достижению оптимальной соотносительности между полнотой и качеством информации с одной стороны и стоимости ее получения с другой.

     На  рисунке упрощенной блок схемы сбор и обработка информации по аспектам риска представлена в качестве 1-го этапа. В действительности эта работа осущ-ся на протяжении всего процесса принятия решения. По мере перехода от одного этапа к другому при необходимости может уточняться потребность дополнительной информации, осущ-ть ее сбор и обработку, т.е результаты выполненных работ предшествующих этапов служат, как правило, исходной информацией, необходимой для выполнения последующих этапов.

     Особую  роль играет информация в процессе качественного и количественного  анализа риска.

     Качественный  анализ предполагает выявления источников и причины риска этапов и работ при выполнении которых возникает риск, т.е установление потенциальных зон риска. Идентификацию всех возможных рисков; выявление практич выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации в процессе качественного анализа  важно не только установить все виды рисков которые угрожают проекту, но и по возможности выявить возможные потери ресурсов сопровождающие наступления  рисковых событий.

     Результаты  качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.

     Количественный  анализ предполагает численное определение отдельных рисков и риска проекта в целом. На этом этапе определяются численное значение вероятности наступления рисковых событий и их последствия осущ количественная оценка степени или уровня риска и определяется  допустимой конкретной обстановки уровень риска.

     Наиболее  распространенными методами количественными  оценками риска явл.: статистический метод и метод экспертных оценок.

     Суть  статистического метода заключается в том что изучается статистика потерь и прибыли имеющих место в данном или аналогичном производстве, устанавливается величина и частотность получения того или иного экономического результата и составляется прогноз на будущее.

     Главным инструментом статистического метода явл-ся:

• среднее значение изучаемой случайной величины – дисперсия
• среднеквадратическое отклонения – коэффициент вариации (распределение вероятности изучаемой случайной величины)

     Этот метод требует наличие большого массива данных, которые не всегда имеются в распоряжении предприятий, а сбор и обработка данных может обойтись дорого.

     Суть  экспертного метода заключается в получении количественных оценок риска на основании обработки мнений опытных представителей или специалистов. Это особенно эффективно при решении сложных проблемных ситуаций, когда неполнота и недостаточность информации не позволяют исполнить статистикой метода для количественной оценки риска.

     Недостатками  явл отсутствие гарантий достоверности  полученных оценок, а так же трудности проведения обработки в полученных данных.

     Наиболее  приемлемым вариантом для практика явл комбинация для стат. и экспертного метода.

     Так же используется расчетно-аналитический метод. Он базируется на использовании прикладных математических методов. Наиболее распространенным методом измерения риска явл определения ожидаемого решения путем использования средневзвешенных величин. При этом вероятность каждого результата используется в качестве частоты (или удельные веса) с соответствующем значением.

     Ожидаемое значение определяется как средняя  взвешенная всех возможных результатов.

     Другим  методом явл дисперсионный.

     Дисперсия представляет собой: средняя взвешенная из квадрата отклонений действий из результатов от ожидаемых.

     Стандартные отклонения представляют собой квадратный корень из дисперсии.

     Для измерения риска используется как дисперсия, так и стандартные отклонения, следовательно, чем выше уровень среднего отклонения, тем выше уровень риска.

     Меры  по устранению и минимизации риска включают выбор и обоснование отдельно допустимых уровней риска, выбор методов снижения риска, формирование вариантов рискового вложения капитала, оценку их оптимальности на основе сопоставления ожидаемой отдачи и величины риска.

     Меры  по устранению и минимизации риска включают следующие этапы:

• оценку приемлемости полученного уровня риска
• оценка возможности снижения риска или его увеличения, в случае когда получ значений риска значительно ниже допустимого, а увеличения степени риска обеспечит повышения ожидаемой отдачи
• выбор методов снижения (увеличения) рисков
• формирование вариантов снижения (увеличения) рисков
• оценка целесообразности и выбор вариантов в снижении (увеличении) рисков

7

     Многообразие  показателей по средствам, которых осущ-ся количественная оценка порождает и многообразие шкал риска явл-ся своего рода рекомендациями применимости того или иного уровня риска.

     На  основании обобщения результатов исследования многих авторов по проблеме количественных оценок рисков, ниже проведена _____________________ шкала риска которую рекомендуют применять предпринимателям при использовании в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.

     Первой  три градации вероятности не желательного исхода соответ нормал разумн риску при котором рекомендуется предпринимать обычные решения. Принятие решения с большим риском, если наступление не желательного исхода не предводит к банкротству. Для оценки изменчивости риска используется коэффициент вариации 

     V=α/х 

     и приводятся следующие шкалы:

     до 0,1 – слабое

     от 0,1 до 0,25 – умеренное

     свыше 0,25 – высокое

     Также при оценке колеблемости коэффициента определяющего риск банкротства существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения.

     Одни  авторы считают, что оптимальным явл коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска ведущих к банкротству от 0,7 и выше. В других источниках используется следующие градации

     до 0,25 – приемлемый

     от 0,25 – 0,5 допустимый

     от 0,5 – 0,75 критический

     свыше 0,75 – катастрофический риск 

     Существуют описательные характеристики шкал риска по величине ожидаемых потерь, которые используются для оценки приемлемости содержащего риск решения, в этих градациях риска в зависимости от уровня возможных потерь осущ-ся путем деления условных зон (областей)

1. область линии риска характеризуется уровнем потерь не превышающем размера чистой прибыли
2. область повышенного риска характеризуется уровнем потерь не превышающем размеры расчетной прибыли
3. область критичного риска характеризуется тем, что в границах этой зоны возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает размер ожидаемых доходов
4. область не допустимого риска характеризуется тем, что в границах этой зоны ожидаемой потери способны превзойти размер ожидаемых доходов от операции и достичь величины равной всему имущественному состоянию предпринимателя.

     Для количественной оценки риска так же использовать такие методы, как оценка чувствительности проекта к изменению, оценка финансовой устойчивости предприятия, а показатели явл коэффициент чувствительности β точка безубыточности и коэффициент ликвидности

     Коэффициент чувствительности β используется для количественной оценки систематического риска, который связан с обще-рыночными колебаниями цен и доходности.

     Точка безубыточности представляет собой точку критического объема производства в которых доходы от продажи производственного количества продукции равны затратам на ее изготовление, т.е прибыль равна нулю.

     Основным  показателям платежа способности  явл коэффициент ликвидности.

     Под ликвидностью понимается способность активов кредитования, используют в качестве непосредственного средства платежа или быстро превращаться в денежную форму с целью своевременного погашения предприятием своих долговых обязательств. 
 

     8

     Наиболее общими и широко используемыми и эффективными методами предупреждения и снижения риска явл:

1. страхования
2. резервирование средств
3. диверсификация
4. лимитирование

     Страхование явл одним из наиболее распространенных способов снижения риска, в общем случае страхование – это соглашение, согласно которому страховщик за определенную __________________ вознаграждение (страховая премия) принимает на себя обязательства возместить убытки или их часть страхователю; произошедшие в следствии предусмотренных в страховом договоре опасностей или случайностей которым подтверждается страхователь или застраховал им имущество.

     Следовательно страхование представляет совокупность экономических отношений между его участниками по поводу формирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда и использ его для возмещения ущерба и выплаты страховых сумм.

     Сущность  страхования состоит в передаче риска ответственности за результаты негативных последствий за определенное вознаграждение кому-либо другому, т.е в распределение ущерба между участниками страхования.

     Страхование бывает:

• личное,
• имущественное,
• страхование ответственности.

     В системе страхования экономических  рисков преимущественного распределения получили: имущественное страхование и страхование ответственности.

     Имущественное страхование – это отрасль страхования, которая объектом страхования отношений выступает имущество в различных видах (строения, оборудование, транспортные средства, сырье, материалы, поголовье сель/хоз угодий и т.п) и имущественные интересы. Наиболее часто имущество страхуется на случай уничтожения и повреждения в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, пожаров, краж и т.п.

     Одно  из специфических форм страхования имущественных интересов является хеджирование.

     Хеджирование – это система мер позволяющий исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, %-ых ставок в будущем.

     Такими  мерами явл: валютные оговорки; форвардные операции; опционы и др.

     Так хеджирование с помощью опционов предусматривает право (не обязанность) страхователя за определенную плату (опционная премия) купить заранее обговоренное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный срок. Здесь стоимость опциона представляет собой аналог страхового взноса. Хеджирование в отличии от традиционных договоров страхования не всегда предусматривает выплату  страхователем страховых взносов. Так например в случае форвард операций предусматривающий куплю-продажу валюты_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________по фиксированному сторонами курсу, страхователь не несет никаких предварительных затрат. Здесь в качестве страхователя выступает так называемый спекулянт, который принимает на себя риск в надежде получить прибыль ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

     Страхование ответственности – это отрасль страхования, где объектом выступает ____________________ перед тремя лицами за причиненный им ущерб, вследствие какого-либо действия или бездействия страхователя. Ответственность предпринимателя включает широкий спектр ситуации – от его ответственности за не погашение кредита до ответственности за экологическое загрязнение, причинение ущерба природе и жителем района от неправильной технологии своей деятельности.

     Наряду  со страхованием риска используется такие разновидности риска, как  сострахование и перестрахование.