Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Вексельное обращение в России

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный технический университет»

Институт новых информационных технологий

Государственного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный технический университет»

Р Е Ф Е Р А Т

по курсу «Деньги, кредит, банки»

на тему: «Вексельное обращение в России»

Вариант 21

Студент группы 0БУ3д-1 Н.Н. Цыбульская

шифр 10-521

Преподаватель В.Н. Симоненко

2011
Содержание

Введение ……………………………………………………………………...3
Вексель как ценная бумага ………………………………………………….5
Место векселя в современной рыночной экономике России……………...7
Становление в России вексельного обращения……………………………11
Список использованных источников……………………………………….14

ВВЕДЕНИЕ

Ни один из инструментов современного финансового рынка, кроме, конечно, самих денег во всех многочисленных проявлениях их экономических функций, не может сравниться по своей истории и значению с векселем. Именно развитие вексельного обращения привело к обезличиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов — золота и серебра, замене эквивалентов менового оборота бумажными символами.

Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстрота взыскания по нему, послужили основой создания других видов платежей и расчетов — банкнот, чеков, аккредитивов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг — акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных, также шло на базе векселя.

Сила векселя всегда поддерживалась вексельным правом и обеспечивалась государством. Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой. Промышленникам и коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа. Таким образом, основная экономическая функция векселя — быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.

В России развитие векселя, как и других финансовых инструментов, прервалось в 1917 году. Во время НЭПа вексель был восстановлен в своих правах, но лишь с тем, чтобы быть бесславно отмененным в 1930 году. Только необходимость торговых отношений с капиталистическими странами заставила СССР принять вексель в международных расчетах. Для этого было принято «Положение о переводном и простом векселе», введенное постановлением ЦИК и СНК от 7 августа 1937 года, и действующее до сих пор.

Переход от экономики так называемого «развитого социализма» привел к восстановлению финансового рынка и его инструментов — в том числе и векселя. В 1993—1994 гг. многие коммерческие банки и финансово- инвестиционные организации объявили об эмиссии векселей. Векселя банков и финансово-эмиссионных синдикатов получили признание в качестве достаточного надежного и ликвидного средства кредитования и сохранения денег. Ныне банки пытаются не только наладить вексельный кредит, но и организовать взаимозачет векселей. Делаются попытки решить проблему неплатежей предприятий при помощи вексельного обращения.

ВЕКСЕЛЬ КАК ЦЕННАЯ БУМАГА

Вексель - это долговое обязательство, составленное строго по определенной форме, дающее право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении срока, на который он был выписан.

По сути своей вексель есть срочное письменное обязательство -долговая расписка строго установленной формы, дающая ее владельцу право получить с должника определенную сумму, включая и сумму начисленных процентов. Последние возрастают с увеличением времени обращения векселя. Соблюдение всех требований, обусловленных обращением векселя, принято называть вексельной дисциплиной. Несоблюдение хотя бы одного из условий тем не менее означает, что векселедатель должен погасить не только сумму по номиналу, но и ссудный процент.

Вексель одновременно выступает в качестве расчетного средства, долгового обязательства и ценной бумаги, позволяющей получить определенный доход на вложенный капитал. Эти особенности накладывают специфический отпечаток на сферу обращения векселя по сравнению с другими ценными бумагами.

В условиях массовых неплатежей, нестабильного финансового положения предприятий последняя отличительная черта векселя при широком развитии вексельного обращения (наряду с обращением других видов ценных бумаг высокой ликвидности, например казначейских обязательств), будет во многом способствовать стабилизации экономической ситуации в стране. Именно поэтому появление векселя на рынке краткосрочных ценных бумаг вызвано в первую очередь необходимостью ускорения расчетов в народном хозяйстве, устранения цепи взаимных неплатежей. Важное преимущество векселя состоит также в использовании временно свободных денежных средств клиентов в любом размере и на любой срок.

Отмеченные достоинства вексельного обращения на народно хозяйственном уровне служат общим интересам рыночных партнеров. Поставщик может расширить сферу своей маркетинговой деятельности, компенсировать неизбежные потери доходов от инфляции, оптимизировать налогооблагаемую базу. Очевидны преимущества и для покупателя (заказчика): у него появляется шанс использовать льготный товарный кредит на свои неотложные нужды, на оживление своей производственной деятельности. Отсрочка же уплаты за поставленную продукцию поставщиком не ухудшает в конечном итоге финансовые результаты, поскольку оплата за кредит является составной частью издержек производства. Все эти факторы способствуют в конечном итоге четкому соблюдению финансовой дисциплины.

Вексель ставит в равные условия продавца и покупателя в определении согласованных сроков платежа, исходя из их финансового положения. Это дает возможность каждому из них избежать негативной ситуации, связанной с недостаточностью или отсутствием наиболее ликвидной части оборотных средств - денег на каком-то этапе состояния платежных этот риск на продавца опциона. За данный риск первый из них платит второму премию из своей предполагаемой прибыли, которую, кстати, он может заранее зафиксировать.

МЕСТО ВЕКСЕЛЯ В СОВРЕМЕННОЙ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

В современной российской экономике вексель был возрожден 24 июня 1991 года постановлением Президиума ВС РСФСР № 1451-1 и стал активно использоваться прежде всего коммерческими банками для привлечения свободных денежных ресурсов клиентов, хотя исторически сложилось, что вексель прежде всего является средством обеспечения и оформления коммерческого кредита.

Причина такого положения дел кроется в хорошо известном свойстве финансовой системы увеличивать объем денежной массы в ответ на рост цен и издержек экономической системы вследствие того, что деньги давно перестали быть золотыми 1еньгами. Банки в какой-то мере являются катализаторами этого процесса из-за характерного свойства банковских услуг иметь самовозрастающую стоимость. Это заставляет их искать "дешевые" деньги в качестве привлеченных средств.

Вторая причина развития именно вексельного оборота — переходный характер экономики России. В настоящее время происходит лишь восстановление полноценного финансового рынка, и своеобразным сигналом процесса восстановления является коммерческий кредит, оформленный векселем. Ведь именно отмена коммерческого кредита в результате кредитной реформы 30-х годов привела к установлению директивного распределения финансовых ресурсов, введению моно банковского дела в стране. Коммерческий кредит и вексель ликвидируют само понятие централизованного распределения ресурсов, так как меняется процесс образования денег в экономической системе.

В жестко централизованной экономике деньги — это прежде всего кредитные деньги в виде банковских счетов с небольшой частью наличного оборота'". Процесс их образования определяется в большей степени управленческой вертикалью, то есть связями предприятия или отрасли с национальным банком, нежели горизонтальными связями между предприятиями. В такой системе все зависит не от кредитоспособности самого предприятия, а от решения руководства, например, на открытие кредита в Центробанке или получения бюджетных средств. Контроль за движением денежной массы достаточно эффективен с точки зрения государства, однако эффективность использования денег в этом случае оставляет желать лучшего.

Другой характерной особенностью финансовой системы централизованной экономики является "мягкое бюджетное ограничение" (если использовать определение все того же Я. Корнай). Предприятие не рискует обанкротиться, оно фактически перекладывает финансовый риск на государство, на своих поставщиков и на покупателя своей продукции. Причем вопрос получения денег у предприятия не стоит. Скорее, произойдет замена руководства, а не банкротство предприятия.

Следствием такого положения является то, что предприятие почти всегда стремится переложить свои издержки на покупателя или на государство, а когда это не удается, то оно залезает в долги. Проблема неплатежей начала обостряться уже в 80-е годы, но она решилась проведением взаимозачетов между предприятиями на государственном уровне. И до настоящего времени проблема неплатежей остается не снятой.

В рыночной системе хозяйствования именно в основе денежного оборота лежит вексельное обращение. Банкноты, в которые превращается товарный вексель, поступают в оборот лишь после его погашения. Горизонтальные связи между предприятиями контролируются акцептом товарных векселей, а государство обеспечивает безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстроту взыскания вексельного долга. При этом вексель способствует и перераспределению финансовых рисков между участниками коммерческих сделок.

Характерной особенностью современной финансовой системы России является ее переходный характер, связанный с переходным характером экономики в целом. Деньги в такой системе ушли от "обслуживания" директивно-плановой экономики. В какой-то мере они стали играть роль всеобщего эквивалента, роль универсального и высоколиквидного ресурса, которая принадлежит им по праву в нормальной экономической системе.

Трудностей добавляет и фактическое наличие двух независимых экономических систем. Одну составляют базовые сектора сельского хозяйства, жизнеобразующие отрасли промышленности и предприятия ВПК, которые в настоящее время не имеют ресурсов для организации нормального производственного процесса. Как правило, это характерно и для тех коммерческих банков, которые связаны с обслуживанием этого сектора экономики. Избыточные средства имеют предприятия, сохранившие рентабельность в нынешних условиях, и новые коммерческие структуры, в том числе и связанные с ними банки.

Однако взаимообмен денежными потоками между этими группами налажен плохо. Частично возможный риск их не возврата лежит на государстве. Кроме того, централизованный взаимозачет не даст возможность оценить качество долговых обязательств, приводя в конечном итоге к завышению цен. Эффективность такого мероприятия остается низкой, гак как не устраняет реальных причин неплатежей. Поведение предприятий фактически не изменилось: большинство директоров по-прежнему считают необязательным погасить долги своему поставщику. Предприятие заставляет своего поставщика вынужденно кредитовать его. И, к сожалению, эти схемы еще не сломаны, а даже провоцируются неплатежами государства.

В переходной экономике затруднен также допуск предприятий к новому капиталу. Долгосрочными инвестициями занимается небольшая группа банков. В этих условиях вексель как элемент финансовой системы позволяет в какой-то мере разрешить изложенные проблемы.

Вексель как финансовый инструмент играет двойную роль, что достаточно естественно для переходной экономики. С одной стороны, он способствует развитию как новых сфер денежного обращения, так и старых сфер там, где они присутствовали, прежде всего в бюрократической или натуральной форме. Вексельный оборот генерирует новые формы трансакций и трансфертов, таким образом решая проблему дефицита денег при высокой инфляции. Также происходит частичное решение проблемы неплатежей.

С другой стороны, вексель, как и другие долговые обязательства,— это все-таки "квазиденьги", и вексельный оборот существенно повышает рост агрегата денежной массы М2 как за счет повышения скорости денежного обращения, так и за счет того, что многие векселя банков фактически являются банковской "эмиссией" денег. Поэтому и неудивительны последние нормативы Центробанка, имеющие своей целью ограничить объемы выпуска банковских векселей.

Эмиссия "квазиденьги", часть из которых оформляется векселем, возмещает нехватку наличных средств предприятий за счет мало ликвидных и маломобильных средств, к тому же с резко увеличенным мультипликатором. На сегодняшний день, в силу целого ряда вышеизложенных причин, вексель остается одним из наиболее расчетных инструментов на финансовом рынке России.

СТАНОВЛЕНИЕ В РОССИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Привлеченные первоначально средства новых российских коммерческих банков представляли собой деньги государственных и кооперативных предприятий. Относительно дешевые централизованные ресурсы и заемные средства стали другим источником национального банковского капитала. Однако выход на эти ресурсы для небольших банков был всегда затруднителен, и поэтому диверсификация пассивных средств банка стал просто необходимой, а с обострением конкуренции борьба за клиента стала основой выживания банка на рынке.

Вексель в силу большей, по сравнению с депозитными счетами, ликвидности оказался довольно мощным инструментом привлечения средств и банки. Лучше всего это свойство векселя проявило себя на рынке "коротких денег''. Вексель, объявляя банк прямым должником, устанавливает ответственность за оплату в срок и является вполне надежным инструментом привлечения денежных средств. В дальнейшем кризис на рынке межбанковских кредитов, введение валютного коридора и другие причины еще более обострили для банков борьбу за клиента. В последнее время к перечисленным здесь причинам добавилось еще и снижение доходности но операциям с государственными ценными бумагами, на которых успешно жили многие банки. Так что кредитование коммерческих предприятий через вексель остается по-прежнему привлекательной операцией для банков, не говоря уже о многих посреднических фирмах, работающих па вексельном рынке.

Изначально российские банки использовали простые векселя в качестве депозитного инструмента, что объясняется спецификой российского налогообложения, хотя по своей экономической сущности процентный и дисконтный векселя не различаются. Обычно при использовании банковского векселя в качестве срочного депозита заключается договор па приобретение прав по векселю. Дальнейший порядок действий зависит от обстоятельств сделки.

Первый старт на новом российском вексельном рынке был сделан в 1998 году Промстройбанком СССР. Им была введена система расчетов с помощью векселя, предназначенная прежде всего для предприятий, накопивших продукцию, пользующуюся ограниченным спросом. "Вексельная" форма расчетов Промстройбанка представляла собой модифицированную схему расчетов платежными требованиями с отсрочкой платежа. Следующая попытка была предпринята Российской товарно-сырьевой биржей (ныне Российская биржа) в 1991 году. Выпуск ее векселей предназначался прежде всего для обслуживания брокеров и внутри-биржевого оборота. К сожалению, это оказалось не ко времени из-за низкого уровня знаний данного предмета брокерами.

После выхода в свет Постановления Президиума ВС РСФСР от 24 июня I991 I. № I45I-I "О применение векселя в хозяйственном обороте РСФСР", которым вновь возрождалось к жизни Положение о переводном и простом векселе от I937 года, настала эпоха векселей банковских и инвестиционных институтов. В I992—1994 г. примерный выпуск банковских векселей составил около 120 млрд. руб. Постоянное повышение курса доллара и рост стоимости валютных кредитов внутри страны заставляли коммерческие банки искать эффективные способы размещения собственных средств. В конце 1991 года появляются валютные банковские векселя, векселедателем которых выступает банк, получивший генеральную или расширенную валютную лицензию. Расчеты валютными векселями с резидентами были запрещены, за исключением особых случаев. Тогда же банки научились обходить законодательство путем написания вексельной суммы, например, следующим образом: "Платите в рублях сумму, эквивалентную 1000 USD по курсу надень платежа". Юридически обращение валютных векселей было разрешено только банкам и предприятиям, получившим на то специальное разрешения Центробанка.

В марте 1993 года начал производить операции с векселями Международный финансовый синдикат, включающий в себя 11 финансовых компаний и бирж. Этот вексель номинальной стоимостью 1 млн. руб. был предназначен для осуществления расчетов между Россией, Украиной, Казахстаном, Беларусью, Молдовой и Латвией. Векселя выпускались сериями со сроком погашения до трех месяцев и подлежали обязательной ежедневной котировке членами синдиката и национальной валюте.

В 1994 году были проведены попытки внедрения мультивалютных векселей. Примером может служить мультивалютный вексель Московского банка реконструкции и развития. Однако через некоторое время банком была свернута эта программа. Печально известный ЛЛД-банк выпускал "золотой вексель" ("золото" в нем выражалось авалем золотодобывающей компании). Также с частичным золотым обеспечением выпускался вексель Русским национальным банком.

Известна практика применения векселя и для обеспечения факторинговых операций. При этом вексель выпускается с оговоркой "без оборота", то есть с отказом от регресса. Тверьуниверсалбанком предложена схема факто ринговых операций для российских инвесторов и экспортеров, но ее внедрение не состоялось по причине увеличения налогов и таможенных пошлин.

Таким образом, применение векселей в качестве срочного депозита получило широкое распространение и превратило банковские векселя (прежде всего валютные) в высоколиквидные ценные бумаги, сохранившие также свойства платежного средства. Вексель в виде аналога депозитов носит ростовщический, искусственный характер, имея под собой только финансовую основу, хотя прежде всего он должен является инструментом коммерческого кредита и товарных сделок.

Список использованных источников

Белов В.А Вексель и вексельное обращение, - М.," ЮрИнфоР", 1998
Астахов В.П. Бухгалтерский (финансовый) учет: учебник / В.П. Астахов.– Изд. 8-е, доп. и перераб. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 891 с. – «Высшее образование).

3. Закон РФ “О рынке ценных бумаг” от 20.03.96г.