Корпорация «Технолайн» в настоящее стремится обеспечить высокоскоростным доступом в Интернет широкую аудиторию населения российских городов. Как показывают расчеты экспертов, уже через 3 года инвестиции начнут приносить стабильную прибыль. (Решение → 13121)

Корпорация «Технолайн» в настоящее стремится обеспечить высокоскоростным доступом в Интернет широкую аудиторию населения российских городов. Как показывают расчеты экспертов, уже через 3 года инвестиции начнут приносить стабильную прибыль. Сейчас в обращении находится 800 тыс, обыкновенных акций корпорации. Балансовая стоимость акционерного капитала компании равна 72 млн. у.е. В настоящее время обыкновенные акции продаются по цене 2,5 раза выше балансовой стоимости акций. Известно также, что коэффициент В акций рассматриваемой компании равен 1,1. Безрисковая ставка составляет 6,1%, а среднерыночная доходность -17,1%. Облигации корпорации имеют требуемую доходность на уровне 11%. Коэффициент долговой нагрузки в рыночных ценах 0,4 (отношение долга ко всем активам). Корпорация опасается скупки ее акций в связи с имеющимися перспективами развития. Поэтому она планирует выпустить облигации на 30 млн. у.е. и на эти средства выкупить часть акций на рынке. В дальнейшем они будут переданы работникам компании. Однако это повысит коэффициент В до 1,2, а требуемая доходность по облигациям возрастет до 12%. Ставка налога на прибыль корпорации 20%. Необходимо определить средневзвешенную стоимость капитала компании до и после выкупа акций.

Решение:

Оценка стоимости обыкнов рассчитывается по формуле: Ca = r + где - уровень доходности по б Решение B - бета-коэффициент компани - уровень доходности по акц %. задачи тримо