Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Современные российские и зарубежные торговые биржевые системы

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ЮЖНО-РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ (НПИ)

Факультет ИТ

Кафедра ИИТТ

Специальность ПИЭ

РЕФЕРАТ

на тему: «Современные российские и зарубежные торговые биржевые системы»

Выполнил студент III курса 4б группы Крапчетова Н.В.

фамилия, имя, отчество

Принял ___________

Должность, звание фамилия, имя, отчество

Новочеркасск 2012 г

Содержание

1.Введение...............................................................................................................3

2.Товарные биржи..................................................................................................5

3.Современный финансовый рынок.....................................................................9

4.Маклер как участник торгов на бирже.............................................................11

5.Валютная биржа.................................................................................................13

6.Основные биржевые площадки.........................................................................14

Введение

Согласно российскому законодательству под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам. Она может иметь филиалы и другие обособленные подразделения.

Биржа, фактически, то же самое, что и рынок, но высшего уровня.
Биржа – это уникальная рыночная система, со своими законами, органами управления и учредительным договором. Это, прежде всего, коммерческое предприятие для посредственной связи покупателя и продавца.

Хотя процесс купли-продажи на рынке и бирже происходит постоянно, это все же не главное ее назначение. Биржи определяют экономическую ценность товаров, которая благодаря ценовой гласности и развитию различных средств массовой информации, становится известным всем участникам рыночных отношений.
Цены определяет множество факторов, таких как валютная политика стран, спрос и предложение, условие рынка, информация рынка, условия конкуренции, урожайность, информация о производстве товара, прочее. Цены по всему миру создаются с учетом торгов на крупнейших биржах, но и местная специфика также учитывается.
На бирже, в отличие от рынка, отсутствует непосредственно товар и деньги в обычном своем виде. Торги происходят заменимыми ценностями, то есть на таком рынке продают не конкретным объектом, а определенным видом товара. Торговыми операциями на бирже занимаются люди, квалифицированные в этой сфере – брокеры, дилеры или трейдеры и брокерские конторы.

Биржа может учреждаться юридическими и физическими лицами. Однако в учреждении биржи не могут участвовать: высшие и местные органы государственной власти и управления, банки и кредитные учреждения, страховые и инвестиционные компании и фонды, общественные, религиозные и благотворительные объединения и фонды.

Доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать 10%.

Биржевая торговля может осуществляться на биржах только на основе лицензии, выдаваемой Комиссией по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (МАП). Организационно-правовая форма биржи определяется в соответствии сГражданским кодексом РФ; Биржи являются акционерными обществами открытого типа; акционерными обществами закрытого типа, обществами с ограниченной ответственностью.

Управление товарной биржей осуществляется тремя органами, компетенция которых различна и функции могут иметь специфику на различных биржах: общим собранием членов биржи (пайщиков), Биржевым комитетом (Советом), Исполнительной дирекцией.

Высшим органом управления биржи является общее собрание ее членов, которое в соответствии с Уставом биржи утверждает Устав и все вносимые в него изменения, другие документы биржи и дополнения к ним («Положение о Биржевом комитете», «Положение о брокерских конторах», «Положение о страховании сделок на бирже» и другие; рассматривает жалобы и заявления на работу Биржевого комитета, Генерального директора, Президента биржи (если он есть); рассматривает и решает вопросы по приему новых членов биржи и их исключению. Общее собрание определяет численный состав Биржевого комитета (Совета), рассматривает годовые и чрезвычайные отчеты о финансовой и хозяйственной деятельности Биржевого комитета (Совета), Исполнительной дирекции, принимает решение о размерах платы, которую вносят посетители биржи, принимает решение об увеличении (уменьшении) Уставного фонда, размеров паевых взносов и о дополнительном выпуске акций. Общее собрание пайщиков принимает решение о ликвидации биржи, утверждает состав наиболее важных комиссий (расчетной палаты, котировальной и арбитражной), избирает их председателей.

2.Товарные биржи

В России объем продукции, реализуемой на биржах, в общем производстве в 2005 году составлял 9%, а в 2008 г.– 12%, а по конкретным видам колебался от 7% до 10%. Таким образом, через биржи происходит незначительный товарный поток. В настоящее время объем реализуемой продукции достиг 12%.

Товарная биржа – это организационно оформленный регулярно функционирующий рынок, на котором совершается оптовая торговля товарами по стандартам и образцам. Сфера деятельности товарной биржи непосредственно связана с организацией и регулированием биржевой торговли. Следует подчеркнуть, что сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническую деятельность, а лишь создает для нее условия. Торговлю осуществляют брокерские конторы и брокеры, зарегистрированные на ней. Согласно Российскому законодательству биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, если указанные предприятия не ставят целью осуществление деятельности непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевой торговли.

Товарные биржи бывают специализированными (продажа или покупка определенных видов товара) и универсальными (торги большим ассортиментом товаров).

Товарная биржа служит местом формирования рыночных цен, коммерческой информации о состоянии рынка, его настроениях и т. д. Биржи оказывают все большее влияние на процесс ценообразования, оставаясь единственным источником ценовой информации. Биржевая информация публикуется, тогда как результаты актов купли-продажи фирм являются коммерческой тайной.

Товарные биржи в России не связаны с мировым рынком и одно из их назначений – организация торгового оборота внутри страны, от производителя к внутреннему потребителю. Это налагает на деятельность бирж особый отпечаток. Таким образом, н а биржу возлагается организующая роль на рынке.

Не устраняя естественных законов рынка, закона спроса и предложения, товарная биржа вносит элементы оздоровления, регулирования и планирования в народное хозяйство.

Через биржу осуществляется быстрейшее движение товара из сферы производства в сферу потребления, так как биржевая торговля возможна только в случае получения дифференциальной прибыли (прибыли от спекуляции). Биржи у нас также выполняют роль экономического образования предпринимателей.

Биржа служит местом распределения запасов во времени и пространстве, благодаря концентрации товара у себя. Пространственное распределение запасов происходит таким образом, что срочная торговля до тех пор держит товар в «воздухе», пока не выяснится, где будет наивысшая цена и наибольшая потребность в этом товаре.

Задача распределения во времени состоит в том, чтобы запасы не выпускать сразу на рынок по заниженным ценам, а более или менее равномерно – в пределах возможности, создаваемой производителями,– распределить их в течение года. Для понимания сущности биржевой торговли следует перечислить ее отличительные признаки (черты):

1) регулярность возобновления торговли и организованность рынка;

2) подчиненность определенным, заранее установленным правилам (у каждой биржи свой устав, свои правила торговли, которые необходимо строго соблюдать.);

3) приуроченность к определенному месту;

4) установление стандартов на товары;

5) разработка типовых контрактов;

6) котировка цен;

7) арбитраж – урегулирование споров;

8) информационная деятельность биржи;

9) совершение сделок в отсутствие самого товара;

10) специфический характер сделок: встречный, по принципу двойного аукциона со стороны покупателей и продавцов;

11) торговля массовыми однородными товарами, качественно сравнимыми, отдельные партии которых полностью взаимозаменяемы;

12) спекулятивный характер сделок, стремление участников торговли к максимальному коммерческому результату – экономический двигатель биржевой торговли.

Кроме того, дополнительные черты приобретает фьючерсная биржевая торговля;

13) фиктивный характер сделок, целью которых является не потребительская, а меновая стоимость товара;

14) косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование);

15) полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которой служит биржевой контракт;

16) полная унификация большей части условий сделки (количество товара, срок поставки);

17) обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним.

Среди ключевых понятий биржевой торговли наиболее значимым следует считать понятие биржевого товара. Необходимо иметь в виду, что на бирже осуществляются сделки купли-продажи товаров с определенными характеристиками. Товарная биржа концентрирует оптовый товарооборот по массовым, прежде всего сырьевым и продовольственным товарам. Признаки биржевого товара:

1) заменяемость;

2) биржевой стандарт.

Товары на бирже продаются по образцам или стандартам, содержащим перечень необходимых признаков (качество, сортность). На современной западной фьючерсной бирже нет даже образцов продаваемых товаров. Количество биржевых товаров, которые реализуются через товарные биржи, не очень велико и за 1950-2000 года колебалось в диапазоне 49–54 товаров. Среди основных биржевых товаров следует назвать такие как золото, серебро, платина, палладий, олово, медь, алюминий; никель, цинк, свинец; каучук, джут; сельскохозяйственные продукты (зерно, кукуруза, какао, кофе, пальмовое масло); нефть и продукты ее переработки.

Согласно с биржевым стандартом продаваемый на бирже товар должен соответствовать определенным качествам по ряду параметров и характеристик (например, медь определенной степени чистоты, алюминий определенной кондиции). Этот биржевой стандарт гарантируется биржей, ее «добрым именем». Биржевой стандарт дает важное преимущество, упрощая и ускоряя сделки на бирже без предварительного осмотра и приемки товаров. Биржевой стандарт, а точнее соответствие биржевому стандарту и делают возможной взаимозаменяемость товаров.

Согласно Российскому законодательству под биржевым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.

Другое важное условие современной биржевой торговли – установление определенных минимальных партий продаваемых товаров. Причем этот минимальный размер составляет достаточно большую величину и называется биржевой единицей или единицей контракта. Определение единицы контракта зависит от ряда факторов, которые тщательно изучаются (вместимость транспортных средств, объем и вес грузовых мест, размер и частота потребления партий товаров).

Преимущество установления минимальной партии очевидно – это сокращает и упрощает торговлю (фактические объемы продаж, т.е. лоты, партии, всегда кратны биржевой единице).

Поскольку на российских товарных биржах осуществляется торговля довольно широким спектром потребительских товаров и продукцией производственно-технического назначения, а практика их деятельности невелика, то минимальный размер партий товаров устанавливается, как правило, в стоимостном выражении. Это означает, что на торги не может быть выставлена партия товара стоимостью меньше установленной суммы.

В этой связи очень важно сделать одно замечание: наши биржи не такие как современные биржи Запада и Японии, прошедшие столетние периоды эволюции. Суть нашей биржи сегодня удачно отразил владелец одной из брокерских контор на Российской товарно-сырьевой бирже (РТСБ): «Мы, имея дело с «живым» товаром, являемся скорее постоянно действующей оптовой ярмаркой».

3.Современный финансовый рынок

Современный финансовый рынок- это регулярно функционируемый рынок оптовых продаж и чистой конкуренции, на котором определенными правилами осуществляются сделки купли-продажи качественно однородных и легко заменяемых товаров.

В наше время на товарных биржах осуществляется продажа около 100 наименований биржевых товаров, 20 % из которых занимает международная торговля. Существуют такие группы биржевых товаров:
- энергетическое сырье (дизельное топливо, нефть, мазут, бензин, пропан);
- драгоценный и цветной металл (алюминий, свинец, медь, цинк, никель, олово, платина, золото, серебро);
- зерновые (пшеница, ячмень, рис, рожь, овес, кукуруза);
- маслосемена и их переработка: соя, соевое масло, соевый шрот, бобы, хлопковое и льняное семя;
- животные и мясопродукты (живые свиньи, крупный рогатый скот, бекон и др.);
- пищевые товары (сахар рафинированный, сахар-сырец, какао-бобы, кофе, растительное масло, картофель, яйца, а также арахис, пряности, концентрат апельсинового сока);
- текстиль: джут, хлопок, натуральный и искусственный шелк, шерсть и др.;
- промышленное сырье: пиломатериалы, каучук, фанера.

Примером современного финансового ранка является рынок Forex.

Рынок Forex является отдельной разновидностью финансового рынка мира. Это межбанковский валютный рынок, который действует по всему миру. Сформирован он был, когда мировая торговля перешла к плавающему курсу валют, это было в 1971 году.

Forex это не традиционный рынок, во-первых, у него нет чёткого местонахождения на карте. А во-вторых, торговля ведётся или по телефону, или через Интернет. В-третьих, сделки совершают миллионы трейдеров с разных концов света.
В связи с развитием телекоммуникаций и Интернета, Forex стал очень популярным среди стран СНГ. На это есть несколько причин. Первой причиной является лёгкая доступность, минимальное требование – иметь персональный компьютер дома, выход в Интернет и, конечно же, некоторую сумму денег, чтоб открыть депозит. Непрерывный доступ – это вторая причина популярности Forex. Совершать сделки можно круглосуточно, кроме субботы и воскресенья. Вы сами выбираете, в какое время суток вам играть. Третьей причиной являются гибкие условия сделок. Сделку открывают именно на тот срок, который укажет трейдер. Для продажи валюты, вы не обязательно должны её покупать. Открыть позицию вы сможете как на продажу, так и на покупку. Главная цель: подешевле купить и подороже продать.

На сегодняшний день финансовые мировые рынки можно разделить на 2 группы, а именно: группа, где присутствует физическая поставка торгового инструмента и группа с отсутствием физического инструмента, благодаря которому и выполняется сделка.

Рассмотрим подробнее эти группы. К рынку с физической поставкой инструмента относят: рынок ценных бумаг (облигации, акции, векселя, облигации местных займов, ипотечные сертификаты и т.д.), товарную биржу.
К рынку с отсутствием физической поставки торгового инструмента, который еще называют SPOT, относят такие инструменты, как фьючерсы (на золото, на зерно, на нефть и т.д.). Фьючерс – это финансовый инструмент, производный или еще его можно назвать срочным биржевым контрактом купли-продажи базового актива. При совершении данной сделки стороны, а именно покупатель и продавец, оговаривают лишь уровень цены и срок поставки, все остальные параметры активов (качество, количество, маркировка, упаковка и т.д.) о них договариваются заранее в биржевом контракте, т.е. в его спецификации. Обе стороны ни смотря, ни на что, несут свои обязательства перед биржей, вплоть до полного исполнения фьючерса.
Работники на товарных биржах – трейдеры, преследуют разные цели, например: спекулятивный интерес, приобретение необходимого сырья, хеджирование риска торговых операций и т. д.

Это регулярно действующий рынок ценных бумаг в определенном месте и в определенное время по торгам уже выпущенных ценных бумаг. Фондовый рынок является неотъемлемой частью экономики любой страны. Биржа, как старейшая представительница рыночной системы, играет важную роль в распределении и мобилизации капитала.

Сделки на фондовой бирже бывают двух видов:
- инвестиционные – долгосрочное вложение финансовых средств;
- спекулятивные – получение прибыли в кротчайшие сроки.
Главная цель фондовой биржи – получить высокую прибыль. Более рискованным остается первый вид сделок, поскольку такие вложения больше подвержены влиянию неблагоприятных явлений в экономике.
В основном на фондовых биржах зарабатывают инвестиционные банки, инвестиционные компании, владельцы крупных пакетов акций, кредитно-финансовые институты. Эти организации используют различные методы получения прибыли. Основными являются получение тайной информации и управление валютными курсами. Знание скрытой информации обеспечивает правильную ставку в игре на бирже. Управление курсами ценных бумаг также приносить хорошую прибыль.
Сейчас хорошо процветают спекуляции на биржах. Они тщательно и заранее планируются, продумывается каждый шаг.

4.Маклер как участник торгов на бирже

Маклер – это посредник при купле-продаже ценных бумаг, товаров, имущественных прав на бирже.
Маклеры занимаются сведением покупателя и продавца. Биржевые маклеры зачастую входят в состав персонала биржи, регистрируют соглашения брокеров продавца и покупателя на проведение сделки. Биржевым комитетом устанавливается сума комиссионных, которые маклер может получить за помощь в заключение сделки.

Вместе с появлением первых бирж стали и появляться первые маклеры. Маклер следит за строгим соблюдением всех правил при заключении сделки между брокерами. При этом все сделки проводятся «голосом», то есть брокеры голосом заявляют о желании приобрести или продать товар.
Маклер необходим и при заключении сделок в электронной системе торговли, так как между сторонами постоянно складываются спорные ситуации из-за упущения многих правил. Маклер, как незаинтересованное лицо, помогает устранить все ошибки и утвердить сделку.
Маклер практически управляет сумами других компаний, которые достигают десятков, а иногда и сотен тысяч долларов, поэтому так важно быть внимательным при регистрации или отклонении сделок, чтобы не наделать фатальных ошибок.
Робота маклера, в свою очередь, упорядочивается старшим (главным) маклером. Понятие «биржа» впервые возникает в XV столетии в Северной Италии и быстро распространяется по всей Европе. В те времена так называли заведения, где деловые люди собирались для проведения переговоров и подписания договоров, касающихся торговли. И только спустя долгое время они превратились в громадные корпорации.
Развитие информационных технологий перенесло биржи в Интернет. А спрос на различные тексты способствовали созданию бирж статей.

Биржа статей в своем классическом виде выглядит как обычный интернет-портал, где можно приобрести готовый или заказать специальный материал для оформления собственного сайта. Также находятся исполнители, которые принимают эти заказы и пишут необходимые тексты. У такого рода бирж есть масса особенностей.
Конкуренция авторов гарантирует качественное выполнение работы за сравнительно небольшую цену. На портале можно приобрести и уже готовую статью на нужную тему. Но, заказывая статью на бирже, качество текста может быть на недостаточном уровне, так как над ним работают люди, не имеющие достаточный багаж знаний в конкретном вопросе.
Итак, доверять сомнительным персонам по ту сторону экрана или обратится в специализированную компанию – личное решение каждого предпринимателя.

5.Валютная биржа

Биржа является элементом валютного рынка. Деятельность такой биржи основывается на проведении торгов, при которых сделки осуществляются в иностранной валюте. Валютная биржа обеспечивает деятельность таких элементов валютного рынка: торговой системы (поиск контрагента), клиринговой и расчетной (собственно осуществление сделки).

Одним словом, валютная биржа – организация, где происходят торги, связанные с иностранной валютой. Это место, где происходят свободные торги национальной валюты в зависимости от котировки (курсового соотношения), которое формируется на рынке под влиянием спроса и предложения. Котировка зависит от покупательной способности валют, в основном определяется экономическим состоянием страны.
Операции торговли валютой основываются на ее конвертируемости. Основной задачей такой биржи является мобилизация свободных валютных ресурсов, а не получение, как можно большей прибыли. А также перераспределение валюты из одной отрасли экономики в другую, определение курса иностранной и национальной валюты законной торговли.
Прямая функция биржи – определение валютного курса, который является стоимостью иностранной валюты.

Управление биржей формируется на основе структуры управления в акционерном обществе. Высший орган управления – заседание членов биржи, которое проводится один раз в год. Этот орган определяет уставные формы биржи, принимает различные решения, касающиеся деятельности биржи. Совет членов биржи утверждает устав и другие учредительные документы биржи, вносит дополнения, изменения, избирает биржевой совет, закрывает или открывает филиалы биржи, рассматривает и утверждает финансовые отчеты. В задания совета также входит определение стратегии и целей развития биржи.

Исполнительный орган биржи – биржевой совет, который чаще называют советом директоров. Численность совета определяется собрание акционеров. Совет директоров устраивает заседание раз в месяц, а иногда и каждую неделю. Совет директоров управляет текущими делами биржи. Решает все вопросы, связанные с деятельностью биржи, за исключением тех, которые входят в компетенцию собрания акционеров. Также его функциями являются – представление и охрана интересов всех членов биржи.
Также подчиняется совету директоров исполнительная дирекция, которая выполняет все поручения и регулирует стабильность ежедневной работы биржи.

6.Основные биржевые площадки

Основные биржевые площадки
• ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа);

• РТС – Российская торговая система;
• LSE - London Stock Exchange – Лондонская фондовая биржа;
• NYSE - New York Stock Exchange - Нью-Йоркская фондовая биржа;
• NASDAQ - National Association of Securities Dealers Automated Quotations - Национальная ассоциация биржевых дилеров ценных бумаг США.

Московская межбанковская валютная биржа

Крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы.
В настоящее время Группа ММВБ, интегрирующая на единой технологической платформе торговую и расчетные системы, занимает центральное место в инфраструктуре российского рынка капитала. В Группу входят ЗАО ММВБ, Фондовая биржа ММВБ, Национальная товарная биржа, Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, Национальный клиринговый центр, региональные биржи и др. Они осуществляют торговое, расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 1500 ведущих российских банков и брокерских компаний - участников биржевого рынка - как в Москве, так и в крупных финансово-промышленных центрах России.

Основные направления деятельности ММВБ

-Валюта
Торги иностранной валютой на ММВБ проходят в системе электронных торгов (СЭЛТ), которые объединяют в рамках единой торговой сессии восемь межбанковских валютных бирж.
-Акции
В рамках Группы ММВБ действует ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» - ведущая фондовая площадка, на которой ежедневно идут торги по акциям около 170 российских эмитентов, включая «голубые фишки» - ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Сбербанк России», РАО «ЕЭС России», ОАО «ГМК Норильский никель», ОАО «МТС», ОАО «Татнефть», ОАО «Новатэк» и др. – с общей капитализацией более 500 млрд. долларов. В состав участников торгов ФБ ММВБ входят около 550 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 130 тысяч инвесторов. В 2005 году объем сделок на ФБ ММВБ достиг 226 млрд. долл., включая сделки с акциями - 142 млрд. долл., что составляет более 80% совокупного оборота ведущих биржевых площадок на российском рынке. Торги проводятся в электронной форме на базе современной торгово-депозитарной системы, к которой подключены региональные торговые площадки и удаленные терминалы. Расчеты по денежным средствам осуществляются через Расчетную палату ММВБ, а по ценным бумагам - через Национальный депозитарный центр. На бирже проходят торги паями инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования. Индекс ММВБ - ведущий российский фондовый индикатор – вырос в 2005 году на 83%.
- Корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации
В последние годы основным видом ценных бумаг, с помощью которого российские предприятия привлекают инвестиции для развития собственного производства, являются корпоративные облигации. Фондовая биржа ММВБ является ведущей в России торговой площадкой, где организованы торги по корпоративным облигациям более 210 российских компаний и банков. В 2005 году на ММВБ размещены корпоративные облигации 126 компаний на общую сумму 9 млрд. долл., объем вторичных торгов составил 53 млрд. долларов. Динамика котировок облигаций отражается Индексом корпоративных облигаций ММВБ, рассчитываемым с 2003 года.
ММВБ накоплен значительный опыт проведения первичных размещений и организации вторичного обращения облигаций, выпускаемых субъектами федерации. В настоящее время на ММВБ проводятся торги облигациями свыше 40 субфедеральных и муниципальных образований России.
- Государственные ценные бумаги и денежный рынок
ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО (Государственная краткосрочная облигация) и ОФЗ (Облигации федерального займа), присутствуют иные государственные облигации и облигации Банка России (ОБР). Помимо этого участникам рынка предоставляется возможность использовать полный комплекс операций с облигациями: от первичного размещения и вторичных торгов до заключения и исполнения сделок РЕПО (как прямого и обратного РЕПО с Банком России, так и междилерского РЕПО).
- Срочный и товарный рынок
В Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ организованы торги фьючерсами на доллар США и евро. Для обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам на бирже внедрена надежная система управления рисками, а также сформирован резервный фонд в размере 200 млн. рублей. В 2005 году ММВБ подписала с Чикагской товарной биржей (СМЕ) лицензионное соглашение, согласно которому была получена возможность использования методологии анализа рисков портфеля SPAN, разработанной CME и применяемой многими ведущими биржами и клиринговыми организациями во всем мире. По итогам 2005 г. общий оборот в Секции срочного рынка ММВБ составил около 7 млрд. долларов, объем открытых позиций достиг 2 млрд. долларов.

Современные российские и зарубежные торговые биржевые системы 📙 Реферат → 🆔 254445