Зведення і угрупування статистичних даних

Зміст  
 
 

ВВЕДЕННЯ  
1. Зміст і роль проектного фінансування

2. Значення  проектного фінансування в діяльності  банків 

3. Учасники  проектного фінансування 

4. Риски  проектного фінансування

5. Предмет  і методи банківської статистики 

5.1Статистика активів і пасивів

6. Зведення  і угрупування статистичних даних. 

УКЛАДЕННЯ  
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕННЯ 
 

     З'явилося  проектне фінансування в 70-і роки минулого століття у зв'язку з "нафтовим бумом", коли ціни на нафту і інші енергоносії за короткий період часу виросли багаторазово. Відповідно прибутковість інвестиційних проектів у видобуток нафти і газу стала складати сотні і навіть тисячі відсотків в рік. Це вплинуло на поведінку банків. Їх традиційна пасивна поведінка, коли потенційні позичальники йдуть у банк і "просять грошей", змінилася на активно-агресивну, коли самі банки стали шукати (передусім, в нафтовому і газовому секторі економіки) високоприбуткові проекти для кредитування. Після падіння цін на нафту і газ в 80-і роки портфель ПФ багатьох банків знецінився. Встало завдання диверсифікації цього портфеля за рахунок відбору високоякісних проектів в інших секторах економіки. Банки, що спеціалізуються на ПФ, стали впроваджуватися в сектор телекомунікацій, гірничодобувну промисловість, туристичний бізнес і так далі. Нині у банківському секторі сконцентровані великі фінансові ресурси  здатні сприяти економічному розвитку країни. Проте при здійсненні інвестиційної діяльності комерційні банки стикаються з досить складними проблемами.

     Працюючи з інвестиціями, банки являються зараз фактично єдиним елементом системи установ, що здійснюють кредитування інвестиційних проектів в промисловості. Так, немає маркетингових центрів, підприємств по підготовці інвестиційних проектів і інвестиційного проектування. В результаті усього цього витрати банків при підготовці і здійсненні інвестиційних проектів виключно високі, а ризик на кожному етапі великий, оскільки існує безліч економічних чинників, які можуть негативно впливати на інвестиційний процесі.

     Економічна  ситуація, що склалася, характеризується нестабільністю розвитку промислового виробництва, недосконалістю правової бази і відсутністю системи гарантій, примушує банки остерігатися інвестування в галузі промисловості. Фінансування довгострокових інвестиційних програм припускає здійснення аналізу і контролю поточної діяльності підприємств з боку банків, проте, далеко не усі підприємства готові до цього. Там, де це відбувається, банки стають безпосередніми активними учасниками розробки стратегії і фінансового забезпечення інвестиційної діяльності підприємство.

     Найважливішим пріоритетом державної соціально-економічної  політики є прискорений економічний  розвиток країни. Однією з ключових умов реалізації наявного потенціалу економічного розвитку є розширення банківського кредитування. Розвиток банківського кредитування і в цілому підвищення ролі банківського сектора в економіці входить до числа стратегічних завдань держави.

     В умовах подолання фінансової кризи  в країні, падіння довіри іноземних інвесторів до гарантій фінансових інститутів і зниження рейтингу країни серед потенційних інвесторів потрібні нові інструменти і форми залучення інвестицій, не пов'язані з гарантіями місцевих фінансових інститутів, що втратили довіру. У світовій практиці бізнесу розроблені інструменти, що дозволяють розділити основний бізнес і конкретний інвестиційний проект, і зв'язати боргові зобов'язання з проектом, що реалізовується. Серед таких інструментів можна виділити проектне фінансування, яке, як правило, не вимагає зовнішніх гарантій, базується на ефективності власне проекту, оцінці величини і якості його активів і детальному розподілі ризиків і відповідальності між його учасниками, що забезпечує, кінець кінцем, повернення вкладених коштів і відсотків по кредиту.

     Сьогодні  украй актуальним є використання світового досвіду підготовки фінансування і реалізації інвестиційних проектів в умовах ринкової економіки. В сучасних умовах дефіциту грошових коштів для різних проектів залучення інвестицій на основі проектного фінансування є по суті єдиним привабливим способом виходу на ринок кредитних ресурсів. У зв'язку з цим розробка галузевих методичних і практичних рекомендацій по проектному фінансуванню стає невідкладним завданням. Генерація нових грошових потоків за допомогою інструментів проектного фінансування стає актуальною і необхідною справою в сучасних умовах.

     Головною  причиною недостатньої участі російських банків в угодах проектного фінансування є не недолік фінансових можливостей, а швидше поведінкова особливість, пов'язана з недостатнім рівнем розуміння суті цієї схеми, відсутністю достатньої кількості кваліфікованих професіоналів на ринку праці, а також із зрозумілим прагненням уникнути додаткових ризиків і займатися перевіреним традиційним бізнесом. Конструктивним вирішенням питання могло б стати поступове залучення комерційних банків до проектного фінансування на базі синдикованого кредитування при провідній ролі великих банків з державною участю, а надалі - самостійна організація такого типу кредитів з боку великих приватних банків. 
 
 
 

1. Зміст і роль проектного фінансування

 
 
          Останнім  часом термін "проектне фінансування" застосовується як найменування  системи фінансових і комерційних  операцій, заснованих як на кредитах, що надаються банками, так і на опосередкованій бюджетній підтримці, підтримці різних державних організацій, інвестиційних фондів, страхових компаній і інших зацікавлених інвесторів.

     Проектне  фінансування - це вид фінансування (як позикове, так і через продаж пакетів акцій), необхідний для розвитку конкретного проекту материнської компанії (спонсора).

  Проектне  фінансування, або проектне кредитування, характеризуючись в цілому підвищеними  рисками для банку-кредитора, має  зовнішню подібність з венчурного (ризиковим) фінансування. Проте ці механізми фінансування принципово різні.  
У ряді основних компонентів проектного фінансування є присутніми :

• організація державної підтримки інвестиційного процесу в приватному секторі економіки;
• процедури і технології закупівель товарів, робіт і послуг у рамках інвестиційної проектної діяльності;

- управління  рисками інвестиційного проекту;

• реалізація інвестиційних проектів на базі концесійних угод;
• способи і методи фінансування інвестиційних проектів.

        Роль проектного фінансування стає такою, що очолює у фінансуванні, будівництві і

управлінні  великими виробничими об'єктами і  об'єктами інфраструктури.  
       В основу проектного фінансування закладена ідея фінансування інвестиційних проектів за рахунок доходів, які принесе створювана організація в майбутньому.  
     Проектне фінансування дозволяє істотно понизити витрати по фінансуванню проектів розвитку підприємства за рахунок отримання порівняно недорогих інвестиційних кредитів.  
      З огляду на те, що в основі проектного фінансування лежить ідея фінансування інвестиційних проектів за рахунок генерованих ними ж доходів і, враховуючи досвід, накопичений фахівцями в проектному фінансуванні, можна виділити декілька важливих моментів, що визначають долю проекту, а точніше його успіх отримання необхідного фінансування.

     Передусім, потрібний сильний топ-менеджмент, лідер-ініціатор проекту, і повна  рішучість, відповідальність і цілеспрямованість  зробити проект. Оскільки підготовка і реалізація проекту спричиняє за собою безліч труднощів і значні ризики (і не лише втрати в грошовому вираженні).

Оскільки  генерація грошей - по суті є єдиною чіткою гарантією повернення кредитних  коштів, те колосальне значення має  опрацювання деталей проекту  у тому числі і фінансових потоків. Важливий так званий проектний аналіз, який проводиться на початковій (передінвестиційною) стадії. У зв'язку з тим, що на початковою (передінвестиційній) фазі визначається ефективність проекту, її опрацюванню приділяють значна увага.

     З цієї причини необхідно приділяти усебічну увагу усім глобальним питанням інвестиційного проекту і залучати до активної участі в проекті різні компанії, що так чи інакше визначають долю проекту : інжинірингові компанії, консультантів, банки-кредитори, покупців продукції, постачальників устаткування.

     Результатом розгляду усіх аспектів проекту, являється  формування різних  варіантів реалізації проекту (технологічні альтернативи, масштаб проекту, умови виробництва і збуту, фінансова діяльність, схеми фінансування проекту та ін.) У результаті, для оцінки життєздатності проекту порівнюють варіанти проекту з точки зору їх вартості, термінів реалізації і прибутковості. В результаті такої оцінки інвестор (замовник) має бути упевнений, що на продукцію, що є результатом проекту, впродовж усього життєвого циклу триматиметься стабільний попит, достатній для призначення такої ціни, яка забезпечувала б покриття витрат на експлуатацію і обслуговування об'єктів проекту, виплату заборгованостей і задовільну окупність.

     Як  дуже важливий момент варто підкреслити наявність "Чіткої ідеї проекту", що у свою чергу має на увазі опрацьованість окремих стадій проекту. За рахунок чого цей проект буде конкурентоздатний. Яке можливо сформувати гарантійне забезпечення (активи, гарантія адміністрації, експортні контракти). Також можна перерахувати декілька найважливіших моментів, які вже на стадії формування "Чіткої ідеї проекту" дозволяють точно визначити успішність отримання фінансування і реалізації проекту : по-перше, наявність вже діючого виробництва (хоча і малих потужностей), по-друге, наявність сировинної бази або налагодженої схеми забезпечення сировиною і електроенергією, по-третє, підтримка і зацікавленість місцевої влади (податкові пільги). Як одна з вимог, а частенько як одну з труднощів в отриманні достатнього фінансування можна назвати наявність у підприємства позитивного балансу (бажано за тривалий період).

     Кінцева мета роботи по організації фінансування являється не лише отримання фінансування проекту, але і успішне втілення проектної ідеї і реалізація усіх стадій проекту.

     Основна відмінність проектного фінансування від простого залучення позикового капіталу материнською компанією (спонсором) для реалізації проекту полягає  в джерелі засобів для погашення  боргу і збитків за проектом. У  разі простого залучення позикового капіталу джерелом засобів являється баланс спонсора, у разі проектного фінансування джерелом засобів є тільки грошові потоки данного проекту.

     Проектне  фінансування може бути двох видів:  
- без права регресу - компанія-спонсор не несе зобов'язань по боргах і збитках проекту;  
- з обмеженим регресом - компанія-спонсор несе певні обумовлені зобов'язання по боргах і збитках проекту.

     Цей вид фінансування зазвичай надається  великими міжнародними фондами, такими, як Міжнародна фінансова корпорація (IFC) або Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР). Проектне фінансування значно відрізняється від інших видів фінансування.  
Передусім проектне фінансування оперує поняттям "проект", у той час як  наприклад, при комерційному кредитуванні або інвестиційних кредитах оперують поняттям "позичальник". Це не означає, що при ухваленні рішення про участь в проекті не оцінюється позичальник як такий, просто його оцінка є складовою частиною в загальній оцінці проекту.

     Головна відмінна риса проектного фінансування полягає в тому, що джерелом погашення кредиту у рамках структури його фінансування є виключно доходи, генеровані самим проектом, тоді як при комерційних і інвестиційних кредитах джерелом погашення кредиту, як правило, служить загальна діяльність позичальника.

     Проектне  фінансування істотним чином відрізняється  від кредитування з точки зору забезпечення зворотності вкладених  коштів, оскільки основним джерелом надійності повернення кредиту служить сам  проект, тобто якість його підготовки і реалізації. У чистому вигляді при проектному фінансуванні може не бути ніякого "твердого" забезпечення. Проте це не означає, що при проектному фінансуванні можна нехтувати можливістю мати те або інше забезпечення по кредиту.

     Такий факт як обмеженість повного "твердого" забезпечення пояснюється тим, що на принципах проектного фінансування реалізуються особливо великі проекти розміру.

яких  роблять неможливим зібрати достатній  пакет забезпечення з гарантій, запорук  і інших видів забезпечення.

     Іншими  відмінними рисами проектного фінансування є наступні моменти:  
- при організації структури фінансування проекту використовуються всілякі існуючі види і джерела фінансування, а також фінансові інструменти інноваційного характеру, при цьому кредит є лише одним з таких видів і джерел.

- для  реалізації проекту часто створюється  спеціальна компанія, яка зазвичай  несе в собі функції позичальника  і оператора проекту; 

- проект  має на увазі велику кількість  організацій, що як беруть участь  в його фінансуванні, так і  задіяних на різних етапах його підготовки і реалізації;

- виходячи  з факту обмеженості (повної  відсутності) забезпечення витікає  така істотна особливість, як  принцип розподілу ризиків серед  максимальної кількості учасників  проекту;

- величина, складність  проекту і структури його фінансування пояснюють тривалі терміни підготовки проекту і опрацювання його різних аспектів учасниками проекту (фінансуючими учасниками - особливо). Ці ж причини обумовлюють об'ємність і складність проектної і кредитної документації, що створюється у рамках проекту.

     Таким чином, проектне фінансування майже  завжди застосовується при будівництві  великого промислового об'єкту (а при  будівництві нефтетрубопровода, моста, тунеля, атомної станції - виключно). В той же час реконструкція, розширення, модернізація великого промислового підприємства може здійснюватися як на принципах фінансування, так і на принципах інвестиційного і комерційного кредитування. У всьому світі роль Проектного Фінансування стає такою, що очолює у фінансуванні, будівництві і управлінні великими виробничими об'єктами і об'єктами інфраструктури. 
 

2. Значення  проектного фінансування в діяльності  банків  

     Аналіз  зарубіжної теорії і практики проектного фінансування показує, що навіть там  немає однозначного розуміння проектного фінансування. Це відноситься і до розуміння проектного фінансування. У зв'язку з чим, приведемо декілька формулювань, що трактують його суть. Катасонов В. Ю.,Морозов Д.С. трактують проектне фінансування як [1]:

1.Цільове кредитування позичальника для реалізації інвестиційних проектів без регресу або з обмеженим регресом кредитора на позичальника: забезпеченням платіжних зобов'язань позичальника виключно або в основному являються грошові доходи.  
2. Спосіб мобілізації різних джерел фінансування і комплексного використання різних методів фінансування конкретних інвестиційних проектів і оптимального розподілу, пов'язаних з реалізацією проектів фінансових ризиків.

На наш  погляд, друге трактування ПФ найточніше відбиває специфіку його здійснення. Тобто великі інвестиційні проекти реалізуються за рахунок декількох "джерел фінансування і комплексного використання різних методів фінансування", але в цьому визначенні нічого не сказано про джерела погашення заборгованості і також запоруку при кредитуванні.

На думку  Я.С. Мелкумова, проектне фінансування - це [2]:

- фінансування, засноване на життєздатності  самого проекту без урахування  платоспроможності його учасників,  їх гарантій і гарантій погашення  кредиту третіми сторонами;  
- фінансування інвестицій, при якому джерелом погашення заборгованості є потоки грошової готівки, генеровані в результаті реалізації самого інвестиційного проекту;

- фінансування, забезпечене економічною і технічною  життєздатністю підприємства, що  дозволяє генерувати потоки готівки,  достатні для обслуговування свого боргу.

     Таким чином, на думку Я.С. Мелкумова, проектне фінансування характеризується особливим  способом забезпечення, в основі якого  лежить підтвердження реальності отримання  запланованих потоків готівки шляхом виявлення і розподілу усіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, що беруть участь в його реалізації (підрядні організації, фінансові установи, державні органи, постачальники сировини, споживачі кінцевої продукції і інші). Але, нічого не сказано про джерела фінансування, адже це одна з особливостей ПФ. Тобто здійснення схем ПФ відбувається за участю інтеграційних - фінансування, забезпечене економічною і технічною життєздатністю підприємства, що дозволяє генерувати потоки готівки, достатні для обслуговування свого боргу.  
Таким чином, на думку Я.С. Мелкумова, проектне фінансування характеризується особливим способом забезпечення, в основі якого лежить підтвердження реальності отримання запланованих потоків готівки шляхом виявлення і розподілу усіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, що беруть участь в його реалізації (підрядні організації, фінансові установи, державні органи, постачальники сировини, споживачі кінцевої продукції і інші). Але, нічого не сказано про джерела фінансування, адже це одна з особливостей ПФ. Тобто здійснення схем ПФ відбувається за участю інтеграційних - фінансування, забезпечене економічною і технічною життєздатністю підприємства, що дозволяє генерувати потоки готівки, достатні для обслуговування свого боргу.  
Таким чином, на думку Я.С. Мелкумова, проектне фінансування характеризується особливим способом забезпечення, в основі якого лежить підтвердження реальності отримання запланованих потоків готівки шляхом виявлення і розподілу усіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, що беруть участь в його реалізації (підрядні організації, фінансові установи, державні органи, постачальники сировини, споживачі кінцевої продукції і інші). Але, нічого не сказано про джерела фінансування, адже це одна з особливостей ПФ. Тобто здійснення схем ПФ відбувається за участю інтеграційних інвестицій.

Багато інвестиційних  проектів пов'язані з такими величезними  масштабами вкладення ресурсів, що їх неможливо здійснити у рамках однієї організації, що навіть має істотні  можливості залучення засобів. Тому в процесі організації пошуку інвестиційних можливостей в якості цікавого варіанту застосовується схема проектного фінансування (ПФ).  
Проектне фінансування було створено в якості однієї з форм фінансування, вживаною при реалізації інвестиційних проектів, потреба в капіталі яких перевищує можливості окремих підприємств.  
Під ПФ розуміється довгострокове фінансування окремих інвестиційних проектів, що економічно самоокуповуються, причому можливість регресивних позовів до підприємств, що беруть участь в проекті, практично повністю виключається[3].

Таким чином, виходячи з приведених визначень, дамо власне визначення поняття "Проектне фінансування". Це - процес інвестиційного проектування, здійснюваного інтеграційною фінансовою установою на основах участі і  контролю з боку кредитної сторони.  
Причому, варто відмітити, що основною особливістю проектного фінансування є реалізація дорогих, великих інвестиційних проектів, тих, які вимагають величезного масштабу вкладення ресурсів, тому їх неможливо здійснити у рамках однієї організації[5]. Характерною особливістю ПФ є створення проектного суспільства, що здійснює безпосередню реалізацію проекту.

       Таким чином, при здійсненні  схем проектного фінансування  утворюється інтеграційна структура  учасників, і здійснюється вкладення  інтеграційних інвестицій. На відміну від традиційного кредитного фінансування при проектному фінансуванні виплата відсотків і погашення позик гарантується за рахунок руху грошової готівки (cash-flow)

і активів самого проекту. Відмінною рисою проектного фінансування є можливість залучення капіталу у великих об'ємах і з високим фінансовим важелем (financial leverage) - відношенням позикових коштів компанії до власного капіталу, а звідси і з

підвищеним ризиком. При "звичайному" кредитуванні для  менш великих компаній доступ до кредиту великих розмірів і з високим левериджем практично закритий.

     При ПФ явною перевагою для ініціаторів  проекту є можливість отримання  кредиту без відображення заборгованості у своєму балансі, оскільки вона може бути віднесена на баланс проектного суспільства. В результаті ця позика не погіршує фінансового положення засновника (ініціатора проекту). Завдяки ПФ, коли материнській компанії надаються кредити, не відбивані в її балансі, а також передбачається розподіл ризиків, ініціатори проекту дістають можливість реалізувати проекти, які не могли б бути профінансовані на основі традиційних методів.

     Перш  ніж спробувати дати узагальнювальне, коротке визначення ПФ, звернемо увагу  на деякі його особливості в порівнянні з традиційним банківським кредитуванням інвестиційних проектів.  
1. Якщо говорити про ПФ з точки зору комерційних банків, то для них кредитні операції у рамках ПФ характеризуються підвищеним ризиком. Річ у тому, що при схемі ПФ банк видає кредит позичальникові без права регресу (обороту) або з обмеженим оборотом банку на позичальника. Джерелом погашення кредиту і виплати відсотків по ньому є тільки доходи, що отримуються від реалізації інвестиційного проекту. У обмін на прийняття ризиків комерційний банк отримує право на підвищений відсоток, премію. Таким чином, банк страхує високі кредитні

2. У схемах  ПФ з обмеженим оборотом на  позичальника особлива увага  приділяється питанням виявлення,  оцінки і зниження ризиків  при реалізації інвестиційних  проектів. Як правило, провідну  роль в цьому грає банк, який силами своїх співробітників і притягнених консультантів здійснює оцінку інвестиційного проекту : ефективності інвестицій, динаміки грошових потоків, перспектив реалізації продукції, проектних ризиків і так далі. Проектний аналіз як сукупність методів оцінки (економічною, фінансовою, технічною, екологічною, організаційно-правовою, комерційною) інвестиційних проектів в принципі сьогодні застосовується досить широко на заході -- як у банківському, так і промисловому секторах економіки[6]. Але при використанні схем ПФ роль проектного аналізу особливо висока.

3. При  реалізації проектів в них  можуть бути задіяними багато  учасників: 

- ініціатори  проекту; 

- проектна  компанія;

- консультанти;

- підрядники (генеральний підрядник, субпідрядники);

- постачальники устаткування;

- страхові  компанії і банки-гаранти; 

- покупці  товарів і послуг, вироблюваних  на об'єкті інвестиційної діяльності;

- кредитор (банк);

     Наявність проектної компанії (ПК) можна віднести до числа найважливіших ознак  ПФ. ПК створюється спонсорами (ініціаторами) проекту виключно в цілях реалізації проекту (в російських умовах актуальність створення нового підприємства для реалізації проекту підвищується у зв'язку з можливістю використання пільг по податку на прибуток в перші 4

роки). Якщо при звичайних кредитних операціях банк цікавиться фінансовими результатами діяльності позичальника в кредитуючі роки, його репутацією і надійністю, то при реалізації інвестиційного проекту банк сосредотачивает свої зусилля на його оцінці і на питаннях гарантій, що забезпечують діяльність ПК. Отримання проектного кредиту відбивається на балансі ПК, а не на балансі засновників.

     Такий метод кредитування носить назву "Поза балансом" ("off - balance sheet").

4. В  силу підвищених ризиків при  здійсненні ПФ кредитор особлива увага приділяє питанням контролю за реалізацією проекту. В деяких випадках цю функцію виконує сам кредитор, в деяких - спеціальна компанія, що запрошується для здійснення наглядових функцій ("супроводи" проекту). Нерідко з цією метою кредитор або від його імені і за його дорученням спеціальна компанія підписує з позичальником угоду о реалізації проекту, що є невід'ємною частиною кредитного договору. У проектній угоді визначаються права кредитора або спеціальної компанії за запитом усієї необхідної інформації, що відноситься до проекту, по доступу інспекторів на майданчик і об'єкти і так далі. Що стосується обов'язків позичальника, то найважливіші серед них - надання регулярних звітів про хід робіт, підписуваних контрактах про виникнення можливих перешкод для реалізації проекту, про дотримання будівельних, технічних, екологічних і інших норм, а також умов технічної документації. У проектному договорі обмовляється порядок проведення закупівель і вибору постачальників і підрядників (як правило, на конкурентній основі), графіки робіт, кошторис (у тому числі чіткий розподіл витрат між позичальником і кредитором). Зобов'язання позичальника за угодою про реалізацію проекту вважаються частково виконаними після здачі об'єкту інвестиційній діяльності в

експлуатацію (порядок  здачі обмовляється в проектній  угоді), а повністю  виконаними - після  погашення усіх платіжних зобов'язань  за кредитним договором. В деяких випадках витрати по нагляду (контролю) за реалізацією проекту можуть досягати 5 і більше відсотків від загального об'єму інвестицій в проект.  
5. Банки виступають на ринку ПФ в різних якостях:  
- як банки-кредитори;  
- як гаранти;  
- як фінансові консультанти;  
- як лізингові інститути і т.д[7].

6. Для  позичальника засобів у рамках  ПФ окрім очевидних переваг цієї схеми (передусім обмежена відповідальність перед кредитором) є і певні мінуси: